我不是段永平

こんな昔ながらの強盗も、今では珍しいね。。😅😅

#DRV 今回、Binance AlphaにDeriveのトークンDRVが上場したことは、Binanceがオンチェーンオプションに注目していることを示しています。

今年3月以降、DRVは上昇を続け、年初来の上昇率は約10倍に達しました。しかし、Deriveは新しいプロジェクトではありません。前身はオンチェーンオプションプロトコルのLyraで、現在ではオンチェーンオプション市場で取引量最大のプロトコルとなっています。

最近、Deriveでは重要な進展がいくつかありました。

1. 製品アップグレード：V3が正式にローンチ。長年運用されてきた基盤アーキテクチャを全面的に刷新

2. トークン買い戻し：プロトコル手数料収入のより多くをDRVの買い戻しに充てる計画

3. 調査機関からの注目：調査機関Citrini Researchが、オンチェーン金融インフラの代表例の一つとして名指し

事業データにも注目する価値があります。Deriveの公式データによると、今年のオプション名目取引高は約158億7,000万ドルで、昨年の2.9倍に達しました。今後注目すべきなのは、Alphaへの上場による短期的な関心だけではありません。取引量の拡大が継続的な手数料収入につながるか、そして買い戻し計画が実際に実行されるかどうかです。

これが強者のマインドセットなんだ！！誰も段永平が成功すると思っていなかった頃、彼だけは自分なら必ず成功すると信じていた💪💪特に重要なのは、未知のものを恐れず、自分なら学べると信じ、挫折にも自然体で向き合っていたこと。そして、こうした心構えが彼を大きく前進させた。

ネットユーザーの質問：AI時代に向けた巨額投資によって、大手インターネット企業のフリーキャッシュフローはますます悪化し、今後の収益化も不透明です。ビジネスモデルは悪化しているのでしょうか？

段永平氏の回答：大手企業の売上が悪化しているわけではありません。AIへの投資が将来に向けて必要なだけです。今のAI投資は、少し「囚人のジレンマ」のような状況です。投資しない企業は、高い確率で後れを取るでしょう🤷🤷

あるネットユーザーが、自分は段永平さんの熱烈なファンだと投稿し、「ちょっとお願いがある」として、ナスダック指数を買うために1億元を貸してほしいと頼み、「もし可能なら、あなたは私の生まれ変わった両親です」と述べた。

段永平さんの返信：「私のことをバカだと思っているのですか？」

段永平が語る「良い製品」：良い製品は隠したり出し惜しみしたりする必要はないし、他人に真似されることを恐れる必要もない。簡単に真似されてしまうなら、それはあなたの堀（競争優位性）が狭いということにすぎない。そういう場合、成長の上限もそれほど高くはならない👍👍

9月にAppleがiPhone Duoを発表した際、段永平も会場に足を運んでいました。この写真を投稿したのは、Appleの中核エンジニアであるAvie Tevanianです。段永平はAvieとはとても親しい間柄だと話しており、今回行った主な目的は、Cookに直接お礼を伝えることだったそうです。彼のおかげでかなり稼がせてもらったとのこと😂😂

ちなみに、Apple株は段永平のファミリーオフィスにとって、長年にわたり最大の単一保有銘柄です。控えめに見積もっても時価総額はおよそ20〜23億ドルで、含み益だけでも10億ドルを大きく上回っています。これは確かに、直接お礼を言う価値がありますね $AAPLB

段永平が最近、影石について語っていました。その見解がとても興味深いです。

彼は影石の創業者たちをとても高く評価しており、影石が「ビジネスを分かっていない」とも考えていません。

一方で、より現実的な違いも指摘しています。王寧がビジネスを理解しているのはもちろんですが、泡泡瑪特が競い合う相手は比較的手強くないのに対し、影石が対峙するのは、いずれも非常に強い競合です。

つまり、優れた製品を作ることと、強力な競合がひしめく市場でブランド、販売チャネル、技術、エコシステムの障壁を築き続けることは、また別の話なのです。

10月4日、中国人民大学は、卒業生の一人が匿名で5億300万元を新キャンパスの建設に寄付したと発表しました。この寄付額は、劉強東氏が2017年に寄付した3億元の記録を一気に塗り替えました。

これほどの大金を寄付したのは誰なのか、ネットユーザーの間では「段永平氏では？」との憶測が飛び交っています。

一方、段永平氏の反応もなかなか意味深で、否定も肯定もしませんでした🤔🤔皆さんは、老段さんだと思いますか？

真の自由とは何？

真の自由とは、やりたいことを何でもやることではなく、やりたくないことは絶対にしないことです😊😊

段永平のリポスト（シェア）をどうやって入手するの？

——かわいいポップマートを1つ買って、それを投稿する😁😁

時には、本当に自分のことをさらけ出してみると「買い間違えた」わけではなく、つい自分に「本当に理解できてるのか？」と問い続けてしまうことが、まだ分かっていない証拠だったりする。

🏑ネットユーザー: 私はチャートを見ないし、値動きも追わない。ただ「モートウ（茅台）＋テンセント」を使っている。
モートウは「低コストで、資本支出が少なく、酒を売れば自由キャッシュフローになる」というビジネスだと捉えていて、需要は文化や感情的な価値で説明している。けれど自己点検をしてみたら気づいたんだ。「人はドーパミンを必要としている、酒は社交文化だ」という判断で長期需要を見積もって、それって本当に理解と言えるのか？ それとも、さらに追跡して、販売価格（買い取り価格）や原酒の単価、契約負債まで確認して初めて、自分を誤魔化していないと言える？

⛳️段永平: 本当に分かっている人は、そんなふうに聞かない。だから、あなたはいまだ完全には理解できていない。（2026.9.26）

コカ・コーラの本当に面白いところは、上がった（上昇した）量ではないのかもしれません。つまり「もう分かった」と思ってしまうところです。

🏑ネットユーザー：段さん、こんにちは。私は14歳で、ちょっと失礼かもしれませんが、どうしても分からなくて、直接お聞きしたいんです。

こんな現象を見つけました。コカ・コーラのように、段さんの世代では業界で「価値投資の代表」として認められている銘柄が、今は業界が伸びない。さらに、キャッシュフローを使って新しいブランドを買収しても、実質は縄張りを守っているだけ。株価は10年、あるレンジ内を行ったり来たりして、上がったと思えば落ちる。最後に株主が得られるのは、せいぜい配当の上乗せ程度。

一方で、数十倍のリターンが出る会社は、テクノロジーやAIの領域にあって、産業の流れに沿って登場してきた。

そこで大それた疑問です。いまの時代、トレンド（成長）投資が価値投資を置き換えつつあるのでしょうか？

段さんは、「1ドルの商品は最終的に1ドルの価値に戻る。価格は価値に回帰する」とおっしゃいました。でもテック企業の“価値”自体は毎日変わります。今日の堀（競争優位）が、明日には新技術で埋められてしまうかもしれない。しかもそれが「価値に回帰」する頃には、会社自体がもうなくなっている可能性もある。

逆に本当に大金を稼げる人の多くは、DCFをきっちり計算してから動くのではなく、トレンドを読み、景気が上向く局面で乗っている。

だから対面で伺いたいです。ある時代の富が、技術革命のような“新しい流れ”によって生み出され、既存のスター企業（在庫の龍頭）によって生み出されるわけではないなら、「良い会社＋安い価格」に固執する価値投資は、すでに一種の“前の世代の慣性（パス依存）”になっていないでしょうか？価値投資は永遠のものなのか、それとも特定の時代の産物にすぎないのか。もし価値投資が時代遅れではないなら、テクノロジーの時代における最も重要な修正点は何でしょう？段さんのご指導をお願いします。

⛳️段永平：あなたのいう「価値投資」の定義は何ですか？コカ・コーラを買うことですか？（2026.9.22）

🏑ネットユーザー：私の価値投資の定義は、株を買う＝会社を買う。つまり本当に能力のある会社を買って、高い配当を取り、そして割安な会社を買う、ということです。

⛳️段永平：株を買うのは会社を買うこと。つまり、会社の将来のキャッシュフローを買うことです。いま配当があるかどうかは決定要因ではありません。長期的にお金を稼げる良い会社は、いずれ株主にお金を分けます。配当による場合もあれば、自社株買いによる場合もありますし、両方を組み合わせることもできます。

“割安”とは、将来のキャッシュフローに対して相対的に割安という意味であって、いま見えているPERのことではありません。

変化が読める、あるいはトレンドが読めるなら、いずれ必ず大きな利益を得られます。でも、ある“穴（カタパルトのような落とし穴）”から別の“穴”へ渡り歩きたいだけなら、いずれ苦しい日々になります（ここまで書いて、私は『戦場の嵐』（上甘岭）という映画を思い出しました）。たぶん、今もその穴の中にいる友人たちは、この言葉をよく理解しているでしょう。

⛳️段永平：私はコカ・コーラへの投資はしていませんが、あなたが聞きたいことは、たぶんあなたよりも分かっていると思います。あとは自分でゆっくり味わってください。言うべきことはもう言ったので、幸運を祈っています。

⛳️段永平：でもコーラはこの10年くらいでかなり上がっていますね！若い人はもう飲まないのかと思っていました。

🏑ネットユーザー：段さん、私は40歳です。ずっといろいろ失敗（落とし穴）を踏んできました。そこで気になるのは、段さんは若い頃どうやって落とし穴に落ちずにいられたのか、です。

⛳️段永平：本当に落ちたと思っていますか？私が見てきたのは、自分から飛び込んでいく人が多いということです。（2026.9.22）

多くの人は他人の成績を才能のせいにしがちですが、本当に気持ちいい答えは、たいてい「私はただ運がよかっただけ」です。

🏑ネットユーザー: 阿段、すごく気になっているんだけど——ゴルフは投資とは違って、特に才能が必要なの？（適当に遊ぶだけじゃなくて）

⛳️段永平: たぶん才能はあまり要らないと思うし、あるいは私が本当に運が良かっただけなのかもしれません。私が「運が良かった」と言うことで、多くの人がより気持ちよく感じられるなら、それはそれでいいのかなと思いますが、実際はそうではないと思っています。（2026.9.19）

AIが分からなくても大丈夫です。本当に考えるべきなのは、答えが分からないとき、時間がいったいどちらの側に立つのかということです。

🏑ネットユーザー: AIが超知能を実現し、自己反復（自己更新）ができるようになった場合、人類を滅ぼす確率は10%です。大御所の視点から、この話題や出来事をどう見て、どう理解していますか？

⛳️段永平: これは分かりません。

🏑ネットユーザー: 100%じゃないんですか？滅ぼすのは誰か、という話ですよね。

⛳️段永平: 100%だと、その時間がずっと長くなります。（2026.9.15）

自欺欺人的那一刻很舒服，但市场从来不会因为你骗过自己而改变。

🏑网友: 阿段，你会怎样做到对自己诚实？

⛳️段永平: 那你是怎样做到对自己不诚实的？（2026.9.14）

🏑网友: 段总，我觉得骗自己太容易了了。就比如幻想自己股票涨，当它绵绵下跌，想法互相打架的时候，人会难受。明明知道这件事做错了，但是已经投入大量时间、金钱、感情。为了躲开这种痛苦，自己会悄悄篡改对现实的解读："其实情况没有那么糟，竞争力很强，环境也不好，……管理层也有苦衷""下个季度一定能变好"。

承认现实是痛苦的，修改看法，成本很低，一念之间就能缓解难受。改想法比承认失败轻松太多。

⛳️段永平: 真的会轻松吗？你用10年的角度看这个问题可能就明白了？（2026.9.14）

本当に大事なのは茅台がいくらかではなく、あなたが自分の買っているものを本当に理解できているかどうかだ。

🏑ネットユーザー：私は普通のサラリーマンです。年末に向けて、もう一口茅台を買いたいと思っています。あなたやバフェットをとても尊敬していて、あなたとバフェットのたくさんのインタビュー動画を見ました。とはいえ、やはり茅台はまだよく分かりません。でも、茅台に関するあなたの見解はどれもとても納得できて、まさにその通りだと思っています。前に1400の時に一口買いました。年末にもう一口買うのは、それでも適切でしょうか？

⛳️段永平：買ってください。10年という視点で見れば、大方の場合、銀行に預けるよりも得になります。（2026.9.14）

周杰倫がvivoを宣伝、ネットユーザー：「それってあなた（が仕掛けた）んですかね😊」　段永平：「関係ありませんよ。」

ネットユーザーがこう聞くのも無理はない——vivoは確かに「步步高（日本語では“ステップ・バイ・ステップ高”の意）」から生まれた会社で、血のつながりみたいなものはあります。でも段さんは20年以上前に退いていて、この「関係ありません」は本当です。

🏑ネットユーザー：段さん、私がいちばん好きなアイドルの周杰倫がvivoを宣伝してくれて嬉しいです。これはあなたが促したんですかね😊。

⛳️段永平：関係ありません。
💡Gemini：はい。vivoはすでに正式に、周杰倫がvivoイメージ大使に就任したことを発表しています。

協業の詳細
* 宣伝・大使の立場：vivo公式が、周杰倫を「vivoイメージ大使」として正式に発表。

* 推し機種：重点協業は、間もなく発売予定の年次イメージフラッグシップ「vivo X500」シリーズ（X500、X500 Pro、X500 Pro Maxを含む）。

* 素材とイースターエッグ：公式およびロイターの素材の中で、周杰倫は新機種のCM撮影と開封デモをすでに完了しています。さらに新機は、周杰倫のクラシックな代表曲に合わせて、「晴天」という名の、専用のレインボーカラー背面カラーバリエーションを用意しました。（2026.9.11）

人家做对的事情，我做买得起的事情。

🏑ネットユーザー: 大道さん、今年はiPhone DuoとiPhone 18 Pro、どちらを買うべきですか？あなたはどちらを買うんですか？
⛳️段永平: どっちも買います。

（2026.9.10）

未来Robotaxiはすべての個人用車を置き換える？自分で試乗するよりAIに聞いたほうがいい？

🏑ネットユーザー: 大道、将来のRobotaxiは、すべての自家用車を置き換えて、人々の自動車に対する認識を根本から変える可能性はありますか。大幅にスペースとエネルギーを節約できます（1人1台の自家用車と比べて、Robotaxi、つまりrobotcarは、スペースをより有効に使えます。さらに最適な経路と必要な動力の計算によって、エネルギーも節約できる）。

⛳️段永平: なるべく早く行って、実際どんな感じか試してみるつもりです。考えを変えました。というのも、現時点ではオープンテストの段階なので、Geminiでみんなのレビューを調べてみたほうが、自分で試すよりも確実だと思ったからです。（2026.9.4）