GEMINI

The #Bitcoin Fear and Greed Index has shifted from fear to extreme fear 👀

#Bitcoin started the year strong, printing two higher highs and reaching $95.6k. The move pushed price into a key supply zone held by Long Term Holders. Price is now trading inside the April to July 2025 LTH distribution area.

Since November, rallies into the $93k to $110k range have faced steady sell pressure. This zone is a major barrier between correction and bullish continuation. Absorbing this overhead supply is crucial for a clear trend shift.

Market dynamics are shifting as the 90 day SMA of the Realized Profit/Loss Ratio falls sharply from nearly 19 in July 2025 to about 1.7 today. This move highlights weakening demand and rising frustration among investors, as realized losses begin to catch up with profits.

Similar readings in the past have aligned with low liquidity environments like those seen in 2018 and 2022. If history rhymes, the market may be entering another quiet consolidation phase before a clearer direction emerges.

#Bitcoin 米国に上場しているETFは2025年10月に726億ドルの記録的な流入を見ました。そのピーク以降、61億ドルが市場から流出し、総保有額は665億ドルに減少しました。これにより、ETFはその高値から8.4%下落し、ローンチ以来初めての意味のある圧力テストを示しています。

この段階では、ETF保有者がどれほど強いかが明らかになります。売却が鈍化すれば、長期的な強気シナリオを支持します。流出が続けば、暗号市場全体に短期的な圧力を加え、今後の機関投資家の行動に影響を与える可能性があります。

歴史的に、リスク指数とネットワーク成長は、#Bitcoin. 以前のサイクルにおいて信頼できる先行指標でした。高リスク環境下でのネットワーク成長の急落は、強いブル市場の動きの前にしばしば現れます。これは通常、拡大の前に市場のリセットを示します。ビットコインは遅れて反応する傾向があるため、このセットアップはパターンが繰り返される場合、今後の確固たるラリーを示唆している可能性があります。

まだ恐れ👀

長期の#Bitcoin ホルダーは、過去1か月間に約143,000#BTC を売却しました。これは、Glassnodeによると、8月以来の最も速い売却ペースを示しています。このシフトは、最近の価格の強さを受けて、経験豊富な投資家からの利益確定の増加を強調しています。

短期的には市場に圧力を加えるかもしれませんが、過去の類似のパターンは、明確な反転よりもむしろ統合期間中にしばしば現れました。データは、ビットコインの短期的な方向性に影響を与える可能性のあるホルダー行動の変化を示唆しています。

流動性の状況は、市場が持続的なラリーの準備をしているかどうかを評価する際に最初に見るべき場所であることが多いです。実現利益/損失比率（90日SMA）は、歴史的にこの評価において重要な役割を果たしており、5のレベルを上回る持続的な動きは、再び流動性の流入を示しています。

このような変化は通常、市場参加の改善と投資家の強い信念を反映しています。この確認がない場合、上昇価格の動きは脆弱なままであり、広範な資本の関与が欠けています。

月次#BTC のバイナンスへの流入は約5.7k BTCに減少し、2020年以来の最低水準となっています。これは、約12k BTCの歴史的平均の半分にも満たず、数ヶ月間一貫して低い水準を維持しており、一時的な減少ではなく構造的な変化を示唆しています。

#BTC の取引所への流入は通常、売却圧力に関連しているため、この減少は投資家が売却するのではなく保持することを選択していることを示唆しています。全体として、市場の統合とマクロの不確実性にもかかわらず、シグナルはポジティブであり、配分ではなく蓄積を示しています。

#Bitcoin’s レジームスコアは急激に改善し、-36.8から-15.7までの3日間で21ポイント上昇しましたが、価格はわずか1.4%上昇しただけです。このような乖離は、市場の基盤構造が価格の前に安定していることを示唆しており、これはしばしば早期回復段階で発生します。

今日の重要なイベントはFOMCの会議です。金利の結果はすでに市場の期待に反映されているため、実際の影響はジェローム・パウエルの言葉から来るでしょう。インフレ、成長、または将来の政策に関する彼の姿勢の微妙な変化は、暗号市場と伝統的市場の両方で感情を迅速に変える可能性があります。

まだ恐れ👀

新たな買い興味の兆しはまだ見られず、#Bitcoin と#Ethereum のスポットETFの30日移動平均線（SMA）は依然としてマイナスのままです。これは継続的な流出と、大口投資家からの確信の欠如を反映しています。

資金流入が戻って安定するまで、広範な市場は引き続き慎重であり、価格の動きは長期的な需要よりも短期的なトレーダーによって主に引き起こされる可能性が高いです。

#Ethereum 取引手数料は2017年5月以来の最低水準になりました。これは、トランザクションの送信コストが通常よりも大幅に低くなっている、より落ち着いたネットワークを反映しています。手数料が低下することで、Ethereumはよりユーザーフレンドリーになり、全体的にネットワークの需要が現在静かであっても、ビルダーやユーザーからの活動を促進することができます🔥

#Ethereum トランザクション手数料は2017年5月以来、最も安い水準に達しています。これは、取引を送信するコストが通常よりも大幅に低くなっている、より穏やかなネットワークを反映しています。手数料が低くなることで、イーサリアムはよりユーザーフレンドリーになり、全体的なネットワークの需要が現在静かな状態であっても、ビルダーやユーザーからの活動を促すことができます🔥

#Bitcoin恐怖と貪欲指数は極度の恐怖から恐怖に移動しました👀

CryptoQuantのデータによれば、#Bitcoin は約45億ドルの実現損失を被っており、これは過去3年間で最高の数字です。損失を確定させる投資家からの大規模な売却があり、これは激しい恐怖のフェーズでしばしば見られる行動です。過去のサイクルでは、このような瞬間が市場が exhaustion に近づいていることを示すことがありました。

#Bitcoin は急落後に$87.3Kで取引されています。価格は重要なオンチェーンエリアに位置しています。スポット価格は現在、$96.5Kの短期コスト基準をはるかに下回っており、これはほとんどの短期保有者が損失を抱えていることを意味し、しばしば恐怖と反応的な売却を引き起こします。一方、価格は$87.5Kのアクティブ投資家の平均のすぐ下に位置しており、この水準は短期的な方向性を決定する可能性があります。

このゾーンを保持または回復することは市場を安定させるのに役立つかもしれませんが、失敗すると$80.7Kの真の市場平均に向けてさらなる下落を招く可能性があり、この水準は過去に修正中に強いサポートとして機能してきました。広い視点から見ると、$56.0Kの実現価格はスポットをはるかに下回っており、長期的な市場価値を定義し続けています。

まだ極度の恐怖 👀

まだ極度の恐怖 👀

ネットで実現されたPnLは2022年3月以来見られないレベルにまで低下しました。これは、市場全体での広範な損失実現を示しており、強い売り圧力と投資家の恐れを反映しています。以前のサイクルでは、リスクが高いが長期的な機会が形成し始める市場のリセット期間の近くで、同様のフェーズがしばしば発生していました。