Nathalia90

ゴールドマン・サックスは、市場がスタグフレーションのヘッジ（価格決定）と米国債利回り上昇リスクの影響で、いくぶん揺れる可能性がある一方で、関税の影響が弱まり、エネルギー価格が下落し、AIによるコスト削減が進むことでインフレが緩和するだろうと見ています。景気成長は鈍化するかもしれませんが、企業の収益の底堅さは依然として強い。もし「ゴールドilocks（ゴールデン・ロックス）」シナリオに入れば、AI投資への熱意が再び高まり、米国株は年末に向けて、より早い段階で上昇する可能性があります。同分析はまた、AI関連資産が回復し、より高い成長リスクが低下し、コア利益が強いことを示しているため、市場はスタグフレーションからゴールドilocksへと、徐々に切り替わるかもしれないという見方です。ブロックビーツ・メッセージ（BlockBeats）によると9月27日、ゴールドマン・サックスは、市場が現在、スタグフレーションと米国債（トレジャリー）利回り上昇のリスクを過度に織り込んでいる可能性があると評価しています。関税の影響が和らぐにつれ、エネルギー価格が下がる可能性や、AI技術によるコスト低減が進むことで、米国のインフレ圧力は緩和していく見通しです。その一方で、景気成長は鈍化する可能性があるものの、企業のコア利益は依然として強靭です。この「ゴールドilocks」シナリオでは、AI投資への期待が再び高まり、米国株の年末にかけた株式市場の上昇（リレ)—は、米国の中間選挙が終わるまで始まるのを待つ必要はないかもしれないとしています。ゴールドマン・サックスのマーク・ウィルソン（Mark Wilson）パートナーは、直近の市場の動きが、AI関連資産に関して、数カ月の整理期間（コンソリデーション）を経た後に投資家の関心が再び戻ってきていることに関する兆候を示していると述べています。ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ヤン・ハッツィウス（Jan Hatzius）は、米国の景気成長が上振れするリスクが弱まっていると見ています。財政刺激の影響が減り、ガソリン価格や住宅ローン金利が上昇するにつれて、経済成長のペースはさらに鈍化し、それが各国の中央銀行が利上げを継続する余地をも制限することになります。ゴールドマン・サックスの米国ストラテジー・チーム責任者、ベン・スナイダー（Ben Snider）は、一部の産業では一時的に「利益の過剰」が見られるとしても、企業のコア利益は、少なくとも2027年末までは引き続き強い成長を維持できる可能性があると考えています。これらを踏まえ、ゴールドマン・サックスは、インフレが下がり続け、景気成長が緩やかに減速し、企業利益が底堅いままであれば、市場はこれまでのスタグフレーション取引から、段階的に「ゴールドilocks」シナリオへと移行する可能性があると評価しています。