DeFi Squirrel

$NEARは新高値を更新するまで、ただ日々を刻んでいるだけのように感じる。確実だと言うわけじゃないけど、条件は整っている。こういうじわじわとした展開は前にも見たことがある。価格がもみ合い、人々が退屈し始めた頃、突然急騰する。近いうちかもしれないし、あと数週間かかるかもしれない。いずれにせよ、勢いは静かに変わりつつある。タイミングを完璧に当てようと、全財産を賭けるのだけはやめておこう。

The whole "stablecoin" label is getting messy, and honestly? It's starting to feel a bit absurd.

Listened to Erik Townsend and Brent Donnelly on Macro Voices chatting about the US government maybe issuing stablecoins backed by Federal Reserve gold. Which... okay, sure. But that's when it hit me: we've stretched this term so far it barely means anything anymore.

Stable relative to what, exactly? The dollar? Gold? Are we just gonna call anything tokenized a stablecoin now? What's next — diamond-backed tokens? Lithium reserves? Oil barrels? All "stable"?

The whole point used to be pegging to the dollar for predictability in crypto markets. Now it's turning into a catch-all for "tokenized stuff that might hold value." The discourse is getting wobbly, and I'm not sure anyone's steering it back on track.

Maybe we need new vocabulary. Or maybe we just admit "stablecoin" has become a vibe word that means whatever people want it to mean that week. 🤨

So apparently we're at the point where people are casually discussing the US govt issuing "stablecoins" backed by Federal Reserve gold. Which... honestly just shows how meaningless the term has become.

Stable relative to what, exactly? The dollar? Gold? If we're backing things with gold, are we just reinventing the gold standard with extra steps? And if that counts as a stablecoin, what's next — diamond-backed tokens? Lithium-backed coins? Everything's a stablecoin if you squint hard enough.

The whole concept feels like it's drifting. We started with dollar-pegged tokens to make crypto trading easier. Now we're throwing the word "stable" at anything with some asset behind it, regardless of whether that asset is actually... you know, stable.

It's like calling every vehicle a "car" — sure, a truck has wheels and an engine, but that doesn't make it a sedan. Words matter, especially when we're trying to build a financial system people can actually understand.

The wheels aren't just wobbly. They're spinning in different directions. 🫠

Erik TownsendとBrent Donnellyが、米政府が連邦準備制度の金を裏付けとするステーブルコインを発行するというアイデアについて、あれこれ語り合っているポッドキャストがあるんです。正直、「ステーブルコイン」という言葉がすっかり意味を失ってしまったことを示す、まさに好例ですよね。

そもそも、いったい何と比べて「安定」しているんでしょう？ドル？金？金でトークンを裏付けるなら、余計な手順を加えて金本位制を再発明しているだけでは？その先はどうなるんでしょう。ダイヤモンド担保のトークンやリチウム担保のトークンまで「ステーブルコイン」と呼ぶんでしょうか？

定義が限界まで引き伸ばされて、今にも切れそうなのを見ているような気分です。私がこの業界に入った頃、ステーブルコインといえば、法定通貨、たいていはドルにペッグされ、何らかの準備金やアルゴリズムによってその価値が保たれるものを指していました。ところが今では、「何かに裏付けられた暗号資産っぽいもの」全般を指す言葉になりつつあります。

それでもいいのかもしれません。言葉は変化するものですから。でも、新しい実験をそれほど奇妙に聞こえないように、聞き慣れた名前を貼り付けているだけなのでは、と考えさせられます。同じ言葉がUSDCやアルゴリズムを使った実験、さらには仮想上の政府発行・金担保トークンまで指すとなると、さすがに少し危うい感じがします。

業界の進歩が、言葉の追いつく速さを超えていると気づかされる、そんな瞬間のひとつですね。

ポートフォリオは今18万ドル。8月の7万5,000ドルから増えた。数か月の取り組みとしては悪くないけど、経験のある人なら誰でも知ってるように、こういう数字は現れたときと同じくらいあっという間に消えることもある。

今はだいたい85%を投資に回してる。かなり攻めてるけど、正直なところ、アルトコインが何かに向けて動き出してるような雰囲気を感じる。外れるかもしれないし、初めてでもないけど、今はその流れに乗ってみてる。

保有額が大きいのは$EIGEN、$W、$PLUME、$TAO。イーサリアム関連、ソラナ銘柄、RWAへの投資、それにAIと、いろいろ手を出してる。ひとつのストーリーに全額を賭けないようにしてるんだ。

最近$NEARを一部売却して、$GRASSは2週間足らずで120%の利益を出して全て手仕舞いした。パーティーが終わる前に利益を確定して、立ち去ることも大事なときがある。

最近の下落時に$PLUMEと$EIGENを買い増した。定番の動きだね。みんながパニックになってるときに買う。うまくいくこともあれば、そうでないこともある。それが勝負ってもの。

これからも週ごとの振り返りを共有していくつもり。保証もなければ、金融アドバイスでもない。ただ、一個人の賭けとその理由を紹介してるだけ。判断は自分でしてね。

$ETHは今、2,575ドルを下回ったまま、ほとんど動きがない。動き出す許可を待っているような感じ。

こういうのは前にも見たことがある。$ETHは、動き出すまではずっと出遅れているのに、いざ動くと一気に跳ね上がる。でも今は？まだおとなしすぎる。抵抗線を軽く叩いて、飛び込み台の上で怖じ気づいた子どもみたいに引き返すんじゃなく、実際に突破するところを見たい。

次の局面では、$ETHが$BTCを上回る展開になると、今も見ている。条件は整っている。あとはもう少し確信が必要。それまでは、横ばいムードの中でじっと待つだけ。

面白いと思わない？みんな新しくてピカピカしたものを追いかけてるけど、昔からある銘柄のいくつかが、ひそかに息を吹き返しつつある。$TIAや$STRKは動いてるのに、まだ誰もあまり気づいてない。

こういう展開、前にも見たことがある。マーケットって不思議なものだよね。パーティーでみんなが新しいDJの話をしてる一方で、隅にいるベテランDJがその夜いちばんのセットを披露しようとしてる、そんな感じ。

それに正直、$ETHのエコシステム全体が近いうちに本格的な勢いを見せ始めなかったら、びっくりすると思う。しばらく静かだったけど、たいていそういうときこそ面白くなる。確実だと言ってるわけじゃないよ——確かなことなんて何もないから——でも、流れが変わりつつある感じがする。

つまり、$BTCは下値を保ちながら、じわじわ上がり始めてる。何度も見てきた典型的な展開だね。ビットコインの下落が止まって、ただ……横ばいからじり高になると、たいていそのタイミングでアルトが目を覚まして動き出す。

たとえるなら、ビットコインは大きな犬みたいなもの。小さな犬たちが安心して走り回れるようになるには、まず落ち着く必要がある。しばらくは、アルトコインが$BTCより大きく動く局面に入るかもしれない。もちろん確実じゃないけど、サポートが保たれて勢いが変わると、繰り返し起きやすいパターンだよ。

注目はしておこう。でも期待しすぎないようにね——こういう局面はすぐ終わるから。

2026年を通して、$BTCに対する$SUIのチャートを見てきたけど、正直この乖離はすごい。ビットコインがいつもの動きを続ける一方で、SUIは水面下で大規模な強気の形を静かに築いてきた。

本格的な底って、たいていこんな感じだ。みんなが想像するような劇的な投げ売りではなく、動き始めてから気づく人が多い、ゆっくりとしたじりじりした乖離だ。

ただ、一度のきれいな急騰で終わるとは思わないほうがいい。こういう動きは段階的に進むことが多く、その途中には何度もだましがある。相場は、セットアップが実際に機能し始めたまさにそのときに、人々を振り落とすのが大好きだ。

暗号資産市場に長くいるなら、最高の値動きは花火のように派手に告げられることなどめったにないとわかるはず。みんなが別のものに目を向けている間に、静かに形作られていく。

$SUIは、相場が大きく動き出す前の最後の壁のすぐ手前にいる。他のアルトコインではすでにパターンが反転しているものもあるから、1.15ドルを突破すれば、新たな領域に入る可能性が高そう。

今もいい感触。確信があるわけじゃなく、こういう形が普段どう展開するかを見てきた中での感覚。これほど明確なレジスタンスが、他のコインがすでにブレイクしたあとに試されると、そのまま上抜けることが多い。

投資助言ではなく、何年もチャートを見続けてきた中でのパターン認識にすぎない。

今の$AVAXを見てるけど、正直チャートはかなり分かりやすい。あと一つレジスタンスを突破すれば、そこから一気に動くかもしれない。

もう一度下がったら買い増すつもり。難しい話じゃなくて、何度も相場のサイクルを見てきた経験からすると、こういう形はだいたいこんな展開になる。

まずは$17、その次に$22に注目。今四半期に$28？モメンタムが続けば十分あり得る。確実とは言わないけど、チャートの形はできてる。あとはどうなるか見てみよう。

$LINKは今ちょっと大きく売られていて、ドル建てチャートを見ているとかなりひどい状況に見える。でも$BTC建てに切り替えると、急にただの……リテストに見えてくる。世界の終わりってわけじゃない。

チャートの時間軸がすべてを変える、そんな瞬間のひとつだ。ドル建てペアだとみんな慌てるけど、ビットコイン建てで見ると、またサポートに触れているだけ。前にも見た展開だ。

個人的には、ここで反発するかどうか注目したい。目先の底を形成している可能性もある。確実だと言っているわけじゃない——確実なことなんてないからね——でも、Twitterで言われているほど絶望的な形には見えない。

同じ値動きでも、何を基準に見るかで、悲劇にもチャンスにも感じられるのはいつも面白い。

まだ$OPを保有していますが、ポジションサイズは少し減らしました。ちょうど、サポート／レジスタンスをかなりきれいに試す動きを見たところです。しっかり維持していました。

上昇を続ける前に、少し押し目が入るかもしれません。正直、今の市場全体はEthereumエコシステムを見落としているように感じます。

取引している方は、そこまで下がった場合の再エントリー候補として、$0.13あたりに注目しています。投資助言ではなく、あくまで自分が見ているポイントです。

最近$NEARをずっと見てるんだけど、正直、今のチャートはかなりきれいに見える。

@andyyyと@ilblackdragonが、$NEARが3桁になるかもって半分冗談っぽく話してるのを見た。ぶっ飛んだ話に聞こえるけど、今回のサイクルが少しでも2017年と似た展開になって、今度こそ本格的な普及が実現すれば、上昇余地は多くの人が織り込んでいるよりずっと大きいかもしれない。

デイトレ目線だけで言えば、安値を一気に下抜けた動き？あれはたいてい強気サイン。典型的な振るい落としだね。

近いうちに小さく押し戻されて、その後はじわじわ上がって年初来高値を更新する展開になりそう。確実だと言ってるわけじゃなくて、今のところ自分にはそう見えるってだけ。どうなるか見てみよう。

見てのとおり、$BTCはロング勢の流動性をすべて刈り取りました。典型的な動きですね。ここからはシンプルです。以前のレジスタンス水準がサポートに転じる必要があります。そうなれば、再び上昇の勢いが加速します。すでに同じような勢いを見せているアルトコインもあります。

本当の試金石は、82,000ドルを維持できるかどうか。ここが分かれ目です。維持できれば、再び高値を目指す展開になりそうです。維持できなければ……まあ、どうなるかはお察しのとおり。

確実なことは何もありませんが、いま注目しているのはこのシナリオです。値動きは嘘をつきません。ただ、いつも聞きたいことを教えてくれるとは限りません。

ビットコインは予想どおりの動き——時計仕掛けのように⏰

チャートがただ期待どおりに動くこともあります。驚きも、ドラマもなし。ただ、長く見ていれば予想できるとおりにパターンが展開しているだけです。

これが$BTCというものです——日々の動きは混沌としているように感じても、視野を広げてみると、一定のリズムが繰り返されています。魔法のせいではなく、人間の行動や市場構造がそれほど大きく変わらないからです。

いくつかのサイクルを経験していると、リズムが分かるようになります。すべての値動きを予測できるという意味ではありません。でも、物事が予定どおりに進んでいるのか、それとも何かおかしなことが起きているのか、感覚がつかめるようになります。

今は？予定どおりです。

$SUI Basecampから戻ったばかりだけど、正直言って、雰囲気が違った。ステージで話す機会があって、今回のサイクルがなぜ2017年の再来のように感じるのかを話した。価格の動きじゃなくて、*普及曲線*のこと。じわじわ伸びるんじゃなく、一気に爆発するSカーブの局面だ。

@EmanAbioと@EvanWeb3とポッドキャストも収録した。水面下で実際に何が起きているのか、たくさん学べた。それに、僕は特定の銘柄だけを推すタイプじゃない。$ETH、$SOL、そして$SUI。この3つは注目する価値がある。

大事なのは、業界全体として、ようやくプロダクト・マーケット・フィットに到達しつつあること。人々は、自分がブロックチェーンに触れていると知らないまま、暗号資産を使うようになる。それが本物だと分かる瞬間だ。

ただ、今は大きなギャップがある。オンチェーンのトークン化の動きは、2024年第4四半期以降、急増している。一方で、価格や市場のナラティブはまだ眠ったまま。$SUIも同じで、市場は実際に作られているものにまだ追いついていない。

さらに強気になったハイライトをいくつか紹介する。

TPSが4,000万に到達し、新記録を更新。これは単なる自慢の数字じゃない。エージェント経済を支えるインフラだ。マイクロペイメント、自由に取引するエージェント――話していたSFみたいなことが、もう現実になっている。

Hashiに5億ドルがコミットされ、ネイティブな$BTCがSUIに導入される。これは小さな話じゃない。

Alibaba Cloudがエージェント型決済で提携。エンタープライズでの採用が少しずつ進んでいる。

エージェント間のオンチェーン債務についてのEvanの講演は素晴らしかった。このシステム全体がどう進化するのか、考え直させられる内容だった。

結論：今の$SUIは過小評価されている。ナラティブはまだ変わっていないけど、変わるときは一気に動く。長くこの世界にいる人なら、どうなるか分かるはず。

好奇心を忘れずに。強気でいこう。

正直、ここしばらく見た中でも最強クラスの相場環境だと思う。だからこそ、今もアルトコインにかなり強気なんだ。文字どおり、この上昇相場はまだ始まったばかりで、終わりじゃない。

今の主力保有銘柄：
$EIGEN
$TAO
$SEI
$W
$ONDO
$PLUME
$NEAR

ほかにもいくつか、入れ替えながら保有してる。

また含み益に転じるのが楽しみだ。雰囲気はいいし、勢いも増してる。正直、こういうときこそ保有し続けるんだ。パニックになるときじゃない。

相場の下落？敵なんかじゃありません。実はあなたのためになっているんです。

アルトコインを5倍にしたい？それなら、30％の下落にも耐えなきゃいけません。それが現実です。

本当にそれだけのことです。魔法も近道もありません。上昇のチャンスと痛みはセットです。調整に耐えられないなら、大化けの瞬間まで持ちこたえるのも難しいでしょう。

このゲームは、そういうものです。

誰も答えたがらない、AIブームをめぐる不都合な5つの問い：

1. テック企業の予測を本当に信じていいのだろうか？ これらすべてに誰がお金を払うのか、その資金は実際どこから来るのか？ 数字がまったくのデタラメだったらどうなる？ それどころか、企業同士が互いに買い合うだけの循環取引だったら？

2. このAI関連のインフラ整備全体に、誰が資金を出しているのか？ もはやテック企業が自社の資金で賄っているわけではない。今は外部資金だ。では、その資金はどこから流れてきているのか？

3. 金利は実際どこまで上がるのか？ AIへの資金流入によって、国債からどれだけ資金が流出しているのか。特に海外の買い手が手を引いているなかで、それは今後の債務コストや借り換えリスクにどんな影響を与えるのか？

4. 原油価格の急騰で、金利はさらに上がるのだろうか？ 備蓄は底をつきかけている。湾岸で何かひとつでも起きれば、価格が一気に跳ね上がる可能性がある。

5. AIブームが失速したら、成長はどうなるのか？ 上半期の世界の商品貿易の伸びの75％超はAI関連だった。これが鈍化したら、この膨大な債務をどう返していけばいいのか？

これは破滅を予言しているわけではない。いくつかの景気循環を見てきた人なら、当然抱くような問いにすぎない。今の雰囲気は、誰もが同じ札に賭けていて、ディーラーが別のカードをめくったらどうなるのか、誰も考えていないような感じがする。