HadickM

今年のゴールドマンデジタルアセットサミットでのもう一つの素晴らしいイベント。私たちのパネルはその日の最初のもので、午前9時に500人収容の講堂で立ち見が出るほどの盛況でした - これは暗号、ステーブルコイン、トークン化に対する機関投資家の興奮が史上最高に達していることを示しています

完全希薄化ベースで、今朝の最高値で、Circleの時価総額はCoinbaseを上回り、同社は総収益の50%以上を得ています。

ラテンアメリカにおける "暗号" スポット取引の半分以上がステーブルコインであり、18ヶ月前の約30%から増加しています。ステーブルコインとBTCは75%以上を占めています。暗号ネイティブの投機家の小さなポケット以外での非BTCおよびステーブルコインの需要は減少しています。いくつかのL1、DeFi、そしてミームが残りの流動性を取っている状況です。

ステーブルコインとBTCが最もPMFを持っていることは明らかですが、このエコシステムが生き残るためには、実際のユーザーのニーズを解決するプロトコルを通じて真のPMFを示す必要があります。そして、ただカジノを前に押し出すことから離れる必要があります。

今日、ステーブルコイン + RWA分野のビルダーとの会話は、最終顧客をどのように所有するかに関するものです。インフラビジネスにおいて防御性があるという信念はほとんどありません。ブロックチェーン、ウォレット、発行、オーケストレーション、またはその間の何かに取り組んでいる人に関して、常に同じ懸念があります。

全体のバリューチェーンが圧縮されていることは明らかで、最も優れたウェッジ製品とGTMを持つ者が勝つでしょう。

@Polymarketがどれだけうまく実行を続けているか、そして競合他社よりもどれだけ先を行っているかは驚くべきことです。

5月の取引量は10億ドルを超え、昨年の10月以前のどの月よりも大きいです。2025年には2024年よりも多くの取引量を記録する傾向にあります。最も近い純粋な競合他社の10倍の規模です。成長を加速させるX契約が発表されました。暗号通貨であろうとなかろうと、最も価値のある消費者ブランドの1つです。

それでは、ストライプが支払いにおいてステーブルコインのために行っていることを、広範なトークン化された資産のために誰が行うのでしょうか？

ロビンフッドやレボリュートが他のトークン化された資産の配布に切り替える最初の企業になるのでしょうか？

他に誰かいますか？

安定したコインの採用に関する見落とされがちな点は、最もサービスを受けていない、最大かつ最も成長の早い市場は小売りのグローバルサウスではなく、EM SMB市場であるということです。

ヌーバンクは、このセグメントが数週間前にどのように彼らを驚かせたかを指摘しました - ブラジルには500万以上のアカウントがあり、投資やマーケティングは行われていません。

@artemisと@CastleIslandVCとの報告書では、B2B国境を越えた支払いが最も成長が早い支払いユースケースであることを示しました。

Stripe/Bridgeは、このセグメントを対象とした安定コインの金融口座を発表しました。

米ドルの金融サービスへのアクセスは、この経済における起業家精神の成長トレンドを加速させるだけです - 新しい安定コインを活用したビジネスにとっての最大の短期的機会は、このセグメントの問題を解決することになるでしょう。

これは非常にワイルドなチャートです - 年初に私は今年は常に20%になると予測しましたが、@HyperliquidXがその数字を超える道を示してくれたようです。

それでも、私は依然としてDeFiに対して悲観的なクリプト投資家と話をします。

驚くべきことに - CRCLは18%の上昇を示しており、COINはわずか2.5%の上昇にとどまっています - これは、残りのビジネスが純収益の約2倍の価値があることを示唆しています。

偶然にも、私はこの過去1週間で、過去3年間よりも多くの非暗号投資家からの電話を受けており、全員がステーブルコインへのエクスポージャーを得る方法について尋ねています。

@jerallaire と @circle チーム全体にとって、そしてより広い業界にとっても、まさに巨大な勝利です。関わったすべての人におめでとうございます。

今週のマネー2020では、すべての会話でその雰囲気を感じることができ、誰もがステーブルコインが避けられないことを知っています。

先週のブルームバーグにおける@artemis、@dragonfly_xyz、及び@CastleIslandVCのレポートについての素晴らしいカバレッジ

ソニーは自社のステーブルコインを発行する予定です（残念ながら、他のすべての企業もそうするでしょう）

（s/o @ElBarto_Crypto）

アルテミスは、これまでで最も包括的なステーブルコイン決済利用に関する報告書を発表しました。私たち@dragonfly_xyzは、@artemisチームの研究と洞察をまとめることをサポートしました。私たちにとっての最も興奮すべき重要なポイントのいくつか:

私たちは再び、金融商品/トレーディング会社を技術会社と誤解するフィンテック/暗号投資サイクルの時期に差し掛かっています。

どちらも素晴らしい投資となる可能性がありますが、それらを非常に異なる倍数で売却することになるでしょう（したがって、あなたのエントリ倍数は重要です）

私の妻もプライベートエクイティで働いていますが、最近のETHの逆転に驚いています

創設者 - プリデポジットボールトを行う場合（プライベートLP契約を伴う）、その預金者のために何かが待っていることを確認してください。何度も何度もこれが物語です。

管理者が関税の撤退を続ける中、市場の焦点は強力な特異な設定に戻り、それは非常にポジティブです - 特にCeFi/DeFi資本市場とステーブルコインの間の崩壊する障壁に対して - 私たちは最近見てきました

- Robinhoodが自社の決済レイヤーをオンチェーンで立ち上げ

- Stripeが世界的にUSDステーブルコインアカウントを立ち上げ

- KrakenとBybitが株式取引を開始

- Metaがステーブルコインを作成

- @MorphoLabsがApollo/Securitize/GauntletレバレッジACRED戦略を立ち上げ、設立から3ヶ月でCoinbaseスマートウォレットを通じて$200mm以上を借りたことを伝えました

- @convergeonchainの@ethena_labsと@Securitizeとの共同立ち上げは、RWA/CeFi/DeFi会場をまとめるテイラーメイドの決済レイヤーをもたらします

- @OstiumLabsが過去1ヶ月で商品/指数/そして現在のmag7株式に関する先物取引で爆発し、解放日以来$6bnを超えるボリュームを記録しました

- @superstatefundsがSolanaで株式のプライマリー発行を開始

- 収益コールでのステーブルコインの言及が急増（Marqeta、SoFi、Visa、BNY Mellon、ACI、Mastercard、そして私たちはまだ終わっていない）

そして、私はいくつかを見逃していることを確信しています。しかし、これらのストーリーの速度は加速する一方です。ステーブルコインを中心にしたDeFi/CeFiの崩壊は、暗号の年の物語です。そして、この交差点で投資したり構築したりするのにこれ以上の良い時期はありません。

管理者が関税の後退を続ける中、市場の焦点は強力な特異的セットアップに戻ります。これは非常にポジティブであり、特にCeFi/DeFi資本市場とステーブルコインの間の崩壊するバリアにとって重要です。最近私たちが得たことを思い出させます：

- ロビンフッドが独自のオンチェーン決済レイヤーを立ち上げる

- ストライプが世界中でUSDステーブルコインアカウントを開始

- クラーケンとバイビットが株式取引を開始

- メタがステーブルコインを発行

- @MorphoLabsが彼らのアポロ/セキュリタイズ/ガントレットレバレッジACRED戦略を立ち上げ、設立から3ヶ月でCoinbaseスマートウォレットを通じて借入額が2億ドルを超える

- @convergeonchainの@ethena_labsおよび@Securitizeとの共同で、RWA/CeFi/DeFi会場をまとめるためのカスタム決済レイヤーが登場予定

- @OstiumLabsが過去1ヶ月で商品/インデックス向けの先物で爆発的な成長を遂げており、解放日以来60億ドル以上のボリュームを記録

- @superstatefundsがソラナで株式のプライマリー発行を開始

- ステーブルコインの言及が収益コールで急増（マルケタ、ソフィ、ビザ、BNYメロン、ACI、マスターカード、そして私たちはまだ終わっていない）

そして、私はいくつかを見逃していると確信しています。しかし、これらのストーリーの速度は加速する一方です。ステーブルコインを中心にしたDeFi/CeFiの崩壊が、暗号の年のストーリーです。この交差点で投資したり構築したりするのに、これほど良い時期はありません。

@thestableconから3週間離れています - @nic__carter、@SamBroner、@matt_homerと一緒に最も活発なステーブルコインVCが新しい投資機会に何を求めているかについて話し合います