赵舔鹏

#USRetailSalesMissForecast 2026年2月10日、米国国勢調査局は2025年12月の小売売上高が横ばいであった（0.0%）と報告し、0.4%から0.5%の増加というコンセンサス予測を大きく下回った。この予期しない停滞は、11月の修正された0.6%の増加に続き、重要なホリデー期間中の消費者支出の急激な冷却を示唆している。 主要パフォーマンス指標 報告書は、以前の政府の閉鎖により1ヶ月以上遅れて発表され、複数の小売カテゴリーにおける広範な弱さを強調した： コア小売売上高：自動車、ガソリン、建材、食品サービスを除く売上高—GDP計算の主要指標—は12月に0.1%減少し、0.3%の上昇予想を下回った。 セクターの減少：家具と家庭用品（-0.9%）、衣料品とアクセサリー（-0.7%）、および電子機器と家電店（-0.4%）で顕著な月次減少が見られた。 前年比成長：年間小売売上高の成長は12月に2.4%に鈍化し、11月の3.3%から減少した。 ミスの要因 経済学者は、第四四半期の「厳しい」終わりに対して、アメリカの消費者に対するいくつかの圧力が高まっていることを指摘している： マクロ経済の不確実性：持続的なインフレ（CPIは12月に2.7%上昇）と新しい関税に対する不安が消費者信頼感を圧迫している。 労働市場の懸念：軟化する労働市場と高い失業率に対する懸念が「価値への逃避」を引き起こし、買い物客はますます割引商品やプライベートラベル商品に目を向けている。 財政的圧力：クレジットカードや自動車ローンの延滞が増加し、個人の貯蓄率が11月に3.5%に低下していることが、世帯が支出能力の限界に達している可能性を示している。 市場の反応 予想よりも弱いデータは、2026年に連邦準備制度が以前に予想されていたよりも早く金利引き下げを再開する可能性についての市場の期待を強化した。発表後、10年物国債の利回りは4.16%に低下し、米ドルは下押し圧力に直面した。