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日が始まり、画面に緑の閃光があり、すべてのトレーダーの心の中にある馴染みのある質問：これはブレイクの前の巻きつきなのか、それとももう一度のスイープの前の静けさなのか？
$BTC （ビットコイン）は言葉ではなくジェスチャーで答えます—最初に124.4kで自信を持ってタップし、その後119kに後退し、市場が今月ずっと息を呑んでいた場所で一時停止します。これはバンドとブレッド、キャンドルとフローで語られる物語です。
この章では、BTCは117kと125kの間に存在しています。そのボックスは単なる線ではなく、二つの力が交替している戦場です。一方では、スポットETFの流入が同期した足音のように到着します；彼らが一緒に行進すると、価格は天井を押します。もう一方では、集中的な償還が梯子を引き抜き、価格を中央に滑り戻します。今月の初め、急激な流出日が誰がリズムを書いているかを皆に思い出させ、市場はそれを聞きながら、上のレールから中央のレーンへと漂いました。

市場を忙しい高速道路として想像してください。ビットコインはETFを使ってオンランプを構築し、大きなバス—年金基金、アドバイザー、機関—がついに安全に乗れるようにしました。ここ数週間、その同じバスが左に合図を送り始めました。彼らはイーサリアムレーンに合流しています。
変わったのは騒音ではなく、構造です。スポットETH ETFは安定した、ルールに基づく流入を見ており、市場は規制されたラッパーの内部でのステーキングに備えています。それにより、ファンドはETHを保持し、利回りを得ることができます。突然、ETHは単なる成長資産ではなく、成長プラス収入になっています。それが投資委員会が話す言語です。