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【ビットコイン周期転換点深度レビューと展望_20260410】📄
現在の市場論理に基づく研究報告、核心ポイントは以下の通りです：
• 市場定性：熊市深水域 🌪
現在の市場は典型的な下降中継にあります。オンチェーンの短期コストラインは依然として実際の市場平均価格を上回っており、現在の「縮小反発」は後続の流動性サポートが不足しているため、構造的な反転はまだ形成されていません。
• 核心警告：最終的な清算を待つ 🚨
歴史的な熊底は通常、VDD指標のパルス（古いコインの投降）と損益構造のデッドクロスを伴います。現在、この2つの大信号は完全にはトリガーされていないため、夜明け前の「最後の下落」の潜在的な影響に警戒が必要です。
• 今後の戦略：高流動性の見守り 🛡
私たちは高位の流動性を維持し、忍耐強く最終的な恐慌売りの出現を待ち、感情の氷点で跨周期の底層資金の置換を完了させます。
詳細な指標の分解についてはXのサブスクリプション専用記事をご覧ください👉https://x.com/0xCryptoChan/status/2042573498166710487?s=20
現在の市場論理に基づく研究報告、核心ポイントは以下の通りです：
• 市場定性：熊市深水域 🌪
現在の市場は典型的な下降中継にあります。オンチェーンの短期コストラインは依然として実際の市場平均価格を上回っており、現在の「縮小反発」は後続の流動性サポートが不足しているため、構造的な反転はまだ形成されていません。
• 核心警告：最終的な清算を待つ 🚨
歴史的な熊底は通常、VDD指標のパルス（古いコインの投降）と損益構造のデッドクロスを伴います。現在、この2つの大信号は完全にはトリガーされていないため、夜明け前の「最後の下落」の潜在的な影響に警戒が必要です。
• 今後の戦略：高流動性の見守り 🛡
私たちは高位の流動性を維持し、忍耐強く最終的な恐慌売りの出現を待ち、感情の氷点で跨周期の底層資金の置換を完了させます。
詳細な指標の分解についてはXのサブスクリプション専用記事をご覧ください👉https://x.com/0xCryptoChan/status/2042573498166710487?s=20
価格は反発の動きを見せているが
短期的な購入熱は低下している
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
BTC: RHODL 指標はビットコインのブロックチェーン上のマクロ指標であり、本質的には短期（保有期間<1週間）と長期（保有期間1-2年）保有者の富の比率の動的な比率です——
数値が高いほど→ 市場は過熱している
短期の投機家（新たな資金）が主導し、大量の富が最近購入した資産に集中し、迅速に移動しています。長期のHODLerが新たな参加者に「配分」しています。これは牛市のピークシグナルであり、歴史的に何度も周期の高点（売却の良い機会）と正確に一致しました。
数値が低いほど→ 市場は蓄積段階
長期保有者が主導し、短期的な投機活動は極めて低く、市場は恐怖または低迷しています。これは底のシグナルであり、ポジションを構築するのに適しています。
図中の赤線はこの指標の⟨13-17年⟩期間を示し、青線はこの指標の⟨17-21年⟩期間を示し、黒線はこの指標の⟨21年-至今⟩期間を示します。三つの線はそれぞれの周期のBTC採掘量半減日を統一して揃えています。
短期的な購入熱は低下している
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
BTC: RHODL 指標はビットコインのブロックチェーン上のマクロ指標であり、本質的には短期（保有期間<1週間）と長期（保有期間1-2年）保有者の富の比率の動的な比率です——
数値が高いほど→ 市場は過熱している
短期の投機家（新たな資金）が主導し、大量の富が最近購入した資産に集中し、迅速に移動しています。長期のHODLerが新たな参加者に「配分」しています。これは牛市のピークシグナルであり、歴史的に何度も周期の高点（売却の良い機会）と正確に一致しました。
数値が低いほど→ 市場は蓄積段階
長期保有者が主導し、短期的な投機活動は極めて低く、市場は恐怖または低迷しています。これは底のシグナルであり、ポジションを構築するのに適しています。
図中の赤線はこの指標の⟨13-17年⟩期間を示し、青線はこの指標の⟨17-21年⟩期間を示し、黒線はこの指標の⟨21年-至今⟩期間を示します。三つの線はそれぞれの周期のBTC採掘量半減日を統一して揃えています。
【四年周期倒计时⏳】現在の図の指標は 1.27 に下がりました
2014年にこの指標は 1.27 から 1 まで、68日かかりました
2018年にこの指標は 1.27 から 1 まで、67日かかりました
2022年にこの指標は 1.27 から 1 まで、88日かかりました
注：指標が 1 に達すると、基本的に底を打ちます
2014年にこの指標は 1.27 から 1 まで、68日かかりました
2018年にこの指標は 1.27 から 1 まで、67日かかりました
2022年にこの指標は 1.27 から 1 まで、88日かかりました
注：指標が 1 に達すると、基本的に底を打ちます
CryptoChan
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現在の図における指標は 1.45 に下落しました
2014年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、119日かかりました
2018年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、147日かかりました
2022年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、123日かかりました
注: 指標が 1 に到達すると、基本的な熊の底です
図の上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者コスト平均；マゼンタの線は BTC 長期保有者コスト平均 (保有期間が10年を超えるコインを除外)
図の下部の指標は「BTC短期保有者コスト平均」と「BTC長期保有者コスト平均」の比率 (黄色の線 / マゼンタの線) を示しています
BTC短期保有者コスト平均は、ビットコインを155日未満保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、最近の市場に参加した者のコスト基盤を反映しており、これらの参加者は価格変動に対してより敏感で、市場の変動や下落時にポジションを売却しやすい傾向があります。これは市場の短期的な感情とモメンタムのバロメーターと見なされることが多いです：ブルマーケットでは、価格は通常このコスト平均を上回ります；ベアマーケットでは、価格がこの水準を下回ると、さらなる売却圧力を引き起こす可能性があります
BTC長期保有者コスト平均は、ビットコインを155日以上保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、より「アクティブ」な長期保有者のグループに焦点を当てるために、10年以上保有されているコインを除外しています。これらの極端に長期のコインのコストは非常に低く、ほとんど動かないため、それらを除外することで市場サイクルで実際に売買に参加する長期投資家の平均ポジション価格を反映するより現実的なLTHコスト基盤を提供できます。この指標は、市場の基礎的なサポートレベルの参考としてよく見なされます：ベアマーケットでは、潜在的な価格の底として機能する可能性があります
両者の比は、ビットコイン市場サイクルの段階と参加者の行動ダイナミクスを反映しています:
比率 > 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より高いことを示します。これは通常ブルマーケットで発生し、最近の参加者が高い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が低いということです。これは市場の感情が楽観的で、新しい資金の流入が強力であることを示唆していますが、投機過熱や潜在的な調整を示唆する可能性もあります
比率 < 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より低いことを示します。これは通常ベアマーケットや市場の底で見られ、最近の参加者が低い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が高いということです。これはしばしば降伏のシグナルであり、弱い手が出て行き、市場が復活またはブルマーケットの起点に向かう可能性があることを示唆しています
2014年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、119日かかりました
2018年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、147日かかりました
2022年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、123日かかりました
注: 指標が 1 に到達すると、基本的な熊の底です
図の上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者コスト平均；マゼンタの線は BTC 長期保有者コスト平均 (保有期間が10年を超えるコインを除外)
図の下部の指標は「BTC短期保有者コスト平均」と「BTC長期保有者コスト平均」の比率 (黄色の線 / マゼンタの線) を示しています
BTC短期保有者コスト平均は、ビットコインを155日未満保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、最近の市場に参加した者のコスト基盤を反映しており、これらの参加者は価格変動に対してより敏感で、市場の変動や下落時にポジションを売却しやすい傾向があります。これは市場の短期的な感情とモメンタムのバロメーターと見なされることが多いです：ブルマーケットでは、価格は通常このコスト平均を上回ります；ベアマーケットでは、価格がこの水準を下回ると、さらなる売却圧力を引き起こす可能性があります
BTC長期保有者コスト平均は、ビットコインを155日以上保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、より「アクティブ」な長期保有者のグループに焦点を当てるために、10年以上保有されているコインを除外しています。これらの極端に長期のコインのコストは非常に低く、ほとんど動かないため、それらを除外することで市場サイクルで実際に売買に参加する長期投資家の平均ポジション価格を反映するより現実的なLTHコスト基盤を提供できます。この指標は、市場の基礎的なサポートレベルの参考としてよく見なされます：ベアマーケットでは、潜在的な価格の底として機能する可能性があります
両者の比は、ビットコイン市場サイクルの段階と参加者の行動ダイナミクスを反映しています:
比率 > 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より高いことを示します。これは通常ブルマーケットで発生し、最近の参加者が高い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が低いということです。これは市場の感情が楽観的で、新しい資金の流入が強力であることを示唆していますが、投機過熱や潜在的な調整を示唆する可能性もあります
比率 < 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より低いことを示します。これは通常ベアマーケットや市場の底で見られ、最近の参加者が低い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が高いということです。これはしばしば降伏のシグナルであり、弱い手が出て行き、市場が復活またはブルマーケットの起点に向かう可能性があることを示唆しています
15年熊底 ($150)，链上活跃筹码占比跌至 22.9%
18年熊底 ($3100)，链上活跃筹码占比跌至 23.2%
22年次熊底 ($17.6k)，链上活跃筹码占比跌至 22.4%
当前，链上活跃筹码占比已跌至 19.6%
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐
图中上方指标为 BTC 価格；下方指标为 BTC チェーン上の活発なチップ（購入してから3か月未満の保持）の購入コストがすべてのチップの総購入コストの割合
18年熊底 ($3100)，链上活跃筹码占比跌至 23.2%
22年次熊底 ($17.6k)，链上活跃筹码占比跌至 22.4%
当前，链上活跃筹码占比已跌至 19.6%
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐
图中上方指标为 BTC 価格；下方指标为 BTC チェーン上の活発なチップ（購入してから3か月未満の保持）の購入コストがすべてのチップの総購入コストの割合
【四年周期系列更新📊】
2015年熊底後 1431日 到2018年熊底
2018年熊底後 1437日 到2022年熊底
2022年熊底距今已 1231日
2015年熊底後 1431日 到2018年熊底
2018年熊底後 1437日 到2022年熊底
2022年熊底距今已 1231日
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【四年周期総刻シリーズ（4）】
2015年熊底後 1431日 次の熊底まで
2018年熊底後 1437日 次の熊底まで
2022年熊底は既に過ぎ去った 1060日
2015年熊底後 1431日 次の熊底まで
2018年熊底後 1437日 次の熊底まで
2022年熊底は既に過ぎ去った 1060日
【四年周期総刻シリーズ（30）】
図中下方指標が1.5を超えるとき
全てビットコインの歴史的な完全な熊底築底区間に対応します
現在この指標の値は1.24です
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中上方の黒線はBTC価格；図中下方の指標は「ビットコイン長期保有者の支出価格」と「ビットコイン短期保有者の支出価格」の比率です
注：支出価格（Spent Price）は、保有者が一定期間内（図中では7日間）に売却したビットコインの平均購入価格を指します
図中下方指標が1.5を超えるとき
全てビットコインの歴史的な完全な熊底築底区間に対応します
現在この指標の値は1.24です
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中上方の黒線はBTC価格；図中下方の指標は「ビットコイン長期保有者の支出価格」と「ビットコイン短期保有者の支出価格」の比率です
注：支出価格（Spent Price）は、保有者が一定期間内（図中では7日間）に売却したビットコインの平均購入価格を指します
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【四年周期総刻シリーズ（29）】
2014年 BTC 水中累計 22日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 26日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 26日 次の熊底に到達 ($17.6k)
本ラウンド現在まで BTC 水中累計 40日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はビットコインの時価総額；青線はビットコインの長期保有者のチップの時価総額 365d-MA
黒線が青線を下回ることを BTC 水中と定義
2014年 BTC 水中累計 22日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 26日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 26日 次の熊底に到達 ($17.6k)
本ラウンド現在まで BTC 水中累計 40日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はビットコインの時価総額；青線はビットコインの長期保有者のチップの時価総額 365d-MA
黒線が青線を下回ることを BTC 水中と定義
【四年周期系列更新📊】
15年6月指標ピークは19年3月指標ピークと1385日差があります。
19年3月指標ピークは23年1月指標ピークと1380日差があります。
23年1月指標ピークは現在から1180日経過しています。
注：図中下方の指標ピークは時間的に基本的にBTCの熊市場の終点と牛市場の起点に対応しています。
15年6月指標ピークは19年3月指標ピークと1385日差があります。
19年3月指標ピークは23年1月指標ピークと1380日差があります。
23年1月指標ピークは現在から1180日経過しています。
注：図中下方の指標ピークは時間的に基本的にBTCの熊市場の終点と牛市場の起点に対応しています。
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【四年周期総刻シリーズ（17）】
15年6月この指標のピーク値は19年3月のこの指標のピーク値と1385日差があります
19年3月この指標のピーク値は23年1月のこの指標のピーク値と1380日差があります
23年1月この指標のピーク値は現在から1068日経過しています
図の上部の指標はBTC価格；下部の指標は「チェーン上の長期保有者の平均購入価格」と「チェーン上の短期保有者の平均購入価格」の比率
15年6月この指標のピーク値は19年3月のこの指標のピーク値と1385日差があります
19年3月この指標のピーク値は23年1月のこの指標のピーク値と1380日差があります
23年1月この指標のピーク値は現在から1068日経過しています
図の上部の指標はBTC価格；下部の指標は「チェーン上の長期保有者の平均購入価格」と「チェーン上の短期保有者の平均購入価格」の比率
【四年周期総刻シリーズ（29）】
2014年 BTC 水中累計 22日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 26日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 26日 次の熊底に到達 ($17.6k)
本ラウンド現在まで BTC 水中累計 40日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はビットコインの時価総額；青線はビットコインの長期保有者のチップの時価総額 365d-MA
黒線が青線を下回ることを BTC 水中と定義
2014年 BTC 水中累計 22日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 26日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 26日 次の熊底に到達 ($17.6k)
本ラウンド現在まで BTC 水中累計 40日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はビットコインの時価総額；青線はビットコインの長期保有者のチップの時価総額 365d-MA
黒線が青線を下回ることを BTC 水中と定義
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【四年周期総刻シリーズ（28）】
2014年オレンジラインが紫ラインを死叉した後101日で熊底
2018年オレンジラインが紫ラインを死叉した後130日で熊底
2022年オレンジラインが紫ラインを死叉した後183日で熊底
2026年オレンジラインが紫ラインを死叉してから40日が経過
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はBTC価格；オレンジラインはビットコインの均衡価格 (Balanced Price)；紫ラインはビットコインの長期保有者の平均購入コスト
注：Balanced Price（均衡価格） = Realized Price（実現価格） - Transferred Price（移転価格）
簡単に言うと、この指標は「市場が実際に支払ったコスト（Realized）から歴史的に実際にかかった/移転された価値（Transferred）を引いたもの」を測定しており、本質的にはビットコインの「公正評価」の底部領域を探ろうとしています
2014年オレンジラインが紫ラインを死叉した後101日で熊底
2018年オレンジラインが紫ラインを死叉した後130日で熊底
2022年オレンジラインが紫ラインを死叉した後183日で熊底
2026年オレンジラインが紫ラインを死叉してから40日が経過
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はBTC価格；オレンジラインはビットコインの均衡価格 (Balanced Price)；紫ラインはビットコインの長期保有者の平均購入コスト
注：Balanced Price（均衡価格） = Realized Price（実現価格） - Transferred Price（移転価格）
簡単に言うと、この指標は「市場が実際に支払ったコスト（Realized）から歴史的に実際にかかった/移転された価値（Transferred）を引いたもの」を測定しており、本質的にはビットコインの「公正評価」の底部領域を探ろうとしています
【四年周期総刻シリーズ（28）】
2014年オレンジラインが紫ラインを死叉した後101日で熊底
2018年オレンジラインが紫ラインを死叉した後130日で熊底
2022年オレンジラインが紫ラインを死叉した後183日で熊底
2026年オレンジラインが紫ラインを死叉してから40日が経過
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はBTC価格；オレンジラインはビットコインの均衡価格 (Balanced Price)；紫ラインはビットコインの長期保有者の平均購入コスト
注：Balanced Price（均衡価格） = Realized Price（実現価格） - Transferred Price（移転価格）
簡単に言うと、この指標は「市場が実際に支払ったコスト（Realized）から歴史的に実際にかかった/移転された価値（Transferred）を引いたもの」を測定しており、本質的にはビットコインの「公正評価」の底部領域を探ろうとしています
2014年オレンジラインが紫ラインを死叉した後101日で熊底
2018年オレンジラインが紫ラインを死叉した後130日で熊底
2022年オレンジラインが紫ラインを死叉した後183日で熊底
2026年オレンジラインが紫ラインを死叉してから40日が経過
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の黒線はBTC価格；オレンジラインはビットコインの均衡価格 (Balanced Price)；紫ラインはビットコインの長期保有者の平均購入コスト
注：Balanced Price（均衡価格） = Realized Price（実現価格） - Transferred Price（移転価格）
簡単に言うと、この指標は「市場が実際に支払ったコスト（Realized）から歴史的に実際にかかった/移転された価値（Transferred）を引いたもの」を測定しており、本質的にはビットコインの「公正評価」の底部領域を探ろうとしています
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【四年周期総刻シリーズ（27）】
2014年 BTC 水中累計 124日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 166日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 191日 熊底に到達
本ラウンド現在まで BTC 水中累計約 52日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰色の線はビットコイン価格
図中の緑色の線はビットコイン長期保有者の費用価格 (Spent Price)、つまり一定期間内（例えば7日）にビットコイン長期保有者が売却したチップの平均購入コスト
灰色の線が緑色の線を下回ると、これをBTC水中と定義します。
2014年 BTC 水中累計 124日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 166日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 191日 熊底に到達
本ラウンド現在まで BTC 水中累計約 52日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰色の線はビットコイン価格
図中の緑色の線はビットコイン長期保有者の費用価格 (Spent Price)、つまり一定期間内（例えば7日）にビットコイン長期保有者が売却したチップの平均購入コスト
灰色の線が緑色の線を下回ると、これをBTC水中と定義します。
【四年周期総刻シリーズ（27）】
2014年 BTC 水中累計 124日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 166日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 191日 熊底に到達
本ラウンド現在まで BTC 水中累計約 52日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰色の線はビットコイン価格
図中の緑色の線はビットコイン長期保有者の費用価格 (Spent Price)、つまり一定期間内（例えば7日）にビットコイン長期保有者が売却したチップの平均購入コスト
灰色の線が緑色の線を下回ると、これをBTC水中と定義します。
2014年 BTC 水中累計 124日 熊底に到達
2018年 BTC 水中累計 166日 熊底に到達
2022年 BTC 水中累計 191日 熊底に到達
本ラウンド現在まで BTC 水中累計約 52日
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰色の線はビットコイン価格
図中の緑色の線はビットコイン長期保有者の費用価格 (Spent Price)、つまり一定期間内（例えば7日）にビットコイン長期保有者が売却したチップの平均購入コスト
灰色の線が緑色の線を下回ると、これをBTC水中と定義します。
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【四年周期総刻系列（26）】現在この指標は0.65に上昇しました
2014年この指標は0.65に上昇し、91日後に黒線が赤線を死叉しました
2018年この指標は0.65に上昇し、94日後に黒線が赤線を死叉しました
2022年この指標は0.65に上昇し、98日後に黒線が赤線を死叉しました
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上部の灰色の線はBTC価格です；黒線はビットコイン短期保有者（保有約<6ヶ月）の平均購入コスト；赤線は保有6ヶ月-10年の保有者の平均購入コストです
図の下部の指標は黒線と赤線の比率です
2014年この指標は0.65に上昇し、91日後に黒線が赤線を死叉しました
2018年この指標は0.65に上昇し、94日後に黒線が赤線を死叉しました
2022年この指標は0.65に上昇し、98日後に黒線が赤線を死叉しました
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上部の灰色の線はBTC価格です；黒線はビットコイン短期保有者（保有約<6ヶ月）の平均購入コスト；赤線は保有6ヶ月-10年の保有者の平均購入コストです
図の下部の指標は黒線と赤線の比率です
【四年周期系列更新📊】歴史的に見ると、BTCの各ハウス市場は最後の下落の前後に、黒線が順次オレンジ線、青線、緑線を下回ることが多い
現在、黒線はオレンジ線を下回っており、青線を下回るまでに $1,542 刀 まだ差があります
現在、黒線はオレンジ線を下回っており、青線を下回るまでに $1,542 刀 まだ差があります
CryptoChan
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【四年周期総刻シリーズ（23）】
歴史的にBTCの各熊市の最後の下落前後で、黒線は順次オレンジ線、青線、緑線を下回ります
現在、黒線はオレンジ線を下回っています
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
黒線はオンチェーンで保有している0-10年の投資家の平均購入コスト
オレンジ線はオンチェーンで保有している6ヶ月-5年の投資家の平均購入コスト
青線はオンチェーンで保有している6ヶ月-7年の投資家の平均購入コスト
緑線はオンチェーンで保有している6ヶ月-10年の投資家の平均購入コスト
歴史的にBTCの各熊市の最後の下落前後で、黒線は順次オレンジ線、青線、緑線を下回ります
現在、黒線はオレンジ線を下回っています
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
黒線はオンチェーンで保有している0-10年の投資家の平均購入コスト
オレンジ線はオンチェーンで保有している6ヶ月-5年の投資家の平均購入コスト
青線はオンチェーンで保有している6ヶ月-7年の投資家の平均購入コスト
緑線はオンチェーンで保有している6ヶ月-10年の投資家の平均購入コスト
熊底筑底区间の尽きるところは、しばしば心を引き裂く「献祭」である。
市場の最終的な恐慌盤は、本質的に強気派の最後の心理防線の完全崩壊である。その波は一見破滅的な「最後の下落」に見えるが、実際には「旧手」から「新手」への完全な清算と再編成である。そして、BTCチェーン上の指標VDD Multipleは、この残酷なプロセスを捉える正確な「顕微鏡」である。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
Value Days Destroyed (VDD) Multipleは「コインデイ破壊（Coin Days Destroyed）」に基づいて進化した高度な指標である。
• 論理の核：それは「古いコイン」の移動の熱度を測定するものである。長期保有者（LTH）が極度の恐怖からチップを手放すことを選ぶと、長い間沈黙していた「コインデイ」が大量に破壊される。
• 熊底の逆直感現象：熊市場の末期の底打ち区間では、コイン価格が絶望的な「最後の下落」を行っているにもかかわらず、VDD Multipleはしばしば一波の暴力的な上昇を示す。
• 背後の真実：この指標の「上向きの暴力的な上昇」は、恐怖によって引き起こされる「古代のチップ」の入れ替えに対応している。最も確固たる保有者が「損切り」や強制決済を始めると、市場の浮動株は本当に洗浄されるといえる。
黎明前の最も暗い時であり、この最後の下落は、黎明前の最後の関所である。VDD Multipleの脈動的上昇は、市場が底を打ち、チップが時代を超えた交接を完了する究極の信号となることが多い。
市場の最終的な恐慌盤は、本質的に強気派の最後の心理防線の完全崩壊である。その波は一見破滅的な「最後の下落」に見えるが、実際には「旧手」から「新手」への完全な清算と再編成である。そして、BTCチェーン上の指標VDD Multipleは、この残酷なプロセスを捉える正確な「顕微鏡」である。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
Value Days Destroyed (VDD) Multipleは「コインデイ破壊（Coin Days Destroyed）」に基づいて進化した高度な指標である。
• 論理の核：それは「古いコイン」の移動の熱度を測定するものである。長期保有者（LTH）が極度の恐怖からチップを手放すことを選ぶと、長い間沈黙していた「コインデイ」が大量に破壊される。
• 熊底の逆直感現象：熊市場の末期の底打ち区間では、コイン価格が絶望的な「最後の下落」を行っているにもかかわらず、VDD Multipleはしばしば一波の暴力的な上昇を示す。
• 背後の真実：この指標の「上向きの暴力的な上昇」は、恐怖によって引き起こされる「古代のチップ」の入れ替えに対応している。最も確固たる保有者が「損切り」や強制決済を始めると、市場の浮動株は本当に洗浄されるといえる。
黎明前の最も暗い時であり、この最後の下落は、黎明前の最後の関所である。VDD Multipleの脈動的上昇は、市場が底を打ち、チップが時代を超えた交接を完了する究極の信号となることが多い。
【四年周期総刻系列（26）】現在この指標は0.65に上昇しました
2014年この指標は0.65に上昇し、91日後に黒線が赤線を死叉しました
2018年この指標は0.65に上昇し、94日後に黒線が赤線を死叉しました
2022年この指標は0.65に上昇し、98日後に黒線が赤線を死叉しました
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上部の灰色の線はBTC価格です；黒線はビットコイン短期保有者（保有約<6ヶ月）の平均購入コスト；赤線は保有6ヶ月-10年の保有者の平均購入コストです
図の下部の指標は黒線と赤線の比率です
2014年この指標は0.65に上昇し、91日後に黒線が赤線を死叉しました
2018年この指標は0.65に上昇し、94日後に黒線が赤線を死叉しました
2022年この指標は0.65に上昇し、98日後に黒線が赤線を死叉しました
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上部の灰色の線はBTC価格です；黒線はビットコイン短期保有者（保有約<6ヶ月）の平均購入コスト；赤線は保有6ヶ月-10年の保有者の平均購入コストです
図の下部の指標は黒線と赤線の比率です
CryptoChan
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【四年周期総刻シリーズ（25）】
2015年1月、その指標は0.75に落ち、7日後は熊底です。
2018年12月、その指標は0.75に落ち、9日前は熊底です。
2022年9月、その指標は0.75に落ち、48日後は熊底です。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上方の灰色の線はBTC価格；赤い線はビットコイン短期保有者の平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青い線はビットコインの実際の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
図の下方の指標は赤い線と青い線の比（>0.75は緑；<0.75は赤）
ビットコイン短期保有者の平均購入コストは、最近の市場の新入場者（保有期間<155日）の平均購入コストを反映しています。
ビットコインの実際の市場平均購入コストは、「投資者時価総額」（マイナーによって採掘され、二次市場に入っていないビットコインを除く）を「時間加重活動供給量」（長期休眠と失われたコインを除く）で割ったものです。これにより、実際に活動している投資者（マイナーの新鋳コイン、失われたコイン、および長期不動のポジションを除く）の真の平均購入コストを反映しています。
2015年1月、その指標は0.75に落ち、7日後は熊底です。
2018年12月、その指標は0.75に落ち、9日前は熊底です。
2022年9月、その指標は0.75に落ち、48日後は熊底です。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上方の灰色の線はBTC価格；赤い線はビットコイン短期保有者の平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青い線はビットコインの実際の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
図の下方の指標は赤い線と青い線の比（>0.75は緑；<0.75は赤）
ビットコイン短期保有者の平均購入コストは、最近の市場の新入場者（保有期間<155日）の平均購入コストを反映しています。
ビットコインの実際の市場平均購入コストは、「投資者時価総額」（マイナーによって採掘され、二次市場に入っていないビットコインを除く）を「時間加重活動供給量」（長期休眠と失われたコインを除く）で割ったものです。これにより、実際に活動している投資者（マイナーの新鋳コイン、失われたコイン、および長期不動のポジションを除く）の真の平均購入コストを反映しています。
サイクル。
CryptoChan
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2016年にBTCマイニング生産量が半減してから522日後、ビットコインRHODL指標は強気市場のピークに達しました（2017年12月14日、通貨価格は16.7千ドルで、Kライン以外の強気の最高値でした）。
2020年にBTCマイニング生産量が半減してから533日後、ビットコインRHODL指標は強気市場のピークに達しました（2021年10月26日、通貨価格は62.7千ドル、非Kライン強気値）。
現在、2024 年に BTC マイニング生産量が半減してから 114 日が経過しました。
図の指標はビットコイン RHODL (Realized HODL Ratio) で、チェーン上で 1 週間未満移動されていない BTC の数と 1 ～ 2 日間移動されていない BTC の数の比率です。年（異なる年齢グループの BTC の数は、その年齢グループのすべての BTC の購入コストの市場価値の合計が重み付けされるに従って決定する必要があります）。
赤い線はインジケーターの⟨13-17〉期間、青い線はインジケーターの⟨17-21年〉期間、黒い線はインジケーターの⟨21-現在〉期間です。 3 つのセグメントの線は、それぞれのサイクルの半日の BTC マイニング出力を揃えています。
2020年にBTCマイニング生産量が半減してから533日後、ビットコインRHODL指標は強気市場のピークに達しました（2021年10月26日、通貨価格は62.7千ドル、非Kライン強気値）。
現在、2024 年に BTC マイニング生産量が半減してから 114 日が経過しました。
図の指標はビットコイン RHODL (Realized HODL Ratio) で、チェーン上で 1 週間未満移動されていない BTC の数と 1 ～ 2 日間移動されていない BTC の数の比率です。年（異なる年齢グループの BTC の数は、その年齢グループのすべての BTC の購入コストの市場価値の合計が重み付けされるに従って決定する必要があります）。
赤い線はインジケーターの⟨13-17〉期間、青い線はインジケーターの⟨17-21年〉期間、黒い線はインジケーターの⟨21-現在〉期間です。 3 つのセグメントの線は、それぞれのサイクルの半日の BTC マイニング出力を揃えています。
【四年周期系列更新📊】現在のグラフの指標は1.31に下落しました
14年にこの指標が1.31に下落した後、55日で熊の底 ($0.15k)
18年にこの指標が1.31に下落した後、25日で熊の底 ($3.1k)
22年にこの指標が1.31に下落した後、3日で次の熊の底 ($17.6k)
14年にこの指標が1.31に下落した後、55日で熊の底 ($0.15k)
18年にこの指標が1.31に下落した後、25日で熊の底 ($3.1k)
22年にこの指標が1.31に下落した後、3日で次の熊の底 ($17.6k)
CryptoChan
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【四年周期総刻シリーズ（18）】現在のグラフの指標は 1.42 に下落しました
14年にこの指標が 1.42 に下がった後 76日で底（$0.15k）
18年にこの指標が 1.42 に下がった後 82日で底（$3.1k）
22年にこの指標が 1.42 に下がった後 26日で次の底（$17.6k）
グラフの上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者のコスト平均；ピンクの線は BTC 長期保有者のコスト平均（保有期間が>10年のコインを除外）
グラフの下部の指標は「BTC 短期保有者のコスト平均」と「BTC 長期保有者のコスト平均（>10yコイン版を除外）」の比率（つまり：黄色の線 / ピンクの線）
BTC短期保有者のコスト平均の定義：ビットコインを保有する<155日間の投資家の平均コスト。意味：最近の購入者のコストベースを反映し、彼らは価格の変動に敏感で、下落時に売却しやすい。短期市場の感情指標として一般的に使用されます——牛市では価格がこの平均を上回り、熊市では下回ると売却が加速する可能性があります
BTC長期保有者のコスト平均の定義：ビットコインを保有する>155日間の投資家の平均コストですが、>10年のコインを除外します（これらは失われるか、永遠に動かない可能性があります。中本聡のコインのように）。意味："アクティブ"な長期保有者に焦点を当て、より現実的なコストベースを提供します。市場のサポートレベルの参考として一般的に使用されます——熊市では価格の底になる可能性があります
両者の比率（短期平均 / 長期平均）の意味：市場の周期段階と参加者の行動を反映します：
比率 >1：短期購入者のコストが高い（新しい資金が高値で入場）、感情は楽観的ですが過熱する可能性があります
比率 <1：熊市または底信号、短期購入者のコストが低い（安値で入場）、弱い手が清算され、市場は復活する可能性があります
全体的な傾向：比率上昇=牛市継続；下降=熊市または分配段階。10年以上のコインを除外することで、比率が周期の転換をより正確に捉えることができ、歴史的に <1 は長期的な購入機会とされることが多いです
14年にこの指標が 1.42 に下がった後 76日で底（$0.15k）
18年にこの指標が 1.42 に下がった後 82日で底（$3.1k）
22年にこの指標が 1.42 に下がった後 26日で次の底（$17.6k）
グラフの上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者のコスト平均；ピンクの線は BTC 長期保有者のコスト平均（保有期間が>10年のコインを除外）
グラフの下部の指標は「BTC 短期保有者のコスト平均」と「BTC 長期保有者のコスト平均（>10yコイン版を除外）」の比率（つまり：黄色の線 / ピンクの線）
BTC短期保有者のコスト平均の定義：ビットコインを保有する<155日間の投資家の平均コスト。意味：最近の購入者のコストベースを反映し、彼らは価格の変動に敏感で、下落時に売却しやすい。短期市場の感情指標として一般的に使用されます——牛市では価格がこの平均を上回り、熊市では下回ると売却が加速する可能性があります
BTC長期保有者のコスト平均の定義：ビットコインを保有する>155日間の投資家の平均コストですが、>10年のコインを除外します（これらは失われるか、永遠に動かない可能性があります。中本聡のコインのように）。意味："アクティブ"な長期保有者に焦点を当て、より現実的なコストベースを提供します。市場のサポートレベルの参考として一般的に使用されます——熊市では価格の底になる可能性があります
両者の比率（短期平均 / 長期平均）の意味：市場の周期段階と参加者の行動を反映します：
比率 >1：短期購入者のコストが高い（新しい資金が高値で入場）、感情は楽観的ですが過熱する可能性があります
比率 <1：熊市または底信号、短期購入者のコストが低い（安値で入場）、弱い手が清算され、市場は復活する可能性があります
全体的な傾向：比率上昇=牛市継続；下降=熊市または分配段階。10年以上のコインを除外することで、比率が周期の転換をより正確に捉えることができ、歴史的に <1 は長期的な購入機会とされることが多いです
【四年周期系列更新📊】現在のグラフの指標は 1.31 に下がりました
2014年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 85日かかりました
2018年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 72日かかりました
2022年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 92日かかりました
2014年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 85日かかりました
2018年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 72日かかりました
2022年、この指標は 1.31 から 1 に達するのに 92日かかりました
CryptoChan
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現在の図における指標は 1.45 に下落しました
2014年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、119日かかりました
2018年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、147日かかりました
2022年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、123日かかりました
注: 指標が 1 に到達すると、基本的な熊の底です
図の上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者コスト平均；マゼンタの線は BTC 長期保有者コスト平均 (保有期間が10年を超えるコインを除外)
図の下部の指標は「BTC短期保有者コスト平均」と「BTC長期保有者コスト平均」の比率 (黄色の線 / マゼンタの線) を示しています
BTC短期保有者コスト平均は、ビットコインを155日未満保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、最近の市場に参加した者のコスト基盤を反映しており、これらの参加者は価格変動に対してより敏感で、市場の変動や下落時にポジションを売却しやすい傾向があります。これは市場の短期的な感情とモメンタムのバロメーターと見なされることが多いです：ブルマーケットでは、価格は通常このコスト平均を上回ります；ベアマーケットでは、価格がこの水準を下回ると、さらなる売却圧力を引き起こす可能性があります
BTC長期保有者コスト平均は、ビットコインを155日以上保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、より「アクティブ」な長期保有者のグループに焦点を当てるために、10年以上保有されているコインを除外しています。これらの極端に長期のコインのコストは非常に低く、ほとんど動かないため、それらを除外することで市場サイクルで実際に売買に参加する長期投資家の平均ポジション価格を反映するより現実的なLTHコスト基盤を提供できます。この指標は、市場の基礎的なサポートレベルの参考としてよく見なされます：ベアマーケットでは、潜在的な価格の底として機能する可能性があります
両者の比は、ビットコイン市場サイクルの段階と参加者の行動ダイナミクスを反映しています:
比率 > 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より高いことを示します。これは通常ブルマーケットで発生し、最近の参加者が高い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が低いということです。これは市場の感情が楽観的で、新しい資金の流入が強力であることを示唆していますが、投機過熱や潜在的な調整を示唆する可能性もあります
比率 < 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より低いことを示します。これは通常ベアマーケットや市場の底で見られ、最近の参加者が低い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が高いということです。これはしばしば降伏のシグナルであり、弱い手が出て行き、市場が復活またはブルマーケットの起点に向かう可能性があることを示唆しています
2014年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、119日かかりました
2018年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、147日かかりました
2022年、この指標は 1.45 から 1 まで下がり、123日かかりました
注: 指標が 1 に到達すると、基本的な熊の底です
図の上部の灰色の線は BTC 価格；黄色の線は BTC 短期保有者コスト平均；マゼンタの線は BTC 長期保有者コスト平均 (保有期間が10年を超えるコインを除外)
図の下部の指標は「BTC短期保有者コスト平均」と「BTC長期保有者コスト平均」の比率 (黄色の線 / マゼンタの線) を示しています
BTC短期保有者コスト平均は、ビットコインを155日未満保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、最近の市場に参加した者のコスト基盤を反映しており、これらの参加者は価格変動に対してより敏感で、市場の変動や下落時にポジションを売却しやすい傾向があります。これは市場の短期的な感情とモメンタムのバロメーターと見なされることが多いです：ブルマーケットでは、価格は通常このコスト平均を上回ります；ベアマーケットでは、価格がこの水準を下回ると、さらなる売却圧力を引き起こす可能性があります
BTC長期保有者コスト平均は、ビットコインを155日以上保有している投資家または実体として定義されます。この指標は、より「アクティブ」な長期保有者のグループに焦点を当てるために、10年以上保有されているコインを除外しています。これらの極端に長期のコインのコストは非常に低く、ほとんど動かないため、それらを除外することで市場サイクルで実際に売買に参加する長期投資家の平均ポジション価格を反映するより現実的なLTHコスト基盤を提供できます。この指標は、市場の基礎的なサポートレベルの参考としてよく見なされます：ベアマーケットでは、潜在的な価格の底として機能する可能性があります
両者の比は、ビットコイン市場サイクルの段階と参加者の行動ダイナミクスを反映しています:
比率 > 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より高いことを示します。これは通常ブルマーケットで発生し、最近の参加者が高い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が低いということです。これは市場の感情が楽観的で、新しい資金の流入が強力であることを示唆していますが、投機過熱や潜在的な調整を示唆する可能性もあります
比率 < 1: 短期保有者の平均コストが調整後の長期保有者より低いことを示します。これは通常ベアマーケットや市場の底で見られ、最近の参加者が低い価格で購入し、長期保有者のコスト基盤が高いということです。これはしばしば降伏のシグナルであり、弱い手が出て行き、市場が復活またはブルマーケットの起点に向かう可能性があることを示唆しています
【四年周期総刻シリーズ（25）】
2015年1月、その指標は0.75に落ち、7日後は熊底です。
2018年12月、その指標は0.75に落ち、9日前は熊底です。
2022年9月、その指標は0.75に落ち、48日後は熊底です。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上方の灰色の線はBTC価格；赤い線はビットコイン短期保有者の平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青い線はビットコインの実際の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
図の下方の指標は赤い線と青い線の比（>0.75は緑；<0.75は赤）
ビットコイン短期保有者の平均購入コストは、最近の市場の新入場者（保有期間<155日）の平均購入コストを反映しています。
ビットコインの実際の市場平均購入コストは、「投資者時価総額」（マイナーによって採掘され、二次市場に入っていないビットコインを除く）を「時間加重活動供給量」（長期休眠と失われたコインを除く）で割ったものです。これにより、実際に活動している投資者（マイナーの新鋳コイン、失われたコイン、および長期不動のポジションを除く）の真の平均購入コストを反映しています。
2015年1月、その指標は0.75に落ち、7日後は熊底です。
2018年12月、その指標は0.75に落ち、9日前は熊底です。
2022年9月、その指標は0.75に落ち、48日後は熊底です。
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図の上方の灰色の線はBTC価格；赤い線はビットコイン短期保有者の平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青い線はビットコインの実際の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
図の下方の指標は赤い線と青い線の比（>0.75は緑；<0.75は赤）
ビットコイン短期保有者の平均購入コストは、最近の市場の新入場者（保有期間<155日）の平均購入コストを反映しています。
ビットコインの実際の市場平均購入コストは、「投資者時価総額」（マイナーによって採掘され、二次市場に入っていないビットコインを除く）を「時間加重活動供給量」（長期休眠と失われたコインを除く）で割ったものです。これにより、実際に活動している投資者（マイナーの新鋳コイン、失われたコイン、および長期不動のポジションを除く）の真の平均購入コストを反映しています。
CryptoChan
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【四年周期総刻シリーズ（24）】
2014年赤線死叉青線、182日後に熊底
2018年赤線死叉青線、128日後に熊底
2022年赤線死叉青線、160日後に熊底
現在、赤線死叉青線まで5899ドルの差
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰線はBTC価格；赤線はビットコイン短期保有者平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青線はビットコイン真の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
ビットコイン短期保有者平均購入コストは、短期保有者（Short-Term Holders、通常はビットコインを155日未満保有し、最近チェーン上で移動したコイン）による平均購入コストを計算したものです。これは最近の市場新規参入者（一般に「弱手」またはアクティブトレーダーと呼ばれる）の平均購入コストを反映しています。
ビットコイン真の市場平均購入コストは「アクティブ投資家価格」とも呼ばれます。これは単純にすべてのコインの平均実現価格ではなく、二次市場で活発に取引されるコインに特化しています。計算式は、Investor Cap（投資者時価総額、マイナーによって採掘されているが二次市場で取引されていないビットコインを除外）をActive Supply（時間加重活発供給量、長期間休眠または失われたコインを除外）で割ったものです。これにより、市場で真に活発な投資者（マイナーの新しく鋳造されたコイン、失われたコイン、長期間動かないポジションを除外）の真の平均購入コストが反映され、「市場の真の平均値」に最も近い集約的な購入コストモデルと見なされます。
短期保有者平均購入コストは「短期、敏感なグループ」のコストに焦点を当てており、短期の感情やサポート/抵抗の判断に適しています；真の市場平均購入コストは「全市場の活発な投資家」の真の平均値に焦点を当てており、中長期のトレンドや牛熊の境界判断に適しています。
両者を組み合わせて使用することで、ビットコインの異なる保有者グループのコスト構造と市場の長短期トレンドをより包括的に理解できます。
2014年赤線死叉青線、182日後に熊底
2018年赤線死叉青線、128日後に熊底
2022年赤線死叉青線、160日後に熊底
現在、赤線死叉青線まで5899ドルの差
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰線はBTC価格；赤線はビットコイン短期保有者平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青線はビットコイン真の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
ビットコイン短期保有者平均購入コストは、短期保有者（Short-Term Holders、通常はビットコインを155日未満保有し、最近チェーン上で移動したコイン）による平均購入コストを計算したものです。これは最近の市場新規参入者（一般に「弱手」またはアクティブトレーダーと呼ばれる）の平均購入コストを反映しています。
ビットコイン真の市場平均購入コストは「アクティブ投資家価格」とも呼ばれます。これは単純にすべてのコインの平均実現価格ではなく、二次市場で活発に取引されるコインに特化しています。計算式は、Investor Cap（投資者時価総額、マイナーによって採掘されているが二次市場で取引されていないビットコインを除外）をActive Supply（時間加重活発供給量、長期間休眠または失われたコインを除外）で割ったものです。これにより、市場で真に活発な投資者（マイナーの新しく鋳造されたコイン、失われたコイン、長期間動かないポジションを除外）の真の平均購入コストが反映され、「市場の真の平均値」に最も近い集約的な購入コストモデルと見なされます。
短期保有者平均購入コストは「短期、敏感なグループ」のコストに焦点を当てており、短期の感情やサポート/抵抗の判断に適しています；真の市場平均購入コストは「全市場の活発な投資家」の真の平均値に焦点を当てており、中長期のトレンドや牛熊の境界判断に適しています。
両者を組み合わせて使用することで、ビットコインの異なる保有者グループのコスト構造と市場の長短期トレンドをより包括的に理解できます。
【四年周期総刻シリーズ（24）】
2014年赤線死叉青線、182日後に熊底
2018年赤線死叉青線、128日後に熊底
2022年赤線死叉青線、160日後に熊底
現在、赤線死叉青線まで5899ドルの差
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰線はBTC価格；赤線はビットコイン短期保有者平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青線はビットコイン真の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
ビットコイン短期保有者平均購入コストは、短期保有者（Short-Term Holders、通常はビットコインを155日未満保有し、最近チェーン上で移動したコイン）による平均購入コストを計算したものです。これは最近の市場新規参入者（一般に「弱手」またはアクティブトレーダーと呼ばれる）の平均購入コストを反映しています。
ビットコイン真の市場平均購入コストは「アクティブ投資家価格」とも呼ばれます。これは単純にすべてのコインの平均実現価格ではなく、二次市場で活発に取引されるコインに特化しています。計算式は、Investor Cap（投資者時価総額、マイナーによって採掘されているが二次市場で取引されていないビットコインを除外）をActive Supply（時間加重活発供給量、長期間休眠または失われたコインを除外）で割ったものです。これにより、市場で真に活発な投資者（マイナーの新しく鋳造されたコイン、失われたコイン、長期間動かないポジションを除外）の真の平均購入コストが反映され、「市場の真の平均値」に最も近い集約的な購入コストモデルと見なされます。
短期保有者平均購入コストは「短期、敏感なグループ」のコストに焦点を当てており、短期の感情やサポート/抵抗の判断に適しています；真の市場平均購入コストは「全市場の活発な投資家」の真の平均値に焦点を当てており、中長期のトレンドや牛熊の境界判断に適しています。
両者を組み合わせて使用することで、ビットコインの異なる保有者グループのコスト構造と市場の長短期トレンドをより包括的に理解できます。
2014年赤線死叉青線、182日後に熊底
2018年赤線死叉青線、128日後に熊底
2022年赤線死叉青線、160日後に熊底
現在、赤線死叉青線まで5899ドルの差
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
図中の灰線はBTC価格；赤線はビットコイン短期保有者平均購入コスト (Short-Term Holder Realized Price)；青線はビットコイン真の市場平均購入コスト (True Market Mean Price)
ビットコイン短期保有者平均購入コストは、短期保有者（Short-Term Holders、通常はビットコインを155日未満保有し、最近チェーン上で移動したコイン）による平均購入コストを計算したものです。これは最近の市場新規参入者（一般に「弱手」またはアクティブトレーダーと呼ばれる）の平均購入コストを反映しています。
ビットコイン真の市場平均購入コストは「アクティブ投資家価格」とも呼ばれます。これは単純にすべてのコインの平均実現価格ではなく、二次市場で活発に取引されるコインに特化しています。計算式は、Investor Cap（投資者時価総額、マイナーによって採掘されているが二次市場で取引されていないビットコインを除外）をActive Supply（時間加重活発供給量、長期間休眠または失われたコインを除外）で割ったものです。これにより、市場で真に活発な投資者（マイナーの新しく鋳造されたコイン、失われたコイン、長期間動かないポジションを除外）の真の平均購入コストが反映され、「市場の真の平均値」に最も近い集約的な購入コストモデルと見なされます。
短期保有者平均購入コストは「短期、敏感なグループ」のコストに焦点を当てており、短期の感情やサポート/抵抗の判断に適しています；真の市場平均購入コストは「全市場の活発な投資家」の真の平均値に焦点を当てており、中長期のトレンドや牛熊の境界判断に適しています。
両者を組み合わせて使用することで、ビットコインの異なる保有者グループのコスト構造と市場の長短期トレンドをより包括的に理解できます。
CryptoChan
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【四年周期総刻シリーズ（23）】
歴史的にBTCの各熊市の最後の下落前後で、黒線は順次オレンジ線、青線、緑線を下回ります
現在、黒線はオレンジ線を下回っています
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
黒線はオンチェーンで保有している0-10年の投資家の平均購入コスト
オレンジ線はオンチェーンで保有している6ヶ月-5年の投資家の平均購入コスト
青線はオンチェーンで保有している6ヶ月-7年の投資家の平均購入コスト
緑線はオンチェーンで保有している6ヶ月-10年の投資家の平均購入コスト
歴史的にBTCの各熊市の最後の下落前後で、黒線は順次オレンジ線、青線、緑線を下回ります
現在、黒線はオレンジ線を下回っています
┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指標詳細 ──┐
黒線はオンチェーンで保有している0-10年の投資家の平均購入コスト
オレンジ線はオンチェーンで保有している6ヶ月-5年の投資家の平均購入コスト
青線はオンチェーンで保有している6ヶ月-7年の投資家の平均購入コスト
緑線はオンチェーンで保有している6ヶ月-10年の投資家の平均購入コスト
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