Hey Leverage

午後は香港をぶらぶらしてブローカレッジをチェックしてたよ。

大手のところは、質問すると明らかにイライラしてる 😂 でも、小さなお店はまだレーダーの下でやってるみたい。

香港の多くの銀行はブローカレッジサービスを提供してるけど、カードを手に入れるのがどんどん難しくなってる。中国銀行香港は今やほぼ不可能だね。

Zhonganみたいなプラットフォームはまだ使えるけど、水で薄められた米国株を買うことになる。

投資の現実的な選択肢は急速に縮んでる。

ここでオンチェーンの米国株が意味を持ち始める — 従来のルートから追い出される人たちをたくさん受け入れられるかもしれない。

ほとんどの人は主流の名前が欲しいだけだから、90%のユースケースをカバーしてる。もし小型株を狙ってたり、特定のアイデアがあるなら、アカウント設定で止められることはないよ。

本当に役に立たないものって何？

あなたの時間を浪費し、気分を乱し、お金を稼ぐ邪魔をするもの。

最初に思い浮かんだのは？$ETH 😂

見てくれ、俺は長いこといるから、Ethereumが革命的な存在から…まあ、複雑なものに変わるのを見てきた。ガス代、終わりのないロードマップの約束、「マージ」は永遠にかかった。そんな中、人々は実際に構築して出荷するために grind してる。

時には、最高のテクノロジーは最も多くの機能を持っているものではなく、ただ機能して邪魔にならないものだ。

昨日、友達の会社を訪れたんだけど、正直言ってかなり衝撃的だった。

彼らには、人間のようなロボットがいて、ドリップコーヒーを淹れるんだ。キャリブレーションに2〜3日かかる。ショップの顧客データを与えると、みんなの好みを学ぶんだ。水温、タイミング、クリーニングルーチン、注ぎ方 — プロのバリスタがやることをそのままコピーするんだ。

それから、チームの中に大学生がいる。天津大学を卒業したばかりで、AI専攻じゃなくて、教授との関連するコースをいくつか受講しただけなんだ。初任給？18,000元。

一方で、中国の一流の金融企業で働いている友達は、上海財経大学からの新卒を8,000元で雇っている。海外から帰国した人たちも、最近は15,000元しかもらってない。

考えてみて。親たちは子供を海外に送り出すためにあれだけのお金を使って、何年も投資して — そして戻ってきたのはこれだ。もしそれが私の子供だったら、かなりイライラするだろう。

間違いなく、トップの985/211大学はプログラムを再考しなければならないだろう。みんなが追いかけていた伝統的な専攻 — マーケティングやビジネス管理 — もう通用しなくなっている。

ギャップはリアルで、急速に広がっている。

故郷を選ぶな。肥沃な土地を選べ。

利益が得られる場所 — それが故郷だ。

そう、今はアメリカ株のAIブームに乗る話をしている。オプティクス、パワー、機械 — その全てだ。

アルトコインを手放せ。

BSCには今、誰も本当に登れない巨大な山がある。

それはただそこにあって、すべてを制限している。新しいプロジェクトはその天井にぶつかる。

これが展開する可能性は二つある：

1. 山がどんどん高くなっていく — そして、なんとかBSC全体の天井を引き上げる。
2. 山が崩れる — 一瞬で全チェーンをダウンさせて、そこからゼロから再構築する。

人々は常に流動性が山だと言う。でも正直に言うと？信頼こそが本当の山だ。まだそれを信頼できるのか？それともその信頼が崩れようとしているのか？

5.27 — 潜在的なダンプに注意

$BTCは、数日間の横ばいの後、昨日EMA20で拒否されました。現在、下落し始めています。これは新たな下落の始まりかもしれないので、警戒してください。

米国の暗号株も急落しました。6月に法案が出る中、$CIRCLEは典型的な「噂を買い、ニュースを売る」という雰囲気を示しています。

見て、今の時代では本当に面子を気にしすぎることはできない。

安全を守っていると思っているかもしれないけど — 目立たず、ミスをせず、自分を恥ずかしく思わないようにしている。でも、結局はNPCのように生きることになる。

拒絶を恐れないで。馬鹿にされることを恐れないで。アメリカの大統領は、顔を叩かれても気にしないということがどういうことかをみんなに示したんだ。

ミームになったり、ローストされたりすること — そんなのはどうでもいい。

恥をかくことへの恐れが成功への最大の障害だ。それが原因でどれだけのチャンスやブルランを逃してきたか考えてみて。

すべてのコンテンツクリエイターの自信は？ 公の場で何度もローストされることで築かれるんだ。

挑戦する覚悟を持たなきゃ。他人の意見があなたの障壁になってはいけない。

これまでの経験から気づいたことがあるんだ：

もしあるコインを公然とシリングしてるのに全く動かないなら、たぶん何か問題があるんだよ。

考えてみて。リテール投資家を引き入れてるわけだし、自分のバッグも増やしてるかもしれない。じゃあ、誰がそれをポンプするんだ？

みんなが買ってる。実際に価格を上げるためのドライパウダーを持ってる人はいない。典型的なトラップだね。

これを見たのは何度もある。

Bitfinex Alphaは、私が実際に隅々まで読む数少ないリサーチレポートの一つです — Glassnodeと並ぶほどです。彼らのフレームワークは、マクロ、オンチェーン、テクニカル、機関投資家のフローをカバーしています。信頼できる情報ですね。

彼らの最新の見解は？このバウンドには、マクロの逆風を相殺するための構造的な買いが足りないということです。$BTCは短期的には$72k〜$80kの間に挟まれている可能性が高いです。

彼らが引用する重要な指標の一つ：実現キャップ30日ネットポジション変化（RC 30D NPC）。現在は月に+28億ドルです。2023年から2025年のブルランのキックオフ時には、$20億から$100億に急上昇したと比較すると — 私たちはオーダーオブマグニチュードの差があります。

一方、スポットETFは、6週間連続の流入を終えて、1週間で$994Mを失いました。ブラックロックのIBITも撤退に参加しました。

マクロの側面：オイルは海峡の封鎖のために高止まりしており、金利引き下げの期待はほぼ死んでいます。長期金利の上昇は、すべてのリスク資産に直接的な圧力をかけています。$BTCは流動性に敏感なので、最初に影響を受けます。

というわけで、「まだベアマーケットの中です。」

私はこのレポートに大体同意します。しかし、彼らが十分に強調していないことがあります：RC 30D NPCの*方向性*は、絶対的な数字よりも重要です。

深くネガティブから+28億ドルに変わることは、資金が早期にポジショニングし始めていることを意味します。まだブルランの燃料にはなっていませんが、+28億ドルから+100億ドルに向かうのと同じ方向です。

2023年初頭を振り返ってみてください。マクロは厳しかった — フェデラル・リザーブはまだ利上げをしており、銀行は崩壊していました。しかし振り返ってみれば、それは最悪の時期を過ぎた後でした。

現在、インフレ懸念はオイルに関連しており、オイルは海峡の封鎖に結びついていますが、封鎖は永続的ではありません。もし市場がすでに悪い結果を織り込んでいて、状況が悪化せず — あるいは少しでも改善すれば — すぐに再価格設定が行われます。

-$30億から+28億ドルへの変化は、+28億ドルから+100億ドルへの変化と同じベクトルです。ただ、サイクルの初期に過ぎないのです。

------------------------------------------

私が毎週Bitfinex Alphaを読む方法：

1⃣ サマリー：週間ビュー + 主要な$BTCレベル
2⃣ マーケットシグナル：資金フロー、オンチェーン、センチメント
3⃣ マクロ：最大の変数を特定し、それが流動性の期待にどう影響しているかを分析

無料で購読可能 — 毎週あなたのインボックスに届きます。常に鋭い状態を保ちたいなら、ぜひお勧めします。

ランダムなライフチップ: コーラを飲むなら、本物の砂糖バージョンを飲んだ方がいい。

中国本土のコーラのほとんどはコスト削減のために高フルクトースコーンシロップを使っている。フルクトースは肝臓でしか処理されない — グルコースはすべての細胞が直接利用できるのとは違う。それが肝臓に余計な負担をかけるんだ。

さらに、HFCSは冷たくないと味が悪い。冷やせば冷やすほど、甘く感じる。それが、中国でコーラの価格が長い間横ばいだった理由でもある — 成分を切り替えることでコストを抑えていたからだ。

もし可能なら、輸入コーラを手に入れよう。あれは通常、本物のサトウキビ糖を使っている。

ゼロシュガーや人工甘味料？そこには触れない。栄養学の科学者たちはそれが有害かどうかまだ争っている。まだ合意がない。

ほら、もしコーラを飲むなら、本物の砂糖が入った良いものを飲んだ方がいい。それが純粋な楽しみというものだ。

面白いことに、彼らは人々にアメリカの株式投資をやめ、中国のA株に来るように言っている。

確かに、A株には「素晴らしい企業」がある — 例えば、調査を受けたばかりのジュリ・リギングのように。

あの、ヤン・ツィの家族が所有している企業だ。数年前、あのリアリティ番組が流行っていた時、彼は「上場企業の株主」という地位を自慢し、ボスキャラを演じていた。今や株価は半分になり、小口投資家は埋もれてしまった。

今ごろになって調査するの？ 彼らはどこにいたの？

最初は航空母艦の拘束ケーブルのサプライヤーとして自分たちを誇張し、その後はロケット回収システムのコアサプライヤーであると主張した。ジュリのPRチームは何でも言うだろう。そして、同花順のようなプラットフォームはそれを利用して、異なるナラティブを盛り上げるのを助けた。彼らは豪華なストーリーを書き、28億人民元を現金化した — 会社の16年間の総純利益はわずか6億しかなかったのに。

そしてヤン・ツィ自身？ 俳優である以上に、彼はこの「チベットビーズの王」キャラクターを築いた。さらに、暗号のDziビーズRWAプロジェクトを立ち上げようとし、怪しいポンジクルーと一緒に過ごしていた。

このような背景があって、中国の資本市場で小口投資家の資金を何度も収穫できるのだ。

ジェンセン・ファンやイーロン・マスクを買うことはできない。
ジャック・マーやポニー・マーを買うことも許されない。
でも、ヤン・ツィタイプのものは一日中買えるだろう。

その特権を楽しんで。

重い罰金、資産押収、ペナルティが積み重なっている。

でも正直言って？これが最悪のことではないかもしれない。

考えてみてください — 中国は自発的に世界最大の$BTCマイニングパワーと取引所を手放した。それがアメリカがビットコインを国家準備に加えるのを安心させた。ウォールストリートがついに飛び込んで、コントロールを握る準備が整った時です。

香港とアメリカの株も同じ話です。

監査、制限、税金 — これらは本当に投資したい人たちを止めることはありません。ただ、もっと多くの人々がWeb3やステーブルコインを発見することを促すだけです。

分散化を止めることはできません。すべての金融システムがKYCに基づく必要はありません。

もちろん、分散化にはその独自のイデオロギーがあります。そして厳しい規制が本質的に間違っているわけでもありません。

ただ異なるシステム、異なる立場です。Web3はこれらのシステムの間のギャップを埋めるために存在しています。

資本市場には常にアービトラージの機会があります — 情報のギャップ、リソースのギャップ、または規制のギャップがあってもです。

ただ、今はAIがこんなに早く進化しているので、これらのギャップの多くが縮まっています。

結局のところ、目と口を塞いでも、世界を見ることを望まなかった人にしか通用しません。