道壹 Trader

#特朗普就职百日 $BTC

💦 什么是"流动性"? (1) 🤔
- M2是流动性指标么/M2可以指导交易么

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TL:DR
🔵M2（广义货币供应量）是存量资金而不体现需求，在大周期上并未体现出跟风险资产的强相关性，不适合作为流动性交易的指标
🟡 Fed Net Liquidity (美联储净流动性）是银行准备金和高能货币的总和，直接影响机构的融资和杠杆。在大周期体现出与美股和 #BTC 高度正相关，更适合追踪宏观流动性，作为交易的指标
🔴 Bitcoin 比特币周线价格
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💡有趣的洞察：
美联储净流动性指标在过去5年里只失效过1次：
美国大选期间=川普交易高潮的14周
净流动性 vs 美股/BTC价格背离
所以我们可以得出一个初步结论：
1）短期内:宏观的巨大政治事件>宏观流动性
2) 中长期: 任何跟宏观流动性的背离都是交易机会
i.e. 大选期间资产价格和宏观流动性的背离早早就已经为本次风险资产的大幅回调埋下了种子
3）3月以来净流动性回升，提前预示风险资产应该有一轮修复，能修复到什么程度呢?
这就不得不提到美联储资产负债表和美国财政...

💡美联储吹哨人Nick Timiraos 的FOMC前瞻：

今晚FOMC将维持利率不变，但不放鸽。
市场仍抱有降息幻想，美股有调整风险。

交易逻辑与美股走势判断
•点阵图保持鹰派，不给降息时间表。
•JPow新闻发布会不回避通胀担忧，整体更偏“耐心观望+对通胀保持警惕”。
•市场已提前price-in 9月或更早降息预期（FedWatch：90%降25BP），今晚后可能面临“鹰派扇耳光”。
•美股短期冲高回落概率大，尤其是科技股（Nasdaq）风险更高。
•BTC期货缺口已经补完了，不适合追高！$BTC
#美联储FOMC会议

📊BTC<现货聚合订单簿>结构
-目前$BTC 买单缺乏阶梯式支撑 没有形成买盘墙

左侧为买单（Bids），右侧为卖单（Asks）

订单深度：
买单（±0.01%范围内）只有约 $461K
卖单有高达 $7.07M

买卖挂单严重失衡
买单深度极浅，只有Bitfinex挂了$461K买单，其他交易所基本无挂单。Bitfinex一直是“鲸鱼场”，这个挂单可能是防守性挂单而不是积极建仓
卖单挂了超过$7M，其中Coinbase、Bybit、Kraken挂单最重。卖单集中分布在 $95K - $110K 区间，越往上价格挂得越多

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👉 多头缺乏保护层，空头随时可能打穿价格支撑带。
Again 日线第一个支撑92k以下，日线强支撑89.2k

#加密市场回调

💡通过BTC & ETH期货 看懂华尔街机构意图

窥探机构 对大饼和二饼的态度 简直云泥之别
机构对BTC期货合约持有意愿稳定 😎
而对ETH已经套利了解浇给了 😭

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期货数据是CME - "芝加哥商品交易所"的期权数据
是目前BTC交易量最大的期货市场$BTC
这个牛市周期以来华尔街主导加密市场的核心工具之一
其实这个比ETF更重要！
因为ETF份额里还是有大量的散户
到去年底贝莱德的BTC ETF里超过94%仍然是小散
而且平均账户金额就14000美元
而CME期货基本是机构的杠杆/对冲/套利的场所

📊重点看图里的蓝色线 - 期货对现货的升水率！
Premium水平代表了机构对未来合约的买盘
BTC和ETH有巨大差别！没有对比就没有伤害

BTC：整体更平稳，维持在0.52–0.64%之间震荡上行。
premium匀速上升，较平稳。有强大的现货支撑。机构缓慢建立多头结构，持仓意愿稳定。而且它的premium是BTC现货价格的先行指标！也印证了BTC价格是cme主导的而不是CEX现货主导的

ETH：就很惨了。升水走势急涨急跌，波动剧烈。反映市场缺乏买盘支撑。机构吃了一口肉赶紧平仓浇给了 😆 它CEX现货/永续主导。所以机构被动反应、做期现和跨品种套利的。散户不fomo机构不买，散户冲了机构就套利浇给

😘 截止到今天中午的数据看，BTC期货升水保持得很好，机构看多future，持有意愿稳定。
$ETH
#Strategy增持比特币

这波低IV太香：市场越安静，越该贪婪

近期BTC 7日隐含波动率（IV）走势显示出明显的周期性波动规律——高点通常出现在月初和月末，这与市场结构性事件和宏观节奏高度同步。

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目前BVIV7D（比特币7天IV）处于44.02，已远低于中期历史均值（55-65）。这为做多Vega（波动率）策略提供了极具吸引力的风险收益比。

核心策略：低IV时布局，等待周期性爆发
昨晚执行两组期权组合策略：

短期Straddle/Strangle：针对本周美联储议息会议及鲍威尔（JPow）潜在鹰派表态做事件驱动博弈。

中期IV做多：押注6月初波动率再度冲顶，催化因素包括：

美国经济数据持续恶化

美股或进入主跌浪（C浪）下行阶段

操作目标明确：控制Theta损耗，博弈IV扩张。

当前IV结构给出的信号非常清晰：不要在低波动中睡着，真正的机会藏在市场平静时 $BTC #加密市场回调

💥ブラックロックのビッグパイETFは金ETFよりも価値がある
－iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）の運用資産（AUM）は332億ドルを超え、約20年続いたiシェアーズ・ゴールド・トラスト（IAU）の320億ドルを上回った。 #BTC #XAUUSD❤️
-今日の米ドル指数は107に近い；米ドル高の期待の下、米国債利回りは依然として高水準にあり、長期債や金などの安全資産に強い圧力をかけている。市場のリスク資産（米国株と仮想通貨）への意欲は、トランプ大統領の就任（1月20日）まで続くだろう。 https://x.com/funky_tooth/status/1857015191067574450

今週は短期的なショックリスク⚠️
Twitter: @funky_tooth
+コモディティの高騰がインフレ圧力を引き起こす
+ニューヨーク連銀当局者の火曜日の講演は「期待管理」をさらに進める
+市場は金曜日のPCEデータ発表の1〜3日前に変動する可能性があります
+BTCとETHに1週間以内にATHを突破する圧力を引き起こす
+米国株と仮想通貨市場はボラティリティを考慮してロングのオプションを検討する可能性がある

📈 米ドル指数（DXY）：約103.00（+0.09%）に上昇 米ドル高は、世界的な金融緩和サイクルに対する市場の期待、特に欧州中央銀行による利下げに対する期待の高まりを示しています。
💰 商品価格:
ゴールド: $2,353.46/オンス (+0.83%)
シルバー: $31.74/オンス (+4.58%)
原油 (WTI): 78.75 ドル/バレル (+1.22%)
原油 (ブレント): 83.12 米ドル/バレル (+1.25%)
+ ドル高を受けてコモディティー価格が上昇した。これには市場の今年の利下げ期待が含まれていたが、インフレ期待もさらに高まった。これは短期的には米国株に圧力をかけることになる。
📉 米国債利回り:
米国10年国債利回り: 4.47%、わずかに低下(-0.14%)
+ 米国債利回りの低下は、経済見通しに対する懸念の高まりと利下げ期待の高まりを反映している。弱い雇用統計や商業不動産のデフォルトは経済の弱体化を示している。市場は依然として景気サイクル半ばのピークの後に景気後退が起こる可能性があると信じている。
🔊 FRB当局者は次のように語った。
火曜日にはニューヨーク連銀のジョン・C・ウィリアムズ総裁が講演する。同氏のこれまでのスタンスはよりタカ派的で、インフレ率が目標の２％に確実に戻るよう金融引き締め政策を維持することを強調していた。したがって、今回の講演により市場期待の管理が強化され、市場の過度に楽観的な利下げ期待がさらに抑制されることが期待される。
📅 PCE データの期待:
PCE予想上昇率: 0.3%
コア PCE 予想増加率: 2.67 ～ 2.8%
📊 PCE データの重要性:
+発行機関: PCE データは労働統計局 (BLS) ではなく、商務省経済分析局 (BEA) によって発行されます。
+ データ収集: PCE データは、小売業者、メーカー、サービス プロバイダーからの実販売データを含む、多数の企業からの販売データを統合します。
+ データ範囲: PCE は、より広範囲の商品とサービスをカバーします。
+動的な加重調整: PCE価格指数の加重は、消費者支出パターンの変化に応じて調整されます。
したがって、このPCEデータは金融機関にとって9月の利下げ期待を判断する上で大きな参考値となる。#BTC☀ #ETH