Rei Researcher

オンチェーンアップデート：$BTC LTH供給流入のボラティリティ（30日）

CryptoQuantからのデータは、最近の長期保有者（LTH）の行動トレンドを浮き彫りにしています：

現在のトレンド：LTH供給流入メトリックは、2026年の3月から5月の間に急激な増加を記録し、価格が約$75k - $80kの範囲で回復する中、約470Kの$BTC が流入しました。

歴史的ピーク：このメトリックは、2024年9月と2025年6月に市場の価格が上昇する直前にピークに達しました。

下落：対照的に、2025年後半には$BTC 価格がピークから修正されたため、LTHの流入が大幅に減少しました。

マーケットアウトルック：LTH流入メトリックの再興は、現在の価格レベルでの蓄積圧力が高まっていることを示しています。今後のトレンドを把握するためには、さらなるモニタリングが必要です。

$ETH の長期的見通し：Alphractalの2Y SMAマルチプライヤーによる

現在の$ETH の価格は、2Y SMA x1ラインを下回り、2Y SMA /2バンドに向かってリトレースしています。
- このインジケーターは、資産の真の価値ゾーンを特定するための長期サイクルを識別するのに役立ちます。
- 歴史的に、$ETH がこのゾーン（2022年末のように）に近づくか触れると、市場は通常、非常に信頼性の高い周期的な「蓄積ゾーン」を確立します。
- 最良の買いの機会は、通常、群衆が最も落胆しているときに訪れます。覚えておいてください：ボトムはゾーンであり、単一のポイントではありません！資本をスマートなDCA戦略に振り分け、リスク管理を厳しく保ちましょう。

ハイパーリキッドのクジラ対リテールデルタ – 専門家の分析

アルフラクタルがハイパーリキッドのクジラ対リテールデルタチャートを更新しました：
- 強力な$HYPE ラリーは特有の青いデルタによって推進されています → クジラがポンプをリードしており、ネットロングがリテールを大きく上回っています。
- リテールはピーク時に過度に強気になる傾向があります → これはクジラにフェードされるクラシックなセットアップです。
- デルタはマイナス領域に深く沈み、$HYPE 価格は高止まりしています → リテールは非常に強気ですが、クジラはロングを減らしたりショートを構築したりしています。これは高リスクの警告サインです。
- 青いラインが0を超えて急激に反発しています → クジラがロングを再度積み増し始めており、ポジティブなダイバージェンスを生み出しています。

-> クジラは最終的な「スマートマネー」としての役割を続けています：ディップを買い、蓄積しながら、リテールはFOMOやパニックに囚われています。現在の構造は、青いデルタが持続し拡大する場合、強気の継続に傾いています。ハイパーリキッドのパーペチュアルは依然としてクジラの遊び場であり、リテールは再び$HYPEを追いかけることでレクトされるリスクにさらされています。

S&P 500のP/E拡大は次の#Cryptoウェーブを示しているのか？

- S&P 500のP/E比率と$BTC の価格の相関チャートを見てみると、いくつかの類似点が観察できる:
- S&P 500のP/E比率は、世界的な経済刺激策の影響で想像を超えるレベル（約40）に急上昇した。これは歴史的な「流動性ポンプ」だった。その結果、$BTC は遅れて資本流入（ラグ効果）を受け、サイクルのピークを設定するために爆発した。
- S&P 500のP/Eが横ばいで安定している平均範囲で動いている間に、BTCは内部のカタリスト（スポットETFと直接的な資本流入）のおかげで$100Kのマークを超えて強力なブレイクスルーを達成した。
- 長い修正期間を経て、米国株式市場のP/Eはついに壮大なカムバックを果たし、30のラインを真っ直ぐに超えて上昇した。これは、TradFiの評価が非常に高くなっており、企業成長に対する投資家の巨大な期待を反映していることを示している。
- P/Eの急上昇に対して、現在の$BTC の価格はピークから修正を受け、横ばいで統合しており、密に圧縮された構造を作り出している。

TradFiの評価（P/E）が過度に高い閾値に達すると、優れたリターンを持つ代替資産を探す圧力が高まる。現在のP/EとBTCの乖離は、資本が回転するにつれて次の#Crypto爆発の前触れであることが多い。

#ビットコイン取引所ネットフロー: 二つの修正の間のネット供給圧力

ForeDexの#ビットコイン取引所ネットフローチャートデータによると、現在のネットフローデータは、前回の急激な修正と比較して明確な特徴を示しています:

前回の急激な修正中: チャートは大きな振幅を持つ連続した赤いネットフローバーを記録しました。これは、供給が取引所に移動するスパイクがあり、$BTC 価格の急激な下落トレンドと連動していたフェーズでした。

最近: ネット流入圧力は大幅に狭まりました。赤いバーのボリュームは低レベルにまで減少し、ネット流出の動きと交互に変わっています—特に5月初めには強いネット流出が見られました。これと並行して、$BTC 価格ラインは横ばいで少し回復する兆候を示し始めています。

ポジティブネットフローのボリュームの減少は、投資家からの売圧が前回の期間と比較して鈍化していることを示しています。市場は現在、売却準備が整った供給が減少するにつれて新しい均衡の状態に入っており、$BTC 価格が安定し、需要からの明確なシグナルを待ちながら蓄積するスペースが生まれています。

金融状況指数 (FCI) プロキシ vs. $BTC 価格: 金融状況とビットコインの逆相関についてのマクロ的な視点は、これまでになく明確です：

Alphractalからのデータによると、金融状況指数のチャートは次のように示しています：
- 2023年末にFCIが緩和された（< 0）際、$BTC はほぼ100Kに向けて爆発的に上昇しました。逆に、2024年中盤と2025年末の引き締めショック（> 0）は、直ちに上昇モメンタムを止めました。現在（2026年Q2）、FCIは中立地帯（~0）に向けて急速に冷却され、マクロ経済的圧力を緩和し、$BTC 価格構造の安定と回復のための好条件を生み出しています。

- システム流動性は、#Crypto市場、特に$BTC の主要なドライバーであり続けています。FCIの冷却は、健全な蓄積フェーズに向けてのポジティブなシグナルです。

ビットコインは非常に敏感な価格ゾーンにいます！CryptoQuantのホルダーメトリックチャートからの注目点

現在のBTC価格（約77K）はホルダーグループの交差点エリアです：

- $BTC は回復波を迎えたばかりですが、STHコストベースに近づくにつれて圧力に直面しています。このエリアは現在、強力なレジスタンスとして機能しています

- 良いニュースは、$BTC の価格がまだ機関投資家の資金フロー（ETF）のコストベースの上に留まっていることです。これは短期的なサポートバッファとして重要です。このゾーンが破られると、ネガティブトレンドが引き起こされます

- 現在の$BTC の価格（約77K）は、重要な価格ゾーンに落ち込んでいます：ETFファンドのコストベースによってすぐ下でサポートされていますが、短期ホルダーのコストベースとEMA 200からのレジスタンス圧力によって重く押し下げられています

- これは市場が統合して次の明確な方向を選んでいるフェーズです。中期トレンドは、BTCがこれら2つのコストベースゾーンのいずれかを完全に突破したときにのみ確立されます

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短期保有者（STH）のセンチメントが敏感なゾーンにあります

ビットコイン指標：CryptoQuantの短期保有者SOPRは現在1をわずかに下回る0.99*で推移しており、現行の市場行動を反映しています：

BTC STH SOPRが< 1のとき、短期投資家は$BTC 価格が$78Kゾーンに修正される際に、わずかな損失またはトントンで売却する傾向があります

歴史的な視点：過去のデータによると、この指標が急激に下落するたびに（投機家を完全に振り落とす）、市場はしばしば回復する前にローカルボトムを形成します

今回は$BTC のストップロスによる売り圧力は、2025年11月や2026年2月のようにパニック的ではなく、市場のセンチメントがより穏やかなシェイクアウトと蓄積フェーズに移行していることを示しています

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BINANCEでのステーブルコインの入金取引が急増

CryptoQuantによると、Binanceのすべてのステーブルコイン（ERC20）に関する入金取引チャートが、取引所への大量の入金フローを記録しました。

BinanceでのERC20 #ステーブルコインの入金取引数が急上昇し、1日あたりほぼ85K取引に達しました。この指標は、総金額ではなく、転送注文（取引）の数を測定しています。これは、資金を入金している個々のウォレットアドレスの数が急増していることを示しています。

市場のボラティリティが高い期間中、#ステーブルコインを取引所に移動させることは、スワッピング、担保の提供、またはスポット購入ポートフォリオの最適化などの目的にしばしば使用されます。

#STABLECOINのチャートは、たとえ市場環境が鈍化していても、市場の流動性と関心が大幅に高まっていることを確認しています。

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オンチェーンチェック: #ビットコインの流入 #バイナンス

#CryptoQuantの#ビットコイン: 取引所流入 - 支出出力年齢帯 - バイナンスチャートによると:

最近、$BTCが大量に#バイナンスに入金されました。
これは2026年4月の終わりに行われました。これらは2025年の初めに蓄積されたコイン（12ヶ月〜18ヶ月のコホート）です。1年以上保有した後、このグループはポートフォリオを再構築するために$75k〜$80kの価格帯を選んでいます。

中期保有者からの重要な動きは通常、中期的な価格のボラティリティにつながります。この売り圧力にもかかわらず、価格が重要なサポートレベルの上でしっかりと維持されれば、上昇トレンドはさらに持続可能になるでしょう。

休眠している"クジラ"からのシグナル $BTC

- CryptoQuantの平均休眠指数が、長期保有者（LTH）の行動に関する重要なシグナルを送っています。

- 歴史的背景：過去に、紫のバーが急上昇する（特に2024年中頃から2025年末にかけて）と、ビットコインの価格はその後すぐに強い下押しに直面することがよくありました。これは、価格がローカルピークに達した際に「スマートマネー」がポジションを手放すことを示しています。

- 現在の状況：$BTC が現在$80.5K近辺で回復しています。最近の休眠バーは非常に低く、フラットです。

- ホールディングパターン：休眠が低いまま維持されていることは、長期の#ビットコインホルダーがこの80Kレベルで売りに出す兆候がないことを示しています。

- LTHからの売り圧力は現在、無視できるほどです。市場は以前の「スパイクアンドダンプ」#サイクルと比べて、より持続可能に蓄積しています。

- $BTC 休眠指数は依然として低く、長期保有者が動きを一時停止していることを示唆しており、市場は明確なシグナルを待ちながら蓄積状態にあります。クジラのダンプ圧力はまだ現れていませんが、投資家はこの敏感な価格ゾーンでの潜在的な修正リスクに迅速に反応できるよう、紫のバーの突然のスパイクを注意深く監視する必要があります。

#ビットコイン: 2年SMAマルチプライヤー

Alphractalの2年SMAマルチプライヤーチャートに基づいて:

- #ビットコインの価格は現在、2年SMAラインの上で推移しています。歴史的に見て、価格がこのラインの上に留まると、市場は中期的な成長フェーズにあると確認されます。
- $BTC 価格は、"過熱"と重い利益確定が通常発生する高いマルチプライヤーラインからまだかなり遠いです。同時に、価格は完全に"売られ過ぎ"ゾーンから離れています。ビットコインはもはや記録的な安値ではありませんが、この指標によれば、まだ投機的バブルゾーンには入っていません。
- 市場は安定した成長構造を維持しており、心理的な極端（パニックや過剰なユーフォリア）の兆候は見られません。ニュートラルポジションは、次のトレンドが決定される前の健全な蓄積を示唆しています。

イーサリアム: ステーキングと価格の乖離

CryptoQuantのイーサリアム総ステーク額チャートは、現在のマーケット構造に関する注目すべきシグナルを示しています:
- $ETH の合計額が2026年初頭から急増し、現在約39M $ETH に達しています。これは、長期ホルダーの信頼が非常に強いことを示しています。
- しかし、ピンクゾーン（2026年5月）では、ステーキングラインが横ばいになり、わずかな減少を示し始めています。これは、投資家が流動性を求めて資金を引き出しているか、ポートフォリオの再構成を行っている可能性を示唆します。
- ステーキングボリュームは記録的な高水準ですが、$ETH の価格は依然として$2,250付近で統合されており、以前のピークよりも大幅に低いです。

- マーケットは圧縮フェーズにあります。最近のステーキングボリュームのわずかな減少は、今後の高ボラティリティの兆候かもしれません。現在の価格サポートレベルに注意を払いましょう。

#Ethereum の取引所フラックスバランスデータによると、取引所フラックスバランス指数は公式にマイナスレベル (-3.47M) に落ち込みました。これは構造的なシフトを確認します:

- 取引所からの記録的な引き出し: 過去に引き出された総額 $ETH は、現在の総入金額を上回っています。
- サプライロックアップ: 現在、流通している $ETH の約 83% がステーキングプロトコルにロックされています。$ETH のコールドウォレットまたはステーキングへの引き出しにより、取引所への直接的な売り圧力が排除されました。

以前のサイクルとは異なり、2026年5月は投資ファンドからの重要な参加を示しています:

- #BitMine のようなファンドは、2026年の初めから 100 万 ETH 以上を蓄積し、合計保有額は 500 万 $ETH を超えています。
- 2026年4月だけで、#Ethereum ETF は 3億5600万ドルの純流入を記録しました。

このマイルストーンは、Ethereum が技術的な希少性のフェーズに入ったことを確認しますが、今後の価格の強さは需要が供給を上回るかどうかに完全に依存します。

イーサリアム: 突然の売り圧力か、それとも最終的な"シェイクアウト"?

バイナンスからの最新のオンチェーンデータは、イーサリアム（ETH）投資家の行動に関して非常に重要なシグナルを送っています。

CryptoQuantのバイナンスのイーサリアム取引所入金アドレス（ETH）チャートによると、最近9K ETHの入金アドレスに達する垂直スパイクを目撃しました。これは、2025年末に#Binance取引所に送られた小さなピークを大きく上回る、1年以上ぶりの最高レベルです。イーサリアム取引所流入（合計） - バイナンスチャートは、高い緑のバーを示しており、$2.26Kの価格帯で売り圧力が存在することを確認しています。

パニック売りか、利益確定か？入金アドレスの急増は通常、小売投資家が恐れを感じたり、耐えきれなくなったりしていることを示しています。ETH価格が徐々に回復している中での動きです。

市場はインフレ指標と連邦準備制度の動きに大きく焦点を当てています。この不確実性は、投資家がより安定した資産に安全を求めるため、ETHのようなリスク資産が売りに直面する原因となっています。

USDC（ERC20）の流通供給の変動分析

- CryptoQuantのUSDコイン（ERC20）流通供給チャートによると、2023年中頃から現在にかけて、USDCの時価総額に注目すべきサイクルが出現しました：
- 成長フェーズ：2024年末から2026年初頭にかけて、供給量は$30B以下から$50Bを超えるピークに急増しました。これは通常、高い流動性需要とDeFi/オンチェーンエコシステムへの新たな資本流入を反映しています。
- 修正：2026年第1四半期以降、急激な減少が見られました。現在、供給は$30.2Bの水準に戻り、2025年の成長分はすべて消失しました。📉
- この減少は、投資家がステーブルコインを法定通貨に戻したり、他の資産やステーブルコインにシフトしたりしたことに起因している可能性があります（これはもはや一つまたは二つの支配的なコインに集中していない断片化された市場を示しています）。この資本が競合するステーブルコインやさまざまなLayer-2ネットワークに流入しているかどうかを監視することが重要です。

市場は現在、リセットフェーズにあります。$30Bレベルでの安定性が次のトレンドの重要な指標となるでしょう。

ビットコインスポットETF: 次の成長波の"燃料"?

- ForedexチャートからのビットコインスポットETFのネットフロー合計データに基づいて、市場の現在の資本構造に関する重要なシグナルが見られます。
- ポジティブモメンタム: 強い流出の期間を経て価格修正があった後、チャートは現在緑色の戻りを示しており、これは$BTC の価格アクションと一致しています。
- 機関の一貫性: $BTC の総SMA30ラインは上昇傾向にあり、ポジティブな領域に留まっています。これは、機関が過去1ヶ月間、短期的な価格スパイクを追いかけるのではなく、安定したネットバイイングプレッシャーを維持していることを証明しています。
- "セーフティネット": 価格が修正の兆候を示すたびに、ETFの流入が増加する傾向があり、深刻なクラッシュを防ぐための堅固な"クッション"として機能します。
- 現在、価格と流入は共に上昇傾向にあり、現在の成長モメンタムは短期的な投機によるものではなく、投資ファンドからの長期的な資本によって推進されていることを示唆しています。

$BTC 価格とGoogleトレンド: "サイレントアキュムレーション" シグナル?

- Alphractalからのデータを見てみると、価格と小口投資家や市場の新参者からの興味の間に非常に興味深いダイバージェンスが見られます。

- 歴史的に、価格が上昇すると、検索ボリュームも価格トレンドに合わせて爆発的に増加し、小口投資家や新参者が参入するタイミングを示します。現在、$BTC は約40%修正されており、検索ボリュームの修正は著しく低いです。

- データは別のことも明らかにしています: 最近のラリーは小口投資家ではなく、機関投資家（ETF、機関）によって駆動されました。FOMOの群衆は本当に目を覚ましたのでしょうか?

BTC & ビットコインファンドホールディングス: 蓄積モメンタムの確認

- CryptoQuantからのビットコインファンドホールディングスチャートデータによると

- ファンドが保有するビットコインの量（ファンドホールディングス）が公式に急増し、約1.36百万$BTCに達しました。チャートの歴史的データは、急激な下降の後、ファンドのホールディングスが回復し、2026年4月から現在にかけて強く加速し始めたことを示しています。ポジティブな反応はファンドホールディングスの成長モメンタムと一致しています。ファンドホールディングスの回復ラインは、依然として多くの敏感な要因が市場を取り巻く中で、機関投資家のキャッシュフローからの大きな信頼を示しています。

- このトレンドの持続可能性を観察する必要があります。ファンドによるホールディングスの継続的な増加は重要な確認シグナルであり、中期的な成長のための堅固な基盤を作り、小売の売り圧力からのリスクを軽減します。ただし、私の個人的な見解では、機関の買い圧力が依然として強く、$BTCの上昇モメンタムを支え続けるかどうかを監視する必要があります。

- マクロパラメータや政治的不安定さのさらなる監視が必要です。機関投資家が逃げる原因となる何かが起こる可能性が非常に高いためです。

BTCとPiサイクルモデル: 中期的なモメンタムの確認

foredexのPIサイクルモデルのチャートデータによると
BTCの価格は公式に111日移動平均線を上回りました。歴史的データによれば、このラインを突破して保持することは、上昇トレンドの加速フェーズを確認するシグナルであることが多いです。
2*350DMAライン — サイクルの「天井」と見なされることが多い — とはまだ距離を保っています。これは、Piサイクルモデルによれば、過熱閾値に達する前に市場の成長ポテンシャルが依然として重要であることを示しています。
現在の価格周辺の心理的ゾーンでの価格反応を観察する必要があります。111DMAをしっかりと上回る確認キャンドル（キャンドルスティック）が閉じると、成長トレンドを継続するための仮説が強化されます。
このクロスオーバーはキャッシュフローの強さの重要な指標です。しかし、投資家は、短期的なテクニカル修正を避けるために、心理的抵抗ゾーンでのリスク管理に注意を払う必要があります。