ANiii_阿尼

$DUSK $ONG $COLLECT

🔴 金融市場では、スピードは方程式の半分にすぎません。取引が本当に最終確定していることを知るのも、それと同じくらい重要です。DuskのPoBB + 簡潔なアテステーション（Succinct Attestation）アプローチは、その確実性のために設計されています。$DUSK #dusk
$CLO
$RED

夕暮れは、金融資産をプライベートでコンプライアンスに準拠した形で扱える未来を築いています。

XSCと機密スマートコントラクトにより、Duskは、すべてを公開せずに規制された金融がオンチェーンでどのように機能し得るかを探っています。

だから私は $DUSK . #dusk
$ACE
$AKE を見ています

プライバシーとコンプライアンスは、見方によっては相反するものに思えますが、実際に金融市場がどう機能しているかを見ると、その印象は変わってきます。

銀行、取引所、資産運用会社は、ルールが守られていることを証明する必要がありますが、すべての取引や機微な金融情報を公にさらしたいわけではありません。

そこでDuskのアプローチが興味深くなります。

事後的に追加される別レイヤーとしてプライバシーを扱うのではなく、Duskは機密性のある金融活動と、管理された開示を前提にインフラを設計しています。ゼロ知識技術により、参加者は公開する必要のない情報を明かさずに、特定の条件が満たされていることを証明できます。

規制のある市場では、この違いが重要になります。

適格性やコンプライアンスを、投資家の金融履歴全体をパブリックなブロックチェーンデータに変えてしまうことなく検証できる、トークン化された証券を想像してみてください。

「取引を単に“プライベート”にする」だけとは、まったく別のビジョンです。

Duskは、ブロックチェーンを検証可能なままにしつつ、金融情報は適切に機密性を保つモデルを探っています。

より多くの伝統的な資産がオンチェーンへ移っていく中で、このバランスが、暗号資産（クリプト）における最も重要なインフラ課題の一つになり得ると思います。

検証が重要な場面では透明性を。機密性が重要な場面ではプライバシーを。

これが、私が見守っているDuskの主張です。

#dusk @Dusk $DUSK
$AKE
$VELVET

Duskの本当のイノベーションは、単に「プライバシー」ではありません。

それは、プライバシーを規制と両立させようとする試みです。

従来の金融市場には秘匿性が必要ですが、一方で機関側にはコンプライアンス、監査可能性、管理された開示も必要です。すると難しいバランスが生まれます。機密性の高い金融活動を、規制当局がシステムを検証できないほど不可能にせずに、どうやって非公開に保つのでしょうか？

そこでDusk Networkが面白くなってきます。

そのアーキテクチャは、ゼロ知識技術と、規制対象の金融資産およびトークン化された現実世界資産向けに設計されたインフラを組み合わせています。すべての詳細を公開の場に出すのではなく、必要なことだけを参加者が証明できるようにしつつ、機密情報は保護することが目的です。

これは特に、トークン化された証券、ファンド、債券、そしてその他の機関投資家の資産がオンチェーン上で動く場合に、重要になり得ます。

私にとって、これはもっと大きな「$DUSK story」です。

問題は、ブロックチェーンが金融を透明にできるかどうかではありません。

それはすでに可能です。

より興味深いのは、ブロックチェーンが金融をプライベートにし、プログラム可能にし、なおかつコンプライアンスにも適合できるかという点です。

それが、Duskが解決しようとしている課題です。
@Dusk $DUSK #dusk

TBVで私がずっと考えていたのは、デポジット・フローではありませんでした。

それは「誰かが自分のBTCを取り戻したい」と思った瞬間です。

そこで、アーキテクチャが実際に「トラストレス」なシステムだと考えているものが見えてきます。Vault Providerは通常、償還（レデンプション）の実行を手助けしますが、TBVには、プロバイダーが利用不能になったり協力を拒んだりした場合に備えて、預託者自身が自己請求できる経路も含まれています。

この細部は、別の設計上の選択ともつながっています。償還プロセスは、BTCをリリースできるまでの間に、あえてチャレンジ期間による「時間」を導入するのです。

この2つが組み合わさることで、興味深いトレードオフが生まれます。

TBVは、ビットコインの償還を「即時のDeFi取引」のように感じさせようとはしません。代わりに、利便性とコントロールを分離しているのです。

プロバイダーは通常の退場（エグジット）をより簡単にできますが、預託者は、基礎となるBTCを取り戻すために、そのプロバイダーに永久に依存する想定ではありません。

そして、その遅延には別の目的があります。ビットコイン側の請求が最終確定される前に、システムが関連する状態を検証するための時間を確保することです。

つまり、より深い設計原則はこれかもしれません。

ある参加者の失敗によって「プロセス」が変わり、所有結果が変わらないほど、そのシステムはよりトラストレスになる。

単に仲介者を排除することよりも、ずっと面白いトラストレスの定義です。

@BabylonLabs_io $BABY #baby

バビロンTBVの償還フローを読み進めていて、ある一つの点が私の手を止めました。BTCをDeFiに入れること自体は簡単かもしれませんが、そこから引き出すときにこそアーキテクチャが面白くなるのです。
出金とは単に「ビットコインを返して送る」ことではありません。このプロセスは、Ethereum側の状態とBitcoin側の償還を結びつけます。そして、BTCをリリースできるようになる前に、関連する状態を確立するためにBabylonのBABE構成が用いられます。さらにチャレンジ期間もあり、要求された償還と最終的なBitcoinのリリースの間に、システムが意図的に時間を入れることになります。
次に見つけたのは、私が最も重要だと思う部分です。
Vault Providerは通常、クレームの実行を手助けしますが、TBVは、プロバイダーが利用できなくなったり協力しなかった場合に、預託者が自分でクレームできる自己クレーム経路も提供しています。
これは、私の「信頼不要なBitcoin DeFi」に対する考え方を変えます。
目標は必ずしも即時の出金ではありません。より深い目標は、正当な出口（legitimate exit）に必要な協力者の数を減らすことです。
つまりTBVは、意図的にトレードオフをしているように見えます。運用上の依存が少ない、より明確な出口経路と引き換えに、即時性を抑えるのです。
それは、資本効率（capital efficiency）のまったく異なる定義です。
ビットコインがDeFiの担保になるとき、最も安全な出口は「秒」で測るべきなのでしょうか。それとも「必要とされる信頼がどれだけ少ないか」で測るべきなのでしょうか？
@BabylonLabs_io $BABY #baby

「Trustless Bitcoin Vaults」論文の中で、1つの図を20分ほど眺めていました。面白かったのはビットコインがどのようにロックされるかではありませんでした。なぜすべての金庫が完全に別々のままで維持されるのか――そこでした。

それは、単なる工学上の選択というより、セキュリティの思想のように見えます。

多くのDeFiシステムは、担保をプールすることで資本効率を高めます。Trustless Bitcoin Vaultsは、別のトレードオフを選んでいるようです。各金庫はそれぞれ固有のビットコイン支出条件に従い、共有担保にリスクを広げるのではなく、リスクを分離したままにすることを設計目標にしています。

Babylonの信頼モデルと結びつけるほど、設計の意図がより明確になりました。自己管理（セルフカストディ）、検証可能な支出ルール、そして分離された金庫――これらはすべて同じ目的を指しています。所有権とリスクを、同じ参加者に結びつけたままにすることです。

これは担保の再利用を最大化するものではありません。各金庫が、独自のセキュリティ前提に立っているという確信を最大化するのです。

もしかすると最大の革新は、ビットコインを担保として使う方法を増やすことではないのかもしれません。

担保になることが、最初にビットコインを信頼できるものにしていた要素を変えてしまわないようにすること。
@BabylonLabs_io #baby $BABY

多くの人は、ビットコインが利回りを生み始めた瞬間に有用になると考えます。
でも、その前にもっと重要なことが起きなければならないと思います。
ビットコインには、所有者の同意なしに担保としての役割が変わることが決してない、という保証が必要です。
それが、Trustless Bitcoin Vaults（信頼不要のビットコイン・ボールト）について読んでいて私の目に留まったアイデアでした。
多くのビットコインDeFiの議論は、借りること・貸すこと・稼ぐことを中心に回っています。ですが、預けた後に担保がどう扱われているのかを検証できないのであれば、それらはどれも重要ではありません。
Trustless Bitcoin Vaultsは、問題へのアプローチを別のものにしています。
ユーザーに対し、「ビットコインが再利用されないと信じてほしい」と求めるのではなく、ボールトのアーキテクチャは、各入金が作成された時点の特定のポジションに結び付いたままになるよう設計されています。これにより、中間業者が口約束することから、プロトコルによって強制されるルールへと焦点が移ります。
私にとって、それこそがより大きな革新です。
目標は単にビットコインをより生産的にすることではありません。
人々が最初にビットコインを信頼した理由である保証を弱めることなく、ビットコインを生産的にすることです。
ビットコインを裏付けにした金融が成長していくなら、より高い利回りよりも、より良い保証のほうが重要になるかもしれないと私は思います。
長期的には、より高いリターンと強固な保証のどちらがより重要になると思いますか？
@BabylonLabs_io #baby $BABY

ビットコインがバビロンにとって最大のスケーリング課題になると予想していました。

信託不要のビットコイン・ボールト（Trustless Bitcoin Vault）について読むほど、難しい問題は暗号技術ではなく、調整（コーディネーション）なのだと思うようになりました。

信託不要のビットコイン・ボールトは、カストディアン（管理主体）を排除し、再質権設定（rehypothecation）を防ぎ、ビットコインを、信頼できる仲介者ではなくプロトコルによって強制されるルールのもとに保つことができます。ここが技術的ブレークスルーです。

しかし、技術だけではビットコイン担保型のセキュリティを利用可能にはしません。

新しい統合（インテグレーション）を行うたびに、それらの保証が実運用で使えるようになるまで、ガバナンス（統治）、有効化、そしてネットワークの調整を通過する必要があります。ボールトのアーキテクチャは信託不要でも、そのアーキテクチャをエコシステム全体へ広げることは、やはり調整の問題です。

それが、バビロンについての考え方を変えました。

新しいビットコインの使い方を作るだけではありません。ビットコインがそもそも価値あるものにする信頼の前提を手放さずに、ビットコイン担保型のセキュリティが拡大できるようにするプロセスを構築することなのです。

技術が基盤を作ります。

調整によって、その基盤が実際にどこまで届くのかが決まります。

バビロンのアーキテクチャの中で、私がより一層注目されるべきだと思うのは、その部分です。
@BabylonLabs_io #baby $BABY

多くの人は、リハイポテケーションはウォール街の問題だと思っています。
私はそれが静かにビットコインのDeFi問題にもなりつつあると思います。
DeFiにアクセスするために、ビットコインをカストディ（保管業者）に預けるとき、あなたは「あなたのポジションを裏付けること以外の何もしていない」自分のビットコインがそうなっていると信頼することになります。
しかし、その同じビットコインが別の場所で同時に使われていないかどうかは検証できません。
リハイポテケーションとは、あなたの知らないところで、担保としてあなたの資産が他人の担保として再利用されることです。穏やかな市場ではリターンを増幅します。不安が強い局面では失敗を増幅します。
以前、これが暗号資産（クリプト）で価値を破壊するのを見てきました。安全に一つのポジションを裏付けるはずだった資産が、実は別のもののために3つ分の裏付けになっていたことが判明するのです。そして1つが失敗すれば、3つすべてが同時に失敗します。
だからこそ、「@BabylonLabs_io Trustless Bitcoin Vaults（信託不能のビットコイン・ボールト）」のある機能が、多くの人が思う以上に重要なのです。
各ボールトは完全に分離されています。異なるボールトにロックされたビットコインは、プールされたり、混ぜられたりせず、保有者が指定した特定のDeFiプロダクト以外の何かの担保として再利用されることもありません。誰もビットコインをリハイポテケーションできません。スクリプトによって、それが数学的に不可能になっています。
このプロトコルは現在、このアーキテクチャの下で56,853 BTC（56,853ビットコイン）— 56億4,000万ドル—を確保しています。
$BABY は、このシステムにおけるガバナンスとアクセスを担います。
私がまだ分からないのは、分離され、リハイポテケーションできないビットコイン担保が、高い利回りはあるがよりリスクの高い代替手段から深刻な資金を引き付けるのに十分に魅力的なのかどうかです。
リハイポテケーションは、システムを実際以上に強く見せます。
そして、実際にはどれほど弱かったのかを明確にする瞬間まで、それが起き続けます。
@BabylonLabs_io $BABY #baby

多くの人は、ビットコインのDeFiにおける難しい点は「ビットコインを別のチェーンへ載せること」だと思っています。
難しいのは、そこへ到達した後に「正直さ」を維持することです。
ビットコインが貸付ポジションの担保になるとき、DeFiチェーンは常に次の2つを把握していなければなりません。ビットコインが存在すること、そして移動していないことです。保管業者（カストディアン）は両方について嘘をつけます。確認と決済の間に、ブリッジは悪用され得ます。正直であることが最も高くつく期間のあいだ、バリデータ集合（バリデータセット）は結託できます。
誰も十分な声量で問わない設計上の問題は、「どうやってビットコインを移すのか」ではありません。「移すための条件が本当に満たされたと確認できるまで、ビットコインを動かせない状態にするにはどうするか」です。
トラストレスなビットコイン・バルツ（金庫）は、その答えを信頼ではなくアーキテクチャで示します。
ビットコインはビットコイン・チェーン上のスクリプトでロックされます——保有者が作成する、そのスクリプトです。そこでは、ビットコインを動かせる前に満たすべき条件が正確に定義され、さらに各結果のもとで誰がそれを請求できるのかも明確に指定されます。DeFiチェーン上のスマートコントラクトが、その条件を評価します。ビットコインは待機します。条件が満たされると——ローンが返済されたとき、ポジションが清算されたとき、満期が到来したとき——金庫は、その条件が指定する相手へビットコインを解放します。
保管業者が判断することはありません。ブリッジの仲介者もいません。バリデータセットの投票もありません。
@BabylonLabs_io は、このモデルにより56,853 BTC — 約56.4億ドル — を現在も担保・保全しています。
$BABY は、このインフラ全体にわたるガバナンスとアクセスを担っています。
私がまだ分からないのは、市場のストレス下で複数の条件が同時に競合するようなエッジケースに、このアーキテクチャがどう対応するかです。
ビットコインを動かすことは解決された問題です。
正直さが証明されるまでビットコインを動かせないようにすること——それがより難しい方です。
@BabylonLabs_io #baby $BABY

ほとんどの人は、DeFiにおけるブリッジのリスクを、事業を行ううえで許容できるコストとして扱っています。
私はそれを三度目に実際に起きているのを見た後、その考え方をやめました。
パターンは、後から見ると必ず見分けられるものです。ブリッジは大きなTVLを積み上げます。セキュリティ研究者は理論上のリスクを指摘します。チームは監査と安心材料で対応します。すると状況が変わります――市場のストレス、連携した攻撃、見落とされたエッジケース――そして、その理論上のリスクは、誰にも取り戻せない“9桁の損失”になります。
このパターンが特に苛立たせるのは、失敗が偶然ではなく、アーキテクチャ上のものだからです。
すべてのブリッジには、あるチェーン上のビットコインが別のチェーン上の表現に対応することを確認するための、信頼されたバリデータ群、署名者、またはカストディアンのセットが必要です。その信頼のセットこそが攻撃面です。より大きく、あるいはより分散された形にすればリスクは下がりますが、決してゼロにはなりません。根本的な問題――どこかの誰かが信頼される必要がある――は、ブリッジがどれほど洗練されても残り続けます。
だからこそ、私は @BabylonLabs_io アプローチが、単に技術的に改善されたというより、アーキテクチャ的に別物だと感じています。
Trustless Bitcoin Vaults はブリッジのリスクを減らしません。ブリッジそのものをなくします。ビットコインは保有者が作成する“ヴォルト”内で、ビットコイン・チェーン上に直接ロックされます。DeFiチェーン上のスマートコントラクトが、事前に定義された条件により所有権を制御します。バリデータセットは鍵を保持しません。署名者が侵害されることもありません。所有していない資産について意思決定をするカストディアンもいません。
すべてのブリッジが生み出す攻撃面は、単純に存在しなくなります。
$BABY は、このインフラストラクチャ全体にわたるガバナンスとプロトコルへのアクセスを提供します。
私がまだ分からないのは、ブリッジレスのアーキテクチャが、ビットコインのDeFiとしての実際的なスコープを制約するような異なる条件を生むのかどうかです。
ブリッジのリスクは、より良いブリッジで解決できる問題ではありません。
それは、ブリッジがなくなったときに消える問題です。
@BabylonLabs_io $BABY #baby

多くの人は、ラップドビットコインと実ビットコインは、別の包装をしただけで同じものだと思っています。
違います。
wBTC、cbBTC、あるいはその他のラップド版を使う場合、あなたはビットコインを使っているのではありません。ビットコインがどこかに存在し、ある誰かが保有していて、あなたが望まないことは何もしないと約束している——その約束を使っているのです。
その約束は過去に破られたことがあります。
私は、市場がストレスに晒される局面でカストディアンが出金を凍結するのを見てきました。また、ラップドトークンの発行体が、基礎となるビットコインとは無関係な規制上の圧力に直面するのも見ました。さらに、まさに流動性が最も必要だったタイミングで、ディスカウントのもとに合成ビットコイン取引が行われているのも観察しました。
ラッパー（ラップの仕組み）は機能しました。約束は守られませんでした。
この違いこそが、@BabylonLabs_io Trustless Bitcoin Vaults が問題に対して完全に異なる方向から取り組む理由です。
TBV はビットコインの表象を発行しません。保有者自身が作成する金庫に、ビットコインチェーン上の実際のビットコインをロックします。DeFiチェーン上のスマートコントラクトが、所有権の条件を決定します——カストディアンではなく、委員会でもなく、利用規約を変更し得る会社でもありません。
ビットコインはビットコインチェーンに留まります。DeFiのロジックは別の場所で動作します。両者の間に合成資産は存在しません。
$BABY は、このインフラにまたがるガバナンスとプロトコルアクセスを提供します。
私がまだ分からないのは、合成BTCを「それで十分」と受け入れたビットコイン保有者が、次のカストディ失敗が会話を強制する前に、より良いものを要求するのかどうかです。
ラップドビットコインは、カストディアンに裏打ちされた約束です。
Trustless Bitcoin Vaults は、コードに裏打ちされたプロトコルです。
これらは同じものではありません。
@BabylonLabs_io #baby $BTC

ほとんどの人は、DeFiにおけるビットコインの問題は技術的だと思っています。私は、それは技術を装った信頼の問題だと思います。
ビットコインのチェーンは、DeFiを直接ホストするほどプログラム可能ではありません。つまり、利回りを得たいビットコイン保有者は常に同じ選択を迫られてきました。BTCを、カストディアンを介して別のチェーンへブリッジするか、まったく関与しないかです。
大半は関与しないことを選びました。
その選択には理があります。ブリッジは何度も失敗してきました。ラップド・ビットコインのカストディアンは実物資産を保有しており、理論上はそれに対して好きなことを行えます。DeFiへのあらゆる入口は、信頼する必要がないはずの主体を信頼することを求めていました。
このパターンは複数のサイクルにわたって繰り返されるのを私は見てきました。プロジェクトは信頼不要のビットコインDeFiを約束します。しかし細かな条件を見ると、スタックのどこかにカストディアンが存在します。信頼は隠されるだけで、排除されません。
私にとって「@BabylonLabs_io Trustless Bitcoin Vaults（信頼不要のビットコイン・ボールト）」が他と違うのは、構造です。
新しいカストディアンを作るのではなく、TBVはビットコインチェーン上に自分自身の自己カストディ型ボールトを直接作ります――保有者自身が作成するビットコインのスクリプトです。DeFiチェーン上のスマートコントラクトが、その所有条件をプログラム的に制御します。第三者が鍵を保有することはありません。ブリッジが資産を制御することもありません。ビットコインはビットコインチェーンから出ていきません。
そのプロトコルはすでに、ステーキング・ボールトで56,853 BTC――約64億ドル相当――を保有しています。これはマーケティングではなく、明らかな優先選好です。
$BABY は、このインフラにおけるガバナンスとアクセスを担います。
私がまだ分からないのは、このモデルが、境界部分で新たな信頼の前提を持ち込まずにスケールできるかどうかです。
ビットコインは、あらゆる解決策が1つの信頼の問題を別の問題に置き換えてきたため、長年DeFiから距離を置いていました。
今、興味深いのは、今回のそれが本当にそうではないのかという点です。
@BabylonLabs_io $BABY #baby

新しいアップデート 👻😂
#funny
$EVAA
$LAB

以前、自律的な金融における最大の課題は、より良い判断を下すことだと思っていました。
間違っていました。難しいのは、判断を一貫して行うことです。
99%の確率で素晴らしい判断をし、1%で不一致な判断をするAIエージェントは、信頼できるシステムではありません。それは、誤った条件のもとでだけ姿を現す失敗ポイントを持つシステムです。
私はそれを暗号資産で見てきました。通常の条件では見事に機能した自動化システムが、信頼性が最も重要になるときに、ちょうど不安定になりました。戦略が間違っていたからではありません。条件が変わった際に、システムが自分のルールを一貫性なく適用してしまったからです。
一貫性は、知性よりも難しい。
それが、@NewtonProtocol が私の注意を引いた理由の一つです。自分自身の判断を一貫して適用するためにAIエージェントに頼るのではなく、Newtonはポリシーレイヤーを探求し、あらかじめ定義されたルールを毎回同じように強制します——市場の状況や例外的なケースに関わらず。
認可は、その取引を許可するか、しないかのどちらかです。例外なし。一貫性なしなし。
$NEWT は、その一貫した強制レイヤーの背後にある経済的な安全保障を支えています。
私がまだ分からないのは、失敗が会話を強制する前に、一貫性が知性と同じくらい高く評価されるのかどうかです。
一貫性なく適用される素晴らしい判断は、資産ではありません。
それは、正しい条件が揃ったときにその姿を現す負債です。
@NewtonProtocol #Newt $NEWT

多くの人は、国境を越えた決済が遅いのは技術のせいだと思っています。
しかし遅いのは認可のためです。
数秒で価値を国境を越えて移動させる技術は、何年も前から存在しています。存在していなかったのは、取引が実行される前にコンプライアンス要件を検証するインフラであり、すでに国境を越えてしまった後ではありません。
3つの国境をまたぐ決済は、3つの規制環境を通過します。それぞれに、固有の本人確認要件、制裁（サンクション）の義務、そしてトラベル・ルールの基準があります。コルレス銀行はそれを手作業で対応しているため、遅く、かつ費用も高くなります。
ブロックチェーンは移動を速くします。しかし、認可を簡単にはしません。
それが、@NewtonProtocol が私の関心を引いた理由の一つです。ニュートンは、コンプライアンスを決済後に処理するものとして扱うのではなく、実行前に管轄（ジュリスディクション）の要件を評価する認可レイヤーを探求しています。FATFのトラベル・ルールの義務や制裁スクリーニングは、資産が移動する前に確認されます。
$NEWT は、その国境を越えた認可レイヤーを支える経済的なセキュリティを担っています。
認可のインフラが、規制当局が執行で問題を突きつける前に標準化されるのかどうか、私はまだ分かっていません。
迅速な国境を越えた決済のための技術は、何年も前から用意されています。
それらの決済を法的に成立させる認可インフラこそが、不足していました。
#crypto #TrendingTopic #BinanceSquareTalks #BinanceSquareFamily #Newt
$EVAA

$LAB


機関投資家の国境を越えた決済にとって、最も重要なのは何でしょうか？