區塊客

作者：Wenser，Odaily 星球日報

白銀，這曾被稱為「窮人的黃金」的貴金屬資產，正在風暴之姿席捲全球市場。原因無他，只因其堪稱恐怖的漲勢。

近日，白銀價格盤一度突破 117 美元/盎司，創歷史新高。由此，自 2017 年加密週期高點以來，白銀以約 517% 的累積漲幅正式超越比特幣漲幅（約 500%）、黃金漲幅（略低於 300%）。另根據 8marketcap 網站數據，白銀價格現報 110 美元左右，市值達 6.18 兆美元，位居全球資產第二位，僅次於黃金。如此驚人的走勢，自然引發市場的熱捧。除去透過傳統券商或線下門市買進白銀基金、實體白銀以外，代幣化白銀或許也是一類選擇，尤其是交易平台及鏈上 Perp DEX 的槓桿合約。

白銀代幣現狀：僅有 2 個標的流動性相對較好

根據 Coingecko 網站數據，代幣化白銀板塊整體市值暫報 4.46 億美元左右，24 小時漲幅約 5.6%；具體而言，流動性相對較好的白銀代幣為以下 2 種：

Kinesis Silver (KAG)：市值暫報 4.06 億美元

與黃金代幣 KAU 一樣，KAG 白銀代幣由註冊於開曼群島的英國數位資產實用平台 Kinesis 推出，主要交易平台包括 Kinesis Money 、 BitMart 、阿聯酋交易平台 Emirex 等平台。

據了解，KAG 由完全保險並定期審計的金庫（全球分配式儲存）提供擔保，每枚代幣錨定 1 盎司投資級白銀；支持全球實時支付；支持實物白銀贖回；無儲存費。

其潛在風險與發行 XAUT 黃金代幣的 Tether 公司類似，該代幣高度依賴發行商的資產信譽，且面臨一定的監管不確定性。除此之外，受限於市值體量較小，市場深度相對一般，市場波動可能導致溢價或折扣，較為依賴交易平台管理撮合訂單。

但無論如何，Coingecko 網站資料顯示，KAG 24 小時交易量約 550 萬美元左右，已然是白銀代幣市場交易量第二。

iShares Silver Trust（SLV）：市值暫報 3,950 萬美元

由 Ondo Finance 推出的 iShares 白銀信託錨定的白銀代幣，透過 BlackRock iShares Silver Trust (SLV) ETF 持有對應的實體黃金。

其優勢在於追蹤受監管的傳統 SLV ETF，流動性較好，且支援即時鑄造或贖回（面向非美國地區用戶）；結合傳統金融與區塊鏈便利；機構級背書；無需直接處理實體白銀。

其潛在風險在於，主要依賴依賴貝萊德、 Ondo 等發行商資產信譽，無法支援實體白銀所有權或直接贖回；包含一定的 ETF 基金管理費成本；美國用戶交易受限，且面臨潛在的證券監管限制。

主要交易平台包括 Gate 、 Bitmart 、 Bitget 、 AscendEX 等中心化交易平台。

值得一提的是，SLV 也支援合約交易，至高支援 10 倍槓桿交易。

Coingecko 網站資料顯示，SLVON 24 小時交易量約 2,120 萬美元，位居白銀代幣市場交易量第一。

除去 KAG 、 SLVON 兩大白銀代幣以外，由 Solana 生態股代幣化平台 Remora Market 推出的白銀代幣 Silver rStock（SLVR）、由 Token Teknoloji A.Ş 推出的白銀代幣 Silver rStock（SLVR）、由 Token Teknoloji A.Ş 推出的銀代幣與實體白銀價格價差較大，不建議參與交易。

白銀槓桿交易平台：Hyperliquid 、 Binance 、 Bitget 等交易平台

除去現貨白銀代幣，目前許多美股代幣化交易平台、鏈上 Perp DEX 、 CEX 、 DEX 均已開放白銀相關槓桿合約交易，至高支持 20-100 倍槓桿，以下為具體交易平台，供讀者參考：

通路一－Hyperliquid： 白銀/USDC 合約交易對 24 小時交易量突破 10 億美元；

通路二－Binance，支援 XAG/USDT 交易對槓桿交易，至高支援 100 倍槓桿。目前，24 小時交易量為 13.2 億美元。根據官方公告，該交易於 1 月 7 日正式開放（彼時，官方公告顯示至高支援 50 倍槓桿）；另一方面，最新消息顯示，Binance 將於 2026 年 1 月 29 日更改黃金代幣 XAU/USDT 合約價格指數成分。

通路三－Bitget，支援 XAG/USDT 交易對槓桿交易，至高支援 50 倍槓桿。目前，24 小時交易量為 1.74 億美元。

結論：川普的鷹派政策與降息偏好將成貴金屬最佳助燃劑

回頭來看，川普的上台導致的國際政治經濟局勢緊張、關稅貿易戰風雲以及對聯準會降息的偏好傾向就是貴金屬價格上漲的最佳助燃劑。而具體到白銀，除去過往的供應緊張、重要基礎原料等原因以外，風險轉移資產與美國態度至關重要。

J. Safra Sarasin 策略師 Claudio Wewel 指出，銀價持續飆升源於市場對美國降息預期的減弱以及白銀新獲得的關鍵礦產地位。美國內政部於 11 月將白銀列入關鍵礦產名單，增加了美國對這項金屬徵收關稅的可能性。他指出，這加劇了長期的供應緊張態勢，並促使美國進口商加速白銀採購。同時散戶因金價處於歷史高點難以購入黃金，正轉而將白銀作為避險資產。

換言之，白銀的主要上漲既來自於「稀缺性」，也來自於「避險性」，結合近來再度緊張的中東局勢，白銀的價格終點或許遠未到來。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：Odaily 星球日報 ）

〈「窮人的黃金」大逆襲，盤點值得關注的「代幣化白銀」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Ethan，Odaily 星球日報

被標記為「1inch 團隊」的大額賣出，再次激發了惡評。

近日，鏈上資料平台 ARKHAM 頁面顯示，三個被標記為「1inch 團隊」的錢包，前先後共計了賣出 3,636 萬枚 1INCH，價值 504 萬美元。根據 okx 行情數據顯示，受此影響，1INCH 代幣價格在短時下跌 16.7% 至 0.1155 美元，暫報 0.1164 美元。圍繞著這次賣出，一個問題迅速被拋向市場：這真的是項目團隊自己在砸盤嗎？

若僅從這筆賣出本身來看，其結果並不理想。鏈上數據顯示，上述 1INCH 主要在 2024 年 11 月下旬轉入相關地址，以當時價格估算，成本約在 0.42 美元附近，對應價值約 1,527 萬美元。而本次賣出前，1INCH 價格已回落至 0.14 美元左右。疊加賣出過程中因資金體量較大而產生的滑點影響，僅就這一批倉位計算，實際損失可能超過 1,000 萬美元。

對照參考：1inch 團隊以往的交易風格

此前，1inch 團隊投資基金在多輪市場波動中的鏈上操作，曾被市場視為「專業炒幣團隊」的存在。

早在 2 月至 4 月期間，1inch 團隊投資基金就已開始在低位持續吸收 1INCH 。彼時市場情緒尚未回暖，1INCH 長期徘徊在 0.2 美元附近，團隊在此階段合計投入約 664.8 萬美元，買進 3,319 萬枚 1INCH，建倉均價約 0.2 美元。

但這一輪買入並未引發明顯價格波動，真正被市場注意到，是 7 月初的集中加倉。 7 月 6 日至 9 日，1inch 團隊投資基金再度出手，短短數日內追加投入約 440 萬美元，買進 2,299 萬枚 1INCH 。隨著買盤持續出現，1INCH 價格從 0.18 美元附近抬升至 0.206 美元，階段性漲幅約 14% 。期間，團隊將 300 萬 USDC 轉入幣安，並分批提回 1INCH 至自有地址，相關資金並未一次性用盡，或等待時機，仍在持續買進。

進入 7 月 10 日之後，操作節奏明顯加快。 7 月 10 日下午，團隊再次以約 88 萬美元買進 412 萬枚 1INCH，同時向幣安補充 200 萬枚 USDT，為後續交易準備彈藥。 7 月 11 日晚間，鏈上監控顯示，團隊疑似又以更高價格區間買入 1,181 萬枚 1INCH，成交價格已抬升至 0.28 美元附近。至此，該地址持倉一度增至 8,397 萬枚 1INCH，帳面價值超過 2,300 萬美元。 7 月 13 日，團隊繼續從幣安提回 633.4 萬枚 1INCH 。

若將時間軸回溯至 2 月初，1inch 團隊投資基金自年初以來累計投入約 1,364 萬美元，買進 5,585 萬枚 1INCH，綜合成本約 0.244 美元。在 1INCH 價格於 7 月中旬衝高至 0.39 美元上方的背景下，這部分部位已浮盈數百萬美元。

值得注意的是，團隊也並不是「只買不賣」。 7 月 13 日晚間，其開始小規模兌現收益，以 0.33 美元價格賣出約 90.4 萬枚 1INCH，換回 29.8 萬美元；而在更早的階段，其已分批以 0.28 美元左右的價格賣出部分 1INCH 。

同時，團隊也同步對另一個重要部位進行止盈：先前在 2 月以 2,577 美元均價買入的 ETH，已開始在 4,200 美元上方分批賣出，單單 ETH 的部位已實現百萬美元的利潤。

8 月 11 日，據鏈上分析師餘燼監測，1inch 團隊投資基金已開始在鏈上兌現部分前期倉位。數據顯示，其以 4,215 美元的均價賣出 5,000 枚 ETH，換回 2,107 萬 USDC；同時以 0.28 美元的均價賣出 645 萬枚 1INCH，換回約 180 萬 USDC 。

從建倉成本來看，上述 ETH 師 1inch 團隊於今年 2 月以約 2,577 美元的均價買進；對應的 1INCH 則主要建倉於 7 月，綜合成本約 0.253 美元。僅以本次已賣出的 ETH 與 1INCH 部位計算，1inch 團隊投資基金已實現約 836 萬美元的帳面收益。

如果再往前回溯，1inch 團隊在 BTC 上的「逆勢買入、順勢賣出」操作路徑同樣清晰。今年 2 月至 3 月期間，其在 BTC 回檔階段以約 8.8 萬美元的均價買進 160.8 枚 WBTC，並於 5 月 BTC 再次逼近 10 萬美元關口時完成清倉，整體實現近 100 萬美元收益。

綜合 BTC 、 ETH 及 1INCH 三條資產線索來看，1inch 團隊投資基金的鏈上操作更像是一套已經反覆演練過的資金策略：在市場調整階段完成建倉，在上漲過程中持續加碼，並於價格進入高位區間後分批兌現收益。

但這一次，真的是他們自己在操作嗎？

需要指出的是，若將這次發生在 0.14 美元附近的大額賣出，與 1inch 團隊投資基金過往的鏈上操作進行對比發現：如果這次賣出確實由團隊直接主導，那麼其執行方式本身就與其過往交易邏輯形成明顯背離。無論是在 BTC 、 ETH，或是 1INCH 的歷史作業中，團隊更常見的做法是在價格完成趨勢確認後分批兌現，而非在明顯的低流動性區間集中拋售。

也因此，部分市場參與者開始質疑：這次被標記為「1inch 團隊」的賣出行為，是否真的出自團隊或其直接控制的錢包。

隨後，1inch 官方也回應相關爭議。其在聲明中明確表示，此次賣出行為並未發生在任何由 1inch 團隊、實體或金庫多簽控制的錢包中，團隊亦無法干預第三方持有者的資產配置與交易決策。

換言之，鏈上標籤所指向的關聯關係，並不等同於實際的控制權。從執行節奏和價格區間來看，這次賣出更可能來自已脫離項目控制的第三方持有者，而非 1inch 團隊本身交易邏輯的轉向。

在流動性本來就有限的階段，單一大額賣出被迅速等同為「團隊砸盤」，本身就是一種資訊壓縮過度的解讀方式。它忽略了代幣長期流通後，地址標籤與真實控制權之間的天然斷層。

回到 1inch 本身。官方在聲明中強調，該次市場波動並未改變其核心業務與長期方向。自 2019 年以來，1inch 累計撮合交易量已接近 8,000 億美元，即便在市場低迷階段，仍能維持數億美元等級的日成交規模。團隊同時表示，計劃在今年重新審視代幣經濟模型，以提昇在低流動性與下行週期中的整體韌性。在這一背景下，圍繞著「1inch 團隊是否砸盤」的討論，更像是由鏈上標籤、流動性環境與情緒解讀共同放大的誤讀。

然而，即便最終被證明是一場誤讀，這次賣出對 1INCH 本就持續走弱的價格而言，依然構成了現實層面的二次衝擊。自上一輪週期高點 6 美元起，1INCH 經歷了長期的單邊下行，如今徘徊在 0.11 美元附近。

在這樣一個趨勢之上，市場顯然已沒有足夠的緩衝空間去消化任何一次突發的賣出訊號。這類被放大的賣出事件，最終承受情緒衝擊的，往往仍是風險承受度最弱的一端──散戶。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：Odaily 星球日報）

〈1inch 陷團隊砸盤爭議，千萬級資金異動背後竟是「波段大神」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

美元轉弱，卻未能如往常般點燃比特幣漲勢，這樣的「反常走勢」引發市場關注。摩根大通私人銀行（J.P. Morgan Private Bank）認為，關鍵並不在於比特幣本身，而是這一波美元下跌的「性質」與過往大不相同。

衡量美元兌主要貨幣表現的美元指數（DXY），過去一年下滑約 10%；然而，向來被視為「弱勢美元受惠者」的比特幣，同期卻反而下跌 13% 。

摩根大通私人銀行亞洲宏觀策略主管 Yuxuan Tang 指出，近期美元走貶是由短期資金流動和市場情緒主導，而不是因為市場對美國經濟前景或貨幣政策預期出現變化。

他提到：「事實上，自年初以來，利差反而持續朝向有利於美元的方向發展。目前我們看到的美元拋售潮與去年 4 月類似，主要是由資金流動和市場情緒驅動。」

在此背景下，摩根大通認為，美元走弱的狀態最終可能只是「階段性現象」，隨著美國經濟動能在今年逐步回溫，美元有機會重新站穩。

也正因如此，比特幣這次並未表現出「美元避險資產」的典型特徵。相較之下，黃金在美元走弱期間持續走強，而比特幣價格卻持續在區間內震盪，這表明加密貨幣市場並不認為美元下跌會帶來長久的總體經濟轉變。

從市場表現來看，比特幣目前更像是對流動性極度敏感的風險資產，而非價值儲存工具。在貨幣政策預期未出現明確轉向之前，僅憑美元走弱，並不足以吸引新資金大舉流入加密貨幣市場。

摩根大通私人銀行的分析框架也提醒投資人，若投資人希望分散美元風險，黃金與新興市場資產仍是更直接、也更有效的受惠標的。

〈美元走貶、比特幣卻「漲不動」，背後原因為何？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

香港最大 ETF 管理人 —— 恒生投資管理有限公司推出的「恒生黃金 ETF」（股份代號：3170）今（29）日在港交所上市，為全港第一檔可在銀行兌換實物黃金的 ETF 。恒生投資指出，未來會考慮為這檔 ETF 增加代幣化非上市類別基金單位選擇，有望成為香港首檔非貨幣市場的代幣化 ETF 。

「恒生黃金 ETF」今日開市報 18.4 元，收在 17.44 元，較每單位發行價 16 元升 9% 。

據介紹，「恒生黃金 ETF」緊密追蹤倫敦金銀市場協會（LBMA）上午黃金價格的表現（未計費用和開銷前），並為投資者提供在恒生銀行贖回實物黃金的選項。實物黃金交易流程、黃金存倉及實物贖回均在香港進行。

「恒生黃金 ETF」發行價格為每單位港幣 16 元，每手交易數量為 50 單位，即每手投資額約港幣 800 元；管理費用為每年 0.25% 。

根據產品章程顯示，「恒生黃金 ETF」未來將增設代幣化類別，由滙豐銀行擔任「代幣化代理」。這些代幣化份額初期會在以太坊發行，未來可能採用其他公共區塊鏈。

然而，代幣化基金單位並無可供交易的二級市場，投資人必須透過合格的分銷商進行申購或贖回。

香港財經事務及庫務局局長許正宇在上市儀式上致辭，祝賀「恒生黃金 ETF」成功上市，並表示：

「恒生黃金 ETF」的上市，充分支持將香港發展為國際黃金交易樞紐的願景，並有助於香港黃金市場的增長與創新。該 ETF 探索透過持牌數位資產交易平台分銷，將有助連接傳統與數位金融，發掘新機遇。

〈「恒生黃金 ETF」正式上市！可換實體黃金、將發行代幣化基金單位〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

資產管理規模達 5.9 兆美元的富達投資（Fidelity Investments），周三宣布將在未來幾周內推出旗下首款穩定幣 ——「富達數位美元（Fidelity Digital Dollar，FIDD）」。隨著美國對穩定幣的監管逐漸成形，這家全球頂級資產管理公司也正式進軍鏈上支付和結算領域。

根據富達發布的聲明，FIDD 將由富達數位資產（Fidelity Digital Assets）旗下的國家信託銀行發行，初期將同時對散戶、機構客戶開放。該穩定幣將在以太坊上發行，並可透過富達平台以 1:1 比例兌換成美元。

富達將負責穩定幣的發行和儲備金管理，並依靠旗下富達管理與研究公司（Fidelity Management & Research Company LLC）來處理儲備資產。

客戶將能夠透過 Fidelity Digital Assets 、 Fidelity Crypto 和 Fidelity Crypto for Wealth Managers 以 1 美元的價格購買或兌換 FIDD，該穩定幣還可以轉移到任何以太坊錢包地址，未來也將在主流加密貨幣交易所上架。

富達數位資產總裁 Mike O’Reilly 表示：「富達一直以來都堅信數位資產生態系統的變革力量，並多年來致力於研究和推廣穩定幣的優勢。」

他補充說，公司認為穩定幣能夠為投資者提供由機構級安全保障支持的鏈上實用功能。

富達早在 2014 年就開始建立數位資產相關基礎設施，並於 2019 年正式成立 Fidelity Digital Assets，成為首批進場的傳統金融巨頭之一。

FIDD 的亮相，正值全球穩定幣市場快速擴張之際。據統計，目前全球穩定幣總供應量已接近 3,000 億美元，且美國監管框架正逐漸成形。富達特別提到，美國去年通過的穩定幣監管法案《GENIUS Act》是推動 FIDD 落地的重要關鍵。

近期多家全球系統性銀行也同步動作。包括美國銀行、高盛、花旗、德意志銀行、巴克萊、法國巴黎銀行、西班牙桑坦德銀行等在內的金融機構，已公開表示，正共同評估發行以 1:1 儲備金支持、可在公有鏈流通的數位支付資產，重點聚焦 G7 貨幣體系。

〈富達將推出美元穩定幣「FIDD」，進軍鏈上支付、結算領域〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

以太坊藍籌 NFT 項目 Moonbirds，昨（28）日正式跨足 Solana 推出原生代幣 BIRB，雖然上線首日幣價就飆漲 90%，但代幣分配機制卻引發社群強烈反彈，甚至導致 Moonbirds NFT 地板價一度遭遇重挫。

根據 CoinGecko 數據，BIRB 上線後買氣旺盛，幣價從 0.20 美元一路攀升至最高 0.45 美元，寫稿時持穩於 0.31 美元附近，單日漲幅約 90.6% 。目前 BIRB 流通市值約為 9,900 萬美元，完全稀釋估值（FDV）則來到約 3.47 億美元，已明顯高於 Polymarket 上相關預測市場對「發幣後 24 小時 FDV」的預期水平。

然而，亮眼的幣價表現背後，卻是社群怒火的延燒。團隊於周二公布的代幣經濟模型被指「誠意不足」。 BIRB 總供應量為 10 億枚，其中高達 65% 歸於「社群相關分配」。

然而，看似慷慨的數字，拆解後卻讓長期玩家心涼了一半，其中僅 27% 用於直接獎勵 NFT 持有者，而剩餘的「社群份額」則被拆分成：生態系夥伴（12%）、價值鏈激勵（10%）、流動性（8%）以及所謂的「創新基金」（8%）；反觀團隊保留了 10%，投資人與顧問則拿走了高達 25% 。

更讓老玩家不滿的是「解鎖機制」。團隊 1 月 27 日宣布，為了綁定用戶長期參與，推出了「Nesting 2.0（築巢 2.0）」，也就是讓用戶將符合條件的 Moonbirds 生態 NFT 存入協議，期間該 NFT 無法在市場上自由交易，作為交換，持有人可領取 BIRB 獎勵。

不過問題就在於，雖然用戶在質押後會立刻獲得靈魂綁定代幣（SBT，指無法轉讓或銷售、與特定錢包永久綁定的數位憑證）作為認證，但實際的 BIRB 代幣獎勵領取時間卻被拉長到 24 個月線性解鎖。

這意味著，如果用戶是為了領取空投而持有 NFT 的玩家，現在必須將資產鎖死兩年才能拿滿獎勵。

消息一出，Moonbirds NFT 在以太坊上的地板價應聲暴跌，不到一天內重挫逾 30%，一度觸及 1.10 枚以太幣，回落至 2025 年中旬的低迷水平。

知名 NFT 收藏家 spida 坦言：「很多人對社群分配比例太小、解鎖期太長感到失望。看著自己的 NFT 價值縮水這麼多，真的很難不感到心灰意冷。」

〈Moonbirds 轉戰 Solana 發幣！BIRB 上線首日狂飆 90% 、 FDV 衝破 3 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

由 OpenAI 執行長 Sam Altman 共同創立、備受市場矚目卻也爭議不斷的加密貨幣項目 World Network 原生代幣 Worldcoin（WLD）今（29）日稍早一度暴漲超過 27% 。這波漲勢的背後推手，源自(富比士（Forbes）)的一則報導，指出該項目極可能成為 OpenAI 對抗「AI 網軍」的武器。

隨著生成式 AI 技術飛速發展，網路上充斥著難辨真偽的機器人（Bots）與垃圾訊息。報導引述知情人士說法稱，Sam Altman 正打算構建一個「生物辨識社群平台」，旨在協助各大網路平台精準驗證用戶身份，以剷除那些氾濫成災的 AI 生成帳號。

ウォール街と暗号通貨産業との間で長年議論されてきた「トークン化された証券」の位置づけについて、アメリカの証券取引委員会（SEC）が正式に規制指針を発表し、トークン化された証券がブロックチェーンの形式で発行、流通される場合でも、これらのオンチェーン資産の本質は変わっていないため、依然としてSECの管轄下にあることを強調しています。

アメリカのSECの企業金融部門、投資管理部門及び取引市場部門が水曜日に発表した指針で、トークン化された証券は「形式の変更」に過ぎず、「性質の変更」ではないと述べており、連邦証券法の「証券」の定義に従う限り、従来の株式や債券と同様に、登録、情報開示及びその他の遵守義務を厳格に遵守しなければならないとしています。アメリカのSECは指摘しています：

先月の小規模テストの後、アメリカの暗号通貨取引所のリーダーであるCoinbaseは木曜日に、正式に全米のユーザーに予測市場サービスを提供することを発表し、同社が「オールインワン取引所」となる道のりで新たなマイルストーンを達成しました。

Coinbase これまで全面的に開始された予測市場サービスは、主にKalshiとの提携を通じて提供されます。Kalshiはアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）によって規制されている合法的な予測市場プラットフォームで、コンプライアンスの地位を持っています。この進展は、Coinbaseが先月発表した初期の発表を引き継いでおり、その際プラットフォームは一部のユーザーにのみ関連機能を開放していました。

昨晩、連邦準備制度理事会は連邦基金金利を維持する決定を発表しました。これは2025年末から続く連続的な利下げ後の初めての一時停止であり、パウエル議長は記者会見で、アメリカ経済の基盤が堅固であり、雇用市場が安定に向かっていることを強調しましたが、インフレは依然として2%の目標を少し上回っているため、今回は現状維持を選択し、更なる緩和は行わないとのことです。委員会内での意見の相違（0.25%の利下げを支持するメンバーがいる）が見られましたが、全体的な政策スタンスは依然として中立的であり、パウエルは今後の行動は完全にデータに依存し、予測はしないと再確認しました。現在の金利水準は「制限的でない」と見なされており、市場は年間での利下げが1回しかないとの予想に大きな変化はありません。

著者：ナンシー、PANews

金が急騰しています。年明けから1ヶ月も経たないうちに、さまざまな資金が狂ったように集まり、金価格は歴史的な新高値を更新しています。

この貴金属の狂乱の中で、「隠れた大庄家」が思わぬ形で視界に入ってきました。ステーブルコインの巨頭Tetherは、静かに140トンの金の準備を蓄積しています。

140トンの金を手にして、世界最大の金の中央銀行を目指す

「家に鉱山がある」Tetherは、金市場の大庄家になりつつあります。

「私たちはすぐに世界で最大の『金の中央銀行』の一つになるでしょう。」TetherのCEOパオロ・アルドイーノが最近、ブルームバーグのインタビューで自らの野望を隠すことなく語りました。

撰文：庫裡北，深潮 TechFlow

過去一個月，加密貨幣市場的注意力都在比特幣的反覆拉鋸上，或是索性關注金銀大牛市。但在這場無聊的橫盤裡，有個平台正在完成一次安靜的進攻，Hyperliquid 。

三個數字講清楚發生了什麼

先說數據。 1 月 27 日週一，Hyperliquid の HIP-3 未平倉合約量達到 7.93 億美元的歷史新高。一個月前，這個數字還只是 2.6 億。

HIP-3 は何ですか？

簡單說，就是 Hyperliquid 去年 10 月推出的「無許可永續合約部署」功能。任何人只要質押 50 萬枚 HYPE 代幣，就能在平台上發行永續合約市場。聽起來很技術，但結果很實在，這個功能上線不到 4 個月，就產生了 250 億美元的累積交易量。

アメリカ合衆国南ダコタ州（South Dakota）で再び「ビットコインを公的資産配分に含める」立法の試みが行われています。最近、ある州議員が新しい法案を提出し、州政府が一部の公共資金をビットコインに投資することを許可するよう主張し、昨年失敗した立法行動の火を再び灯そうとしています。

南ダコタ州の共和党所属の下院議員Logan Manhartは火曜日に正式に「下院第1155号法案（House Bill 1155）」を提出し、南ダコタ州の公共投資に関する規則を修正し、州投資委員会（State Investment Council）が最大10%の適格州政府資金をビットコインに配分することを許可することを提案しています。投資方法には、現物を直接保有すること、適格な保管業者を通じて行うこと、または規制されたETP製品（例えばビットコイン現物ETF）を購入することが含まれます。

以太坊宣布，一項專為「去信任 AI 代理（AI Agents）」所設計的全新技術標準 ERC-8004，將於本周正式部署至主網，替 AI 與區塊鏈的深度融合邁出關鍵一步。

ERC-8004 最早於 2025 年 8 月提出，核心目標是讓 AI 代理能在以太坊生態中，跨平台、跨組織互動與協作，進而形塑一個無需許可、去中心化的 AI 經濟體系，讓 AI 不再只是工具，而是能獨立參與經濟活動的「行動主體」。

以太坊官方在社群平台 X 上表示：

暗号通貨市場に極めて珍しい不安な警告が現れています：ステーブルコインの供給量が減少し、この「資金の引き潮」現象がビットコインの今後の動向に影を落としています。

CoinDeskのデータによると、2つの主要なドルステーブルコインUSDTとUSDCの合計市場価値は2,579億ドルに縮小し、昨年11月20日以来の最安値を記録しました。昨年12月中旬を振り返ると、両者の市場価値は一時2,650億ドルの高峰に達しましたが、過去10日間で市場価値が急激に減少しました。

この資金撤退の波の中で、USDCは主要な圧力を受け、10日間で市場価値が40億ドル以上蒸発しました；12月中旬と比較して60億ドルの減少があり、現在の市場価値は716.5億ドルに達しています；一方、USDTは相対的に安定したパフォーマンスを示しており、同期間の市場価値は約10億ドルの減少にとどまり、現在の市場価値は約1,862.5億ドルです。

連邦準備制度（Fed）の金利決定会議が近づく中、全体的な経済と政治リスクが交錯し、投資家は保守的な姿勢に傾いています。ビットコインは今（28日）9万ドルの大関の下で推移し、市場は様子見の雰囲気が濃厚です。

チェーン上のデータ：市場は攻撃から防御に転じ、リスク回避の需要が高まっています。

ブロックチェーンデータ分析機関Glassnodeの最新報告によると、現物取引量は回復したものの依然として低迷しており、市場は調整期にあることを示しています。報告は、現物、デリバティブ、またはチェーン上の指標のいずれも市場が「防御的」な配置に転じていることを示しており、売り圧力は依然として重く、リスク回避の需要も同時に高まっています。

渣打銀行（Standard Chartered）發布最新報告示警，隨著穩定幣日益普及，傳統銀行體系正面臨嚴峻結構性挑戰，預估到 2028 年底，恐有多達 5,000 億美元的存款逃離美國銀行，轉而流向穩定幣。

渣打全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，隨著支付與核心銀行業務加速轉向基於區塊鏈的替代方案，風險輪廓已清晰可見。他特別點出，美國國會目前陷入膠著的(數位資產市場明晰法案（Clarity Act）)，正是這場新舊金融勢力角力的縮影。他指出：「這個議題，已經讓大型銀行與 Coinbase 針鋒相對。」

世界最大のステーブルコインUSDTの発行者Tetherは、海外での支配に満足せず、ついに利益の多い米国市場に進出する準備が整いました。Tetherは火曜日に、米国初の連邦特許暗号銀行Anchorage Digital Bankと提携し、正式に「USAT」と名付けられた米ドルステーブルコインを発表し、長年米国市場を占めている競合他社Circleに挑戦状を叩きつけました。

これはTetherが米国市場向けに初めて設計したステーブルコイン製品です。公式によると、USATは米国（GENIUS法案）に基づいて設立された連邦ステーブルコイン規制フレームワークに完全に準拠し、Tetherのコンプライアンス路線における重要な転換を象徴しています。

BTCは自週末開始からずっと8.8万の重要な支えに徘徊しており、動きは非常に弱いです。逆に金や銀の波動は仮想通貨市場の波動よりも大きいです。現在、BTCは再び下降トレンドラインの下で揺れ動いており、いつ急落する可能性があってもおかしくありません。その可能性はますます高まっています。今週9.2万を突破できない限り、下行トレンドはほぼ確定しています。

そして今日の市場の焦点は、今晩の連邦準備制度の金利決定にあります。現在、市場は連邦準備制度が金利を変えないと広く予測しています。政策金利は3.5%から3.75%の範囲を維持しています。そして、現時点で最も早い利下げのタイミングは、6月以降になる可能性が高いため、市場に大きな刺激を与えることはないと予想されます。むしろ、その後のパウエル記者会見の発言が市場の注目の焦点となります。彼がインフレについてどのようにコメントするかに注意してください。もし彼の発言がタカ派の内容であれば、市場に下落リスクをもたらすでしょう。

作者：ナンシー，PANews

世界上好資產那麼多，比特幣已經不那麼性感了。

金が5000ドルを突破して歴史的な高騰を見せる中、ビットコインは眠りに入っており、ビットコインに関する「論争」が暗号通貨コミュニティの中で高まっています。人々は思わず尋ねます。「デジタルゴールド」の物語はまだ続けられるのでしょうか？

近日，加密 KOL@BTCdayu 分享了一位比特幣 OG 的觀點，已賣出超 80% 的比特幣，並直言比特幣正面臨敘事層面的根本轉變。此番觀點迅速在圈內引發熱議。