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CRCLの買い手について話を聞いた後、どうやら二番目と三番目の足は主にド素人の資金だったようだ。このシナリオはGMEを思い起こさせる：アルトでやられた後に手を出す、光り輝く何か。ファンダメンタルズ？P/E倍率？完全に無視された。

クラシックな左曲がり。
右曲がりなら、リテールのデジェネラシーがどこまで行けるかを見て、フルポートの熱狂を先取りしていただろう。
ミッドカーブ勢はP/E倍率について議論するのに固執していて、テザーよりも悪いと言っていた（テザーはそもそも買えないし、米国の承認も受けていない）、コインベースの比較を持ち出し、論理が決して論理についてのものではなかったことに無理に論理を当てはめようとしていた。

人々はよく「自分の領域に集中しろ」と言いますが、ナラティブトレーディングでは、あなたのエグゼキューションゾーン - エントリータイミングは、取引する内容と同じくらい重要です。

新しいプロジェクトやナラティブには3つの明確なレッグがあります:

1) 静かなレッグ: クラウドの前。
まだレーダーにかかっていない: 低ボリューム、あまり注目されていない。このレッグは、不完全なシグナルに基づいて早期の確信を形成することに関するもので、ナラティブが明らかになる前に行動します。
視野、忍耐、そして確信が報われます。居心地が悪いと感じたときに購入します。

2) 拡大レッグ: ストーリーが広がり始める。
ストーリーが広がります。ボリュームが増加し、価格が加速します。
このレッグは、タイミングとモメンタムが報われます。もはや早期ではなく、一度それを見つけたら、行動しなければなりません。
ポジションサイズとエグゼキューションが重要です。他の人たちと波に乗っているので、ためらいはコストになります。

3) 飽和レッグ: みんなが注目している。
ほとんどの人が知っています。取引が混雑し、エッジはスピードと精度にシフトします。
ナラティブの普及により、反応が強くなります - ニュース、ツイート、ローテーションで価格が迅速に動きます。しかし、より多くの目がそれを見ているため、競争は激しいです。
この段階では、最良のシーシスを持つことよりも、他の人よりも迅速に反応することが重要です。

すべての部分を取引する必要はありません。
どのレッグがあなたのスタイルに合っているかを見極め、それに集中しましょう。

あなたのエッジは、より多くを行うことにあるのではなく、最も効果的なタイミングを知ることにあります。

ResolvはCTのほとんど全員に痛手を与えたようだ。早期エントリー、大きすぎるポジション、そして曖昧なアンロック情報 - すべてのトレーダーが罰を受けた。

いつかは止まらなければならないが、タイミングを合わせるのが難しい。

他人のシナリオを取り入れてそれに従うことは、本質的に悪いことではない。理由もなく「コール」を盲目的に追いかけるよりは一歩前進だ。
しかし、人々がしばしば見落とすのは、結果がどれだけ実行方法に依存しているかだ。

彼らの:
- ホールディングホライズン（保有期間）に合わせるか、意識的に適応する必要がある。
- エントリーメソッド: 完全にエントリーしているのか？平均的に上げるつもりか、下げるつもりか？確認後のサイズオンプレイか、それとも早期のサイズか？
- ポジションサイズ: これは高い確信を持ったアロケーションか、それとも小さなフライヤーか？クリーンにエグジットできるか？スリッページなしでできるか？
- リスク許容度: -20%のドローダウンを耐えられるか？あなたは耐えられるか？
- アクセスとスピード: 彼らはどれくらいアクティブか？彼らはあなたよりも早くアップデートや情報フローにアクセスできるのか？彼らはより早くピボットできるか？

そして最も重要なのは、エグジットと無効化の条件を定義することだ:
- 時間ベース: シナリオが注目やナラティブの流行に依存している場合、どれくらい待つつもりか？1ヶ月？3ヶ月？
- プライスベース: 構造がどこで崩れるのか？どのレンジがあなたのセットアップを無効にするのか？
- カタリストベース: カタリストが早く漏れて価格がイベント前に走った場合、それに対して売るのか？イベントが終わって市場が無反応の場合、それがあなたのエグジットなのか？
- マクロオーバーライド: 市場のレジームが変わるとローカルなセットアップが無効になることがある。時には、あなたのトレードに関することではない。

ブラックスワンを予測することはできないが、混乱が訪れたときに自分がどう行動するかを定義することはできる - 事前に反応プランを定義し、サイズを調整するか、完全にサイドラインに立つことだ。

同じシナリオ、異なる実行 = 異なる結果。

今の戦争の安値を下回る可能性がある一番説得力のあるベアケースは何だと思いますか？

大きな勝利や損失の後にコインに執着すると、クリアな視点を失う。トレードを強引に進めたり、過去の結果を追いかけたり、クリーンなセットアップを無視したりするようになる。

その執着は視野を狭め、通常はチョップに終わる。ベストな動きは、感情を切り離して客観的でいることだ。

LabubuさえETHよりも強いホールドをしている

ここでBaseのオンチェーンとSolを見ていると、いくつかの明確なアウトライヤーが見えてきます。バイヤーや参加者の性質を考えると、このディップでスキャルピングをするなら、Baseの方がリスク対リターンが良さそうです。

BaseのオンチェーンとSolを見比べると、いくつかの明確なアウトライナーが見えてきます。バイヤーや参加者の性質を考慮すると、このディップではBaseがより良いリスクリワードを提供する可能性があります。

私はしばしば、なぜ特定の「ユーティリティ」プレイを他のものより選ぶのか尋ねられます。

私が見つけたこと、特に最近このスペースで一貫して真実であることは、私にとって、そして多くの他の人々にとって、最良のプレイは単に技術だけではないということです。
私は流動性のある信念体系を探しています。

暗号の中で最もパフォーマンスが良い「ユーティリティ」プレイは、最も優れたコードを持つものではありません。それらは、すぐにカルトを築くものです。
技術は二次的なものです。本当の製品は物語です。

人間は物語で考えます。私たちは所属し、地位を示し、早く感じたいのです。
暗号はそれをトークンで包み、価格を与えます。

すべてのトップユーティリティプレイは同じ構造に従っています：
- 中途半端な人たちが繰り返せる粘り強い物語
- 大声の創設者や「信頼できる」KOL（過去の経験を持つ者）という目に見えるリーダー
- 早くて正しいことに関する地位ゲーム

KTAは、その背後にいる声がそれを避けられないものに感じさせたために機能しました。
ai16zとKledは、創設者が暗号の注目を理解していたため（少なくとも初期には）機能しました - 彼らは率直で、常にオンラインで、物語を形作る方法を知っていました。

そして、この種のプレイが失敗したとき、破綻するのは技術ではなく、信念です。

プレイをスキャンするときに尋ねるべき良い質問のセットは:
1) これは人々が信じたい物語を持っていますか？
2) 物語を固定するのに十分大きな声の人はいますか？
3) 早くて大きな声でいることの社会的な報酬はありますか？

もし答えがはいなら、そこにフローが向かいます。

人々は「技術」を買いません。彼らは物語を買い、最終的に技術が成功するという信念を買います。
そして、彼らは売ることが部族を辞めることを意味するので保持します。
ユーティリティは重要ですが、物語、説教者、コードがそこに到達することを確信している群衆がある限りのみ重要です。

多くの人が、この環境では条件が進まないと感情的なエグジットで終わるトップブラスティングマインドセットを捨てることで、より良い結果を得られるでしょう。

代わりに、スイングポテンシャルが実際に存在するポイントで、コミットしたチームを持つ質の高いプロジェクトを積み上げることに集中しましょう。

Baseで実際に使っている最も役立つ新プロジェクトは何ですか？
（前回のコホートでaixbtターミナルが際立ったように）

毎年夏になると、低時価総額コインを巡るタイムラインの争い、クリプト仲間が株に流れていく様子、そしてお約束の「グラスに触れに行け」的な振り返り投稿が見られる。まるで時計のように。

毎年夏になると、ローキャップコインを巡るタイムラインのバトル、クリプトの人々が株式に流れる、そしていつもの「外に出て草を触ってこい」というリプライが繰り返される。まるで時計のように。

このディップでオンチェーンのセットアップを取るなら、シンプルにして、いくつかの条件を満たすものだけに触れることをお勧めするよ：
- 強力でアクティブ、透明性のあるチーム
- 最近、他の市場が揺さぶられている中でも強さを示し、注目を集めた
- 良好な供給管理
- 明確な今後のカタリスト - 単なる可能性ではなく、すぐに注目を集めそうなもの
- 理想的には、大口売り手のキャピテュレーションの後にエントリーすること

プロジェクトをレビューしてて、今後のカタリストと強力なセットアップがあることに気づいたんだが、いつものパターンが出てきた。

- アルファを売り払ってベータを追いかけた奴らからのFUDが出てきた。そいつらは損してメインチームを責めてるけど、実際にはベータでのファーミングにしか関心がなかった。純粋な欲望が今は怒りに見せかけられている。

多くの人が新しいベータにローテーションするのが一番のリスクリワードだと思ってるけど、「リスク」の部分を完全にぼやかしてる。考えてみてほしい：たとえチームが関与してたとして、どのプロジェクトを長期的に支援するインセンティブがあると思う？超初期にいない限り、君はおそらくエグジットリキッドityだ。

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- ボトムは「スマート」なウォレットによって作られた。そいつはローカルトップでDCAし、絶望の中でロウで6桁をダンプして-60%になり、全力で残りをラグに送った。数秒後、残ったのは$2だった。

冷静さのない確信は強さじゃない、これは大きなウォレットがスパイラルする方法だ。サイズが大きいほど、キャピテュレーションがより見えやすくなる。

もし仮説を持っているのに、分足チャートを見てパニックになっているなら、それは実際には自分の仮説をトレードしているのではなく、感情をトレードしていることになります。

あなたは自分のフレームワークを信じて、それに応じたサイズでトレードするか、自分に確信がないことを認めて、ただ反応しているかのどちらかです。

どちらかを選んでください。

このマーケットがどれだけ頻繁に、そしてどれだけ速く揺れ動くかを忘れないでください。
振り子はほとんど静止しません。
ほとんどの人は、低迷時に過度にベア気味になり、高値で過度にブル気味になってしまいます。

最高のチャンスは、他の人がチェックアウトしている時やオフサイドに捕まっている時に現れることが多いです。

今、ネットでロングそれともショートしていますか？

今後数週間で、BaseまたはSolanaの中で最も強い信念を持っているユーティリティホールドは何ですか？その理由は？