ManLyNFT

ETHのセンチメントとETH ETFのフローは、別々の世界で動いている。

CTは依然として、$ETH をサイクルを逃したかのように扱っている。

一方で、ETH ETFはこのたび日次の純流入が2億1600万ドル超となり、現在は4週連続のプラス（グリーン）を記録している。

注目すべきはそこだ。

1回の流入日が市場全体を変えるからではない。

みんながまだイライラしているのに需要が表れている状況のほうが、みんなが熱狂した後に需要が出てくるケースよりも、だいたい面白いからだ。

弱気相場の反転は、なかなか「新しい始まり」のようには感じられません。

むしろ、市場がようやくこれ以上悪くならない状態になるように感じます。

ビットコインのサイクルのモメンタムが、反転の可能性を示しはじめています。注目すべきポイントはそこです。

どれか1つの指標がすべてを予測できるからではありません。

ですが、最良の転機はたいてい、人々が気持ちの準備ができたと感じるより前に始まるからです。

誰もが「弱気は終わった」と同意する頃には、チャートの動きはだいたい先に進んでしまっています。

ソラナは非投票（ノン・ボート）取引において、史上最大の月を迎えました。

8月に52億件。

面白いのは、たぶん多くのユーザーはチャートのことなど気にしていないという点です。

彼らは取引し、鋳造し、ゲームをし、農業（ファーミング）し、送金し、適当なアプリをテストし、手数料を気にせずに仮想通貨ユーザーがやっていることを何でもしています。

それが目的です。

優れたインフラは、いずれは背景に溶け込むべきです。

あなたはそれを感じません。

ただ、使うだけです。

$SOL

$BTC は Nasdaq のグループチャットに張り付いているようなノリで取引されていました。

でも今は、より頻繁にゴールドと一緒にいることが増えています。

Nasdaq との相関は 60% 超から、約 33% まで低下しました。

ゴールドとの相関は現在 50% を超えています。

この変化は重要です。

というのも、BTC がテックの連動銘柄としての動きから離れて、より「希少性のある資産」として振る舞うようになれば、人々がそれを評価する方法そのものが変わり始めるからです。

一夜にしてではありません。

ですが、物語（ナラティブ）がすでに動いたあとに大半の人が気づくほどの、ゆっくりしたペースで進みます。

見出しとしては、1日500万のアクティブアドレスが出ています。

ですが、私がより強気だと感じるのは、その下で起きていることです。

ソラナは、1週間で1.318B件の非投票トランザクションを記録しました。新たな過去最高（ATH）で、7月に行った4.2Bの後のことです。

同時に：

ミームコインのアクティビティが再び加熱してきており、DEXの流動性も動いています。ステーブルコインの供給は約160億ドルで推移していて、非ステーブルコインのRWAは313K人の保有者のもとでおよそ37億ドルまで増えています。

決済の拡大も起きています。Visaの決済から、マーチャント（加盟店）側の統合まで広がっており、ソラナは7月にブロック容量を66%増やしました。

もちろん、500万アドレス≠500万人です。

しかし、アドレス、トランザクション、取引、ステーブルコイン、RWA、そして決済がすべて同じ方向に動いているなら、一時的な“流行（メタ）”に過ぎないと片づけるのは格段に難しくなります。

ソラナは単にユーザーが増えているだけではありません。

彼らがオンチェーンに留まるための“理由”をより多く見つけているのです。

そして、もしこれが市場が本格的に目を覚ます前のネットワークの姿だとしたら、私はこのような日に乗って、さらに追加していくことにかなり安心しています。

$SOL

恐怖と欲望が74に到達した。

昨年10月以来の最高水準。

暗号資産のローソク足が見栄えし始めると、暗号資産勢の回復がやけに早いのが面白い。

数週間前は、誰もが疲れていて、退屈していて、気持ちが完全に切れてるような感じだった。

でも今、欲望はまるで去ったことなんてなかったみたいに、もう部屋に戻ってきている。

だからといって、市場がここで天井を打たなければならない、という意味ではない。

ただし、感情はまた温まり始めているということだ。

そして暗号資産では、人が「もう終わりだ」から「やっぱりもう少し買ったほうがいいかも」に切り替わると…

だいたいすぐに事態はかなりややこしくなる。

市場は間違ったスコアボードで$ETH を判断していると思います。

イーサリアムのメインネット手数料は重要ですが、それは資産の経済的役割の一部にすぎません。

現在、40M ETH以上がステーキングされており、供給の約32%に相当します。イーサリアムはまた、DeFiのTVLとして約410億ドルを保有し、ステーブルコインはおよそ1500億ドル、アクティブなRWAsは約150億ドルです。

さらに、そのスケーリング・エコシステムがL2をまたいで追加で340億ドル超を支えています。

私にとってETHを理解するうえで、これははるかに強力な捉え方です。

ETHとは、イーサリアムを守るためのバリデータのステーク（担保）です。

それはDeFiにおいて最も深く、そして広く受け入れられている担保の形の一つです。

そしてロールアップが、イーサリアムの決済とデータ可用性を購入するために使うネイティブ資産でもあります。

価値の獲得（アクルーアル）への懸念は依然として妥当です。

EIP-4844は、ロールアップのデータをブロブに移すことでL2の取引をずっと安くしました。これはスケーリングにとって素晴らしかった一方で、L1に流れ込む即時の手数料は減ってしまいました。

つまり本当の問題は、イーサリアムが最高のTPSを生み出せるかどうかではありません。

問題は、L2、ステーブルコイン、DeFi、トークン化された資産にまたがって活動が成長していくことで、最終的に、イーサリアムのセキュリティ、決済、そしてblobspaceに対する十分な需要が生まれ、それがETHへと還流してくるかどうかです。

その部分は、まだ完全には証明されていません。

ただ、それでも私は、市場が今日の手数料収入にばかり焦点を当て、すでにイーサリアムに依存している資本の量を見落としていると思っています。

私は$ETH を保有しています。これは、取引件数を巡って他のL1と競合する“別のL1”だとは見ていないからです。

私はそれを、まだ構築途中のオンチェーン金融システムにおける準備担保であり、決済資産だと捉えています。

$BTC ETFのフローがついに再びグリーンの週になりました。

5月以来初めて。

まだ、これを大きな反転だとは呼びませんが、それでも少しトーンは変わりました。

ここ何週間も、チャートはお金がただドアから漏れているように見えていました。

いまは少なくとも、その出血は止まっています。

市場が最初に必要なのが、それだけの場合もあります。

誇大広告ではありません。

ただ、プレッシャーが少し減っただけです。

BNBチェーンは、前回のサイクルで人々が思い出していたチェーンとは、かなり見た目が変わり始めています。

現在、トークン化された実世界資産（RWA）が4Bドル超あり、Ethereumに次ぐ規模で2番目のRWAネットワークとなっています。

また、RWAの保有者数も約118Kに到達しており、わずか30日で約27％増加しています。

長年、BNBチェーンは主に、個人投資家の取引の場、ミーム、そして安価な送金先として見られてきました。

しかし今では、米国債（US Treasuries）、トークン化された株式、その他の実物資産もエコシステムの一部になりつつあります。

これは重要です。なぜならBNBチェーンには、多くのRWAネットワークがまだ構築しようとしているもの、つまりユーザー、流動性、そして流通（ディストリビューション）がすでに揃っているからです。

RWAの波はまだ初期段階ですが、BNBチェーンはすでに非常に強いポジションにあります。

それでも$BNB

@CZ @Yi He @BNB Chain に強気です

16年間眠っていたビットコインウォレットが、ちょうど40BTCを移動させました。

みんなが「そうだ」と言うような確信というのは、最初の不気味な足（ローソク）が出てくるまでは本当にそれっぽく見えるものです。

早い段階で買うのは珍しい。

16年もの混乱の中で持ち続けるのは、ほとんど信じがたいことです。$BTC

すべてのATHが価格チャートに出てくるわけではありません。

$SOL は、たった1週間で10億件の“非投票”トランザクションを実行しました。

考えてみると、これって本当にヤバいです。

みんなが市場が「また強気（ブル）になった」と感じるのを待っている間に、チェーンはすでに裏で着々と動いています。

複雑に考える必要はありません。

価格が、人々を語らせます。