飞 凡

10月を通して続いた暗号資産市場の乱高下も、まもなく終わりを迎えそうです。

以前お伝えしたように、財務省は10月下旬にTGA残高が約1.05兆ドルに達すると予測していました。しかし、現在の実際の残高は約9,347億ドルです。つまり、下旬には依然として財務省による資金吸収圧力が残っています。

さらに、BTCの現物買い圧力も一部で弱まりつつあります。

BTCは来週のいずれかの日に、8万ドルを割り込む可能性が高いでしょう。

その後は、7万5,000～7万6,000ドル前後で推移するとみられます。

#比特币突破8.3万美元
$GTC
$ZRO
$NEAR

法国将从2027年起对加密货币与稳定币的兑换征收31.4%的税，

加密圈红利已经消失。

#Celestia涨16%创2026年新高

$TIA
$ZRO

法国计划从2027年1月起，对将加密货币兑换成稳定币的利润征收31.4%的税，

风口结束了。

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $AXL
$ZRO
$MET

加密大部分下行流动性已经被吸干了，

你知道这意味着什么。

#以太坊跌破2500美元 $AXL
$ZRO
$UNI

凯文·沃什已经陷入进退两难的局面，

美国通胀数据刚刚公布，出人意料，

CPI 为 3.7%，这是 4 个月来的最高水平，

核心 CPI 升至 2.6%，这是 3 个月来的最高水平，

美国就业市场处于严重疲软状态，通胀却在高位，

如果美联储维持利率不变，将面临通胀进一步升高的风险，

如果美联储加息，将面临就业市场恶化的风险，

他现在必须作出取舍。

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $ZRO
$UNI
$AAVE

$Pythがナスダックの承認を獲得。

Pythデータマーケットを通じて、米国株のリアルタイム気配値と取引データを配信。

買い戻し開始後、またひとつ大きな好材料。

#比特币突破8.4万美元

$PYTH
$BLUR

$NEAR と $ZEC のどちらかを買わなければならないとしたら、

どちらを選びますか？

#XRP账本修复可增发XRP的漏洞 $MAGIC

前 25 名 pumpfun 发币者，

> 推出了 77万个代币
> 从平台中榨取了 1.28 亿美元
> 只产生了 6 个市值超过 2000 万的代币

纯粹的抽水游戏，

加密无法迎来行情是有原因的。
#以太坊升破2500美元 $STRK

$BTCの今後の相場を左右する最も重要なマクロ要因について話します。利下げよりも優先度の高い要因です。

実際、2026年後半になると、米国政府が抱える巨額の財政赤字を賄うため、国債の発行を大幅に増やさざるを得なくなります。

一方で、ウォール街に代表される金融システムのバランスシートには限界があり、これ以上、長期国債を抱え込むのはすでに難しくなっています。

これがいわゆる長期債のデュレーションを消化しきれない状態です。長期債の買い手がいなければ、利回りは急上昇し、ひいてはあらゆるリスク資産を押しつぶすことになります。

そこで、米財務省が切る切り札が、長期債から短期債へのシフトです。

財務省は10年債、30年債の発行比率を大幅に引き下げる一方、1年未満の短期国債を大量に発行し、さらに資金を使って市場に出回っている既発の長期債を買い戻します。

こうした転換策を実行しても、米国の総債務は依然として高水準で、財政赤字にも底がありません。インフレ対策のため、FRBが依然として政策金利を高く維持する可能性すらあります。しかし、長期債への限界的な売り圧力は消え、金融システム内の短期ドル流動性は非常に潤沢になります。

$BTCにとって、あるいは暗号資産市場全体にとって、強気相場の土台となるのは、ひとえに世界の法定通貨の流動性があふれ出すことです。したがって、短期の流動性が過剰になれば、より値動きの大きいBTCや暗号資産へ自然に流れ込んでいきます。

#币安推出BinanceIntelligence $ORCA
$SAND
$ZEC

BTCの上昇突破が鈍いのは、企業財務戦略の勢いが衰え始めたからかもしれない。

2024〜2025年の相場を動かした原動力は、いわばマイクロストラテジー型の、ひたすら暗号資産を買うマシーンだった。

株価が上昇 → 企業が高値で株式を発行 → BTC/ETHを買い増す → BTCとETHが上昇 → 株価が上昇 → さらに高い価格で株式を発行。

今回の企業財務戦略をめぐる状況は、かなり複雑だ。Strategyは最近ATM増資を行わず、BTCの購入も続けていない。Bitmineは自社株の大規模な買い戻しを始め、Canaanなどはすでに保有するBTCやETHの一部を売却して自社株買いに充てている。

かつて暗号資産相場を動かした原動力が、徐々に暗号資産相場に自社株を救ってもらい、会社を支えてもらう必要が出てきている。

そのため、次のBTCやETHの大幅上昇、あるいは新高値更新には、新たな資金が本当に流入し、相場を引き継いでいく必要がある。

幸い、これらの企業財務戦略を採る企業が大規模な売却や保有量削減に踏み切るような、極端な事態は起きていない。

#比特币涨至8.65万美元后回落

$ZRO
$STG
$ZEC

現在の暗号“模倣”市場に対する私の理解を語ります。

いまの模倣（いわゆるサブ）コインを5つのタイプに分けます：資本ベース・コイン、運営のリターン（回流）コイン、調達による消耗コイン、換金オプション・コイン、コンセンサス・コイン。

1. 経済システムが資本を獲得し、滞留させるための基礎資産。

- 必要性はシステム全体に参加することから生まれる
- コア価値は資本の滞留にある
- エコシステム内部の富の循環を受け止める

代表トークン： $ETH、 $SOL、 $BNB、 $TAO

2. 運営の回流コイン。事業で稼いだお金が、ルールに従ってトークンの購入に回ってくる。

唯一の核は、「追跡可能な買い注文の出どころ」があることです。

代表トークン： $HYPE、 $RAY、 $SKY、 $OP

3. 顧客がサービスを購入すると、トークンの消費、または資金のロックが発生する。

代表トークン： $RENDER、 $AKT、 $AR

これらのトークンの中で、買い需要は顧客の調達（購入）予算から生まれます。大部分のAI関連トークンはこのタイプに属します。

4. 市場が、将来の価値を得る権利に対して前払いしている。

代表トークン： $ONDO、 $ARB、 $WLD

他にはありません。信仰と期待を買うのです。プロジェクトの事業と、保有権利の間には一定の距離がある。それでもなお、高い時価総額を維持できている。

5. コンセンサス（合意）トークン。

これらのトークンとは、要するに「人々が共同で選び取った富の合意」と「取引の器」です。

代表トークン： $DOGE 、 $PEPE 、 $WIF

この中でDOGEは、支払い通貨としての位置づけと長期コミュニティの両方を兼ねています。PEPE、WIFは、はっきりした文化的シンボルとコミュニティでの取引特性を持ち、他のMEMEとは異なり、これらのトークンを買う動機は、合意された長期のソーシャル文化に由来します。

#Bitget黑客盗资转移被拒退回

20日前にハンター・バイデンの $LAPTOP を1万ドル分購入していたら、

今残っているのはわずか2.19ドルです。

#Bitwise提交NEAR现货ETF最终招股书 $AAPLB $GOOGL.US $GRT

中本聪时代のある巨鲸が今日、自分の価値 3.8138 億米ドル相当のすべての BTC を売却しました。

16 年間保有していましたが、今や完全に持ち株を清算しました。

#以太坊突破2700美元 $QI
$ZEC
$AAVE

AI、プライバシー、DeFiは今月最も好調な分野で、

ミームは今月最も低調な分野です。

流動性が選択を進めています。

#比特币两度受阻87300美元 $AAVE
$UNI
$SAGA

買い戻すこと自体が目的の買い戻しは資金循環型スキームと呼ばれ、

実際の収益による買い戻しは正のフライホイールと呼ばれます。

#币安将上市Hyperliquid（HYPE） $HYPE
$UNI
$AAVE

2026年暗号資産バブル：

エアドロップなし、
新規ユーザーなし、
拾い金なし、
次に何が起こるか誰にもわからない。

#AI股持续上涨还有哪些投资机会 $MUBARAK
$ZRO
$ZEC

BTCがすでに連続してブレイクしているにもかかわらず、市場は依然として慎重な状態にあります。

主にいくつかの観察点があります：

- 現金、短期債、ステーブルコインの需要は依然として「大饼（BTC）」やアルトコインを上回っています。暗号資産への資金は多いのですが、誰もが長期のリスクを引き受けることにはもう前向きではありません。

- BTCを保有する機関は、大半の時間、BTCを売却してしまう代わりに、売りのコール（カバードコール）を売ることで対応します。

- 大饼（BTC）の現在の先物プレミアムが十分に高いため、裁定取引資金は現物を買って先物を売ります。その結果、大量の投機資金がBTCを購入します。この部分の資金は、BTC自体に特別な信仰があるわけではない可能性があります。

- BTCの資金は、多くの「商業的な勝者」を継続して押し続けることを望まない投資家を引き寄せています。購入して長期でHOLDすることで、注意（目線）を解放するためです。

#AI股持续上涨还有哪些投资机会

$MUBARAK
$MINA
$CHR

Swift、Mastercard、UBS、DTCC、フィデリティ・インターナショナル、Coinbase。

$LINK の関連パートナーの顔ぶれ。$LINK

イラン：米国が軍事封鎖を緩和すれば、

7日以内にホルムズ海峡を再開することに同意、

事態打開の兆しか？

#AI股持续上涨还有哪些投资机会 $TAO
$UNI
$AAVE

米国の株式市場は1兆ドル以上増え、

暗号資産市場は1500億ドル増えました。

暗号資産がついに主流とつながり始めています。
#NEAR一周涨近80% $NEAR
$TAO