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Bitcoin is increasingly trading on its own terms.

The traditional 252 day rolling correlation between Bitcoin and the S&P 500 price levels is now at its lowest point in 11 years.

However, price level correlations can be heavily influenced by long term trends. That is why we created a second and more robust view: the 252 day correlation between their daily logarithmic returns.

That correlation is currently around 0.37 and falling.

This means Bitcoin and the S&P 500 still share some daily risk behavior, but the relationship is only moderate and continues to weaken.

Why does this matter?

Because Bitcoin does not need the traditional market to lead every stage of its cycle. BTC can build a macro bottom and transition into a new bull market even while traditional markets follow a completely different path.

Correlations are not permanent. They change as market regimes change.

Bitcoin is showing that it has a life of its own. Data should define the narrative, not the other way around.

Data Source: Alphractal

Maybe SOL, XRP, and HYPE still have one final drop ahead, designed to liquidate the remaining bulls and push spot investors into giving up and selling at a realized loss.

I do not believe it will be that simple or easy.

This is the crypto market I know. Still, my feeling is that this wave of long liquidations is already approaching its end.

$ETH $HYPE $SOL

クジラ対リテールのデルタが再び上昇しており、これを見ておく必要があります。

これは、クジラがショートポジションを減らし、時価総額上位250の仮想通貨全体（ビットコインを含む）のロングへの関心が高まり始めていることを意味します。ビットコインは現在、多くのアルトコインよりもさらに強いポジティブな数値を示しています。

一方で、より小さなポジション（通常はリテールトレーダーに関連）では、逆方向に動いて、さらなる下落に賭けている状況です。

クジラ対リテールのデルタは、最近の$58Kの底付近で、クジラのポジションにおいてロングエクスポージャーが大幅に増加したことを明確に示しています。

これは楽観が広がる本物のシグナルなのでしょうか？それともクジラが短期的な取引チャンスを利用しているだけなのでしょうか？

コメントであなたの意見を共有してください。

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🐳Whales vs Retail shows that whales have reached a level of interest in Bitcoin Shorts very similar to what we saw in 2022.

Meanwhile, retail continues to move in the opposite direction, persistently favoring Longs.

This is a challenging moment for Short-Term Holders and leveraged traders.

When whales and retail are positioned so differently, risk increases and high-quality signals become even more important.

Do not stay without this signal.

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The only thing Short-Term Holders are doing right now is realizing losses.

Bitcoin has not allowed these investors to realize profits for quite some time.
The STH Realized Profit/Loss Ratio makes it clear that the current environment is dominated by on-chain movements at a loss.

This is typical of a bear market, and once Realized Loss starts losing strength, Bitcoin will likely be in the process of forming a bottom.

That is why it is necessary to monitor this closely on Alphractal!

⚠️暗号市場のセンチメントは現在、極度の恐怖にあり、「非常にベアリッシュ」とフラッシュしています。

そして、いつものように、暗号に関連するGoogle検索が再び増加しており、パニックをさらに強めています。

我々は重いボラティリティの週に突入しています。

鋭くいよう。アルファを追いかけて。

⚠️ドージコインは価格の底打ちフェーズに入っています！

この指標は、ドージコインの歴史の中で最も正確なものの一つです。$DOGE に近づいたり、数日間それを下回ったりするたびに、大きな価格の底が続きました。

最新のシグナルは、ドージコインが$0.08を下回るときにトリガーされます。

最も賢い投資家は、$0.08以下でたくさんのDOGEを蓄積するでしょう。

そして、あらかじめ警告しています。

キャピテュレーションフェーズ中に蓄積して、このクレイジーなメムコインを長期間保持してください！

最近の歴史の中で、ビットコインはS&P 500の前に下落を始めることが何度かありました。

多くの瞬間において、BTCは伝統的な市場における売り圧力の早期警告信号として機能しました。

これは、2020年のコロナダンプの後にさらに明らかになり、暗号資産、グローバル流動性、リスク資産との相関関係がより敏感になりました。

ビットコインは24時間365日取引されています。
S&P 500はそうではありません。
そのため、流動性が枯渇し始めると、BTCはしばしばそれを最初に感じます。

おそらく、暗号資産は単に「よりボラティリティが高い」だけではありません。

おそらく、リスクがテーブルを離れ始めるときに最初に叫ぶ市場なのです。

ほとんどのクリプトTwitterは$50K BTCを期待しています。Accumulation-Distribution Cycle Indexが過去10年間で最も珍しいマクロサインを印刷しました。ほとんど誰も読んでいないことはこれです。

ADCIはBTCのためのワイコフ流マクロコンパスです。スケールは0から100。3つのゾーンがあります：

ディストリビューション、70から100：サイクルトップ、興奮時のインサイダー退出。

マークアップ/マークダウン、30から70：トレンドが進行中。

アキュムレーション、0から30：不信の中でスマートマネーが吸収される。サイクルボトム。

今日のADCIはどこにありますか？下位20台を突き破って、ワイコフのアキュムレーションポールへ。

2018年のサイクルローで印刷された正確なゾーン、次のレッグで+250％、2020年3月のCOVIDフラッシュ、次のレッグで+650％、そして2022年末のFTX後のボトム、次のレッグで+400％の前。

このレベルでの過去3回のリーディング。8ヶ月以内に続いた3つのマルチイヤーブールレッグ。小さなサンプルですが、ヒット率は3/3です。

群衆は「BTCが一晩で4.6％下落、ETFが赤字、恐怖が極限」と読み、さらなる下落の確認としています。

私たちはそれを教科書的なアキュムレーションのサインとして読みます：小売の確信が壊れるまさにその瞬間にスマートマネーによって供給が吸収されています。

価格はノイズです。ADCIはシグナルです。

私たちは絶対的なボトムティックを予測しているわけではありません。マクロアキュムレーションレジームを呼んでいます。それが4つのBTCサイクルを通じて実際に重要だった唯一のコールです。

オンチェーンのシグナルは引き続き非常に効果的です。

リザーブリスク指標のようなメトリクスは、特にUTXOベースのブロックチェーン全体のセンチメントを理解するための素晴らしい例です。

これらのシグナルを真剣に受け止めた人々は、$BTC 、$LTC 、$DOGE のような資産へのエクスポージャーをより良いタイミングで減少させるチャンスがありました。

今、同じデータが再びアキュムレーションの機会が現れる場所を示し始めています。

リザーブリスクは、長期ホルダーの確信と市場価格を測るのに役立ちます。読み取り値が低いとき、リスク/リワードは歴史的により魅力的です。読み取り値が高いとき、市場はしばしばオーバーヒートしています。

VOCDDやMVOCDDに触発されたアクティビティメジャーと組み合わせることで、長期ホルダーが静かであるとき、分配しているとき、市場がより興味深いアキュムレーションゾーンに入るときをよりよく特定できます。

これが、オンチェーンデータが依然として重要な理由です。

すべてのキャンドルを予測するわけではありません。

しかし、群衆が遅れているとき、ホルダーが売っているとき、リスク/リワードが変わり始めるときを特定するのに役立ちます。

データ > ナラティブ。

📉 フェデラルファンド金利 / 10年国債利回り比率は2023年以降、低下し続けています。

歴史的に見て、この動きはS&P 500の弱気市場の前触れとなる傾向があり、これは将来の成長に対して金融政策が制約を加えつつあることを示しています。
重要な点は、通常、市場は乖離が初めて現れたときではなく、その後に下落するということです。
現在のサイクルでは、比率の低下は実際の利下げによって引き起こされているわけではありません。むしろ、連邦準備制度が将来的に利下げを行うという期待を反映しています。同時に、10年物利回りは構造的要因（国債に対する防御的需要、世界的なデレバレッジ、過剰流動性など）によって圧縮されたままであり、すでに確立された景気後退によるものではありません。
これにより、歪んだ読み取りが生まれています：指標は相対的な引き締めを示唆していますが、経済はまだ収縮に入っていません。
一方、S&P 500は上昇を続けています。なぜなら、このラリーはマクロに駆動されているのではなく、マイクロに駆動されているからです。これは、特定の企業の利益成長、大手テクノロジー企業への極端な集中、AI関連投資、そして強力なキャッシュフロー生成によって支えられていますが、広範な経済拡大によるものではありません。過去のサイクル、例えば1999年～2000年や2019年では、市場は調整が発生する前の数ヶ月間、この種の信号を無視しました。
このため、現在の乖離は指標を無効にするものではありません。これは構造的リスクが増加していることを示していますが、タイミングのトリガーはまだ作動していません。歴史的に見ると、弱気市場は利下げが現実のものとなり、企業の利益が下方修正され、信用条件が引き締まり始めたときにのみ始まる傾向があります。

📌 概要:
フェデラルファンド金利 / 10年国債は、即時のトリガーではなく、レジーム警告として機能しています。市場はまだ上昇する可能性がありますが、非対称性はもはや有利ではありません。

🧨 最新のビットコインの下落は「ただの修正」ではありませんでした。
それは明確なキャピチュレーションイベントでした。
そして、これを証明するためには、めったに同時に現れない3つの信号を見ればいいのです：

1️⃣ ハッシュレートが30日間で急落
マイナーが機械を停止する = エコシステムへの本当の圧力。
マイナーが損失を出し始めると、通常は市場が限界に達していることを意味します。
2️⃣ 価格の下落が極端なレベルに達した
急激で激しい下落 — 歴史的中央値を大きく外れて。
これは技術的な動きではありません…それは痛みです。強制的な売却です。清算です。
3️⃣ アクティブ供給が急増
通常数ヶ月（または数年）BTCを保持している人々がコインを使い始めました。
この行動は、センチメントが崩れたときにのみ現れます。
これら3つの信号が同時に点灯すると、キャピチュレーションオシレーターが急上昇します — そしてそれはほぼ常に下落トレンドの最終段階または2021年に見たような平坦化段階を示します。

もちろん、これが即座に底を保証するわけではありません。
しかし、歴史的に見て、このような瞬間は稀で…サイクルごとに1回または2回しか現れない機会を開くことが多いです。
オンチェーンデータを追いかけているなら、これが何を意味するのか正確にわかっています。

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S&P500の年間変化率が低下し、負の値になると、BTCは歴史的にその価格の底を見つけています。
シンプルな指標ですが、ほとんどの人には完全に認識されていません。
そして、ここが面白い部分です：これはS&P 500だけに当てはまるわけではありません。
いくつかの世界的な指数も同じパターンを示しており、株式とビットコインが深い流動性の関係を共有していることが明らかになっています。
一方が強くなると、他方が弱く…そして再び役割を切り替えます。

そして今、Alphractalでは、数百の指標の変化率を分析できます — マクロ、オンチェーン、センチメント、そして市場データ — すべてワンクリックで。
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🚨 イーサリアムのMVRV Zスコアに注目

8月13日、イーサリアムのMVRV Zスコアは2024年3月に観測されたのと同じレベルに達しました — その後、ETHは強いパフォーマンスを発揮できませんでした。

MVRV Zスコアは、市場の時価総額と実現された時価総額の偏差を、歴史的なボラティリティで調整したものを測定します。これは、市場の熱狂の期間と魅力的な蓄積の機会を特定するのに役立ちます。

📊 歴史的なトレンドを見てみると、現在この指標はオレンジのオンチェーンの優柔不断ゾーンの下にあります。過去には、この地域は市場が強気または弱気のフェーズにあるかに応じて、局所的な抵抗や反発エリアとして機能してきました。

➡️ より楽観的な見通しのためには、この指標が8月のピーク（1.33）を突破する必要があります。現在は0.9で、これはイーサリアムがまだ横ばいの統合期間と潜在的な売り圧力に直面する可能性があることを示唆しています。言い換えれば、0.9の読み取りは強い強気サイクルの始まりにはかなり低いです。

🔎 MVRV Zスコアを毎日追跡することは、市場での投機が増加しているのか、減少しているのかを理解するための鍵です。

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$ETH #Ethereum

🐳クジラとサメがチェーンリンクを蓄積し続ける

チェーンリンクの実現価格 — 流通しているすべてのコインの平均取得コストで、最後の動きによって重み付けされている — は現在約15.1ドルです。このレベルは、より深い修正があった場合に強力なサポートとして機能する可能性があり、重要な蓄積ゾーンとなります。

さらに、100k〜1M LINKを保有するウォレットの数や1M LINKを超えるウォレットの数が着実に増加しており、大口投資家からの一貫した関心を示しています。

👉多くのアドレスがまだ利益を上げている中、データはクジラとサメがチェーンリンクの長期的な見通しに自信を持っていることを示唆しています — 次のブルマーケットの潜在的なバックボーンとなる可能性があります。

$LINK #Chainlink

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🔥 BTCとETHへの買い圧力は依然として強いです。これは私たちの買い/売り圧力デルタ指標によるものです。
一方、ADAはポジティブゾーンに入ろうとしており、蓄積の戦略的機会を示唆しています。
対照的に、SOLはBTCおよびETHと比較して相対的に低い買い圧力を示しており、注意が必要です。
📊 指標について:
買い圧力 = 市場における買い手の強さを測定します。
売り圧力 = 売り手の攻撃性を測定します。
買い/売り圧力デルタ = 両者の違いを示し、市場の不均衡を明らかにします。
✅ ポジティブデルタ = 買いが支配 → 潜在的な上昇トレンド。
❌ ネガティブデルタ = 売りが支配 → 潜在的な下降トレンド。
💡 ヒント: 買い圧力が高いままで、売り圧力が上昇し始めると、市場の転換点を示す可能性があります。デルタを使用してトレンドの変化を早期に見つけましょう。

先手を打とう。圧力を追いかけよう。賢い動きをしよう。🚀
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$BTC $ETH $ADA

ビットコインマイナーは低い収益性に直面しているが、売却圧力は依然として低い
ビットコインマイニング業界の現状は、持続可能性と競争について重要な議論を引き起こしています。歴史的に低い収益性に直面しているにもかかわらず、マイナーは依然としてBTCの準備を保持しています。以下は重要なポイントです:
1️⃣取引手数料が12年ぶりの低水準
ビットコインネットワークで支払われる合計手数料は2012年以来の最低水準です。これは、今サイクルでのオンチェーン活動の低下に強く関連しており、マイナーの収益を大幅に減少させています。
2️⃣低いマイナー売却圧力
マイナー売却圧力指標は低い水準を維持しており、収益性が低下しているにもかかわらず、マイナーは保有資産を積極的に売却していないことを示しています。
3️⃣ネットワークの難易度は依然として高い
ハッシュレートは最近低下しましたが、マイニングの難易度はまだ調整されていません。この遅れはマイナーのマージンをさらに圧迫し、ネットワークの均衡を遅らせます。
4️⃣ハッシュレートのボラティリティが記録的な高水準に達する
ビットコインネットワークは、歴史上最高のハッシュレートの変動を経験しています。これは、大規模なマイニングオペレーションがASICマシンを停止していることが原因である可能性が高く、収益の低下とネットワーク需要の低下によるものです。
マイニング環境は厳しいものですが、マイナーがまだ準備を売却し始めていないという事実はポジティブな兆候です。いくつかのマイニングプールは、ビットコインブロックチェーンのグローバルな使用の低下に対応してオペレーションを縮小した可能性があります。BTCが107Kドルを超えて取引されている間、私たちは単にマイナーが現在の需要に適応するためにハッシュパワーを再配分しているのを目撃しているのかもしれません。
過去のサイクルでは、マイナーは通常、急激な価格上昇や高いブロックチェーン活動の期間中に売却していました。現在の両方の欠如は、降伏ではなく調整の期間を示唆しています。今のところ、指標を注意深く監視することが重要です。

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BTCのシャープレシオが再び価格とともに上昇しています！これは、リスク調整後のリターンが改善していることを示しており、ビットコインの上昇運動における効率が向上していることを示しています。
ご期待ください！

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🚨 アジアは現在、Lightning Networkの最大ノードをホストしています
新しいOKXノードは、512 BTCの容量と644チャネルを持ち、香港のAlibaba Cloudで稼働しており、ネットワークの流動性でリードしています。
注目を集めているもう一つのノードはKrakenのもので、興味深いことにインドから運営されています。
🔍 何が目立つのでしょうか？
歴史的に、Amazon (AWS) とGoogle Cloudは主要なLightning Networkノードのホスティングを支配してきました。
しかし、それは変わり始めています...
💡 Alibaba Cloud、OKXなどのアジアのプレーヤーの台頭は、Bitcoinの第二層インフラの地理的—さらには政治的—分散化の可能性を示唆しています。
🌏 アジアがリードを取る中で、Lightning Networkの新しいフェーズの始まりを目撃しているのでしょうか？
世界で最も人口の多い国々のいくつかを持つアジアは、次の技術的採用の波を推進する巨大的な潜在能力を秘めています—そしてBitcoinのLightning Networkはその中心にあるかもしれません。

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興味深いことに、ビットコインはRSI 1000のトレンドラインを上回り続けています — これは以前の強気市場と同様です。
このトレンドラインの最後の成功したテストは$75,000近くで発生しました。
歴史的に、RSI 1000はこのトレンドラインを下回って再テストする必要があったため、これをベアマーケットと呼ぶにはまだ早すぎるようです（赤信号）。
それが起こるまで、これが最後の売却機会ではないかもしれません — そして、マーケットが数ヶ月間続くための力をまだ持っていることを示す可能性があります。

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#MarketPullback #BTC $BTC