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One Missing Feature Might Be More Interesting Than The Features Already Live

Reading through the staking script specification from @BabylonLabs_io I found a note that almost feels like a roadmap hidden inside the documentation.

Today, each staking position can delegate to only one Finality Provider. The specification also states that multi-staking will require changes to the Bitcoin script itself rather than simply flipping a network parameter.

Supporting multiple Finality Providers is not just about adding another option in the interface. It changes how delegation, slashing logic and script construction interact with each other. In other words, the limitation is architectural rather than operational.

I actually like seeing that kind of constraint documented instead of hidden. It makes the current design easier to evaluate because users know which parts are protocol decisions and which parts are expected to evolve.

$BABY this raises a more interesting question than "what feature comes next?"
When multi-staking eventually arrives, will it simply increase flexibility... or will it fundamentally change how participants distribute trust across the Babylon ecosystem? #baby

$BTC 7月の初めに、7月は過去のいくつかのベアマーケットにおいて通して最も強い月であり、さらに6月はすでに非常に弱い月だったことを踏まえると、「概ね上昇に寄る月」が見られる可能性があると話しました。

そのシナリオは、いまでは大方すでに起きています。

2日後には月次のオープンがまた始まり、8月の最初の数日間に何が起きるかは、間違いなく非常に興味深いものになります。

典型的な月次オープンのポンプが起きて、$67.3Kの直前の高値をスイープするようなら、その後に続く数週間で、さらに下方向の値動きが見られるかもしれません。

一方で、月初めから価格が下に押し下げられるようなら、状況はすぐに変わる可能性があります。

この11か月間で、そうなったのはわずか3回だけで、毎回その後には少なくとも20%の調整が起きました。

私が挙げたあらゆるレベルは、次々と順番に到達していきました。$BANK は2日で80%以上下落し、長期の清算が連鎖して波のようなロング清算が起きました。

$0.32 - 585K✅
$0.20 - 589K✅
$0.12 - 1.22M✅
$0.092 - 1.43M✅
$0.083 - 774K✅
$0.074 - 774K✅

ここから何が起こり得るでしょうか？

主要な清算クラスターはすでにすべてヒットしています。ここから先は、$0.028〜$0.046の間にある程度の蓄積が起きる可能性があると思います。大規模というほどではありませんが、注目に値します。

下落トレンドが続くなら、これらのレベルが次に狙われる可能性が高いです。

オンチェーンでも、特にBitgetのホットウォレットに対して大きな資金流入が確認されています。

$BTC 我々はLTF上でFalling Wedge（下落ウェッジ）のトップから拒否（リジェクト）しているところです。ここで拒否を継続するなら、62k-61k付近へ向けて下方向への継続が見えてきます。私がMonthly Close（当月のクローズ）に入る際に見ているのは、Wave 2を確立するための下方向への動きです。

月が開いた後の最初の動きは、たいていはより高値へ続く前の“餌（ベイト）”なので、Monthly Closeに向けて下へ押し下げ、流動性を取りに行き、Wave 2をマークしてから、Wave 3の領域へ向けて押し上げるほうが理にかなっています。

そして、このWave 3シナリオを成立させるためには、再訪時にGolden Pocket（0.5-0.618のフィボナッチ・レンジ）を保持することが重要です。

理論上は、Wave 2がWave 1の安値を上回っている限り、Wave Count（波のカウント）は有効なままです。ただし60kの領域自体が重要なサポートゾーンであり、構造的観点から上方向への継続にはそれが尊重されるべきです。

もし最初に上方向へ押し上げて67k-68kの領域から拒否が始まるなら、私はSwing Short（スイング・ショート）を探します。というのも、以前に見た97kや82kでの状況と似た展開になるからです。

67k-68kから拒否した後に、60kの領域付近で弱気がしっかりと踏みとどまっているのが見えれば、現在の安値まで、そして54kの領域まで下押しする余地が開けます。

私は個人的に強気で、8月には70k+を見込んでいますが、確認はまだです。なので現時点では、まだ興奮する材料はありません。

陰謀論者呼ばわりしても、2026年では同じ痛みはない

政府は正式にUAPが実在することを認め、映像を公開し、告発者を宣誓のもとで連邦議会の前に立たせた

COVIDの実験所からの漏えい説は、処罰対象の話題から、FBIとエネルギー省の主要な説明へと変わった

それを後に検閲したのと同じプラットフォームが、のちに「圧力がかけられていた」と認めた

米国の資金を武漢の研究に流し込んでいた団体エコヘルスは、正式に停止され、入札資格を剥奪された

エプスタインの顧客リスト、フライトログ、監視プログラムの半分は、「ただの推測」ではなくなり、証拠になった

判明したのは、狂気との境界線と“時期が早いだけ”との境界が、私たちに言われたよりずっと薄かったということだ

$BTC is 強まっています

66kのスポットCVD、建玉（オープン・インタレスト）、および清算は、上昇余地がより大きいことを示しています。

トレンドラインのレジスタンスがブレイクされたら、その時です。

クジラがちょうど$BTC
で8,094,0000ドルを買いました。

蓄積.

31M $BANK は過去24時間にBitgetのコールドウォレットからホットウォレットへ移動しました（約$4.5M）。

液体（liq）ヒートマップの各レベルを一つずつ落ちていきます。$BANK

前回の投稿でBANKについて、liqクラスターに触れました。一般的なアルトコインの急落が、この水準までの下落を加速させています。

$0.32 - $585K✅
$0.20 - $589K✅
$0.12 - $1.22M✅
$0.092 - $1.43M🟡
$0.083 - $774K🟡
$0.074 - $774K🟡

出来高はまだ高いものの、24時間で50%減っています。
下落がさらに深まれば、$0.074に向かってスライドする可能性があります。

焼かれたデポジットは、通過した提案よりも多くを語る

$BABY に関するあるガバナンス規則が、別の理由で私の注意を引きました。定足数に達しなかった提案は、デポジットが返却されます。NoWithVetoで却下された提案は、デポジット全額が失われます。さらに、アクティブな提案をキャンセルするだけでも、預けた金額の50%が焼かれます。

この設計は、不活発さと有害な行動を分けています。
コミュニティを説得できなかったことは、拒否（veto）を発動するほど十分に有害だと見なされたものを提出することとは別に扱われます。どちらも表面上は同じように「提案が失敗する」ように見えるかもしれませんが、プロトコルはそれらに非常に異なる経済的帰結を与えます。

私は、その点のほうが投票の閾値そのものよりも興味深いと感じます。
多くのガバナンスシステムは、提案の提出を容易にすることに焦点を当てがちです。#baby は、しかし別の問いを投げかけています。何を高コストにすべきなのか？答えは「不一致」ではありません。ガバナンスの注意を浪費することです。

@BabylonLabs_io したがって、これは単にオンチェーンでの合意を確保するだけではありません。提案がそもそもプロトコルを変更する前から、ガバナンスの質に対して経済的な帰結を生み出します。

レースは続く。$COTI

私が言ったレベルまで行ってみて。ボリュームはまだかなり高い。

新しい物語を書けるか見てみよう。

$ETH が現在の売り壁を突破すれば、約$2045まで上昇する可能性があります。

$2000の水準に再び戻るでしょう。

イーサリアムの強さは戻るが、確認は依然として資本ローテーション次第

ETH/BTCペアは、数か月にわたる低調な推移の後、安定し始めており、いくつかのオンチェーン指標が下方のモメンタムが弱まったことを示唆しています。ETH/BTCのMVRV比率は、歴史的に割安だった領域から反発し、さらに長期平均を再び上回る動きに転じました。過去のサイクルでも同様の回復は、相対的な苦しい局面から、イーサリアムがビットコインに対して徐々に強さを取り戻していく時期への移行を示すことが多いものの、持続的なアウトパフォームには、評価だけでなく資本の流入が継続して必要です。

取引所のフローダイナミクスも、この改善の流れを後押ししています。ETH/BTCの取引所インフロー・レシオは、過去の分配局面で見られた高水準から大幅に低下しており、これはイーサリアム保有者からの相対的な売り圧力が弱まっていることを示します。取引所への流入が減ることは、一般に売却に回せる直近の供給を抑えるため、より広い市場の流動性が支えを維持している限り、ETH/BTCの回復にとって健全な環境を作りやすくなります。

市場参加の様子も変化しています。週次のスポット取引量では、ビットコインが依然として活動の大半を引きつけていますが、一方でETH/BTCの取引量比率は新たな安値を作らず、直近の下方修正後に安定し始めています。これは、資本ローテーションがビットコイン一方に過度に偏るのではなく、よりバランスが取れてきていることを示しています。歴史的に、この比率の持続的な改善は、機関投資家および個人の参加がビットコイン以外にも広がるにつれて、イーサリアムの相対的なパフォーマンスがより強くなる前触れとなることが多いです。

現時点の状況は、まだアルトコイン主導の完全な局面を彷彿とさせるほどではありませんが、より強いオンチェーンの土台をもとに、イーリアムが相対的な位置を再構築していることは示しています。MVRVの上昇が続き、取引所での売り圧力が抑制され、スポット参加が拡大するなら、ETH/BTCが回復をさらに伸ばすために必要な組み合わせが揃うでしょう。これらの条件が同時に強まるまでの間は、データは市場のリーダーシップが決定的に転換したと断言するというより、慎重な楽観を支持しています。

「18%」は製品のためのものではありません。建てるためのものです。

$BABY tokenomicsの中にある細部のひとつが、注意すべきなのに見過ごしやすくなっています。

エコシステム構築の配分と、R&D + オペレーションの配分はいずれも、初期供給量の18%です。これらは別のカテゴリであり、多くのプロトコルなら単にそれらを1つのトレジャリーに統合するところです。

この分け方は、@BabylonLabs_io がトークン分配の先をどのように考えているかを物語っています。

ひとつのプールは、助成金や懸賞、エコシステム拡大によって外部のビルダーを惹きつけるために設計されています。もうひとつは、プロトコルそのものを継続的に改善するために存在します。これら2つの目的は資金調達の圧力がかかるまでは似ているように聞こえます。成長にすべてを使うネットワークは、いずれ改善を止めます。エンジニアリングにすべてを使うネットワークは、結局デベロッパーを惹きつけるのが難しくなります。

両方の予算を独立させておくことで、興味深い制約が生まれます。新しい統合のたびに、プロトコル開発資金を黙って食い潰すのではなく、エコシステム資源をめぐって競争しなければなりません。

その配分が長期的に最適だと証明されるかどうかは分かりません。

ただ、それが重要な何かを示しているのは確かです。Babylonは単にインフラのスタックを設計しただけではありません。それを維持するための資本フローと、それを拡張するための資本フローを、別々に設計していたのです。#baby

$TAG のコールドウォレットからの流出が継続しています。

前回の投稿で挙げたアドレスに加えて、過去24時間でさらに多くの送金が行われました。その一部は以下の通りです：

そして特に、前回の投稿にあったウォレットの1つがさらに7Bを受け取りました：

最初の投稿で挙げたウォレットはまだ積み上がっています。現在の残高：

これは1日あたり約16.5B分が動いている計算で、受け取り側も増え続けています。これまで同様のパターンです。これらのウォレットは、売却やそれ以上の分配がないか引き続き監視する必要があります。

$BTC アップデート＆Hyblock ヒートマップ

ビットコインはレンジ上限から拒否されましたが、最終的には私が到達すると考えていた水準に到達しました（ヒートマップを確認）。

週の序盤で下方向にブレイクしたので、次は67.2kを目指すはずです。そして、週足のFVGを72kまで埋める可能性もあります。

新しい週の良いスタートを！またすぐお会いしましょう！

$BTC 現在、66k～70kの間で大きな強い売り圧力がかかっています。

同時に、買い手が再び活発になり、62kのエリアを防衛しようとしています。

これは、今のところ最も重要なサポートとして先ほど私が強調したのと同じゾーンです。

全体として、依然として弱気です。