R博士

$ZHIPU もともと6時に出てきたという対応で、あっさりと片付けつつ利用枠を1週間リセット。だからこそ、大口の人たちが納得していないのも不思議ではない。結局、燃やしているのは株主の金だからだ。今の市場が一番嫌っているのは、こうした誇張された“金を燃やす速度”だ。

とはいえ、確かにこの件は格下げされた。利用者にとっては、1週間の枠はまさに“おいしい”。

今は大規模モデルの会社がどこもこういう手口だ。すぐに利用枠をリセットして、金で口を塞ぐ。今後それを維持できるかどうかは関係ない！これは智詠（ZhiPu）が最初にやったわけではないし、こうしたことが最後の案件でもない。

もちろん、これはAIがまだ初期段階であることも示している。多くの部分が不完全で、人間もそうだし、R S I の AI もそうで、まだまだ広大な領域には埋めて改善すべきところがたくさんある。

仮想通貨界隈の人なら、特にみんなよく分かっているはずだ！

$ZHIPU 继续滚仓，记得设止损，这个跌幅我觉得还不够。最保守到 93，5 个点，初步预估到 88，更严重可能要破新低。

最近它正好处于风头火势！有这种风吹草动给到空头，还不好好砸！

带止损，一是纪律，二是怕公司公关到位！

事，我认为是实锤了！

$ZHIPU リスクを少し回避するとしても、確かにちょっと深刻すぎるな。今回の広報対応を見てみよう。

ただ、$ANTHROPIC も似たようなことがあったことがある。追跡コードや、強制的なデータ保持の方針などね。けど、今回は智脳がやはりちょっとやりすぎだと思う。

1 0 年期美债破 5，最硬碰硬的逻辑来了，到底是 AI 硬，还是美债硬。

怎么打都打不下来。也确实，现在除了 AI，你还能买什么呢？风险资产变成现金流最确定的资产！

原先的结论是 10 年期美债破 5 只是时间问题，破 5 科技股必跌。

但目前感觉今晚 AI 还是硬啊。

先继续观察，不那么快下结论。

10 年期美债维持 5 的时间越长，涨的越高，科技股还是会承压的。这是空头最大武器。

假如回落，假如加息次数没那么多，假如中东缓和，这几个假如要出几个你觉得科技股才会反弹呢。

$SOXL 这波回调跑不掉了，得硬扛了。看调整到什么时候了。发觉原来亏了那么多呢。

也没加仓，加了一丢丢戴尔空单对冲下。先等等这周局势明了再看。

最近硬核事件还是一单跟一单，$ZHIPU 配股， 中东局势也僵着，周末又出来个 A I 放缓。

我也没啥好办法。

没什么理由止损，只好硬扛了。其实我觉得至少目前来看，AI 还是比较能抗的，就是不知道接下来还有没什么事件继续往下压了。

新しい物語が始まった。主権AIの時刻は来たのだろうか？
この週末は情報量がとにかく多い。
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Amodeiの長文が、OpenAIのIPO一時停止につながり、その全てが一つの核心点を指している。RSIとアラインメントの問題から、AIの発展が制御不能になり始めているということだ。
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具体的には、「この10年末までに、人類を滅ぼす確率が10%」ということや、「6〜12か月後には、このようなAIエージェントの集団が、継続稼働する“ゾンビネットワーク”によってインターネット全体を制御できる可能性があり、数千億ドル規模の損失につながり、その後も損失規模がさらに拡大しうる」といった表現がある。
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いま、この物語には少し新しい芽が出てきている。主権AIとセーフティAIだ。
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市場は現時点では、まず最も直接的に反映される問題、つまり減速がAIハードへの衝撃に与える影響に注目する可能性が高い。たとえば、学習の減少はNVIDIAへの打撃が相対的に大きくなりうる。主権AIはまた、価格がもはや完全に市場の行動だけで制御されるわけではないことも意味する。
その次に、OPENAIのIPOの延期についてだが、市場はその“もっともらしい理由”を全面的には信じていない。大型モデルにそんなに大金をつぎ込む価値があるのか、という点も一因になっている。これは、マーケットが大型モデルのバリュエーションに対して示す反応の一部とも言える。
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私は、AI株の下落調整の“スムーズさ”を観察しているが、下落にはまだいくぶん抵抗があるように見える。市場は通常、抵抗が最も小さい方向へ動く。AI全体が下向きに進む際に抵抗が大きいなら、新しい物語に沿って新たな相場が展開されるのではないか。それは注目し、期待する価値がある。

初期の野蛮な発展から、大連合のようにルールに基づいた規範的な成長へ、これは必ず通る道だと思う。この過程では、標準策定権をめぐる争いがあるに違いない。ただし、コンプライアンス化された安全は、相手を滅ぼすための一撃ではなく、より広い範囲で安心して適用していくためのものだ。

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次に、AOの2社は業界の共通認識を引き続き押し進めるはずなので、私はそれらの進捗と、それに対応するAI株の株価の動きも継続して注視する！
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また、もう一つ注目に値する指標としてPLTRがある。私は現時点で詳細な調査はしていないが、とりあえず言及しておく。皆さんも少しは注目してみてください。
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現時点ではどの程度までなのか、まだよく分からない。焦点が“先進性の競争”から、より広い次元の競争へ移ると、より明確になってくるかもしれない。
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$ZHIPU 智谱の下落は予想以上に大きい。状況に応じて追随しつつ少しだけ買う。その他は特にない。

$ZHIPU 看来配股的消息应该早传出去了，被抢跑了，所以早开始下跌，并不是 因为 Deepseek，也并不是因为不跟 $ANTHROPIC 的技术问题。

技术形态会告诉我们未知的消息，所以对于散户投资者，这个是一个很有用的参考指标。

智谱大跌并不是因为它要配股发债融资，所有人都知道大模型目前阶段就是依靠融资，但重点是它在短短两个月就要再度大额融资。

这到底是上市来印股圈钱，还是踏踏实实做实业？！

面对持续被稀释的不确定性，股价回暖是挺麻烦的一个预期。我也真没把这种情形纳入在内。但这属于迟早的事

当然，也并不排除一种商业竞争策略，不管用不用得上，先把粮草备着过冬，同时也把市场上的钱刮走，其他尤其是未上市的竞争对手要想融资或上市，发现池子里的水又被抽了一大管，这就是提前上市好处。

不过我认为更多应该要一致对外的。共同把技术突破，把蛋糕做大，把模式走顺！

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回到股价，我认为如果回升，需要观察回到配股价 714 上方多少会受阻上不去，因为配股随时可以卖，不像 A 股定增会锁定。

如果下跌，到多少止跌，这可能是参与大模型的长期投资者的心理价位(这个价位可能也部分也包含了再度配股的股权稀释！！)

这是价格上面的扰动，价值这边目前也并没看到过多影响！

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Deepseek 的新技术减少对 H B M 和 N A N D 依赖，把闪迪$sndk 的股价又打下来一点。这并没说明什么，市场承接力也还在，但估值也真是高，市场参与者普遍持股信心不算特别足，一有风吹草动，就以为狼来了，资金望风而逃。

这种情形也是比较胶着的一个局面。建议在存储上依然维持低配置的状态！

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总体而言，还不需要做出什么特别应对！逻辑分析已经在前面文章都有。但如果不是身处其中的，我也建议等局势明了再慢慢上。
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就这样。

$DELL パパッと頬を打ってやった、俺が君を本当に甘く見ていた。ちょっと教えてくれ、多頭は信仰に頼るんだって？