Mek
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O $BTC vale mais que TODAS AS EMPRESAS listadas na Bolsa Brasileira. 🇧🇷
Petrobras, Vale, Itaú, Ambev, Bradesco, Banco do Brasil, WEG, todas.
A B3 inteira: 957 bilhões de dólares.
O Bitcoin: cerca de 1,55 trilhão de Market Cap.
Uma vez e meia o mercado de ações de um país de 200+ milhões de pessoas.
Criado por alguém que ninguém conhece, sem sede, sem CEO e sem governo.
E a bolsa brasileira está no sétimo ano seguido abaixo de um trilhão de dólares.
O "dinheiro da internet" vale mais que todo o "mercado real" do Brasil.
Por que um ativo sem porta-voz passou a bolsa de um país inteiro enquanto a bolsa não passou de US$ 1 trilhão?
{spot}(BTCUSDT)
O $BTC vale mais que TODAS AS EMPRESAS listadas na Bolsa Brasileira. 🇧🇷
Petrobras, Vale, Itaú, Ambev, Bradesco, Banco do Brasil, WEG, todas.
A B3 inteira: 957 bilhões de dólares.
O Bitcoin: cerca de 1,55 trilhão de Market Cap.
Uma vez e meia o mercado de ações de um país de 200+ milhões de pessoas.
Criado por alguém que ninguém conhece, sem sede, sem CEO e sem governo.
E a bolsa brasileira está no sétimo ano seguido abaixo de um trilhão de dólares.
O "dinheiro da internet" vale mais que todo o "mercado real" do Brasil.
Por que um ativo sem porta-voz passou a bolsa de um país inteiro enquanto a bolsa não passou de US$ 1 trilhão?
Petrobras, Vale, Itaú, Ambev, Bradesco, Banco do Brasil, WEG, todas.
A B3 inteira: 957 bilhões de dólares.
O Bitcoin: cerca de 1,55 trilhão de Market Cap.
Uma vez e meia o mercado de ações de um país de 200+ milhões de pessoas.
Criado por alguém que ninguém conhece, sem sede, sem CEO e sem governo.
E a bolsa brasileira está no sétimo ano seguido abaixo de um trilhão de dólares.
O "dinheiro da internet" vale mais que todo o "mercado real" do Brasil.
Por que um ativo sem porta-voz passou a bolsa de um país inteiro enquanto a bolsa não passou de US$ 1 trilhão?
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記事
翻訳参照
Aqui vai um artigo sobre inflação americana e minha visão sobre o próximo FOMC.O dado de inflação que fez o mercado voltar a precificar alta de juros em setembro foi, em boa parte, a sua conta de celular.
Não estou sendo irônico. O núcleo do CPI americano subiu 0,29% em agosto.
Telefonia móvel e hotelaria responderam por 14 desses 29 pontos-base.
Todo o resto da economia americana, somado, deu cerca de 15.
Duas das categorias mais ruidosas do índice fizeram metade do trabalho sozinhas.
No supercore foi pior. Alta de 0,51% no mês, com 29 pontos-base vindos só de telefonia. Mais da metade de um único item.
No headline, que subiu 0,40%, a energia sozinha entregou 15 pontos-base. Quase 40% da alta.
E é aqui que a conversa deixa de ser sobre política monetária.
Energia não está subindo porque a economia americana está fervendo. Está subindo porque o Estreito de Hormuz segue estrangulado.
O fluxo pelo estreito está em torno de 6 milhões de barris por dia, cerca de 30% do nível pré-conflito. O Brent fechou acima de US$ 101 essa semana, o maior nível desde maio.
Então a pergunta que ninguém está fazendo em voz alta:
Quantos pontos de juro o Fed precisa subir pra reabrir Hormuz?
Nenhum. Juro não move navio.
Aperto monetário funciona contra inflação de demanda. Contra choque de oferta, ele entrega recessão sem devolver um barril ao mercado.
E mesmo que quisesse insistir, o espaço é estreito.
Com dívida bruta acima de US$ 40 trilhões, cada ponto de juro adicional vira conta de serviço da dívida que o Tesouro paga no ano seguinte.
O próprio aperto que o Fed precisaria fazer está sendo feito pelo mercado de treasuries, principalmente na ponta longa. Encarecendo custo de capital de longo prazo.
Do outro lado, com headline em 3,4%, cortar também não está na mesa.
O Fed está preso no meio. E banco central preso é banco central que para de fazer preço. Agora suavize o ruído do dado.
A média de 3 meses do núcleo está em 0,16% ao mês. A de 6 meses, em 0,21%.
Anualizado, 1,9% e 2,5%. Um print barulhento não cria tendência nova.
O mercado ainda vai operar narrativa hawkish por algumas semanas. Isso é inércia de posicionamento.
Depois vai descobrir quem realmente está no comando da liquidez marginal.
O Tesouro.
Composição de emissão, recompra de dívida longa, gestão de duration. É daí que sai o dinheiro que chega no preço dos ativos, não da taxa de juros.
E quando a liquidez volta a se expandir num mundo onde o lado da oferta está quebrado, o capital migra pra escassez antes de migrar pra rendimento.
O ouro já entendeu isso em agosto, com US$ 17,9 bilhões entrando em ETFs num mês só.
Bitcoin é a mesma tese com oferta ainda mais inelástica. #CPIWatch
Aqui vai um artigo sobre inflação americana e minha visão sobre o próximo FOMC.
O dado de inflação que fez o mercado voltar a precificar alta de juros em setembro foi, em boa parte, a sua conta de celular.
Não estou sendo irônico. O núcleo do CPI americano subiu 0,29% em agosto.
Telefonia móvel e hotelaria responderam por 14 desses 29 pontos-base.
Todo o resto da economia americana, somado, deu cerca de 15.
Duas das categorias mais ruidosas do índice fizeram metade do trabalho sozinhas.
No supercore foi pior. Alta de 0,51% no mês, com 29 pontos-base vindos só de telefonia. Mais da metade de um único item.
No headline, que subiu 0,40%, a energia sozinha entregou 15 pontos-base. Quase 40% da alta.
E é aqui que a conversa deixa de ser sobre política monetária.
Energia não está subindo porque a economia americana está fervendo. Está subindo porque o Estreito de Hormuz segue estrangulado.
O fluxo pelo estreito está em torno de 6 milhões de barris por dia, cerca de 30% do nível pré-conflito. O Brent fechou acima de US$ 101 essa semana, o maior nível desde maio.
Então a pergunta que ninguém está fazendo em voz alta:
Quantos pontos de juro o Fed precisa subir pra reabrir Hormuz?
Nenhum. Juro não move navio.
Aperto monetário funciona contra inflação de demanda. Contra choque de oferta, ele entrega recessão sem devolver um barril ao mercado.
E mesmo que quisesse insistir, o espaço é estreito.
Com dívida bruta acima de US$ 40 trilhões, cada ponto de juro adicional vira conta de serviço da dívida que o Tesouro paga no ano seguinte.
O próprio aperto que o Fed precisaria fazer está sendo feito pelo mercado de treasuries, principalmente na ponta longa. Encarecendo custo de capital de longo prazo.
Do outro lado, com headline em 3,4%, cortar também não está na mesa.
O Fed está preso no meio. E banco central preso é banco central que para de fazer preço. Agora suavize o ruído do dado.
A média de 3 meses do núcleo está em 0,16% ao mês. A de 6 meses, em 0,21%.
Anualizado, 1,9% e 2,5%. Um print barulhento não cria tendência nova.
O mercado ainda vai operar narrativa hawkish por algumas semanas. Isso é inércia de posicionamento.
Depois vai descobrir quem realmente está no comando da liquidez marginal.
O Tesouro.
Composição de emissão, recompra de dívida longa, gestão de duration. É daí que sai o dinheiro que chega no preço dos ativos, não da taxa de juros.
E quando a liquidez volta a se expandir num mundo onde o lado da oferta está quebrado, o capital migra pra escassez antes de migrar pra rendimento.
O ouro já entendeu isso em agosto, com US$ 17,9 bilhões entrando em ETFs num mês só.
Bitcoin é a mesma tese com oferta ainda mais inelástica. #CPIWatch
Não estou sendo irônico. O núcleo do CPI americano subiu 0,29% em agosto.
Telefonia móvel e hotelaria responderam por 14 desses 29 pontos-base.
Todo o resto da economia americana, somado, deu cerca de 15.
Duas das categorias mais ruidosas do índice fizeram metade do trabalho sozinhas.
No supercore foi pior. Alta de 0,51% no mês, com 29 pontos-base vindos só de telefonia. Mais da metade de um único item.
No headline, que subiu 0,40%, a energia sozinha entregou 15 pontos-base. Quase 40% da alta.
E é aqui que a conversa deixa de ser sobre política monetária.
Energia não está subindo porque a economia americana está fervendo. Está subindo porque o Estreito de Hormuz segue estrangulado.
O fluxo pelo estreito está em torno de 6 milhões de barris por dia, cerca de 30% do nível pré-conflito. O Brent fechou acima de US$ 101 essa semana, o maior nível desde maio.
Então a pergunta que ninguém está fazendo em voz alta:
Quantos pontos de juro o Fed precisa subir pra reabrir Hormuz?
Nenhum. Juro não move navio.
Aperto monetário funciona contra inflação de demanda. Contra choque de oferta, ele entrega recessão sem devolver um barril ao mercado.
E mesmo que quisesse insistir, o espaço é estreito.
Com dívida bruta acima de US$ 40 trilhões, cada ponto de juro adicional vira conta de serviço da dívida que o Tesouro paga no ano seguinte.
O próprio aperto que o Fed precisaria fazer está sendo feito pelo mercado de treasuries, principalmente na ponta longa. Encarecendo custo de capital de longo prazo.
Do outro lado, com headline em 3,4%, cortar também não está na mesa.
O Fed está preso no meio. E banco central preso é banco central que para de fazer preço. Agora suavize o ruído do dado.
A média de 3 meses do núcleo está em 0,16% ao mês. A de 6 meses, em 0,21%.
Anualizado, 1,9% e 2,5%. Um print barulhento não cria tendência nova.
O mercado ainda vai operar narrativa hawkish por algumas semanas. Isso é inércia de posicionamento.
Depois vai descobrir quem realmente está no comando da liquidez marginal.
O Tesouro.
Composição de emissão, recompra de dívida longa, gestão de duration. É daí que sai o dinheiro que chega no preço dos ativos, não da taxa de juros.
E quando a liquidez volta a se expandir num mundo onde o lado da oferta está quebrado, o capital migra pra escassez antes de migrar pra rendimento.
O ouro já entendeu isso em agosto, com US$ 17,9 bilhões entrando em ETFs num mês só.
Bitcoin é a mesma tese com oferta ainda mais inelástica. #CPIWatch
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O CPI dos EUA de agosto saiu em 3,4% no acumulado de 12 meses, em linha com o esperado e igual ao mês anterior. 🚨
O núcleo caiu pra 2,4%, também em linha, vindo de 2,5%.
Na variação mensal, o CPI cheio subiu 0,4%. Maior alta mensal desde maio de 2026.
Note que o padrão do núcleo continua sendo DESACELERAÇÃO.
Mesmo com os doomers dizendo que agora viria uma nova puxada inflacionária. Lembre sempre de entender os dados, não apenas narrativas de twitter.
Em linhas gerais, valores bem neutros. Deve subir a indecisão do mercado sobre juros e o efeito real será o caminho do meio.
Ou seja, taxas inalteradas. Vou trazer uma analise sobre isso mais tarde. #CPIWatch
O CPI dos EUA de agosto saiu em 3,4% no acumulado de 12 meses, em linha com o esperado e igual ao mês anterior. 🚨
O núcleo caiu pra 2,4%, também em linha, vindo de 2,5%.
Na variação mensal, o CPI cheio subiu 0,4%. Maior alta mensal desde maio de 2026.
Note que o padrão do núcleo continua sendo DESACELERAÇÃO.
Mesmo com os doomers dizendo que agora viria uma nova puxada inflacionária. Lembre sempre de entender os dados, não apenas narrativas de twitter.
Em linhas gerais, valores bem neutros. Deve subir a indecisão do mercado sobre juros e o efeito real será o caminho do meio.
Ou seja, taxas inalteradas. Vou trazer uma analise sobre isso mais tarde. #CPIWatch
O núcleo caiu pra 2,4%, também em linha, vindo de 2,5%.
Na variação mensal, o CPI cheio subiu 0,4%. Maior alta mensal desde maio de 2026.
Note que o padrão do núcleo continua sendo DESACELERAÇÃO.
Mesmo com os doomers dizendo que agora viria uma nova puxada inflacionária. Lembre sempre de entender os dados, não apenas narrativas de twitter.
Em linhas gerais, valores bem neutros. Deve subir a indecisão do mercado sobre juros e o efeito real será o caminho do meio.
Ou seja, taxas inalteradas. Vou trazer uma analise sobre isso mais tarde. #CPIWatch
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ブリッシュ
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O varejo vendeu cedo em 2023. E parece fazer exatamente a mesma coisa agora. 🔥
O momentum de lucro realizado dos investidores de curto prazo disparou pro maior pico desde o começo de 2024.
Quem comprou bitcoin nos últimos meses correu pra vender quando o preço se aproximou de ~US$ 79 mil.
Isso já aconteceu antes, e do mesmo jeito.
Janeiro de 2023. O bitcoin saindo dos US$ 16 mil, com o cadáver da FTX ainda no chão.
O mesmo indicador explodiu. O varejo entregou moeda na primeira alta decente, convencido de que era repique de bear market.
Pouco mais de dois anos depois, o preço estava em US$ 120 mil.
Será que teremos algo parecido também agora?
{future}(BTCUSDT)
O varejo vendeu cedo em 2023. E parece fazer exatamente a mesma coisa agora. 🔥
O momentum de lucro realizado dos investidores de curto prazo disparou pro maior pico desde o começo de 2024.
Quem comprou bitcoin nos últimos meses correu pra vender quando o preço se aproximou de ~US$ 79 mil.
Isso já aconteceu antes, e do mesmo jeito.
Janeiro de 2023. O bitcoin saindo dos US$ 16 mil, com o cadáver da FTX ainda no chão.
O mesmo indicador explodiu. O varejo entregou moeda na primeira alta decente, convencido de que era repique de bear market.
Pouco mais de dois anos depois, o preço estava em US$ 120 mil.
Será que teremos algo parecido também agora?
O momentum de lucro realizado dos investidores de curto prazo disparou pro maior pico desde o começo de 2024.
Quem comprou bitcoin nos últimos meses correu pra vender quando o preço se aproximou de ~US$ 79 mil.
Isso já aconteceu antes, e do mesmo jeito.
Janeiro de 2023. O bitcoin saindo dos US$ 16 mil, com o cadáver da FTX ainda no chão.
O mesmo indicador explodiu. O varejo entregou moeda na primeira alta decente, convencido de que era repique de bear market.
Pouco mais de dois anos depois, o preço estava em US$ 120 mil.
Será que teremos algo parecido também agora?
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2月末以来、コモディティのグローバル指数は30%上昇し、18年ぶりの高水準にあります。🚨
2008年の記録からわずか10%下です。しかもエネルギーだけではありません。
国際原油はイランの戦前水準を30%以上上回っています。
欧州・アジアの天然ガスは2倍以上になりました。銅は7か月ぶりの最高値を更新しています。
ここでの分かりやすい解釈は「これが、FRBに利上げを迫る」ということでしょう。 しかし利上げは、戦争によって寸断されたサプライチェーンを修復しません。
供給ショックは金融政策に応じては解決しません。指数に反映され、供給が正常化すればそれで消えていくのです。
そして、ほとんど誰も考慮していない細部があります。
資本コストはすでにそれ自体で高くなっています。30年債利回りが2007年以降の最高水準に近いからです。
長期の利回りカーブは、FRBが行うはずの引き締めをすでに実行しています。
金利は当面下がりませんが、引き上げ余地はますます限られてきています。Higher for longer.
2月末以来、コモディティのグローバル指数は30%上昇し、18年ぶりの高水準にあります。🚨
2008年の記録からわずか10%下です。しかもエネルギーだけではありません。
国際原油はイランの戦前水準を30%以上上回っています。
欧州・アジアの天然ガスは2倍以上になりました。銅は7か月ぶりの最高値を更新しています。
ここでの分かりやすい解釈は「これが、FRBに利上げを迫る」ということでしょう。 しかし利上げは、戦争によって寸断されたサプライチェーンを修復しません。
供給ショックは金融政策に応じては解決しません。指数に反映され、供給が正常化すればそれで消えていくのです。
そして、ほとんど誰も考慮していない細部があります。
資本コストはすでにそれ自体で高くなっています。30年債利回りが2007年以降の最高水準に近いからです。
長期の利回りカーブは、FRBが行うはずの引き締めをすでに実行しています。
金利は当面下がりませんが、引き上げ余地はますます限られてきています。Higher for longer.
2008年の記録からわずか10%下です。しかもエネルギーだけではありません。
国際原油はイランの戦前水準を30%以上上回っています。
欧州・アジアの天然ガスは2倍以上になりました。銅は7か月ぶりの最高値を更新しています。
ここでの分かりやすい解釈は「これが、FRBに利上げを迫る」ということでしょう。 しかし利上げは、戦争によって寸断されたサプライチェーンを修復しません。
供給ショックは金融政策に応じては解決しません。指数に反映され、供給が正常化すればそれで消えていくのです。
そして、ほとんど誰も考慮していない細部があります。
資本コストはすでにそれ自体で高くなっています。30年債利回りが2007年以降の最高水準に近いからです。
長期の利回りカーブは、FRBが行うはずの引き締めをすでに実行しています。
金利は当面下がりませんが、引き上げ余地はますます限られてきています。Higher for longer.
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O PPI tem três leituras. O PPI cheio é o índice de demanda final, o 5,4% das manchetes. O PPI core exclui alimentos e energia; é o que aparece nas telas como "Core PPI" e o que o consenso mira. O PPI core ex margens exclui, além de alimentos e energia, as margens de atacado e varejo; o nome oficial é "final demand less foods, energy, and trade services", e é a linha que o próprio BLS destaca no release, porque margem de comércio é o componente mais volátil do índice. Vou considerar "core" o segundo e "core ex margens", o terceiro.
Em agosto, core e core ex margens não contaram a mesma história no mês. O core subiu 0,16% contra 0,3% esperado, no terceiro mês seguido de desaceleração: 0,40 em junho, 0,27 em julho, 0,16 agora. O core ex margens subiu 0,27%, em linha com o consenso de 0,3%, depois de 0,4% em julho. A diferença entre os dois está na margem de comércio, que caiu 0,2% no mês e tirou cerca de 0,04 ponto do core. A margem do varejo de combustível desabou 11,3%, e isso é mecânico: quando o combustível sobe no atacado, o varejo demora a repassar e a margem encolhe antes de se recompor. Em doze meses, 4,6% no core, como esperado, e 4,7% no core ex margens, igual a julho. O 4,6% veio de 4,3% por aritmética de base: saiu da janela o −0,2% de agosto de 2025 e entrou o +0,16% de agosto de 2026. O pico foi 4,9% em abril.
O mesmo vale para a manchete de aceleração que o PPI cheio ganhou hoje. Em doze meses ele foi de 4,8% para 5,4%, mas agosto de 2025 tinha sido −0,2% e agosto de 2026 foi +0,4%; a troca de um mês negativo por um positivo responde pelos 0,6 ponto inteiros. O ritmo mensal de 0,4% ficou em linha/abaixo da média mensal do último ano (0,44%).
Ou seja, a leitura de hoje não trouxe aceleração (apenas energia, por motivos óbvios). O core desacelera há três meses, o core ex margens veio no consenso e o 5,4% do PPI cheio é troca de base, um −0,2 que saiu e um +0,4 que entrou.
O PPI tem três leituras. O PPI cheio é o índice de demanda final, o 5,4% das manchetes. O PPI core exclui alimentos e energia; é o que aparece nas telas como "Core PPI" e o que o consenso mira. O PPI core ex margens exclui, além de alimentos e energia, as margens de atacado e varejo; o nome oficial é "final demand less foods, energy, and trade services", e é a linha que o próprio BLS destaca no release, porque margem de comércio é o componente mais volátil do índice. Vou considerar "core" o segundo e "core ex margens", o terceiro.
Em agosto, core e core ex margens não contaram a mesma história no mês. O core subiu 0,16% contra 0,3% esperado, no terceiro mês seguido de desaceleração: 0,40 em junho, 0,27 em julho, 0,16 agora. O core ex margens subiu 0,27%, em linha com o consenso de 0,3%, depois de 0,4% em julho. A diferença entre os dois está na margem de comércio, que caiu 0,2% no mês e tirou cerca de 0,04 ponto do core. A margem do varejo de combustível desabou 11,3%, e isso é mecânico: quando o combustível sobe no atacado, o varejo demora a repassar e a margem encolhe antes de se recompor. Em doze meses, 4,6% no core, como esperado, e 4,7% no core ex margens, igual a julho. O 4,6% veio de 4,3% por aritmética de base: saiu da janela o −0,2% de agosto de 2025 e entrou o +0,16% de agosto de 2026. O pico foi 4,9% em abril.
O mesmo vale para a manchete de aceleração que o PPI cheio ganhou hoje. Em doze meses ele foi de 4,8% para 5,4%, mas agosto de 2025 tinha sido −0,2% e agosto de 2026 foi +0,4%; a troca de um mês negativo por um positivo responde pelos 0,6 ponto inteiros. O ritmo mensal de 0,4% ficou em linha/abaixo da média mensal do último ano (0,44%).
Ou seja, a leitura de hoje não trouxe aceleração (apenas energia, por motivos óbvios). O core desacelera há três meses, o core ex margens veio no consenso e o 5,4% do PPI cheio é troca de base, um −0,2 que saiu e um +0,4 que entrou.
Em agosto, core e core ex margens não contaram a mesma história no mês. O core subiu 0,16% contra 0,3% esperado, no terceiro mês seguido de desaceleração: 0,40 em junho, 0,27 em julho, 0,16 agora. O core ex margens subiu 0,27%, em linha com o consenso de 0,3%, depois de 0,4% em julho. A diferença entre os dois está na margem de comércio, que caiu 0,2% no mês e tirou cerca de 0,04 ponto do core. A margem do varejo de combustível desabou 11,3%, e isso é mecânico: quando o combustível sobe no atacado, o varejo demora a repassar e a margem encolhe antes de se recompor. Em doze meses, 4,6% no core, como esperado, e 4,7% no core ex margens, igual a julho. O 4,6% veio de 4,3% por aritmética de base: saiu da janela o −0,2% de agosto de 2025 e entrou o +0,16% de agosto de 2026. O pico foi 4,9% em abril.
O mesmo vale para a manchete de aceleração que o PPI cheio ganhou hoje. Em doze meses ele foi de 4,8% para 5,4%, mas agosto de 2025 tinha sido −0,2% e agosto de 2026 foi +0,4%; a troca de um mês negativo por um positivo responde pelos 0,6 ponto inteiros. O ritmo mensal de 0,4% ficou em linha/abaixo da média mensal do último ano (0,44%).
Ou seja, a leitura de hoje não trouxe aceleração (apenas energia, por motivos óbvios). O core desacelera há três meses, o core ex margens veio no consenso e o 5,4% do PPI cheio é troca de base, um −0,2 que saiu e um +0,4 que entrou.
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翻訳参照
📊 Os países da OCDE agora pagam mais de US$ 2 trilhões por ano só de JUROS DA DÍVIDA pública.
Esse número ficou parado perto de US$ 1,2 trilhão por mais de uma década.
Dobrou em cerca de 4 anos.
E os EUA sozinhos respondem por US$ 1,5 trilhão desse total.
O que chama atenção não é o nível, mas a curva.
Cada ano de déficit vira estoque de dívida nova, que precisa ser rolada na taxa de hoje, não na de 2015.
Enquanto o yield de 30 anos americano estiver perto da máxima desde 2007, essa barra só tem uma direção possível.
Foi exatamente por isso que o Tesouro dobrou as recompras de dívida longa no mês passado.
Você tem uma janela de tempo pequena, e que está encurtando, para entender o que isso realmente significa.
A corrida por ativos escassos vai se intensificar!
📊 Os países da OCDE agora pagam mais de US$ 2 trilhões por ano só de JUROS DA DÍVIDA pública.
Esse número ficou parado perto de US$ 1,2 trilhão por mais de uma década.
Dobrou em cerca de 4 anos.
E os EUA sozinhos respondem por US$ 1,5 trilhão desse total.
O que chama atenção não é o nível, mas a curva.
Cada ano de déficit vira estoque de dívida nova, que precisa ser rolada na taxa de hoje, não na de 2015.
Enquanto o yield de 30 anos americano estiver perto da máxima desde 2007, essa barra só tem uma direção possível.
Foi exatamente por isso que o Tesouro dobrou as recompras de dívida longa no mês passado.
Você tem uma janela de tempo pequena, e que está encurtando, para entender o que isso realmente significa.
A corrida por ativos escassos vai se intensificar!
Esse número ficou parado perto de US$ 1,2 trilhão por mais de uma década.
Dobrou em cerca de 4 anos.
E os EUA sozinhos respondem por US$ 1,5 trilhão desse total.
O que chama atenção não é o nível, mas a curva.
Cada ano de déficit vira estoque de dívida nova, que precisa ser rolada na taxa de hoje, não na de 2015.
Enquanto o yield de 30 anos americano estiver perto da máxima desde 2007, essa barra só tem uma direção possível.
Foi exatamente por isso que o Tesouro dobrou as recompras de dívida longa no mês passado.
Você tem uma janela de tempo pequena, e que está encurtando, para entender o que isso realmente significa.
A corrida por ativos escassos vai se intensificar!
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Trump prometeu US$ 5.000 para cada cidadão adulto americano se os republicanos mantiverem a Câmara e o Senado.🤡
Ele chamou de "dividendo Trump".
A conta passa de US$ 1 trilhão, segundo estimativas com base no censo. Não foi dito de onde sai o dinheiro.
Agora coloque isso em contexto.
Os EUA já têm US$ 40 trilhões em dívida bruta, cerca de 123% do PIB.
O gasto anual só com juros bateu US$ 1,25 trilhão.
E o Tesouro precisou dobrar as recompras de dívida longa no mês passado justamente pra segurar o custo de financiamento.
Ou seja: um cheque de US$ 1 trilhão custaria praticamente o mesmo que os EUA já pagam de juros em um ano inteiro.
Independente de quem esteja no poder, a direção é a mesma que eu venho mostrando aqui.
Mais gasto, mais dívida, mais emissão.
Tem certeza que você possui ativos escassos suficientes?
Trump prometeu US$ 5.000 para cada cidadão adulto americano se os republicanos mantiverem a Câmara e o Senado.🤡
Ele chamou de "dividendo Trump".
A conta passa de US$ 1 trilhão, segundo estimativas com base no censo. Não foi dito de onde sai o dinheiro.
Agora coloque isso em contexto.
Os EUA já têm US$ 40 trilhões em dívida bruta, cerca de 123% do PIB.
O gasto anual só com juros bateu US$ 1,25 trilhão.
E o Tesouro precisou dobrar as recompras de dívida longa no mês passado justamente pra segurar o custo de financiamento.
Ou seja: um cheque de US$ 1 trilhão custaria praticamente o mesmo que os EUA já pagam de juros em um ano inteiro.
Independente de quem esteja no poder, a direção é a mesma que eu venho mostrando aqui.
Mais gasto, mais dívida, mais emissão.
Tem certeza que você possui ativos escassos suficientes?
Ele chamou de "dividendo Trump".
A conta passa de US$ 1 trilhão, segundo estimativas com base no censo. Não foi dito de onde sai o dinheiro.
Agora coloque isso em contexto.
Os EUA já têm US$ 40 trilhões em dívida bruta, cerca de 123% do PIB.
O gasto anual só com juros bateu US$ 1,25 trilhão.
E o Tesouro precisou dobrar as recompras de dívida longa no mês passado justamente pra segurar o custo de financiamento.
Ou seja: um cheque de US$ 1 trilhão custaria praticamente o mesmo que os EUA já pagam de juros em um ano inteiro.
Independente de quem esteja no poder, a direção é a mesma que eu venho mostrando aqui.
Mais gasto, mais dívida, mais emissão.
Tem certeza que você possui ativos escassos suficientes?
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🚨 TESOURO ANUNCIA RECOMPRAS DE $6 BILHÕES NESTA QUINTA-FEIRA
Isso só arranha a superfície dessa dívida atual de longo prazo. O volume vai continuar subindo até realmente fazer algum efeito na ponta longa.
Espero que nessa altura você já saiba o que isso significa.
🚨 TESOURO ANUNCIA RECOMPRAS DE $6 BILHÕES NESTA QUINTA-FEIRA
Isso só arranha a superfície dessa dívida atual de longo prazo. O volume vai continuar subindo até realmente fazer algum efeito na ponta longa.
Espero que nessa altura você já saiba o que isso significa.
Isso só arranha a superfície dessa dívida atual de longo prazo. O volume vai continuar subindo até realmente fazer algum efeito na ponta longa.
Espero que nessa altura você já saiba o que isso significa.
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Ações tokenizadas negociaram US$ 1,01 bilhão no sábado e domingo, cerca de o mesmo volume da sessão completa de sexta-feira.
As bolsas dos EUA ficaram fechadas por 89 horas durante o fim de semana do Dia do Trabalho.
O ativo mais negociado foi o token da Nasdaq-100 na BNB Chain: US$ 180,5 milhões.
#BNBChain #bStocks
Ações tokenizadas negociaram US$ 1,01 bilhão no sábado e domingo, cerca de o mesmo volume da sessão completa de sexta-feira.
As bolsas dos EUA ficaram fechadas por 89 horas durante o fim de semana do Dia do Trabalho.
O ativo mais negociado foi o token da Nasdaq-100 na BNB Chain: US$ 180,5 milhões.
#BNBChain #bStocks
As bolsas dos EUA ficaram fechadas por 89 horas durante o fim de semana do Dia do Trabalho.
O ativo mais negociado foi o token da Nasdaq-100 na BNB Chain: US$ 180,5 milhões.
#BNBChain #bStocks
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E mesmo assim ainda tem muito investidor olhando apenas para taxa de juros do FED para entender mercado.
Não poderiam estar mais deslocados. Visão de túnel, talvez.
O nome do jogo agora é duration.
A intervenção que o Bessent está fazendo na ponta longa ocorre justamente quando BCs, como o Japão, continuam se desfazendo de treasuries.
Os $4 BILHÕES anunciados são apenas a ponta do icerberg. Vai ser preciso muito mais emissão de t-bills (talvez o triplo, quadruplo?).
E quando t-bills são emitidas para comprar títulos longos, isso é uma troca de duration no colateral.
Principalmente em MMF e shadow bankings vão sentir esse efeito. Papéis que funcionam "quase como dinheiro".
Tá seguindo analista tentando descobrir apenas o que o FED vai fazer com juros na próxima reunião? Então já saiba que está olhando apenas meio-mercado.
E mesmo assim ainda tem muito investidor olhando apenas para taxa de juros do FED para entender mercado.
Não poderiam estar mais deslocados. Visão de túnel, talvez.
O nome do jogo agora é duration.
A intervenção que o Bessent está fazendo na ponta longa ocorre justamente quando BCs, como o Japão, continuam se desfazendo de treasuries.
Os $4 BILHÕES anunciados são apenas a ponta do icerberg. Vai ser preciso muito mais emissão de t-bills (talvez o triplo, quadruplo?).
E quando t-bills são emitidas para comprar títulos longos, isso é uma troca de duration no colateral.
Principalmente em MMF e shadow bankings vão sentir esse efeito. Papéis que funcionam "quase como dinheiro".
Tá seguindo analista tentando descobrir apenas o que o FED vai fazer com juros na próxima reunião? Então já saiba que está olhando apenas meio-mercado.
Não poderiam estar mais deslocados. Visão de túnel, talvez.
O nome do jogo agora é duration.
A intervenção que o Bessent está fazendo na ponta longa ocorre justamente quando BCs, como o Japão, continuam se desfazendo de treasuries.
Os $4 BILHÕES anunciados são apenas a ponta do icerberg. Vai ser preciso muito mais emissão de t-bills (talvez o triplo, quadruplo?).
E quando t-bills são emitidas para comprar títulos longos, isso é uma troca de duration no colateral.
Principalmente em MMF e shadow bankings vão sentir esse efeito. Papéis que funcionam "quase como dinheiro".
Tá seguindo analista tentando descobrir apenas o que o FED vai fazer com juros na próxima reunião? Então já saiba que está olhando apenas meio-mercado.
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A China já comprou mais ouro em 8 meses de 2026 do que em todo o ano de 2025.🚨
Foram 80 toneladas contra 29 do ano inteiro passado.
Só em agosto foram 20 toneladas, igualando a maior compra mensal desde outubro de 2023, e marcando o 22º mês consecutivo de compra.
A reserva total bateu recorde em 2.387 toneladas, ou 76,73 milhões de onças troy.
E esse é apenas o número oficial.
Estimativas do Goldman Sachs via mercado OTC de Londres apontam que a compra real chega a mais que o dobro do declarado em alguns meses.
A corrida por ativos escassos continua se intensificando.
A China já comprou mais ouro em 8 meses de 2026 do que em todo o ano de 2025.🚨
Foram 80 toneladas contra 29 do ano inteiro passado.
Só em agosto foram 20 toneladas, igualando a maior compra mensal desde outubro de 2023, e marcando o 22º mês consecutivo de compra.
A reserva total bateu recorde em 2.387 toneladas, ou 76,73 milhões de onças troy.
E esse é apenas o número oficial.
Estimativas do Goldman Sachs via mercado OTC de Londres apontam que a compra real chega a mais que o dobro do declarado em alguns meses.
A corrida por ativos escassos continua se intensificando.
Foram 80 toneladas contra 29 do ano inteiro passado.
Só em agosto foram 20 toneladas, igualando a maior compra mensal desde outubro de 2023, e marcando o 22º mês consecutivo de compra.
A reserva total bateu recorde em 2.387 toneladas, ou 76,73 milhões de onças troy.
E esse é apenas o número oficial.
Estimativas do Goldman Sachs via mercado OTC de Londres apontam que a compra real chega a mais que o dobro do declarado em alguns meses.
A corrida por ativos escassos continua se intensificando.
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Wall Street ainda fecha. Na Binance isso já não existe.
Em 8 meses, Perps e bStocks saíram de 1 ticker em janeiro pra cobrir mais da metade do mercado acionário americano.
Olha o recorte da @Binance_Research :
• ~US$ 42T de ~US$ 76T do market cap dos EUA já estão cobertos
• De 2% em jan/26 pra 55% agora
• Mega caps, financeiro, saúde, consumo, semicondutor e o núcleo de IA do ciclo
• Mercado 24×7. Sem espera de pregão.
O ponto que quase ninguém comenta: quem tá entrando nisso não é o desk de Nova York.
É perfil mais novo, mercado emergente, acumulando exposição em ação americana pela Binance. Fração pequena. Acesso que o corretora tradicional nunca entregou nesse horário.
Holders de ação tokenizada dobraram em agosto. BNB Chain tá no bolo que concentra 95% desses holders, junto com Solana e Robinhood Chain.
A tese é simples.
Não é “cripto vs ação”.
É a ação americana rodando no mesmo trilho que você já opera $BTC e $BNB
Quem ainda espera o pregão abrir às 10h tá operando o mercado de ontem. #bStocks
Wall Street ainda fecha. Na Binance isso já não existe.
Em 8 meses, Perps e bStocks saíram de 1 ticker em janeiro pra cobrir mais da metade do mercado acionário americano.
Olha o recorte da @Binance Research :
• ~US$ 42T de ~US$ 76T do market cap dos EUA já estão cobertos
• De 2% em jan/26 pra 55% agora
• Mega caps, financeiro, saúde, consumo, semicondutor e o núcleo de IA do ciclo
• Mercado 24×7. Sem espera de pregão.
O ponto que quase ninguém comenta: quem tá entrando nisso não é o desk de Nova York.
É perfil mais novo, mercado emergente, acumulando exposição em ação americana pela Binance. Fração pequena. Acesso que o corretora tradicional nunca entregou nesse horário.
Holders de ação tokenizada dobraram em agosto. BNB Chain tá no bolo que concentra 95% desses holders, junto com Solana e Robinhood Chain.
A tese é simples.
Não é “cripto vs ação”.
É a ação americana rodando no mesmo trilho que você já opera $BTC e $BNB
Quem ainda espera o pregão abrir às 10h tá operando o mercado de ontem. #bStocks
Em 8 meses, Perps e bStocks saíram de 1 ticker em janeiro pra cobrir mais da metade do mercado acionário americano.
Olha o recorte da @Binance Research :
• ~US$ 42T de ~US$ 76T do market cap dos EUA já estão cobertos
• De 2% em jan/26 pra 55% agora
• Mega caps, financeiro, saúde, consumo, semicondutor e o núcleo de IA do ciclo
• Mercado 24×7. Sem espera de pregão.
O ponto que quase ninguém comenta: quem tá entrando nisso não é o desk de Nova York.
É perfil mais novo, mercado emergente, acumulando exposição em ação americana pela Binance. Fração pequena. Acesso que o corretora tradicional nunca entregou nesse horário.
Holders de ação tokenizada dobraram em agosto. BNB Chain tá no bolo que concentra 95% desses holders, junto com Solana e Robinhood Chain.
A tese é simples.
Não é “cripto vs ação”.
É a ação americana rodando no mesmo trilho que você já opera $BTC e $BNB
Quem ainda espera o pregão abrir às 10h tá operando o mercado de ontem. #bStocks
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O número de detentores de Bitcoin continua aumentando.
O número de detentores de Bitcoin continua aumentando.
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Short-term holders realizaram cerca de US$ 700 milhões de lucro na primeira puxada de alta.🚨
Mão fraca saindo antes do movimento sequer se confirmar no bitcoin.
Esse é o maior pico de realização desde julho de 2025, e apareceu logo na largada do rali, não perto do topo.
O padrão anterior mostra o inverso: em janeiro de 2025 e julho de 2025, os picos de realização vieram depois de meses de alta acumulada, com preço já esticado.
Quem comprou perto do fundo de julho está saindo com poucos pontos percentuais de lucro.
É o comportamento clássico de quem entrou sem convicção e trata qualquer alta como oportunidade de escapar no zero a zero emocional.
Essa exata estrutura que gera os "ralis de descrença" e retroalimenta altas. Vou explicar isso em detalhes nas análises de hoje.
Short-term holders realizaram cerca de US$ 700 milhões de lucro na primeira puxada de alta.🚨
Mão fraca saindo antes do movimento sequer se confirmar no bitcoin.
Esse é o maior pico de realização desde julho de 2025, e apareceu logo na largada do rali, não perto do topo.
O padrão anterior mostra o inverso: em janeiro de 2025 e julho de 2025, os picos de realização vieram depois de meses de alta acumulada, com preço já esticado.
Quem comprou perto do fundo de julho está saindo com poucos pontos percentuais de lucro.
É o comportamento clássico de quem entrou sem convicção e trata qualquer alta como oportunidade de escapar no zero a zero emocional.
Essa exata estrutura que gera os "ralis de descrença" e retroalimenta altas. Vou explicar isso em detalhes nas análises de hoje.
Mão fraca saindo antes do movimento sequer se confirmar no bitcoin.
Esse é o maior pico de realização desde julho de 2025, e apareceu logo na largada do rali, não perto do topo.
O padrão anterior mostra o inverso: em janeiro de 2025 e julho de 2025, os picos de realização vieram depois de meses de alta acumulada, com preço já esticado.
Quem comprou perto do fundo de julho está saindo com poucos pontos percentuais de lucro.
É o comportamento clássico de quem entrou sem convicção e trata qualquer alta como oportunidade de escapar no zero a zero emocional.
Essa exata estrutura que gera os "ralis de descrença" e retroalimenta altas. Vou explicar isso em detalhes nas análises de hoje.
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O caminho do meio é o mais provável e muita gente não está conseguindo entender isso.
FED subir juros nos EUA mata ainda mais o mercado imobiliário, que inclusive, está com o menor gasto de construção dos últimos 3 anos.
O setor já altamente pressionado.
Cortar juros desloca ainda mais o gap com os rendimentos dos títulos longos.
Então manter juros inalterados ou sem grande alteração é o caminho de menor resistência.
Liquidez será gerida via tesouro
O caminho do meio é o mais provável e muita gente não está conseguindo entender isso.
FED subir juros nos EUA mata ainda mais o mercado imobiliário, que inclusive, está com o menor gasto de construção dos últimos 3 anos.
O setor já altamente pressionado.
Cortar juros desloca ainda mais o gap com os rendimentos dos títulos longos.
Então manter juros inalterados ou sem grande alteração é o caminho de menor resistência.
Liquidez será gerida via tesouro
FED subir juros nos EUA mata ainda mais o mercado imobiliário, que inclusive, está com o menor gasto de construção dos últimos 3 anos.
O setor já altamente pressionado.
Cortar juros desloca ainda mais o gap com os rendimentos dos títulos longos.
Então manter juros inalterados ou sem grande alteração é o caminho de menor resistência.
Liquidez será gerida via tesouro
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ビットコインのボラティリティを最も説明しているのは、時価総額でも、レバレッジでも、出来高でもありません。
それは「コインを保有している人」です。
Glassnodeの調査では、1か月の実現ボラティリティに対して13の変数を検証しました。
供給に占めるロングターム・ホルダーの参加が、分散の約19%を説明しており、他のどの単独要因よりも大きいのです。不動流動性のある供給やリブネス（liveliness）がそのすぐ後に続きます。
ボラティリティの低さを説明するために最もよく繰り返される論拠である時価総額は、リストの下位のほうに出てきており、3%をわずかに超える程度です。
コインの速度（velocity）とほぼ同率で、さらにファンディングレート（funding rate）よりも下です。
ビットコインのボラティリティが本当にどう機能するのかを理解したいなら、オンチェーンを調べてください。
私たちは低ボラティリティの局面にいます。これは、新たな拡大が起きるまで、もうしばらく続くはずです。
ビットコインのボラティリティを最も説明しているのは、時価総額でも、レバレッジでも、出来高でもありません。
それは「コインを保有している人」です。
Glassnodeの調査では、1か月の実現ボラティリティに対して13の変数を検証しました。
供給に占めるロングターム・ホルダーの参加が、分散の約19%を説明しており、他のどの単独要因よりも大きいのです。不動流動性のある供給やリブネス（liveliness）がそのすぐ後に続きます。
ボラティリティの低さを説明するために最もよく繰り返される論拠である時価総額は、リストの下位のほうに出てきており、3%をわずかに超える程度です。
コインの速度（velocity）とほぼ同率で、さらにファンディングレート（funding rate）よりも下です。
ビットコインのボラティリティが本当にどう機能するのかを理解したいなら、オンチェーンを調べてください。
私たちは低ボラティリティの局面にいます。これは、新たな拡大が起きるまで、もうしばらく続くはずです。
それは「コインを保有している人」です。
Glassnodeの調査では、1か月の実現ボラティリティに対して13の変数を検証しました。
供給に占めるロングターム・ホルダーの参加が、分散の約19%を説明しており、他のどの単独要因よりも大きいのです。不動流動性のある供給やリブネス（liveliness）がそのすぐ後に続きます。
ボラティリティの低さを説明するために最もよく繰り返される論拠である時価総額は、リストの下位のほうに出てきており、3%をわずかに超える程度です。
コインの速度（velocity）とほぼ同率で、さらにファンディングレート（funding rate）よりも下です。
ビットコインのボラティリティが本当にどう機能するのかを理解したいなら、オンチェーンを調べてください。
私たちは低ボラティリティの局面にいます。これは、新たな拡大が起きるまで、もうしばらく続くはずです。
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米国労働市場は予想以上に強い 🚨
8月の非農業部門雇用者数（payroll）は16.2万人増で、コンセンサスの5.6万人をほぼ3倍上回った。
失業率は4.1%で、予想どおりだった。労働力率は61.6%に上昇し、11月以降続いていた低下の一部を巻き戻した。
民間部門は12.7万人の雇用を生み、政府部門は3.5万人だった。平均時給は前月比0.3%、前年比3.1%上昇した。
過去のデータも上方修正された。7月は-2.3万人から+2.1万人へ、6月は+3.1万人へ修正された。
流動性引き締めの見方をさらに補強する材料だ（ここで再びタカ派的な見方を強める人もいるだろうが、私がそれについてどう考えているかはもう分かっているはずだ）
{spot}(BTCUSDT)
米国労働市場は予想以上に強い 🚨
8月の非農業部門雇用者数（payroll）は16.2万人増で、コンセンサスの5.6万人をほぼ3倍上回った。
失業率は4.1%で、予想どおりだった。労働力率は61.6%に上昇し、11月以降続いていた低下の一部を巻き戻した。
民間部門は12.7万人の雇用を生み、政府部門は3.5万人だった。平均時給は前月比0.3%、前年比3.1%上昇した。
過去のデータも上方修正された。7月は-2.3万人から+2.1万人へ、6月は+3.1万人へ修正された。
流動性引き締めの見方をさらに補強する材料だ（ここで再びタカ派的な見方を強める人もいるだろうが、私がそれについてどう考えているかはもう分かっているはずだ）
8月の非農業部門雇用者数（payroll）は16.2万人増で、コンセンサスの5.6万人をほぼ3倍上回った。
失業率は4.1%で、予想どおりだった。労働力率は61.6%に上昇し、11月以降続いていた低下の一部を巻き戻した。
民間部門は12.7万人の雇用を生み、政府部門は3.5万人だった。平均時給は前月比0.3%、前年比3.1%上昇した。
過去のデータも上方修正された。7月は-2.3万人から+2.1万人へ、6月は+3.1万人へ修正された。
流動性引き締めの見方をさらに補強する材料だ（ここで再びタカ派的な見方を強める人もいるだろうが、私がそれについてどう考えているかはもう分かっているはずだ）
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