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ジェネット・イエレンは、気づかないうちに、なぜワシントンは暗号資産が死ぬことを絶対に許さないのかを説明してしまいました。🔥

今週サンパウロで、彼女は、ステーブルコインの成長は世界中の中央銀行が米ドルへの依存を減らそうとしているにもかかわらず、ドルを強くする、と述べました。

ステーブルコインの大半はドル建ての裏付けがあり、世界のどこで生まれたとしても、それぞれが米ドルの影響範囲を、そこから逃れようとしていた経済の中へと広げていきます。

これが、暗号資産分野への米政府の支援の“本当の理由”です。つまり、ドル準備が世界全体で70%から約50%へと下がった時代でも、ドルの存在感を維持するため。

この話は、繰り返し一番よく言われる「$37兆ドル超の債務を解決すること」とは、ほとんど関係ありません。

だからこそ、他の国々が追いかけているのです。ゲーム理論はここではシンプルで、自分のレールを作らない者は他人のレールに縛られます。

実際、昨日B3がレアル建てのステーブルコインを発表したのもそうですし、中央銀行が過去最高ペースで金を買っているのもそうです。

それぞれの国が、同じアメリカの動きに対して、自国にある手段で対応している。

ブラジルの投資家にとって重要なのは、ここで暗号資産が「ドルが下がるかどうか」以上に、アメリカの地政学戦略の永続的な一部になったということです。

これにより、米国での規制上の追及から、この分野は多くの人が想像するよりも守られやすくなります。

ビットコインの1年間の実現ボラティリティは、第2四半期を約42%で終えました。

四半期中に観測された価格下落にもかかわらず、複数年の安値近辺で推移しています。

ビットコインでアーソスはますます疲弊している。

短期ホルダーのSOPRが、各新たなキャピタリゼーション（大暴落）ごとに、より小さなピークを刻んでいる。

疲れ切った売り手は、サイクルの途中ではなく、ベア相場の後期段階における典型的なサインだ。

まさにここで、理想的な底の確認を待つ人は歴史的にディスカウントを逃し、より高い価格で買い戻すことになる。

ビットコインが前回の安値をさらに下回る可能性がないわけではないが、特定の水準に全ツッパするのは、小売がしばしばトレンドを失うのと同じようなものだ。

下にも、上にも。

耳をぴったり当てる必要はない。そして、今日それをやろうとしている多くの人は、いずれ降参するだろう。

ビットコインは依然として市場で最も堅固な資産であり続けています。

それでも、その大部分は未活用のままです。
理由は構造的なものです。BTCをDeFiに投入するためには、現状のほとんどのソリューションでラッピング、ブリッジ、またはカストディの委託が必要になります。これによりカウンターパーティリスクが生まれ、資産本来の性質が薄まってしまいます。

@BabylonLabs_io forのTrustless Bitcoin Vaults（TBV）は、このトレードオフをなくすために設計されました。

BTCはビットコイン本来のネットワーク上にそのまま残り、保有者が作成・管理するセルフカストディ型のバルブト（vault）にロックされます。各バルブトは隔離されています。資金のミキシングはありません。再担保（rehypothecation）もありません。資産に対して裁量権を持つ仲介者もいません。

プログラマビリティは、第三者への信頼ではなく暗号学的な証明によって実現されます。

パブリック・テストネットにおける最初の運用上の縦（vertical）はすでに、BTCネイティブをAave v4で担保として利用し、ステーブルコインの流動性にアクセスしながら、鍵は常に手元に保持できるようにしています。

取引量が多い方、または資本効率の観点で考える方にとって、その違いは明確です：
- カストディを手放すことなく流動性を得る。
- ビットコインを合成資産に変えることなく、実用性を得る。

高水準のインフラストラクチャは、簡単な利回りを約束しません。

それは実在の摩擦を取り除き、オンチェーンでBTCを使う際のセキュリティ基準を引き上げます。

NFA | DYOR $BABY #baby

A B3がブラジル株式市場の未来はデジタル・アセットのインフラにかかっていることを、いま認めた。

B3は、自社のステーブルコイン「B3RL」を今後数か月以内に発行し、トークン化された資産は2027年の初めにはすでに取り扱いを開始する。さらに、取引は1日24時間対応だ。

先週ほかの市場で見ていたのと同じ動きだ。トークン化された株式が急速に伸び、いまブラジルの公式な自社取引所にまで到達している。

取引所とオンチェーン経済は、何年も先の話ではなく、数か月のうちに別世界ではなくなる。

ボラティリティ拡大の気配 👀

アクションのVIXは穏やかに眠っている一方で、パブリック銘柄のVIXはすでに5日連続で目覚めています。

米国債市場のインプライド・ボラティリティを測るMOVE Indexは、今日だけでほぼ5%上昇し、5日連続の上げとなりました。

この指数は歴史的にVIXより先に動きます。なぜなら、国債（パブリック債券）市場のストレスが資本構造全体の土台であり、ほかのリスク資産へ波及するのに時間がかかるからです。

MOVEが一貫して上がってくると、たいてい最初の警告であって、最後の警告ではありません。

リスクはTradFiではボラティリティと逆に動きます。ここでボラのスパイクが起きれば、ビットコインでも同様の動きが出るはずです。

来週に関しては、特に短期レンジのレバレッジには注意したいところです。

トークン化された株式のアクション株（トークン）を保有する人はすでに671万人です。10か月前はわずか7万人でした。🔥

保有者数は直近1か月だけで73%増、1年で449%増加しました。Solanaは、これらの株式アクションのブロックチェーン上の総取引量の85%を集中しています。

最近の加速の理由は「買う人が増えた」だけではありません。証券取引所が開いていない時間帯に買う人が増えているのです。

直近30日間の取引量の約70%が週末、または営業時間外に発生しています。

従来の取引所は夜に閉まり、週末も休みです。

トークン化された株式は決して閉まりません。投資家は、機関の営業時間ではなく自分の都合を尊重するプロダクトへと移行しています。

これは、同じパターンを裏付ける今週3つ目のデータです。固定時間の従来の構造や実店舗の銀行から、24時間稼働するブロックチェーンへと資金が直接移動しています。

人々はこの成長に十分な注意を払えていません。オンチェーン経済は成長しており、私が想像していた以上に力強いです。#stocks

パターンは繰り返される…

リテール（小売）は前四半期に7万8千ビットコインを売却した。
機関投資家は同じ期間に11万5千BTCを購入した。

クジラがポジションを増やす一方で、一般投資家は通貨が安いタイミングでちゃんと手放してしまう。

珍しいことだが、かなり起きる。
おめでとう、レタスの手。

ビナンスがこの機関向けモデルを席巻しているのが驚きだ

☀️ おはよう、トレードでお金を稼ぐのに最高の日です

H2向けBNB Chainのロードマップは、3つの優先事項に焦点を当てています：

→ 中核の実行：より速く、より安定したパフォーマンス
→ エコシステムの成長：ビルダーや機関へのより多くのサポート
→ イノベーション・パイプライン：次世代のL1を構築する

国際的な銀行口座を一度も持ったことがない人々が、世界で最もトークン化株を買う勢力になった。

トークン化株の市場は、1年で3億2900万ドルから17億ドルへ。5倍に拡大した。

そして、バイナンスでのトークン化株の全取引量の84.5%は、新興国の市場ユーザーによるものだ。従来型の証券会社は、そうした人々にうまくサービスできていなかった。

米国株を買うには、これまで常に海外の証券口座、為替換算、最大1万ドルの最低入金が必要だった。だが、今はそれが不要になっている。

トークン化は、ステーブルコインでの決済と、チケットが5ドルであることで解決する。

これは今後数年で大きな勢いを増していく、構造的なトレンドだ。暗号資産の投資家は、オンチェーンを通じて、ますますTradFi（伝統的金融）にアクセスできるようになる。

BTCの停滞は、遊休資本です。

現在、1%未満のビットコインがDeFiに参加しています。その理由はシンプルです。ほぼすべてのソリューションでは、ラッパーやブリッジを通じてカストディ（預かり）を引き渡すことが求められます。

@BabylonLabs_io のTrustless Bitcoin Vaults（TBV）は、この問題を別の方法で解決します。あなたのBTCは、あなたが作成した自己カストディ型のバル トにより、ビットコインネットワーク上にそのまま固定されます。ラッピングもブリッジも不要。仲介者も不要です。

各バル トは隔離されています。あなたの残高は他人のものと混ざらず、第三者が再利用することもできません。あなたは鍵を常に保持します。

最初のユースケースはすでにパブリック・テストネットで動いています。BTCネイティブをAave v4の担保として使い、ステーブルコインの流動性を借り入れることです。活性化と償還は、第三者への信頼ではなく暗号証明によって保証されます。

このインフラがすでに存在するのにBTCを眠らせたままにしている人は、単に資本効率を失っているだけです。

あなたはBTCをそのまま置いておきますか、それともこのようなプロダクトを探していますか？

$BABY #baby @BabylonLabs_io

ビットコインETFの「買い」が1週間で急増 🚨

先週は純流入が9億ドルに達し、5月初め以来で最大のフローとなりました。前週の1億9,700万ドルから大きく加速しています。

世界最大のビットコインETFであるIBITが1億9,300万ドルで先導し、その後は前週の2億8,200万ドルでした。この週の月曜と火曜だけで、同ファンドにさらに2億7,900万ドルが流入し、7月は4月以来の最良の月に向かう勢いです。

これは、5月から6月にかけて8.2十億ドル（82億ドル）が流出した後のことで、これらのETFにおける史上最悪の連続下落となっていました。

この回復があっても、年初来の残高はなお約54億ドルのマイナスです。完全な反転というより、本格的な立て直しといったところです。

一方で、クジラは同じ期間に6.6万BTC超を追加で保有しています。小口の投資家はまだ様子見のままですが。

機関投資家が、ブラジルの一般の人が戦争と金利のニュースに目を向けている間に、しっかり買い戻してきたということです。

風向きはもう変わったのでしょうか？

ビットコインのトレーダーは、価格下落の防御（プロテクション）として支払いをやめた。

しかし、新しい資金のフローはまだ戻ってきていない。

未決済のプットとコールの比率は0.56まで下がり、2026年の最低水準となった。未決済のプット1本あたり、ほぼ2本のコールがある。

これは売りの不在であって、買いの再開ではない。30日間の出来高は年平均の62%にとどまり、CMEの先物オープン・インタレストは2023年以来の最小水準まで低下した。

これは、私たちが1週間ずっとカバーしてきた内容と一致している。クジラが蓄積している。長期ホルダーが降伏（キャピュレーション）を止めている。市場は悪いニュースへの反応がますます薄れている。

今ではオプションの板ですら、同じシグナルを示している。恐怖が、確信を伴う新たな資金が入ってくる前に抜け出している。

疲れた売り手は、サイクル・ファンドの前半だ。後半、つまり本当に新しい資本が入ってくることは、まだ到来していない。

でも、完全な回復を待つ価値はあるのだろうか？

CLARITY法を通すために、トランプは自分自身が行ったことを違法にするルールを受け入れなければなりませんでした。

2025年、当時まだ次期大統領だった彼は、メムコイン $TRUMP を立ち上げて6億3600万米ドルを稼ぎました。

彼の暗号資産ポートフォリオは、たった1年で14億米ドルの利益を生みました。

民主党がCLARITY法の賛成票を出すために求めた倫理規則は、まさにこの点を禁じています。つまり、大統領、議員、そしてその配偶者はデジタルトークンを発行したり、利益を得たりできないというものです。

トランプはそれを受け入れました。

法律の文面では、司法省が取り締まりを担当すると定めています。

政治とはこういうものです。関心のあることを手に入れるために、必要なものは何でも飲み込むこと。

トランプは、自分がやったことを犯罪行為だと説明する法律を飲み込みました。

暗号資産市場（彼を資金面で支える）が強く望んでいた法律を通すために、そうしました。

この規則が過去に対して適用されることはないでしょう。これは、実際の罰というよりは政治的な象徴として存在しているからです。

しかし、その象徴が法律に書き込まれてしまいました。

ビナンス・ブラジル公式の@でのミーティング

日本銀行は、2日でビットコインを24%下落させることができると、一度ならず示してきました。🔴

そして今、市場が想定していたよりも早く動く可能性を示しています。

BOJ当局者はブルームバーグに対し、円が40年ぶりの安値圏にあり、インフレのリスクを押し上げているため、エコノミストのコンセンサスが見込むより速いペースで利上げが可能だと語りました。

市場は、10月までにさらなる上昇が起きる確率をすでに72%織り込んでいます。これは想定より2か月早い水準です。

これが重要なのは、安い円で動くために数兆ドル規模の資金が依存しているからです。いわゆるキャリー取引です。利回りの低い円で借りて、別の場所（米国株、暗号資産など）にリスク資産を買い付けます。

BOJが、織り込まれている以上のペースで締めてくると、この資金は一気に逃げるように帰ってきます。

2024年8月には、わずか0.15ポイントの利上げでもそれを引き起こしました。日経平均は1日で12.4%下落し、1987年以来の最悪の1日となりました。ビットコインも48時間で6万4,000ドルから4万9,000ドルへと下落しました。

今日のシナリオは、構造的にまったく別で、規模もより小さい。米国と日本の金利差は、2024年からすでにほぼ半分まで縮んでいます。

CFTCで測られる、円の投機的な売りポジションは、当年の上限の約4分の1程度に近づいています。

日本の20年債入札は今週、2019年以来の最大の需要となりました。機関投資家がパニックを織り込んでいないサインです。

歴史的に、市場を壊すのは「予告されたhikeそのもの」ではなく、hikeの中身に対するサプライズです。

もしBOJが、すでに価格に織り込まれている72%を超えて、より早くかつ強く動けば、2024年とは比べ物にならないほど土台が小さくても、想定以上に調整が痛む可能性があります。

ブラジルの投資家で暗号資産ポジションを持っている人にとっては、このhikeが市場ですでに織り込んだ範囲内なのか、それともサプライズになるのかを注視する価値があります。前回ビットコインを崩したのは、予定された引き締めではなく「サプライズ」でした。

金（ゴールド）は、機関投資家の運用担当者によれば、3年以上で最も過小評価されている。🚨

金は1月の高値から25%下落した。これだけで、当の機関投資家の運用担当者によれば、3年以上で最も安い資産になった。

ボofAが聞いた運用担当者のうち、金が高いと考えているのは純粋な（ネットの）わずか6%だけであり、2023年3月以来の低水準だ。

一方、1月は真逆で、ほぼ半数が金を市場で最も買われ過ぎのトレードだと見ており、これは2012年以来の記録だった。

この調整は、この資金が再び買いに戻るための最大の心理的障壁を取り除いた。

中央銀行は、その「もう存在しない」かつての『高い金』の期間を含めて、1年を通じて買い増しを続けた。

こうした見方は、ビットコインなど他の「ハードアセット」にも波及し、投資家はそれに注意を払う必要があるだろう。