GEMINI

市場の状況を評価するうえで、供給量だけでなく投下資本を通じて見ていくことは、最も見落とされがちな方法の1つです。現在、投下資本の記録として9,200億ドル（$920 billion）に相当する資本が、#Bitcoin に投じられている一方で損失を抱えています。このことは、市場全体で未実現の損失がどれほど大きいかを示しています。$126,000で購入された#Bitcoin は、$1で取得されたものとはまったく異なる投資になります。\n\nつまり、リスクにさらされている資本の額は、コインの数と同じくらい重要ということです。同時に、利益を生み出している投下資本はわずか1,530億ドル（$153 billion）にとどまります。これは主に、長期保有者がはるかに低い価格でポジションを積み上げてきたためです。このように見れば、現在の弱気相場が投資家のポートフォリオに大きな圧力をかけていることがわかります。

$40k #Bitcoin andに対して多くの人が呼びかけていますが、その主張が正しいことが判明する可能性もあります。同時に、市場がすでにどのあたりに位置しているのかを理解することも重要です。9つの別々のアンカー（テクニカル、オンチェーンデータ、トレンド指標、そして短期・長期の平均）から構築した平均回帰モデルを使うと、現在の水準はおよそQ0.4イベントに相当します。

これは、2011年にビットコインが$2を下回って取引されていたときの領域よりも、統計的にはさらに極端な領域にあります。価格がさらに下がることはあり得ます。もちろんです。市場はいつでも想定以上に広がり得ます。しかし歴史的に、このような状況はパニックの最も賢い場所というより、チャンスゾーンとなっていることが多いのです。恐怖が大きくなるほど、文脈の重要性が増していきます。

市場は現在、#Bitcoin の取引がネガティブガンマ条件によって形成された$65K-$70Kの狭い範囲内で行われているため、敏感な位置にあります。この設定では、ディーラーのヘッジが価格の動きを増幅させる傾向があり、動きがより反応的になり、通常よりもしばしば鋭くなります。$72K近くにレジスタンスゾーンが形成されており、強い買い圧力が突破しない限り上昇を制限する可能性があります。

下側では、サポートが比較的薄く見えるため、買い手が力を失うとより迅速な下落のリスクが高まります。全体として、この範囲は長く安定しているようには見えません。ここからのブレイクアウトまたはブレイクダウンは、緩やかなトレンドよりも加速した動きにつながる可能性があります。

まだ極度の恐怖 👀

下方保護への需要は依然として強く、先週に対して曲線全体でスキューが高いままです。1Wおよび1Mのテノールは引き続き15-16%の範囲にあり、全体的なボラティリティが低下しているにもかかわらず、下方ヘッジに対する一貫した関心を示しています。

この設定は慎重な市場のトーンを指し示しています。最近のボラティリティの冷却にもかかわらず、参加者は依然として潜在的な下方リスクに対して積極的に保護を行っており、信頼感は完全には戻っておらず、市場は防御的に位置付けられています。

市場の感情は2022年に見られたのと同じパターンを反映し始めており、恐怖と貪欲のインデックスは徐々に恐怖に傾いています。しかし、365日の移動平均はまだ比較的高いレベルにあり、完全な熊市場のリセットはまだ行われていないことを示しています。

短期的な信頼は薄れつつありますが、広範なトレンドは完全には冷却されていません。市場にはまだ残存する楽観主義があり、それが解消されるまで、完全なリセットと呼ぶのは早計です。簡単に言えば、市場は弱さの初期兆候を示していますが、典型的にサイクルの終わりを示すような深いリセットを経ていないのです。

#金は4762の以前のピークを決定的に超え、4775で新たな高値に達しました。これは、あなたが指摘したように、"買い手が非常に強い"ということを示す最も明確な証拠です。

#EMA は上昇傾向にあり、上向きの勢いがピークに達していることを示しています。価格がEMAに近づくたびに、すぐに押し戻されています。

4775のピークで小さな赤いキャンドルが現れました。これは長い押しの後の短期的な利益確定に過ぎず、まだ反転の兆候はありません。

チャートは完全に弱気の根本的な期待に反しています。買い手は高いモメンタムによって完全にコントロールされており、失敗した売却試みからの"ショートスクイーズ"の可能性があります。

この動きを逆行しようとしないでください。サポートレベルへの小さなリトレースメントでのエントリーを探してください。

#プラン

大規模な#LINK ホルダーがより活発になっています。トップ10の取引の中で#Binance から8,000 LINK以上が引き出される2つの明確な毎日のピークが見られます。同時に、これらの主要な取引からの平均月間流出も増加しています。2月中旬以来、1日あたり約2,000 LINKからほぼ2,600 LINKに上昇しており、大規模な動きが着実に増加しています。

ネットワーク全体の取引手数料は大幅に冷却され、30日平均は現在わずか2.5 #BTC 日あたりで、2011年3月以来の最低水準となっています。この手数料圧縮のレベルは、ブロックスペースに対する需要の明確な減少を示しており、オンチェーン活動はかなり減速しています。取引を確認するために競争するユーザーが少なくなることで、ネットワークは軽い使用と最小限の混雑を経験しています。

これにより、取引活動の広範な減少、参加の減少、またはオフチェーン代替手段への移行の増加を反映している可能性もあります。全体として、このデータはネットワークの静穏な段階を示しており、取引圧力が低く、全体的な活動は抑制されています。

ネットワーク全体の取引手数料は大幅に冷却され、30日間の平均は1日あたりわずか2.5 #BTC に達し、2011年3月以来の最低レベルとなっています。この手数料圧縮のレベルは、ブロックスペースに対する需要の明確な減少を示しており、オンチェーンの活動はかなり遅くなっています。取引が確認されるために競争するユーザーが減少することで、ネットワークは軽い使用と最小限の混雑を経験しています。

これはまた、取引活動の広範な減少、参加の減少、またはオフチェーンの代替手段への移行の増大を反映している可能性があります。全体として、データはネットワークの静かなフェーズを示しており、取引圧力は低く、全体的な活動は控えめに保たれています。

ネットワーク全体の取引手数料は大幅に冷却され、30日間の平均は現在1日あたりわずか2.5 #BTC に達しており、2011年3月以来の最低水準です。この手数料圧縮のレベルは、ブロックスペースの需要の明確な減少を示しており、オンチェーンの活動はかなり減速しています。取引が確認されるために競争するユーザーが少なくなったため、ネットワークは軽い使用と最小限の混雑を経験しています。

また、これは取引活動のより広範な減少、参加の減少、あるいはオフチェーンの代替手段への移行の増加を反映している可能性もあります。全体として、このデータはネットワークにとっての静かな段階を示しており、取引圧力は低く、全体的な活動は抑制されています。

現在の範囲内で、#XRP は活動が静かに増加するにつれて明確な蓄積の兆候を示しています。この期間中、4,000件を超える流出取引が複数の日に記録され、1日のピークは6,000件に近づいています。この安定した流れは、投資家が潜在的な動きを予測して再配置している可能性を示唆しています。

まだ極度の恐怖 👀

まだ極度の恐怖 👀

初めて、#Bitcoin が年の最初の3ヶ月を赤字で終える可能性があり、珍しく異例のスタートを切ることを示しています。

主要市場全体で、資産は過去最高値から顕著に後退しています。#Ethereumは約60％下落し、#Bitcoinは約45％下落しました。一方、伝統的な資産も圧力を感じており、銀は約44％下落し、Microsoftは30％以上下落しています。金やNvidiaのような比較的強い資産でさえ、約20％と17％下落しており、NasdaqやS&P 500などの広範な指数も下落しています。

このような動きは、減速が暗号に限られないことを明確に示しています。これは市場のセンチメントの広範なシフトを反映しており、投資家はより慎重になり、リスクを再評価しています。これらのフェーズは、しばしば評価のリセットを示し、次の市場サイクルの方向性を形作ることができます。

現在、#Bitcoin は最近の買い手のための$60K-$70Kコストベース範囲の下端付近で取引されています。このエリアは需要が入ってきている兆候を示し始めています。このゾーン内で目に見える蓄積が発生しており、新しい参加者が徐々に供給を吸収していることを示しています。この蓄積の強度は、強い回復につながった過去のフェーズと比較してまだ弱いです。

ここでのバイヤークラスターは比較的薄く、確信はまだ完全に確立されるのではなく、構築中です。全体的に構造は建設的に見えますが、まだ堅固な基盤を確認するには強くありません。この範囲での蓄積の継続とホルダーのより深い集中が、より自信のある強気の見通しを支持するために必要でしょう。

コインベースの入札が撤回されたとき、変化は非常に明確でした。プレミアムギャップはネガティブに転じ、価格はそれ以来徐々に下がっています。これは通常、米国のスポット需要の弱体化を示し、そのサポートがないと市場は下に漂う傾向があります。無視すべきではないことは間違いありません。

#Bitcoin は機関投資家からの売り圧力に直面しています。コインベースプレミアムインデックスは再びマイナスに転じ、2月以来の最低水準です。このインデックスはコインベースと#Binance の価格を比較します。マイナスの値は通常、機関が売却している一方で、個人投資家の需要が弱いことを意味します。

このシフトの主な理由は、イランに関わる世界的な緊張、上昇する石油価格、インフレと債券市場に対する懸念です。この不確実性のため、機関はビットコインのようなリスク資産から遠ざかっており、短期的に価格を押し下げています。

過去30日間で、63,000以上の#BTC が#Bitcoin ETFに流入しており、機関投資家による安定した蓄積を示しています。週間の流入は現在、月平均の約2.6倍に加速しており、需要が増加しています。同時に、短期保有者は引き続き損失で売却しており、約15.5K BTCが毎日放出されています。

これは、現在の市場動向の明確な絵を描いています。機関は静かにポジションを構築している一方で、小口投資家は圧力の中で退出しています。このような状況は、より強い手が徐々に市場を支配する重要な転換点の際によく見られます。