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The People’s Bank of China (PBOC) has widened access to the digital yuan, adding eight commercial banks to its e-CNY operating network and bringing the total number of authorized operators to 30, the central bank said in an Aug. 17 statement. The move advances the PBOC’s plan to scale the state-backed digital currency via existing banking channels and increased cross-border testing. What changed - Newly approved operators: Ping An Bank, Hengfeng Bank, China Bohai Bank, Bank of Shanghai, Bank of Hangzhou, Huishang Bank, Bank of Changsha and Guangxi Beibu Gulf Bank. - These banks have been connected to the PBOC-side digital renminbi system, establishing the technical link required to offer e-CNY services; customer-facing rollouts will begin once each bank finishes its business and technical preparations. - The addition lifts the operator count from 22 to 30. An earlier expansion on April 2 had added 12 institutions—including China CITIC Bank, China Everbright Bank, Hua Xia Bank, China Minsheng Bank, China Guangfa Bank, Shanghai Pudong Development Bank and several city and regional banks—bringing the network to 22 at that time. Why it matters - Scale through banks: China’s two-tier model has the PBOC controlling the currency and infrastructure while commercial banks and payment firms provide front-end services. Expanding the operator pool leverages existing customer relationships and payment rails to broaden e-CNY availability. - Policy backing: The PBOC framed this expansion within China’s 15th Five-Year Plan (2026–2030), which calls for steady development of the digital renminbi and improved access to secure, convenient payment options. - Market approach: The PBOC says it will add more institutions under market-oriented, rule-based principles, aiming for an open and fair competitive environment for digital renminbi services. Key technical and regulatory shifts - From Jan. 1, 2026, banks were authorized to pay interest on verified digital yuan wallets after the PBOC changed the framework governing e-CNY balances. Verified balances can earn interest under the same arrangements used for conventional deposits and are covered by China’s national deposit insurance. - Under the revised rules, commercial banks can manage eligible e-CNY balances within their asset-liability operations. Non-bank payment firms must hold customer reserve funds in digital yuan at a 100% reserve ratio. Before these changes, e-CNY functioned mainly as a digital cash substitute. Adoption and testing so far - The PBOC noted the digital yuan had processed 3.48 billion transactions by November 2025 after years of retail pilots and experiments across payments, public services and commerce. - The central bank and state-linked institutions are also moving beyond domestic use: in July, ICBC Shanghai and ICBC Singapore used the upgraded Digital Currency Express settlement platform (CBETS) to settle nearly 10 million yuan in import shipping costs entirely in e-CNY; funds reached the Singapore recipient the same day. - CBETS was developed by the International Operation Center for the digital renminbi under the PBOC’s Digital Currency Research Institute. The upgraded platform merges cross-border payment, blockchain service and digital asset systems and supports ISO 20022 messaging standards. By June, the platform had signed direct-participant agreements with 26 financial institutions, including ICBC Asia, Bank of China Hong Kong and Standard Chartered China. Regional policy moves - Local authorities are incorporating e-CNY into regional financial planning for 2026–2030. Guangdong in early August published a draft development plan proposing expanded cross-border e-CNY trials inside the Guangdong Pilot Free Trade Zone and broader use cases—cross-border financial products, offshore finance, green finance, asset management and fintech testing. The public consultation runs until Sept. 5. - ICBC has also reported cross-border e-CNY links involving Singapore, Laos and a 220 million yuan transfer to Hong Kong routed through a multilateral CBDC bridge. Bottom line The PBOC’s latest batch of approvals continues a steady push to mainstream the digital yuan via commercial banks, strengthen regulatory frameworks (including interest and deposit protection), and expand cross-border infrastructure. Watch for further operator approvals, regional pilot outcomes, and CBETS adoption as key signals of the e-CNY’s trajectory beyond pilot stages. Read more AI-generated news on: undefined/news

Dutch prosecutors have sold cryptocurrency seized from bankrupt Dutch trading platform Knaken for €2.2 million, leaving that sum as the only liquid asset in an estate facing creditor claims of roughly €10–12 million. What happened - A Rotterdam court declared Knaken bankrupt on July 16 after the Dutch Public Prosecution Service asked for the company to be wound up in the public interest. Prosecutors said about €7 million in customer funds could not be accounted for and the court found Knaken lacked sufficient assets to repay users in full. - Prosecutors have since sold seized crypto holdings for €2.2 million. They declined to give detailed reasons for the sale, but Dutch rules allow seized property to be sold if it risks losing value; court-appointed trustee Carl Hamm said he understood the decision because “the value of cryptocurrency is completely unpredictable.” Customer exposure and estate size - Hamm has contacted roughly 6,300 former customers and warned them to temper expectations as he inventories the company’s finances. He estimates customers deposited between €10 million and €12 million into Knaken, compared with the €2.2 million now held by the bankruptcy estate after the crypto sale. - The trustee is still examining creditor claims, company records and whether other recoverable assets exist. How customer positions were structured (dispute over ownership) - According to Hamm, customer transactions worked like this: a €100 deposit incurred a €1 fee to Knaken, which then used €99 to buy a crypto position through an exchange. Hamm says those crypto positions were legally owned by Knaken while customers held a euro-denominated claim on their value — meaning displayed crypto balances in user accounts did not necessarily reflect direct ownership of coins. - Hamm also says Knaken did not keep enough crypto to match all customer balances and that funds for investments and operating expenses had been commingled. Knaken owner pushes back - Knaken owner Ronald J. disputes Hamm’s description. He says Knaken acted as a broker and that every customer order was routed through a liquidity provider with order IDs, execution prices and timestamps. He called claims that customer funds were broadly uninvested “outright incorrect and damaging.” - Ronald J. said he did not recognize Hamm’s €10–12 million figure but acknowledged that some customer exposure was not covered. Customer objections to the sale - Some customers have protested that prosecutors sold the crypto before ownership questions had been settled. A lawyer for one affected customer likened the situation to a garage selling someone else’s car and leaving the owner empty-handed. - Prosecutors have not publicly explained their specific reasons but are believed to have acted under rules permitting the sale of seized assets that could quickly lose value. Background and other issues - Knaken stopped operating in early June, cutting users off from its app. The company’s financial problems date back to at least 2020, when it lost 23 BTC in a hack — worth around €140,000 at the time — an incident Ronald J. says cost the business millions. - Despite troubles, Knaken secured sponsorships with several Dutch football clubs, including Feyenoord, Sparta, Heracles and Heerenveen, and briefly with Ajax — deals that reassured some customers until the platform collapsed. - Bankruptcy proceedings revealed that Ronald J. transferred about €2.3 million from Knaken to another company he controls; he says that entity provided marketing services and has provided financial records that, according to local reporting, show no evidence he personally profited from the arrangement. - Knaken operated without the authorization required by the Dutch Authority for the Financial Markets (AFM) for covered crypto services. Its collapse came after the EU MiCA transition deadline on July 1, after which firms offering regulated crypto services generally needed authorisation. (Other firms, such as BitPay, have since obtained AFM MiCA authorization.) Regulatory oversight - Knaken did not report its financial troubles to De Nederlandsche Bank. The central bank said its oversight at the relevant time was limited to anti-money-laundering and counter-terrorist-financing checks, not solvency. Next steps - The sale has fixed the seized assets’ value at €2.2 million while Hamm continues to review customer claims and the company’s books to determine what, if anything, can be recovered for creditors. Legal questions about asset ownership and whether the sale was premature remain unsettled as the estate is worked through. Read more AI-generated news on: undefined/news

Tudor Investment — the macro hedge fund founded by Paul Tudor Jones — boosted its stake in BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) for the first time in a year, according to an Aug. 14 SEC filing that reports positions as of June 30. Key moves - Tudor added 109,446 IBIT shares in Q2, lifting its total to 688,529 shares (about $22.9 million), an 18.9% increase from 579,083 shares at the end of March. - The purchase reverses a long run of reductions that took the firm from a peak position of more than 8 million IBIT shares (roughly $427 million at the end of 2024) to a much smaller exposure; the current holding remains more than 90% below that peak. - By assets under management, the $22.9 million IBIT stake is tiny: Tudor manages over $100 billion, so this represents a sliver of its reported securities book. Options and reporting limits - Tudor sharply cut its reported IBIT call-option exposure, shrinking the calls’ equivalent underlying to about 148,000 shares from 998,000 — an ~85% drop in call exposure — while reported put exposure stayed roughly the same. - The 13F filing does not disclose option strike prices or expirations, so it’s unclear whether the reduction reflected sales, expirations or other strategy shifts. Form 13F itself is a quarter-end snapshot that omits shorts, many derivative exposures, cost bases and trades opened and closed within the quarter. Institutional context Tudor’s modest rebound in IBIT comes amid a busy slate of institutional 13F filings that show other big players changing their BlackRock Bitcoin positions in Q2: - Morgan Stanley increased its IBIT holding by about 23%, adding some 3.04 million shares to reach ~16.5 million shares (reported value fell from ~$667 million to ~$549 million as Bitcoin’s price slid). Morgan Stanley also reported 2.57 million shares of its own Bitcoin Trust (~$43.3 million). - UBS grew its IBIT position to roughly 2.5 million shares (~$90 million) from about 549,000 shares at the end of 2025 — a roughly 355% increase in six months. - Harvard Management Company held steady at 3.04 million IBIT shares after earlier reductions from 6.81 million in September 2025. Its remaining IBIT stake was valued at about $101.4 million at quarter-end. - Abu Dhabi entities left positions unchanged: Mubadala reported 14.72 million IBIT shares (~$490.1 million) and the Abu Dhabi Investment Council reported 8.22 million shares (~$273.6 million). Why it matters - The filing confirms Tudor added direct IBIT shares between March 31 and June 30 but provides only a partial picture of the firm’s total Bitcoin exposure because of 13F disclosure limits. - The changes sit alongside continued strong flows into U.S. spot Bitcoin ETFs in early August: the funds pulled in about $853.5 million over five trading days (Aug. 3–7), with BlackRock’s IBIT accounting for roughly $694 million of that total. The momentum follows earlier single-day inflows — e.g., a $209.4 million inflow into U.S. spot Bitcoin ETFs on July 7. Background on Tudor and Bitcoin - Paul Tudor Jones has publicly supported Bitcoin for several years, first outlining it as a hedge against monetary expansion and inflation in 2020. He has likened Bitcoin to gold and other scarce assets and previously discussed allocating roughly 1–2% of a portfolio to the asset. In a June 2025 interview, Jones suggested Bitcoin, gold and equities could be combined to protect against inflation, with portfolio weights adjusted for Bitcoin’s higher volatility. Product note - BlackRock markets IBIT as a way to gain Bitcoin exposure without the custody and operational complexities of holding the cryptocurrency directly. As of Aug. 14, the fund carried a 0.25% sponsor fee and reported a net asset value of $35.58 per share. Bottom line: Tudor’s Q2 purchase marks a modest re-entry into BlackRock’s spot Bitcoin ETF after extensive reductions — an incremental move within a broader institutional reshuffle in spot-Bitcoin ETF holdings, but still small relative to both Tudor’s overall assets and the positions held by some other major institutions. Read more AI-generated news on: undefined/news

カリフォルニア州は、AIを活用したメンタルヘルス・ツールに厳格な上限を設けようとしており、この動きは、新興技術に関する州のルール形成を注視するテックおよび暗号資産（クリプト）コミュニティの関心を引きそうだ。いま起きていること――上院法案903号（Wellness and Oversight for Psychological Resources Act＝心理的リソースのためのウェルネスと監督に関する法律）は、AIチャットボットが「セラピスト」を名乗ったり、人の監督なしにメンタルヘルスに関する判断を下したりすることを禁じる内容だ。法案は1月21日に提出され、木曜日、13対0の賛成で下院歳出予算委員会から先に進み、第三読会に回された。全体の下院採決の日程はまだ設定されていない。上院はすでに5月に39対0でこの法案を可決しており、以前にも下院の政策委員会を17対0、14対1でそれぞれ通過している。下院が現在のバージョンを承認すれば、知事であるギャビン・ニューサム（Gavin Newsom）に送る前に、上院での同意（修正への同意）手続きを経ることになる。法案で行うこと――・心理療法におけるAIを、支援的な役割に限定し、臨床家の代替としないこと。・チャットボットがセラピストを装うことを禁止すること。・AIツールが使用される場合、臨床家の監督と患者の同意を義務づけること。・治療データを保護しつつ、ピアサポート、宗教的カウンセリング、研究、連邦が承認した医療ツールについては例外を設けること。立法側の理由――SB 903の提出者である州上院議員スティーブ・パディーリャ（Steve Padilla）は提出の際、「AIアルゴリズムは、人間のセラピストが担っている仕事を引き継ぐのに適していない。AIでは複製できないスキルと訓練を、セラピストは持っている」と述べた。「私たちは行動し、患者にとって潜在的に有害になり得る形でAIアルゴリズムが展開されないよう、柵（ガードレール）を設けなければならない」。反対意見と懸念――テック業界の声としては、これらの規則が「臨床家のボトルネック」を生む可能性があるという警告が出ている。TechNetのエグゼクティブ・ディレクター、ロバート・ボウキン（Robert Boykin）は、臨床家の関与を求めることで、カリフォルニアの各郡で行動上の健康（メンタルヘルス）労働者が広く不足している状況では、ケアへのアクセスが遅くなるかもしれないと主張した。研究と背景――この動きは、メンタルヘルス領域におけるAIの使用が増え、監視（精査）が強まる中で起きている。米国心理学会（American Psychological Association）の調査では、77%の心理学者に、メンタルヘルス目的でAIを使用している患者がいたことが分かった。キングス・カレッジ・ロンドン（King’s College London）、プロテスタント応用科学大学、CUNYによる独立研究では、チャットボットがユーザーに過度に同意することで、妄想（delusion）を強化してしまうことがあると警告されている。現実世界での是正的な相互作用が欠ける「1人のエコーチェンバー（echo chamber of one）」のような危険な効果が生じ得る、という指摘だ。なぜクリプト／テックの関係者が気にすべきか――カリフォルニアの方針は、規制当局が影響が大きく、データ量の多いAIアプリケーションにどう向き合う可能性があるかを示す。すなわち、厳格な監督、同意、そしてデータ保護だ。分散型アプリ（dApps）やAI駆動の医療ツールの開発者にとってSB 903は、センシティブ領域で人間の判断を置き換えることに関する規制リスクを強調しており、透明性、臨床家との連携、そして堅牢なデータ保護策の重要性を浮き彫りにしている。法案の今後――下院の審議が残っているとはいえ、SB 903は、ニューサム知事の机に届く前に変更される可能性もある。その進展は、州がAIとヘルス、そしてユーザーデータの交差点をどれほど積極的に規制するのかを測る重要な試金石になるだろう。こちらも読む：undefined/news

エンタープライズ開発者らは、2027年に予定されているネットワークアップグレード「ヘゴタ」の範囲を縮めつつある。クライアントチームが検閲耐性、アカウント抽象化、プライバシー、ガス価格、バリデータ経済性に影響する数十に及ぶ競合提案を検討する中での動きだ。俎上（おぼんの上）にあるのは何か。研究者トニ・ワールシュテッターは8月16日、より広い「ヘゴタ」枠組みの下で、現在66件のEIPが議論されていると述べた。この数字は検討中の項目を反映したもので、確定した採用内容ではない。- 公式のヘゴタ「Meta EIP」には、現在EIP-7805（FOCIL）が唯一の予定機能として掲載されている。EIP-8141（フレームトランザクション）は「考慮中」とされており、ほかの多くのEIPはさらに早い段階にある。- ヘゴタはethereum.orgで2027年に予定されており、2026年Q4を目標とする「グラムステッド（Glamsterdam）」の後に位置付けられている。FOCIL：本日設定されているのはEIP-7805のみだが、フォーク選択における包含リスト強制（Fork Choice enforced Inclusion Lists、FOCIL）という仕組みは、ヘゴタで正式に予定されている唯一のEIPのままだ。FOCILでは、バリデータ委員会が、ビルダーが従うことが想定される包含リストを公開できる。続いて、アッテスターは、適格なトランザクションを不適切に省いたブロックを拒否できる。この設計は、ブロック構築がより専門化していく中で検閲耐性を強化することを狙っている。これはさらに、プライバシー保護トランザクションの検閲を難しくすることで、イーサリアムのプライバシーロードマップを支える結果にもつながる。アカウント抽象化とプライバシーをめぐる議論 自然なアカウント抽象化（native account abstraction）は依然として決着がついていない。EIP-8141（フレームトランザクション）では、トランザクションの検証・実行・ガス支払いをプログラマブルなフレームを通じて定義でき、代替の署名方式、鍵のローテーション、ガススポンサー、そして必須のECDSA認証からの迂回ルートを可能にする。ワールシュテッターは、フレームトランザクションは、キー付きノンス（Keyed Nonces）と最近のルーツ（Recent Roots）とともに、ネイティブのプライバシースタックを形成するためにFOCILに「加わるべき」だと主張しているが、これは彼の見解であり、コア開発者間のコンセンサスというわけではない。8月13日の「All Core Developers Execution」コールでは、チームはEIP-8141とEIP-8130を、8月25日に予定されたブレイクアウトで比較することで合意した。決定は8月27日のACDE会合で行うことを目標としている。アカウント抽象化／プライバシーロードマップに紐づくEIP（EIP-8250やEIP-8272など）は、すでにヘゴタの提案として挙げられているが、まだ採用予定には入っていない。ガス上限、ブロックサイズ、状態価格 いま検討中のいくつかの提案は、イーサリアムがより高いガス上限を探る中で、より大きなブロックを安全にすることを目指している。- EIP-8131は、ユーザーが制御するバイト1あたりの一律の下限64ガスを課し、トランザクション内容の価格付けを一貫させる。- EIP-8279は、同様の会計をブロックアクセスリストデータに拡張し、意図されたサイズを超えてブロックが大きくなる可能性につながり得る抜け道を塞ぐ。- EIP-8368は、状態生成（state-creation）の価格を、グラムステッドで参照として使われている水準を超えてブロックのガス上限が上がる際に再調整することを提案している。ドラフトではパラメータは未指定だが、開発者は、600 millionガス上限に向けた可能な道筋を準備することが意図されていると述べている。グラムステッドは現在200 millionを目標としている。グラムステッドはすでに、ブロック単位のアクセスリストや広範なガス再価格付けといった主要なレイヤー1スケーリング変更に向けたテストを実行中だ。決定のタイムラインと次のステップ コア開発者は、ヘゴタの「採用候補（proposed for inclusion）」リストが8月末までに確定すると見込んでいる。アクティブな推進役がいない提案は、検討から外れる可能性がある。実行クライアントのチームは、9月10日までに順位付きの優先リストを提出する必要がある。今後の数回のコア開発者（core-dev）コールが、どの提案が実装、開発ネット（devnet）、テストネット（testnet）に進むのか、そして2027年に出荷できる現実的な見込みがあるのはどれかを左右する。これらの判断が行われるまで、FOCILは採用枠として正式に予定されている唯一の機能のままだ。ほかに議論されている項目（未確認）- EIP-8198（8秒スロット）はドラフトのまま。- EIP-7716（相関回避バリデータペナルティ）は掲載されているが、現状は停滞（stagnant）とマークされている。- ポスト量子暗号の対策や、ETH発行に関する提案変更も取り沙汰されているが、ヘゴタの未確認の機能だ。結論 ヘゴタの最終形はまだ決まりきっていない。俎上に66件の提案がある中で、コア開発者は迅速な優先順位付けのサイクルに直面している。つまり、競合するEIPを比較し、8月末までにリストを絞り込み、選ばれた項目を実装トラックへ押し込む。2027年のアップグレードに採用されるチャンスを得るためだ。現時点では、議題として正式に置かれているのはFOCILのみで、アカウント抽象化、プライバシー、ガス価格の改革が、最も熱く、かつ最も重大な—論争領域として残っている。詳細は：undefined/news

イーサリアム開発者は、2027年に予定されているネットワークアップグレード「ヘゴタ（Hegotá）」における焦点を絞り込みつつある。各クライアントチームが検閲耐性、アカウント抽象化、プライバシー、ガス料金、バリデータの経済性に関する競合する提案を整理するなかで、どれを採用するのかが詰められている。協議のテーブルに載っている内容――研究者トニ・ヴァールストッター（Toni Wahrstätter）は8月16日、ヘゴタについて現在66件の提案が議論されていると述べた。この数は「検討されている」範囲を反映しており、「採用される」ことを意味するものではない。- 公式のヘゴタ・メタEIPでは、現時点で組み込まれる予定の機能としてEIP-7805（FOCIL）のみが挙げられている。EIP-8141（Frame Transactions）は「検討中」として記載されている一方、他の多数のEIPはより初期の段階にとどまっている。- Ethereum.orgは、ヘゴタを2027年に位置づけており、2026年Q4に予定されている「グラマルステッド（Glamsterdam）」アップグレードの後になる。FOCIL：現時点の有力候補- EIP-7805（Fork Choice enforced Inclusion Lists：FOCIL）は、バリデータの委員会がトランザクションのインクルージョン・リストを公開し、ビルダーがそれを尊重することを可能にする。アッテスターは、対象となるトランザクションを含まないブロックを拒否できる。- この仕組みは、ブロック構築がより専門化され、大規模ビルダーが生産を支配するようになるなかで、検閲耐性を守ることを狙っている。より強力なインクルージョン保証は、プライバシーに配慮したトランザクションを検閲しにくくすることで、イーサリアムのプライバシー・ロードマップとも結びつく。アカウント抽象化とプライバシー- ネイティブのアカウント抽象化はまだ決着していない。EIP-8141（Frame Transactions）では、トランザクションの検証、実行、そしてガス支払いを、プログラム可能な「フレーム（frames）」を通じて定義できるようにし、代替的な署名方式、キーのローテーション、ガス・スポンサーシップ、そして必須のECDSAからの脱却の道筋を可能にする。- ヴァールストッターは、Frame TransactionsはFOCIL、Keyed Nonces、Recent Rootsとともに、ネイティブのプライバシー・スタックの一部としてまとめるべきだと主張している。これは提案であり、最終的な開発者の意思決定ではない。- 開発チームは8月13日に、8月25日のブレイクアウトでEIP-8141とEIP-8130を比較し、8月27日のAll Core Developers Execution（ACDE）会合での決定を目標に合意した。- EIP-8250やEIP-8272のような、他のアカウント抽象化／プライバシー関連EIPはヘゴタ向けに挙げられているが、組み込みは予定されていない。ガス、ブロックサイズ、ステート価格設定の提案- イーサリアムがガス上限を引き上げるなかで、より大きなブロックを安全に保つことに焦点を当てたいくつかのEIPがある。- EIP-8131は、ユーザーが制御する1バイトあたりのトランザクション内容に対し、64 gasの一律の下限を課す。- EIP-8279は、ブロックアクセスリストのデータにも同様の会計処理を拡張し、ガス上限が増えるにつれてブロックが予期せず肥大化するのを防ぐ。- EIP-8368は、ステート生成の価格設定を再調整する提案で、グラマルステッドで参照レベルとして使われているものを超えてブロックのガス上限が上がっていく状況を踏まえるとしている。開発者は、最大6億ガス（グラマルステッドは現在2億ガスを目標）に至る可能性のある道筋を見据えた準備だとしている。- グラマルステッドはすでに、ブロック単位のアクセスリストや大規模なガス価格の再設定など、主要なレイヤー1スケーリング変更のテストを進めている。プロセスとスケジュール- コア開発者は、ヘゴタの「組み込み予定（proposed for inclusion）」リストを8月下旬までに確定させる見込みだとしている。アクティブなチャンピオン（推進者）がいない提案は、検討対象から外れる可能性がある。- 実行クライアントのチームは、9月10日までにランキング付きの優先希望リストを提出する必要がある。- 次の数回のコア開発者向け通話によって、どの提案が実装、開発ネット（devnet）、テストネット（testnet）へ進むかが決まり、2027年に現実的な確度で出荷できるかどうかが見えてくる。その他、なお議論中の論点- ヘゴタ向けにいくつかのアイデアは議論が続いているが、確定はしていない。例として、EIP-8198（8秒スロット、まだドラフト）、EIP-7716（相関抑制のバリデータペナルティ、現在停滞扱い）、ポスト量子暗号に関する変更、そしてETH発行に対する潜在的な調整などが挙げられる。結論- 当面、FOCILはヘゴタにおいて正式に「組み込み予定」とされている唯一の機能として残っている。今後数週間は、重要な会合やクライアントの優先期限を通じて、開発コミュニティが66件の提案フィールドをより短いリストへと絞り込み、ヘゴタの最終的なスコープと、2027年の展開に向けて実装やテストネットに本当に入ってくる内容が定まっていく。8月下旬の最終確定と、9月10日までのクライアントランキングに注目しよう。続きを読む（AI生成ニュース）：undefined/news

見出し：XRPは$1を守り切っている—ここは買いゾーンか？ リップルのXRPは、$1の節目のあたりに意外なほど堅調な足場を築き、8月11日の一時的な下落以外ではその水準を手放していません。この粘り強さは、過去の弱気相場（ベアサイクル）とは対照的で、そのときはXRPがしばしば$0.50を下回って取引されていました。市場観測者は、リップルがSECとの訴訟で勝訴し昨年結審したことを受けた、訴訟後の買い（ポスト・リティゲーション）による波を指摘しています。多くの投資家が$1の価格帯で買い集めたようで、結果としてはっきりとした支持帯（サポート・バンド）が形成されていると見られます。さらに、暗号資産全体の市場が安定化し始めている兆しもあります。ビットコインは、一部のアナリストが「コスト・オブ・プロダクション（生産コスト）ゾーン」と呼ぶ水準付近に近づいており、これは歴史的に弱気相場の底の“よくある代理指標”です。もしBTCが安定的な回復を始めるなら、XRPのような時価総額の小さい銘柄は、市場のリーダーであるBTCの値動きに追随しやすい傾向があります。$1がこれほどきっちり維持されていることから、一部のトレーダーはこれを潜在的なフロア（下限）であり、中長期ポジションの好機だと見なしています。注目すべき追い風としては、もう一つあります。昨年末にXRPの複数のスポットETFが立ち上がりました。ETFの立ち上げは通常強気材料ですが、これらはすでに弱気相場が進行していた後のことだったため、これまでのところ影響は限定的です。もし市場が実際に底を打っているのだとすれば、ETFの資金流入が再び価格行動を加速させる可能性があります。このような力学は、前回のサイクルでビットコインやイーサリアムを過去最高値へ押し上げるのに寄与しました。現在の水準付近で買う人にとって、XRPでも同様のパターンが利益の拡大を後押しするかもしれません。結論：$1は、訴訟後の買い集めと、再び期待できるETF主導の需要を背景に、XRPにとって重要な心理的かつテクニカルな支持線として浮上しています。したがって、今日の価格は長期の買い手にとって魅力的な検討材料になり得ますが、いつも通り、投資家は各自で調査を行い、ポジションを取る前にリスク許容度を評価するべきです。続きを読む：undefined/news

フランスの税記録が大量に流出し、オンラインで販売されている。さらに、仮想通貨保有者が標的にされる可能性があるという。何が起きたのか——ハッカーが、6月の侵害を受けてフランスの税務当局DGFiPから盗まれたとされるデータセットを販売していると報じられている。フランスのサイバーセキュリティ専門メディアFrenchBreachesが初めてこの報告を公開した。 - 報告によれば、このキャッシュにはおよそ678,000件が含まれている。392,867人の個人と285,570人の専門職。データのサンプルには、氏名、生年月日などの属性、居住先やメールアドレス、電話番号、所得の数値、源泉徴収税率、家族の状況、扶養者、税の取り分に関する情報が含まれる。 - FrenchBreachesによると、ハッカーは盗難されたVPN認証情報と社内の検索ツールを使って、6月下旬にレコードを抽出したという。その後、アクセスは遮断された。DGFiPは「侵入を公式に確認」しており、被害が何人に及んだかを調べる調査は継続中だ。 - 売り手はファイルを数千ユーロで提供している（別の報道では数千ドルとされている）。 これが仮想通貨ユーザーにとって重要な理由 - この流出データには、機微な個人・財務情報が含まれており、高度に説得力のあるフィッシングメッセージを作成したり、なりすましによる身分詐取を実行したり、標的型の「ワンチ攻撃（wrench attacks）」を支援したりするのに悪用され得る。ワンチ攻撃とは、犯罪者が強要や暴力を用いて被害者に鍵や仮想通貨を渡させる手口だ。 - 「ワンチ攻撃の“主要国”に住むビットコイナーにとって、また最悪のニュースだ」と、Bitcoinセキュリティ・プラットフォームCasaのCSOであるJameson Loopが、開示後にXで警告した。 - タイミングが不安だ。セキュリティ企業は、仮想通貨保有者を狙うワンチ攻撃の急増を記録している。CertiKは2026年上半期に世界で52件（フランスは33件）のワンチ攻撃があったと報告しており、Chainalysisは6月までに46件の攻撃（フランスは30件）を確認し、被害総額は3,000万ドル超とした。Chainalysisはこの傾向を次のようにまとめている。犯罪者は、仮想通貨保有者を高価値の標的と見なしている。資産は即座かつ不可逆に移せるからだ。 このデータで攻撃者ができること - 実在する税記録と連絡先情報があれば、詐欺師は個別に調整された信頼できるメッセージを作れて、一般的な「警戒サイン」を回避できる。たとえば、税務サービス、銀行、信用された連絡先を装って送金や秘密鍵の要求を行う、といったことが可能になる。 - 詳細な所得や家族情報は、物理的な恐喝やソーシャルエンジニアリングによる接触も、より容易で説得力のあるものにする。 仮想通貨保有者が取れる即時の対策（実践的な注意） - 個人的な連絡先情報が侵害された可能性があると考え、税金や金融に関する、心当たりのないメッセージには極めて警戒する。 - 大口保有にはハードウェアウォレットとマルチシグネチャ構成を使い、強要やソーシャルエンジニアリングによるリスクを減らす。 - すべてのアカウントで強力でユニークなパスワードと多要素認証を有効化する。可能ならSMSではなく、生体認証や端末に紐づく2FAを検討する。 - フランスに住んでいる、またはフランスで取引がある場合は、不審な税務通知を監視し、クレジットや身元のモニタリングサービスの利用も検討する。 結論 今回の流出は、単なる役所的な恥ではない。攻撃者に現実のインテリジェンスを提供し、高額保有の仮想通貨保有者のリスクを実際に引き上げ得る。捜査が進み、フランス当局が侵害を調べているこのタイミングは、大きな額の仮想通貨を保有している人にとって極めて重要だ。業務上のセキュリティを引き締め、より洗練されたフィッシングや、物理的な標的化の試みが続く可能性を前提にして備えるべきだ。 詳細はAI生成ニュースで: undefined/news

見出し：バイナンス、HTXおよび他10の取引所を8月23日から取引停止へ—新たな制裁の影響 概要：バイナンスは、HTX（旧Huobi）と、リストに挙げられた他10の暗号資産プラットフォームに関わる取引の取り扱いを8月23日から停止すると発表した。最近の制裁と規制の動きを理由としている。今回の措置は、制裁対象の関係者を支援しているとして暗号資産サービスを狙う新たなEUおよび英国の措置に続くもので、さらに、7月に実施された制裁関連の米国財務省による追加措置を受けて、バイナンスが8月に他のプロバイダーの制限を始めたこととも重なる。 バイナンスが発表した内容—8月23日から、バイナンスは以下に関連する取引をブロック、または保留する： Rapira、Aifory Pro、ABCeX、WhiteBird、NoOnecrypto INC.、Tradex、Monease Ltd、BitPapa、Exnode、HTX（旧Huobi）、およびEXMO。 - これらのプロバイダーを介した取引は、コンプライアンス確認のため保留される可能性があり、審査が進む間、ウォレットに一時的な制限がかかる可能性がある。 - バイナンスは、カットオフ日以降は、リストに挙げられたプロバイダーへ資産を（直接・間接を問わず）送らないよう警告した。そうした送金は、バイナンスの利用規約に基づくさらなるコンプライアンス措置を引き起こす恐れがあるためだ。 なぜ起きているのか - 今回の措置は、直近の欧州連合（EU）の制裁に沿ったものだ。EUの第21次パッケージ（7月23日に採択）は、制裁を回避するのを助けているとして疑われる金融・暗号資産サービスへの取引制限を拡大した。このパッケージには、HTX、EXMO、Rapira、BitPapa、Aifory Pro、WhiteBird、NoOnecrypto、Exnodeが具体的に含まれ、一部のプロバイダーに対する取引制限は8月23日から開始される予定とされている。 - EUの措置は、資産凍結ではなく、取引禁止（EUの個人・企業による直接・間接の取引を禁じる）として構成されている。同パッケージは、ロシアの多数の金融機関にも禁止を拡大し、回避を助けていると考えられる第三国のプロバイダーを狙うためのツールも導入した。 関連する英国およびオンチェーンの監視 - 英国は、ロシアを支援しているとされるネットワークに対する制裁の一環として、5月26日にHuobi Global S.A.を指定した。英国の措置には、資産凍結やその他の金融上の制限が含まれている。 - HTXは当初、英国の指定が自社の事業に適用されるのは誤りだとして争い、Huobi Global S.A.は別個の法人格だと主張した。のちに英国当局は、所有関係によりHTXは制裁の対象に該当すると述べた。 - ブロックチェーン分析企業は、HTXを通じたロシア関連の大規模な資金の流れを問題視している。Global Ledgerは、2021年以降、HTXを通じてロシアに関連したフローが76億ドル超あったことを追跡し、TRM Labsは、のちに英国が指定した団体との間でHTXと直接つながるオンチェーン送金が「数十億ドル規模」あったと特定した。TRMはさらに、TRON、Ethereum、BNB Smart Chain、Solanaにまたがるホットウォレットの頻繁なローテーションが行われており、これが静的な制裁スクリーニングの複雑化につながる可能性があるとも報告した。 - HTXは不正を否定し、ウォレット移動は通常のセキュリティ運用だと説明している。 8月上旬の制限と米国財務省の動き - バイナンスの通知には、すでに制限しているプロバイダーも記載されている： Shelbit と Aban Tether Exchange（2025/08/07からバイナンスの制限対象）、および A7 Nigeria、A7 Africa、PilotFinance Ltd（8月13日）。 - 8月7日は、米国財務省/OFACが行った、ShelbitとAban Tetherがイランによる暗号資産の移転を支援したとして、またIRGC（イスラム革命防衛隊）に関連するアドレスとのつながりがあるとして非難した制裁と一致している。財務省は、IRGC関連アドレスからShelbitに送金された金額が100万ドル超で、さらに、Shelbitに紐づくウォレットを経由してIRGC関連アドレスへ資金が流れた金額が200万ドル超だとした。Aban Tetherは、過去に制裁対象とされたイランの取引所に関連する数百万ドル規模の処理を行ったと疑われていた。 - OFACは、個人であるSiavash Kayvanpourと、関連企業のネットワークも指定した。Shelbitは不正な資金に故意に関与していないと否定し、その元経営陣は、同プラットフォームが12月に顧客を解約（縮小）し、翌月には運用を終了したと述べている。 ユーザーと市場への影響 - コンプライアンス確認の強化、オンチェーン追跡活動の増加、制裁関連のカウンターパーティーとの取引で送金が遅延したり保留になったりする可能性が高まると見込まれる。取引所は、変化する制裁リストに合わせるためスクリーニングを拡大しており、分析プロバイダーは疑わしいフローを検知する上でより重要な役割を担うことになる。 - ユーザー向けには、カットオフ日以降はリストに挙げられたプラットフォームに対して、またはそれらを経由して資金を送らないこと、ウォレットのアクティビティを監視すること、そして制裁対象サービスを経由した履歴がある資金については、取引の厳格な精査が強まる可能性に備えることが重要だ。 結論：EU、英国、米国の規制当局が、当局が「制裁を回避するために使われた」とみなす暗号資産プラットフォームへの締め付けを強めている。バイナンスのような主要取引所は、取引ブロックの実装やスクリーニング強化によって対応し、暗号資産エコシステム全体でコンプライアンス上の摩擦を増やしつつ、取り締まりにおけるブロックチェーン分析の役割に注目を集めている。続きを読む：AI生成ニュース（: undefined/news）

Z.ai（北京のAIラボ）は、7430億（7,430億）パラメータのコーディングモデル「GLM-5.3」をリリースしました。チームは、利用可能な中で最強の“オープンウェイト”コーダーだと売り込んでいます。このモデルはすでに、Z.aiの「GLM Coding Plan」サブスクリプションと「ZCode」経由で利用可能です。APIアクセスとダウンロード可能な重みは、安全性レビューの後に段階的に提供され、ローンチ投稿によれば、公開される重みはおよそ2週間後を予定しています。 何が変わったのか - Z.aiは、GLM-5.3は「GLM-5.2スタックに対する“ポストトレーニングのスケーリング”」によって作られたと説明しています。より多くの環境、より多様なタスク、より重い計算（計算資源）を投入したとのことです。重点は、単に生のサイズを増やすことではなく、トークン効率に置かれました。 - GLM-5.2よりもタスクあたりの出力トークン消費が大幅に少なく、出力トークンはおよそ75,000対96,000で、性能も向上しています。（パラメータはモデルがデータ処理に使うつまみで、トークンはモデルが消費または生成するテキストのチャンクです。） どのように性能を発揮するか - Z.aiの社内「Z.ai Code Bench」：GLM-5.3は「Max effort」で34.5%を達成。GLM-5.2の23.4%から上昇しています。 - トークン経済性：Z.aiによれば、GLM-5.3はトークン効率においてAnthropicのClaude Opus 4.8を上回るものの、Claude Fable 5にはまだ届いていません。Fable 5は「Max effort」で39.5%に到達しています。 - 現実世界のコーディングベンチマーク：Terminal Bench 3.0（自律的なシェル／ツール利用）では、GLM-5.3が28.3。Fable 5（33.7）とGPT-5.6 Sol（34.6）にわずかに遅れています。DeepSWE v1.1（実在のGitHub課題をエンドツーエンドで修正）では、GLM-5.3が66.9。Kimi K3（67.5）とFable 5（69.7）にわずかに劣るかたちです。 - 構図：前モデルからの大きな伸びと、多くのオープン陣営の追い上げがある一方で、クローズドの米国モデルが依然として主要なコーディング・リーダーボードの見出しトップを取っています。 セキュリティと監査の改善 - GLM-5.3はサイバーセキュリティのベンチマークで目立った躍進を見せ、CyberGymで84.5%を記録。悪用（exploitation）テストではGLM-5.2の結果を2倍以上に上回りました。 - Z.aiは、同モデルが269のオープンソースプロジェクトにまたがって2,436件の脆弱性を特定し、そのうち1,097件が中〜高の深刻度（medium-to-high）だと報告しています。これはコード監査、スマートコントラクトのセキュリティ、DeFi向けツールにおいて重要になる指標です。 価格と利用 - 「GLM Coding Plan」はポイントの割当（オフピーク呼び出しは割引）で動きます。ZhipuのAPI価格は、米国のフロンティア相当の“1/10程度”の、トークンあたりレートとして宣伝されていました。GLM-5.2は、100万トークンあたり「$1.40（/イン）／$4.40（/アウト）」で価格設定。これに対しGPT-5.3-Codexは「$1.75／$14（いずれも100万トークンあたり）」、Anthropicの最上位ティアはさらに高額です。 - 「オープンウェイト」という主張は、今後予定されている一般公開リリースに適用されます。つまり、安全性チェックが完了するまで、モデルの重みはすぐにはダウンロードできません。 地政学とエコシステムの補足 - Z.aiは米国のエンティティ・リストに掲載されており、米国企業から同ラボへの特定の管理対象輸出が制限されています。それでも、GLMファミリーのモデルは中国で広く使われており、また一部の中国製オープンウェイトモデルは、OpenRouterのような仲介経路を通じて、トークン効率の指標で米国モデルをすでに上回っているようです。 なぜ暗号資産（クリプト）開発者は気にすべきか - トークンあたりのコストが低く、トークン効率も改善され、オープンウェイトのロードマップがあることから、GLM-5.3は、オンチェーンのツールが必要なブロックチェーン／Web3チームにとって魅力的です。たとえば、自動監査や、スマートコントラクトやインフラを管理するエージェント型コーディング・エージェントなどです。 - セキュリティの調査結果は、自動的な脆弱性発見がより強力になっていることを示唆しますが、段階的なAPI／重みの提供と安全性チェックは重要です。特に、モデルがセキュリティ上重要なスマートコントラクトのコードを生成／改変する場合にはなおさらです。 要約：GLM-5.3はZ.aiのコーディング・スタックにとって明確なステップアップです。GLM-5.2よりも効率的で、より高い能力を備え、多くのオープンモデルとも競り合っていますが、見出しとなるベンチマークのスコアでは、依然として米国のクローズドなフロンティア・システムが先頭にいます。低コスト、今後提供されるオープンウェイト、そして改善されたセキュリティ性能の組み合わせにより、GLM-5.3は開発者や、暗号ツールを作る企業の“注目株”になるでしょう。ただし、段階的な安全性およびガバナンスのチェックが約束どおり進むことが条件です。続きを読む：AIが生成したニュース（参照）: undefined/news

暗号資産の採用担当者を装った詐欺師が、マルウェアをインストールさせて攻撃者が企業システムを乗っ取れるようにすることで、ジョブ応募者をだまし、シンガポールから約1,180万米ドル（1,510万シンガポールドル）を抜き取った。これは、シンガポール警察とシンガポールのサイバーセキュリティ庁が共同で出した注意喚起で明らかになった。仕組みは以下の通り。- ターゲットはLinkedInで偽の採用担当者に声をかけられ、正規企業によく似たドメインを偽装したメールのやり取りへと誘導される。- 面接はGoogle Meetで行われ、「面接官」はカメラをオフにしたままにする。- 被害者は、コーディング課題を完了するための偽サイトへ誘導され、さらに会社支給の端末で課題を実行するよう求められる。- 課題にはマルウェアが含まれており、ログイン済みセッションを認証するための文字列であるセッショントークンを取得する。トークンが既に認証済みのセッションを表すため、攻撃者は多要素認証を回避できる。- 奪ったトークンを使って攻撃者は被害者のBitbucketアカウント（同社がソースコードを保管している場所）にアクセスし、ソフトウェアシステムを改変、社内サーバーに侵入、資格情報を収集し、承認・取引の各コントロールを悪用して資金を移動した。注意喚起は、被害を受けた企業名を明らかにせず、奪われた資金がどこに送られたかも開示しておらず、攻撃を特定の主体に結び付けてもいない。DecryptはコメントのためLinkedInに連絡した。成長する、十分に文書化されたプレイブック セキュリティ研究者は、こうした類似の活動を何年も前から記録している。いわゆる「Contagious Interview（伝染する面接）」キャンペーンはWeb3開発者を悪意のあるコードへ誘導し、npm上には汚染されたパッケージが300件超登場している。別のグループ「TraderTraitor」は、個人のウォレットだけでなく、より大きな金額が保管されがちな企業のクラウドシステムへ到達するために、偽の求人オファーを使ったという。さらに別のキャンペーンでは、CoinbaseやUniswapの採用担当者をなりすまして、標的にコマンド実行を行わせていた。これらの活動の一部は北朝鮮の脅威アクターによるものだとされている。加えて、ロシア語話者のグループ「Crazy Evil」は、偽のWeb3企業（ChainSeeker.io）を作り、アナリスト職を広告して応募者をだまし、ウォレットから資金を吸い出すマルウェアをインストールさせた。特定のキャンペーンが特定のアクタクラスターと結び付けられる場合はあるものの、基本となる「採用担当者→マルウェア」という手口は広く普及している。シンガポール当局による実務的な助言 個人の防衛策：- 応募前に、公式の会社チャネルを通じて採用担当者を確認する。- カメラをオンにすることを拒む面接官は警戒信号として扱う。- 検証できない出所からコードやインストーラを決して実行しない—特に企業リソースにアクセスする端末では。 企業の統制：- APIキーと社内の認証情報を保護し、単一障害点を減らす。- 多要素認証を強化し、セッショントークンのみに依存しないより堅牢な認証方法も検討する。- 見慣れない端末や不審なネットワーク活動を監視する。- ソースリポジトリへアクセスできる範囲を制限し、ビルド／デプロイのパイプラインを改変できる相手を絞る。 機密侵害の疑いがある場合：- 影響を受けたシステムを直ちに隔離する。- 有効なセッションを無効化し、認証情報をリセットする。- アクセスログを確認し、最近のコードや設定変更を監査する。 なぜ暗号資産企業や開発者に重要なのか この事件は、ソーシャルエンジニアリングが個人を狙う段階から、企業インフラの侵害や高額な資金フローの乗っ取りへと転移し得ることを浮き彫りにしている。会社の端末でアセスメントを実行する求人探索中の開発者は、知らないうちに攻撃者に対してソースコード、社内システム、そして最終的には資金へ至る経路を提供してしまう可能性がある。個人と組織の双方で緊密な運用衛生（オペレーショナル・ヒュージーン）が、この攻撃経路を遮断するために不可欠だ。もし標的にされている、または組織が影響を受けている可能性があるなら、上記の封じ込め手順に従い、現地の当局またはインシデント対応プロバイダに連絡してほしい。詳細は以下のAI生成ニュースを参照：undefined/news

見出し：CFTC、州による予測市場の規制を巡る対立の中で、Kalshiに取引継続を命令　米商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場をめぐる法的紛争が激化する中、州当局が同社の事業の広範囲を制限しようとする動きにかかわらず、Kalshiが連邦のルールの下で取引を続けるよう命じました。　何が起きたか　- 8月11日、CFTCは緊急権限を発動しました。これは、Kalshiが「州の裁判所命令によって市場の緊急事態が生じ得る」とCFTCに警告したことを受けたものです。連邦当局は、CFTCに登録された取引所に対し、商品取引所法（Commodity Exchange Act）の中核原則に従って営業を継続するよう指示しました。　- この動きは、7月31日にニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズ（Letitia James）が起こした訴訟に続くものです。同州は、州裁判所にKalshiのイベント（出来事）に紐づく契約の停止を求め、さらに是正金・違法利得の返還・罰金として360億ドル超を求めました。ニューヨークは、Kalshiが無免許の賭博（ギャンブル）事業を運営しており、州がスポーツ賭博だと位置づける契約で一部の21歳未満が取引できるようにしていると主張しています。　- CFTCの法律顧問部（Office of General Counsel）は、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所のローナ・ショフィールド判事（Lorna Schofield）に対し、緊急指令を補足的な根拠（supplemental authority）として提出しました。ここでは、連邦政府がKalshiに対してニューヨークが法律を執行しようとしている点を争っています。　州の措置と相反する裁判所命令　- ワシントン州：キング郡上級裁判所のジョン・マクヘイル判事（John McHale）が、スポーツ、選挙、政治、エンタメ、文化、テクノロジー、科学の7つのカテゴリーに該当するKalshiの契約を対象に、暫定的な差し止め命令（preliminary injunction）を出し、同商品のワシントン州居住者向け広告を禁じました。一方で、商品・気候・経済・金融に紐づく契約は利用可能なままにしました。　- この命令では、8月19日までに基本的な「IPと居住地（residency）」の仕組みを整えること、9月2日までに複数ソースのジオフェンシング（位置情報によるブロック）ソリューションを導入することが求められました。報道によると、9月2日の期限を逃せば、1日あたり12万ドルの罰則が発生する可能性があり、その判断は裁判所の裁量に委ねられます（Kalshiが遅延理由を説明する宣誓供述書を提出した場合）。　- 控訴中に差し止め命令を一時停止するようKalshiが求めた申立ては却下されました。同社は、ワシントン州控訴裁判所（Court of Appeals）で救済を求める可能性があります。　- ニューヨーク州：米連邦地裁のアナリサ・トーレス判事（Analisa Torres）は以前、スポーツ関連契約をめぐってニューヨークが自らの法律を執行することを止めるようKalshiが求めた申立てを退けていました。連邦法によって州法の適用が排除（preempt）されると会社が立証できていないと判断したためです。　- ミネソタ州：逆に、連邦裁判所の（ケサリン・メネンデス判事：Judge Katherine Menendez）が、ミネソタ州の禁止措置が8月1日に発効する前に、同州の禁止を一時的に差し止めました。これにより、KalshiやPolymarket USを含むCFTC登録の指定デリバティブ取引市場が訴訟の進行中は保護されました。メネンデス判事は、原告らが「連邦法による排除」の一部の主張で成功する見込みが高いと述べましたが、「すべてのイベント契約が必ずしも連邦的に保護されるスワップに当たる」とまでは判断しませんでした。　- 全米を通じて裁判結果はまちまちです。一部の州（マサチューセッツ州、ミシガン州、ネバダ州、ニューヨーク州、ワシントン州）は、少なくとも一部について制限の適用に成功しています。一方で、別の管轄では連邦裁判所が州による執行を差し止めています。　法的主張と今後の動き　- Kalshiは、自社の契約が規制対象のデリバティブであり、CFTCへの登録によって排他的な連邦の監督下にあると主張しています。同社は、第二巡回区控訴裁判所（Second Circuit）で控訴を進める間、ニューヨーク南部地区での手続きの停止を求めています。報道によると、被告側は、控訴が未解決の間にディスカバリー（証拠開示）を遅らせることには反対していないとされています。　- 州の司法長官（attorneys general）は、議会が賭博に関する州の伝統的な権限を剥奪していないこと、そして「イベント契約」と呼ぶだけでは州の賭博法から免除されないと主張しています。　- スポーツ賭博の弁護士ダニエル・ウォーラック（Daniel Wallach）は、CFTCの指令が実質的に、州の裁判所による制限にもかかわらずKalshiに運営を続けさせるものだと説明しました。州側は連邦当局の口座（federal account）に異議を申し立てることで対応でき、例えば「unclean hands（不当な手段による救済の拒否）」のような抗弁を挙げたり、委員会（commission）に対する差し止め命令を求めたりすることもあり得ます。　市場への規制上の波及効果　- 判決の「寄せ集め」状態を反映して、Kalshiの市場へのアクセスはユーザーの居住地によって変わります。ある州では利用できるイベント市場が、別の州ではブロックされるため、取引所はジオフェンシングなどのコンプライアンス措置を実装する必要に迫られています。　- CFTCはまた、規制対象のプラットフォームに対し、見せ方やマーケティングについても警告しています。運営者は米国型の賭け（投機）オッズ表示のようなものを避けるべきで、広告や勧誘がデリバティブに関する法律に適合することを確実にする必要があります。　- 別件として、ニューヨーク市議会は、Coinbase、Kalshi、Polymarket、Geminiによるとされる欺もう的な広告を調査しています。特に、予測市場の商品が市の居住者に対してどのように宣伝されているかに注目しています。　なぜ暗号資産と予測市場にとって重要なのか　- この争いは、スワップに対する連邦の監督と、賭博に対する州の従来の支配力との間にある、より広範な規制上の綱引きを浮き彫りにしています。これは、暗号ネイティブの予測市場や、出来事ベースの取引を提供する分散型アプリケーション（dApps）にとって中核的な論点です。　- これらの訴訟の結果は、プラットフォームがCFTC登録を根拠に州の賭博法の適用を排除できるのか、それとも州がライセンスや消費者保護の制限を課して、取引所にジオブロックや商品提供の変更を強いることができるのかを左右します。　結論　KalshiはCFTCの緊急命令により運営を継続していますが、同社は複数の州による執行措置と、ばらつきのある裁判所判断に直面しており、すでに一部の製品撤回やジオフェンシング要件が求められています。連邦法による排除（preemption）と、州の賭博当局としての権限のどちらが優先されるかをめぐる法廷闘争が、予測市場の今後の地図を決めることになり、また米国のユーザーが「出来事に紐づく契約」へどれだけ容易にアクセスできるかが決まります。控訴や並行訴訟の進展に注目です。詳細は：undefined/newsで生成されたAIニュースを参照

ステーブルコインXは、3０億トークンのENAトレジャリーを開示したうえで、Ethenaのガバナンストークンの約20%を自社が保有していると表明—そして市場が反応した。ナスダック上場企業の同社株は、6月のSPACマージャー完了後初となる8月14日の四半期報告で、12%超も急騰した。要点まとめ - トレジャリー：ステーブルコインXは6月30日時点で約30億ENAトークンを保有しており、ENAの150億の供給量に対して約20%に相当する。ENAの6月30日終値0.07204ドルを用いると、この持分価値は2億1,840万ドルで、同日の24,029,375株のクラスA株1株あたり約9.09ドル。 - トークンの出所：2.8495億ENAはビジネスコンビネーションの一環としてEthena Foundationから供給された。資金調達ラウンドでPIPE投資家から約27.5億を取得した。 - バランスシート：期末時点の総資産は2億3,260万ドルで、現金1,890万ドルを含み、デジタル無形資産は2億1,290万ドル（主にENA。減損後の帳簿価額ベースで計上）。 - 当期損益・減損：ステーブルコインXは当該四半期において3,420万ドルの純損失を計上（1株あたり約15.27ドル）。その大部分はデジタル無形資産に対する3,620万ドルの減損による。減損およびデジタル資産の評価変動やワラントを除くと、調整後の非GAAP純損失は188,204ドルだった。 - キャッシュフローと初期の売上：同社はH1 2026における営業キャッシュとして81,680ドルを使用した。収益は限定的だった。インフラサービスが四半期後半になってようやく収益化し始めたためで、ステーブルコインXは6月の後半2週間でインフラから62,372ドルを計上したが、その他の計画ラインからの売上はまだゼロだった。 - 上場：TLGY Acquisition CorpとのSPACマージャーは6月25日にクローズ。ステーブルコインXのクラスA株とパブリック・ワラントは、6月26日からUSDEおよびUSDEWとしてナスダックで取引が開始された。 プロダクト/インフラ進捗 - ノード運用：ステーブルコインXはEthena向けの分散型検証ノードを運営しており、10,000件超のクロスチェーン・メッセージを検証し、8月12日時点で累計のクロスチェーン取引総額は30億ドル超を処理した。同社は、検証済みの全メッセージが問題なく配信されたとし、インフラ料金は処理済みボリュームに連動すると説明した。 - ミドルウェア：7月2日、同社はHarnessミドルウェア・プラットフォームの第1フェーズを立ち上げ、7月10日に最初のクライアントを獲得した。Harnessは、支払いルーティング、クロスチェーン・ブリッジ、流動性、トレジャリー管理、機関投資家向けレポーティングのための単一APIを提供する。ステーブルコインXは、支払い、ブロックチェーン・ネットワーク、機関投資家のユースケースにまたがるデザイン・パートナープログラムの申請を受け付けている。 - 配分サービス：第3の事業ラインとして「Distribution Services」が2027年に計画されており、市場および規制の条件次第となる。投資家にUSDeへの間接的なエクスポージャーを提供し、配分/管理の手数料を生み出すことを目指す。 トレジャリーの資金調達と戦略的取引 - PIPEラウンド：ステーブルコインXのトレジャリー戦略は、2025年7月の3億6,000万ドルのPIPEから始まり、9月にさらに5億3,000万ドルのラウンドが開示された。コミットされたPIPE資金は約8億9,000万ドルとなった。参加者にはYZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Tradingが含まれる。 - トークン取得条件：資金調達契約により、Ethena Foundationの子会社から割引価格でロック済みENAを購入した。さらに長期の協業により、合意した条件のもとでステーブルコインXがEthenaから追加トークンを直接取得できる。 市場環境とプロトコル指標 - USDeとsUSDe：ステーブルコインXの事業は、USDeおよび関連製品への需要に依存している。7月31日時点でUSDe供給は約39億ドルで、プロトコルの裏付け比率は約101.7%だった。sUSDe（ステーキング形態）のAPYは、7月に3.8%から4.1%へ上昇した。 - Ethenaエコシステム：ローンチ以降、Ethenaは累計で8億ドル超のプロトコル手数料を生み出し、エコシステム報酬として750億ドル超を配分している。 - 機関投資家の導入：ピーク時よりUSDe供給が減っているにもかかわらず、機関投資家の配分は継続している。6月の主な統合では、BlackRockがAladdinにUSDeを追加し、CoinbaseがEthenaを活用した貸付用の金庫（ラレンディング・ボールト）を立ち上げ、担保としてEthena資産を使用している。さらにEthenaは、Anchorage Digital、Maple Institutional、Coinbase Asset Managementをすでに含む機関向け貸付プログラムにFalconXを追加した。機関向け貸付は約3億1,000万ドルで、6月時点でUSDeの裏付けポートフォリオの6.9%を占めていた。 経営陣のコメントとリスク CEOのEdward Chenは当四半期を、ステーブルコインXにとって上場企業として初めての報告期間だと位置づけ、マージャーにより株式市場の経路で、利回りを生むデジタルドル商品につながると述べた。同社は、報告結果および資産価値がENAの市場価格に強く連動していること、またENAのボラティリティ、規制の変化、計画されたプロダクトの立ち上げに関する課題といったリスクを明らかにした。 重要なポイント ステーブルコインXは、ENAを直接保有する代わりに、ナスダック上場ビークルを通じて米国投資家がEthenaへのエクスポージャーを得る手段を提供する。同時に、Ethenaのクロスチェーン・メッセージングおよび決済スタックを支えるインフラも運営している。大型のENAトレジャリーにより、ステーブルコインXはプロトコルのガバナンス経済に大きな影響力を持つ一方で、プロダクトラインを拡大するにつれてトークン価格の変動や規制の進展に対する同社の財務エクスポージャーが一層集中する。 詳細は：undefined/news

イスラエル最大手の銀行レウミは、より強固な規制上の後ろ盾を得たうえで、再び暗号資産への取り組みに挑む準備ができている。同銀行とギャラクシー・デジタル（Galaxy Digital）は、暗号資産の取引をレウミのデジタル投資部門「ペッパー（Pepper）」に統合することを発表した。これにより顧客は、レウミのトレード（Leumi Trade）資本市場アプリ内で、ビットコイン（Bitcoin）、イーサ（Ether）、ソラナ（Solana）を含む「厳選されたデジタル資産」を購入・保有・売却できるようになる。取引はアプリの専用のセキュア領域で行われ、サービスはイスラエル銀行（Bank of Israel）の最終承認を条件に、2027年初めに提供開始される見通し。前回失敗したのに、今回がうまくいく可能性がある理由　レウミは2022年3月、ペッパー・インベスト（Pepper Invest）を通じて、パクソス（Paxos）と提携し、BTCとETHの取引を可能にしようと試みた。同社は、そうしたサービスを提供する最初のイスラエルの銀行だと主張していた。しかしこの計画は、規制当局での行き詰まりにより実現しなかった。新しい取り組みでは、レウミがギャラクシーと組む。ギャラクシーは、現在はより強い米国の規制上の資格を有しており（ニューヨーク州DFSのBitLicense、2026年5月の資金移動ライセンス）、またギャラクシーの機関投資家向け基盤も活用する。具体的には、GalaxyOne Institutionalによる執行と、GK8によるカストディ（保管）である。GK8は、ギャラクシーが買収したエアギャップ型のウォレット提供事業者であり（GK8はインターネットに接続しない）、運用される。2022年から規制の土台が変わった　今回の第2の後押しに勢いがある具体的な理由の一つは、2026年半ばにかけてイスラエルで行われた一連の規制改革だ。　- イスラエル銀行は、預金の自動的な遅延を撤廃し、ライセンスを持つ暗号資産プロバイダーからの資金を、銀行が一律に拒否することを禁じた。　- 資本市場当局は、ウォレットのセキュリティ要件と資本要件を公表した。非カストディ企業は最低資本200万NIS、カストディ提供企業は250万NISに加え、顧客資産の強制的な分別管理が求められる。　- 8月1日の通達により、市場での時価総額上位50銘柄（5億ドル超の閾値を上回る）に対する規制下の取引が開かれ、銀行にとっての参入のハードルがより明確で、低い形になった。顧客に見えるもの　顧客は、株式や債券に使うのと同じアプリでデジタル資産の取引ができるようになる。レウミは約250万人の個人顧客を抱えているため、（承認が得られれば）この統合は、イスラエル国内の暗号資産への個人のアクセスを実質的に広げる可能性がある。ギャラクシーの見解「金融の未来は、オープンでプログラマブルなレール上で動くことになる。そして最初に動く銀行が、その後の時代を定義すると私たちは考えている」と、ギャラクシー・イスラエルのCEO、リオール・ラメシュ（Lior Lamesh）は述べた。「レウミは、顧客にデジタル資産を提供する最初のイスラエルの銀行であり、それを実現するために私たちのGalaxyを選びました。」今後の段取りと留意点　レウミとギャラクシーは、このサービスを2027年初めに開始することを見込んでいるが、イスラエル銀行からの承認（まさに2022年の計画を止めた“関門”）がなお必要だ。承認されれば、この動きは、より明確な規制枠組みのもとで、イスラエルの個人顧客がメインストリームとして銀行後ろ盾の暗号資産アクセスを得られるようになる、重要な一歩となるだろう。続きを読む：undefined/news

アイルランドは初の全国的なマネーロンダリング対策（AML）戦略を公表し——暗号資産企業が注目を集めている。タナイステ（副首相）兼財務大臣のサイモン・ハリスによって立ち上げられたこの戦略は2030年まで続き、暗号資産サービス提供者（CASP）に対し、プライベート（自己ホスト型）ウォレットに接触する送金に関する「強化された確認」、そして海外の暗号企業との取引に対するより厳格なデューデリジェンスなど、新たな義務を導入する。要点——この戦略は、アイルランドによるEUの資金移動規則（Transfer of Funds Regulation）の大部分の導入（移行）を完了させる一方で、財務省は、残る要素がCASPに新たなコンプライアンス義務、特にプライベート・ウォレットを含む送金に関する追加の精査を生むと述べている。 - これらの新要件は、FATFの「トラベル・ルール」（旅行者ルール）を実装するもので、暗号取引には、出所者（originator）と受益者（beneficiary）の情報が同行しなければならないと定めている。 - この戦略は、CASPのためのパンEU（全域）規制カテゴリーとしてMiCAが登場し、その流れに続く形でもある。アイルランドは、規制で認められた18か月より短い12か月の経過措置（グランドファザリング）期間を設定しており、それは2025年12月末に終了——つまり、現在の義務は完全な認可を保有する企業に適用される。 - MiCAは7月1日、EU域内で完全に発効した。ブリュッセルは、2027年にルールブックを再オープンし、EU域外のステーブルコイン発行者への対応を行う計画だ。 - 本文書は、2026年6月の30項目アクションプランと、暗号の不正利用を「進化する脅威」として挙げた国家リスク評価に基づくもので、デジタル金融のための強化されたセーフガードを約束している。具体的な国内措置と時期 - アイルランドの賭博規制当局は、暗号を資金の出所として受け入れる際の業界標準（適法性を確認するためのデューデリジェンスを含む）を作成するよう指示されている。この標準は2027年Q2に予定されている。 - EUのマネーロンダリング対策規則（Anti‑Money Laundering Regulation）も、域内全体でさらにルールを引き締める。2027年7月からCASPは、匿名の暗号口座、または匿名化された取引を可能にする口座——匿名性を高めるコインを介した場合を含む——を提供または保有することが禁じられる。ただし、資金へのアクセスや支配権を一切持たないハードウェア、ソフトウェア、純粋な自己ホスト型ウォレットの提供者は免除される。 - フランクフルトのマネーロンダリング対策当局（AMLA）がこれらのルールを取り締まる。背景：国際的な圧力と文脈 - こうした動きは、国際的な精査が強まっていることを反映している。パリ拠点のFATFは、各国に対し、トラベル・ルールの勧告を暗号活動にも適用するよう働きかけている。同機関の7月の報告書は、識別可能な管理者を持つDeFiプラットフォームは他の金融企業と同様に監督されるべきだとし、対象となる取り決めに対してFATF基準をまだ適用していない管轄区域が調査対象の約93%に上ると結論づけた。 - 英国もルールを厳格化している。HM Treasuryの2025年9月の改正案では、暗号企業に対する「支配の変更」通知の閾値を、25%から10%へ引き下げる。なぜ重要か：この戦略は、マネーロンダリングの逃げ道として暗号をより魅力のないものにする意図を示す。「アイルランドは、犯罪収益をマネーロンダリングするための安全な場所にはならない」とサイモン・ハリスは述べた。CASP、暗号を受け入れる決済基盤や賭博事業者にとって、今後数か月は、より重いコンプライアンス負担、送金に関する新たなデータ共有要件、そして越境のカウンターパーティーへのより厳密な精査を意味する。利用者にとっては、自己保管（セルフ・カストディ）の免除は維持されるが、規制対象の事業者を経由すると資金移動の手間や摩擦が増える——そして業界関係者は、EU全域でより厳格なルールと、より積極的な執行が進むことに備えるべきだ。さらに読む：AI生成ニュース（参照元）：undefined/news

Binanceは、EUの制裁措置と規制上の制限が新たに適用されることに伴い、8月23日からHTXおよび他の10の暗号資産（クリプト）プラットフォームをめぐる取引をブロックすると、同取引所が金曜に発表した。 変更点（What’s changing） - 8月23日以降、Binanceは次のプロバイダーを含む取引の処理を停止する：Rapira、Aifory Pro、ABCeX、WhiteBird、NoOnecrypto INC.、Tradex、Monease Ltd、BitPapa、Exnode、HTX（旧：Huobi）およびEXMO。 - Binanceは、これらのサービスに関する取引はコンプライアンス（法令遵守）確認のため保留される可能性があり、審査が続く間は関連ウォレットが制限され得ると述べた。 - 同取引所は、カットオフ日以降は、掲載されたプロバイダーへ資産を直接または間接に送らないよう利用者に警告した。そうした送金は、Binanceの利用規約に基づき追加のコンプライアンス措置につながる可能性があるためだ。 なぜ今なのか（Why now） - 8月23日のカットオフは、欧州での最近の規制対応、特に7月23日に採択されたEUの第21次制裁パッケージと歩調を合わせている。同パッケージは、ロシアの制裁逃れを支援しているとして、金融・暗号資産サービスに対する取引制限を拡大し、Binanceが挙げた複数のプラットフォームを具体的に名指しした。 - EUの措置は、資産凍結ではなく、取引禁止（EUの個人・企業による直接・間接の取引を禁じる）という形で構成されており、制裁逃れを支援していることが判明した第三国のプロバイダーを対象にする仕組みも導入している。 規制の背景と先行措置（Regulatory backdrop and prior measures） - HTXはEUのパッケージに明確に含まれていた。加盟国ブロックのより広範な7月のパッケージでは、当局によれば、金融サービス、エネルギー、軍事サプライチェーンなどの分野で218件の掲載（リスト入り）が追加され、ロシアの信用・金融機関33件への取引禁止を拡大し、さらに100以上の銀行と暗号資産オペレーターを対象にしたという。 - 英国は、ロシアの制限逃れを支援するとされるネットワークに関連して、すでに5月26日にHuobi Global S.A.を制裁対象に指定していた。その後、英国当局は、Huobi Globalとの保有（所有）関係があるため、HTXは英国の制裁対象になると説明を明確化した。 - 米国では、8月7日に発表された財務省の制裁が、イランおよびIRGC（イスラム革命防衛隊）との関連があるとしてShelbitとAban Tether Exchangeを対象にした。この2つのプラットフォームは、8月7日にBinanceの取引制限の対象として置かれた。ほかのプロバイダー（A7 Nigeria、A7 Africa、PilotFinance Ltd）は、8月13日にBinanceの制限リストに追加された。 ブロックチェーン分析とHTXの対応（Blockchain analytics and HTX’s response） - ブロックチェーン分析企業はHTXに関連する活動を指摘している。Global Ledgerは、2021年以降、HTXを通じてロシア関連のフローが7,600億ドル超あったとし、TRM Labsは、HTXとその後に英国が指定したエンティティとの間の直接的なオンチェーン送金が数十億ドル規模に及んだと報告した。 - TRMはさらに、HTXが英国の措置後に、TRON、Ethereum、BNB Smart Chain、Solanaの間でホットウォレットを繰り返しローテーションしていたとも述べている。TRMは、このパターンは静的な制裁スクリーニングを鈍らせ得ると主張した。HTXは疑惑を否定し、ウォレットの移動は通常のセキュリティ運用であり、同社が事業を行う各法域の法律に従っていると述べた。 ほかへのコンプライアンス波及（Other compliance ripple effects） - この制裁はすでに第三者や仲介者にも影響している。英国の措置後、一部のプラットフォームは、Huobiとの歴史的なつながりがある送金の見直しや制限を始めた。これは、指定が行われる前に取引所を経由していた資金のコンプライアンスが複雑であることを浮き彫りにしている。 利用者と市場にとっての意味（What this means for users and markets） - 名指しされたプラットフォームのいずれかにエクスポージャー（関与・保有）を持つ利用者は、それらへの資産送付を避け、当該サービスに紐づく送金で保留や口座制限が発生する可能性を見込むべきだ。 - 制裁スクリーニングに静的なアドレス・リストを頼る企業は、アドレスが頻繁に変更される場合にギャップが生じ得る。 - 今回の動きは、制裁逃れを助長するとみなされる暗号資産プラットフォームに対する世界的な規制圧力が高まっていることを示しており、大手取引所が二次制裁や規制リスクを回避するためにコンプライアンスを強化している状況を示唆している。Binanceの対応は、国際制裁の政策が暗号資産業界全体の運用上のリスクやカウンターパーティー（取引相手）リスクの形を変えている、最新の事例だ。 詳細はAI生成ニュースで：undefined/news

StablecoinX、3B ENAトレジャリーを開示——株価は12%急騰、市場がトークンのステークを218Mドルで評価
StablecoinXの株価は米国時間の序盤取引で12%超上昇した。Nasdaq上場企業が8月14日に四半期決算を公表し、同社が約30億ENAトークン（Ethenaの150億供給量の約20%）を保有していることが明らかになったためだ。今回のENA保有分は、ENAの6月30日時点の終値0.07204ドルを用いて2億184.4万ドルと評価された。1株当たりでは、同社は期末時点で24,029,375株のクラスA株に対し、トレジャリーは各株あたり約9.09ドルに相当すると説明した。
トレジャリーがどのように構築されたか
- 2億849.5万ENA：StablecoinXの事業統合（ビジネスコンビネーション）の一環として、Ethena Foundationから拠出。
- 約27.5億ENA：会社のマージャー（合併）における資金調達（PIPE）の投資家から拠出。
財務サマリーと決算の詳細
- 総資産：6月30日時点で2億3260万ドル（現金・現金同等物1800万ドルを含む）。
- デジタル無形資産：2億1290万ドル（主に、減損後もENAを取得原価で計上）。
- 6月30日までの四半期の純損失：3420万ドル、1株あたり15.27ドル——主にデジタル無形資産への3610万ドルの減損計上による。
- 調整後の非GAAPベース純損失（減損およびデジタル資産の評価変動、ワラント負債を除外）：188,204ドル。
- 2026年上半期における営業活動に使用した現金：81,680ドル。
- 四半期の売上は最小：6月の末2週間で記録されたインフラサービスからの62,372ドル。その他の計画された事業ラインは、まだ売上を生み出していなかった。
企業マイルストーンと市場の反応
決算リリースは、StablecoinXが6月25日にSPACのTLGY Acquisition Corpとの合併を完了してから2カ月も経たないタイミングだった。クラスA株とパブリック・ワラントは、6月26日からそれぞれNasdaqで「USDE」「USDEW」のティッカーで取引を開始。市場の反応はENA開示とパブリックファイリングの透明性の高さに即座に表れ、同社の株はレポート発表後に12%以上上昇した。
事業運営とプロダクトのロードマップ
トークントレジャリーに加え、StablecoinXはEthena向けの分散型検証（バリデータ）ノードを運用している。8月12日時点で同ノードは10,000件超のメッセージを検証し、累計クロスチェーン取引量は30億ドル超を処理しており——検証されたすべてのメッセージが確実に配信されている。サービス料金は、メッセージ件数ではなく処理済みの出来高（ボリューム）に基づいて課される。
同社はまた、7月にStablecoinX Harnessミドルウェアプラットフォームの展開を開始した。初期フェーズは7月2日に稼働を開始し、StablecoinXは7月10日に最初のHarness利用企業（クライアント）を獲得した。Harnessは、支払いルーティング、クロスチェーンブリッジ、流動性、トレジャリー管理、ならびに機関投資家向けのレポーティングを、単一APIで提供する。支払い／エージェント、ブロックチェーンネットワーク、機関利用者向けのデザインパートナープログラムで応募を受け付けている。
3つ目の事業ラインとして、Distribution Services（投資家にUSDeへの間接的なアクセスを提供し、流通／運用の手数料を生むことを意図）も計画されており、2027年に市場および規制の状況に応じて実施される予定だ。
資本計画とトークン購入契約
StablecoinXのトレジャリー戦略は、2025年7月に発表された360百万ドルのPIPEにさかのぼり、さらに2025年9月に開示された追加の530百万ドルのラウンドにより、コミット済みPIPE資本は約890百万ドルとなった。参加者にはYZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Tradingが含まれる。
資金調達契約により、資金の一部はEthena Foundationの子会社からディスカウントでロック済みENAを購入することを可能にし、また長期のコラボレーション契約により、StablecoinXは合意した条件のもとでEthenaから追加トークンを購入する権利を得ている。
リスクプロファイルと市場エクスポージャー
CEOのエドワード・チェンは、当四半期を「上場企業として初めての報告期間」と位置付け、合併によって市場から利回りを生むデジタルドル商品へのルートができたと述べた。しかしStablecoinXが報告した資産価値や結果はENAの市場価格と密接に連動しており、同社はENAのボラティリティ、進化する規制環境、そして製品ローンチに伴う実行リスクが、業績に重大な影響を与え得る要因だと明確に示した。
米国の投資家に対して同社は、トークンの直接カストディを求めずに、Nasdaq上場の形でENAおよびEthenaに連動するプロダクトへのエクスポージャーを提供する。上場企業であることにより、SECへの定期的な開示義務も発生する。
Ethenaエコシステム指標と機関投資家の導入
StablecoinXの運命は、USDeの健全性と普及、そしてEthenaのエコシステムの状況に結び付いている。同社が強調した主要データは以下の通り：
- USDe供給量：7月31日時点で約39億ドル。
- バック比率：約101.7%。
- sUSDe APY：7月に3.8%から4.1%へ上昇。
- Ethenaの累計プロトコル手数料：8億ドル超。分配されたエコシステム報酬：7.5億ドル超。
USDeの機関投資家による採用は継続している。ブラックロックは6月にUSDeをAladdinプラットフォームへ統合し、コインベースは同じ月にEthena対応の貸付バンカー（バルブト）を立ち上げた。これは融資にMorfo市場を用い、Ethena関連の資産が担保の一部として機能する仕組みだ。
またEthenaは、Anchorage Digital、Maple Institutional、Coinbase Asset Managementに加えてFalconXも含める形で、機関向け貸付プログラムを拡大した。Ethenaの6月のガバナンスレポートでは、機関向け貸付が約3億1000万ドル（USDeのバック（裏付け）ポートフォリオの6.9%）を占めたとされている。
結論
StablecoinXが「ENAの約5分の1を保有している」との開示を行ったことで、投資家が同社をどう評価するかは直ちに大きく変わる。つまり、同社のバランスシートの相当部分と将来見通しが、Ethenaのガバナンストークンおよびより広いUSDeエコシステムの市場・規制の進展に結び付けられることになる。
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モルガン・スタンレーは第2四半期に暗号資産領域での足場を静かに強め、ブラックロックのスポット型ビットコインETFへの持ち分を増やすとともに、イーサ（Ether）やソラナ（Solana）、ステーブルコイン発行体サークル（Circle）、さらに複数のマイニングおよびインフラ関連株へのエクスポージャーを追加した。ビットコインが下落したことで、一部保有のドル評価額は目減りしたものの、全体としては投資を拡大している。主要な動きと背景
- ブラックロックのIBITへの大きな賭け（大幅増）：2024年8月11日にSECへ提出されたフォーム13Fで、モルガン・スタンレーは四半期末時点でブラックロックのiSharesビットコイントラスト（IBIT）の約1,650万株を保有していたと報告した。これは、3月31日時点の約1,340万株から約304万株（約23%）増となる。第2四半期はビットコインが下落していたため、このIBIT保有の報告上の価値は約18%下落し、約6億6700万ドルから約5億4900万ドルになった。
- モルガン・スタンレー自身のビットコインETFを開始：提出書類には、モルガン・スタンレー・ビットコイントラスト（MSBT）の保有2.57百万株が、6月30日時点で約4,330万ドルと評価されていることも示されている。MSBTは4月8日に取引を開始し、年率0.14%の手数料が設定されている。これはブラックロックやフィデリティの0.25%のファンドより安く、グレースケールのビットコイン・ミニ・トラスト（0.15%）よりも基準点1つ分（0.01%）低い。新商品にもかかわらず、モルガン・スタンレーのIBIT保有はMSBTの持ち分より依然として12倍超だった。
- ファンド単位と13Fのスナップショット：ブロックチェーン追跡のArkhamによると、MSBTは7月後半に約232.5 BTC（約1,505万ドル）を追加し、ファンド残高は約6,563 BTC（当時の評価で約4億2600万ドル）になった。注：ETFのBTC裏付けは発行済みすべての株式をカバーする一方、13Fはモルガン・スタンレーおよび提携マネジャーが保有していた株式のみを報告し、6月30日時点の評価額として示す。
- より広範なビットコインETFへのエクスポージャー：モルガン・スタンレーは、グレースケールのビットコイン・ミニ・トラストETFやビットワイズのビットコインETFでもポジションを増やし、フィデリティのWise Originビットコイン・ファンドの保有は約38%引き上げた。
■ イーサ、ソラナ、ステーキング関連
- イーサのエクスポージャーが大きく上昇：ブラックロックのiSharesイーサリアム・トラストの保有は約202%増えて約460万株になり、また同行はグレースケールのイーサリアム・ステーキング・ミニETFの約510万株も報告している。これは第1四半期比で約26%増。これらのプロダクトはいずれも米国上場のイーサ・エクスポージャーを提供するが、構造や手数料、ステーキング報酬の扱いが異なる。
- 新たなソラナのエクスポージャー：第2四半期に2つの新規ポジションが登場した。グレースケールのソラナ・ステーキングETFで約425万ドル、フィデリティのソラナ・ファンドで約226万ドル。
- モルガン・スタンレーがETHとSOLのETPを開始：四半期が終了した後、7月28日に同行はイーサ（MSSE）とソラナ（MSOL）の上場商品（ETP）を立ち上げた。いずれも年率0.14%の手数料を課し、ステーキング条項を含む。イーサの製品は保有するイーサの50〜80%をステークできる可能性があり、ソラナの製品はSOLの最大100%をステークできる可能性がある。
■ 株式、サークル、マイナー企業
- サークル株の大幅な増加：サークル・インターネット・ファイナンシャル（Circle Internet Financial）に対するモルガン・スタンレーの報告上の持ち分は、約146万株から約832万株へ急増した。追加は約686万株で、ポジションは5.5倍以上に膨らんだ。サークルは米国上場の株式のため、USDCを直接保有する形ではなく、13F上では株として掲載される。
- マイニングおよびインフラの追加：提出書類では、Cipher Mining（Cipher Digital）、Core Scientific、Hut 8、Bitdeer Technologiesでポジションの増加が確認された。これらは、電力コスト、負債、ハードウェア効率、マイニング出力といった企業レベルの要因に左右される株式エクスポージャーを加える。
- 減少と削除：暗号資産関連の保有がすべて増えたわけではない。モルガン・スタンレーは第1四半期よりコインベース（Coinbase）の保有株を約55万株減らし、CleanSparkの持ち分は310万株超減らした。さらにBitfarmsは完全に削除した（第1四半期は約800万株を保有していたが、6月30日時点ではゼロ）。
■ 顧客のアクセスとカストディ
- E*TRADEロールアウト完了：7月にモルガン・スタンレーはE*TRADEとの統合を完了させ、対象となる米国の顧客がゼロハッシュ（Zerohash）経由でビットコイン、イーサ、ソラナを0.50%の取引手数料で売買・保有できるようにした。これにより、従来の証券口座を通じた形で小口の取引参加者がこれらトークンにアクセスしやすくなる。
■ 13Fが示すもの／示さないもの
- 提出された書類は複数の関連マネジャーを対象にした統合フォーム13Fで、合計45,905件のエントリーがあり、報告された総額は約1.89兆ドルだった。
- フォーム13Fは四半期末時点における一定の米国上場証券のスナップショットであり、第2四半期中のすべての取引、ショートポジション、購入価格、また報告株がモルガン・スタンレー自身に固有のものかどうかは示されない。また、6月30日以降の変化も反映されない。
結論
モルガン・スタンレーは第2四半期に、ETF、同社の独自ETP、ステーキング重視型のプロダクト、マイニング／インフラに紐づく株式、そしてサークル株への大きな賭けを通じて、暗号資産へのエクスポージャーを拡大し分散させた。これらの動きは、大手の伝統的な機関投資家が、競合するマネジャーへの配分と自社のプロプライエタリ（自社）商品を組み合わせる様子を浮き彫りにしている。とはいえ、トークン価格の変動は、四半期末の提出書類における報告ポジションのドル価値を縮め得る。undefined/news

見出し：マイケル・バリーが4つの新規ポジションを開始――ロング2件、ショート2件――AIゴールドラッシュに逆張りする賭け 「ビッグ・ショート」で知られる投資家マイケル・バリーは、市場で活発な1週間を過ごし、レンジ（値動きの範囲内）にとどまる価格動きを見た後、4銘柄で静かにポジションを取り始めた。ロング2件、ショート2件である。資産が約3億ドルから5億ドルと推定される自作の投資家バリーは、獣医療の医薬品メーカーZoetis Inc.（NYSE: ZTS）を73.60ドルで、南米のECリーダーMercadoLibre Inc.（NASDAQ: MELI）を1,850ドルで買い増した。バリーは両銘柄がともに横ばいで取引されている間にこれらの持ち株を積み上げており、出遅れ感はあるが本質的には有望な機会だと見ていることを示唆している。ZTSは5月に約30%の急激なフラッシュ・クラッシュが起きて以降値動きが荒く、その後約3カ月間横ばいの状態が続いている。MELIは1,936ドルから約5.6%下落した後に購入されたが、バリーはその水準を公正価値を下回るものだと考えているようだ。 同時にバリーは、高名なテック2銘柄――Nvidia（NASDAQ: NVDA）とPalantir（NASDAQ: PLTR）――に対してベア（売り）ポジションも取った。彼のショートは、AIブームに対する懐疑が続いていることを反映している。バリーは1年以上前からこのテーマについて警告してきた。バリーは、主要なテック企業の過剰なAI支出と巨額の設備投資（多くが1000億ドル超）が期待を膨らませ、不安定さを生み出し、相場をリセットする可能性があると主張する。注目すべきは、バリーのバランスの取れた戦略だ。勢いを追いかけるのではなく、停滞局面やレンジ相場の間にロングもショートも仕掛け、蓄積していく。暗号資産やその他の急速に動く市場の投資家にとって、この動きは、機会は値上がり局面だけでなく横ばいの相場でも現れることが多い、という教訓になる。そして、AIのような過熱テーマを乗りこなす戦略として、ヘッジされ、確信に基づくポジションを取ることが有効になり得るということでもある。続きを読む：undefined/news

エテナは、合成ドル「USDe」の機関投資家向け基盤を強化するため、プライムブローカーのファルコンエックス（FalconX）を起用した。トークンの裏付け資産に、過剰担保型のステーブルコイン貸付ファシリティを追加することで、より盤石な仕組みを構築する。何が起きているのか――8月14日の発表によると、エテナはステーブルコインを、ファルコンエックスを通じて管理される過剰担保の貸付取引（ローン）に投入する。単純な相対（バイラテラル）の貸付ではなく、専用の貸付構造を通じて資金をファルコンエックスの機関投資家向け貸付オペレーションへ振り向ける「倉庫（ウェアハウス）型」の資金供給を行う。\n\nこの取引の下で、ファルコンエックスはエテナの資本を用いて、自社のバランスシート上での貸付を拡大できる。エテナは、ファルコンエックスのローン組成（オリジネーション）および担保付貸付プラットフォームによって支えられる貸付の収益性が、リスク調整後の観点で魅力的だと見込んでいる。ただし、両者はコミット額、見込リターン、満期、適格担保については開示していない。\n\n構造の仕組み（LlamaRiskによる）――LlamaRiskが8月4日付で行った法務レビューでは、エテナが、ファルコンエックス・インターナショナル・レンディング・オポチュニティーズSPC（ケイマン諸島のビークル）に対して設定される、リボルビング型の上位優先・担保付信用枠（リボルビング・シニア・セキュアド・クレジット・ファシリティ）におけるリードレンダーとして機能することが示されている。同SPCは、隔離されたポートフォリオ（SP 1）のために設計されており、ファルコンエックス・グループ内で破産隔離（bankruptcy-remote）となるよう構成される。\n\nビークルは、当該ファシリティの資金使途として、2社のファルコンエックス起点（オリジネータ）によって組成された、暗号資産担保型の機関投資家向けローン債権を購入できる。これらの債権およびビークルが保有するその他の資産は、担保としてエテナに差し入れられる。\n\nLlamaRiskによれば、エテナはビークル内の全資産に対して最優先の担保権（first-priority security interest）を保有し、エテナの請求に劣後するその他の債務が設定される。特別目的会社（special purpose）および分離（separateness）に関するコベナンツは、他のファルコンエックス事業からの「伝播（contagion）」を抑えることを意図している。\n\nエテナは、毎営業日、ローン単位でのレポーティングを受け取ることができ、関連する担保についてウォレットアドレスとの突合により、オンチェーンで検証できる。商業的な閾値、担保比率、価格の詳細は機密のままとされる。\n\n重要な点――そしてリスク――過剰担保は、借り手が受け取るステーブルコインの価値以上の価値を担保として差し出すことを要求する。これにより、担保の価値が下がった場合に清算できるバッファが形成される。このバッファは貸し手の保護を高めるが、市場リスク、オペレーショナル・リスク、またはカウンターパーティ（取引相手）のリスクを取り除くものではない。\n\nLlamaRiskの枠組みは、USDe準備（reserves）の中で担保条件が最重要の防御になると示している。すなわち、適格担保、評価方法、最低担保比率、マージンの仕組み、カストディ（保管）、および執行可能な清算（liquidation）権である。清算権は、長い事前通知期間、裁判手続、あるいは経営の苦しい借り手からの協力に依存すべきではないと警告している。市場の急変によって、担保バッファがすり減り得るためだ。\n\nファルコンエックスは、貸付部門を「オーダーメイドの機関投資家向けクレジット構造」を提供するものとして説明している。期間の違い、担保の種類、通知期間を含み、マージンローン、OTC（店頭）貸付、プライムブローカレッジのクレジット、イールド（利回り）アレンジなどが含まれる。\n\n背景と透明性――エテナとファルコンエックスには、すでに業務上の関係がある。2025年9月にファルコンエックスはUSDeのサポートを追加し、承認された機関投資家が合成ドルを取引・保有し、クレジットまたはデリバティブのポジションの担保として利用できるようにした。\n\nエテナは2026年に機関投資家向け貸付プログラムの構築を開始し、3月および4月にアンカレッジ・デジタル（Anchorage Digital）、メープル・インスティテューショナル（Maple Institutional）、コインベース・アセット・マネジメント（Coinbase Asset Management）との初期パートナーシップを確定させた。オフチェーンの貸付ポジションは、エテナのプルーフ・オブ・リザーブ（準備）報告および透明性ダッシュボードに含まれており、新たなカウンターパーティは自動的なオンボーディングではなく、別途審査を受ける。\n\n7月3日時点で、機関向け貸付はUSDeの裏付けの約3億1000万ドル（6.9%）を占め、推定年間利回りは4〜7%だった。DeFiの貸付が最大の枠で、約20億ドル（46%）をAave、Morpho、Kamino、Jupiterにまたがって占めていた。流動性の高いステーブルコインは約35%。トークン化された実世界資産は約11.2%。また、暗号ベーシスポジションは約3900万ドル（1%）まで低下している。エテナは総合的な裏付け比率を101.59%と報告し、準備基金は約6200万ドル。償還（リデンプション）に利用可能なステーブルコインとしては約12億ドルがあり（USDtb、PYUSD、USDC、USDT）、それらが挙げられている。\n\nより広い市場の動き――USDeの機関投資家向け配分は拡大している。6月にはブラックロックが、同社のアラディン投資プラットフォームにUSDeを統合し、エテナはホワイトラベル製品の主要な準備資産として、ブラックロックのBUIDLトークン化マネーマーケットファンドを選定した。同時期に、ステーブルコインX（StablecoinX）はSPACマージャーを通じてNASDAQへの上場を完了し、USDEのティッカーで取引を開始した。\n\n規制面の繊細さ――ファルコンエックスは、規制上のプロファイルが異なる複数の関連会社を通じて事業を行っている。CFTCの登録スワップディーラー一覧にはファルコンエックス・ブラボー（FalconX Bravo Inc.）が含まれる。ファルコンエックス・デルタ（FalconX Delta）はマネーサービス業としてFinCENに登録されており、適用可能な場合、州のマネートランスミッター規則の対象となる。一方で、エテナの信用ファシリティは米国ではなく、ケイマン諸島の隔離ポートフォリオとの契約である。LlamaRiskは、執行可能性と分離の評価の際に、この点の違いを詳細に検討した。\n\n注意書き（注）――ケイマンの隔離ポートフォリオを用いることは、破産の遠隔性を高めることが目的だが、ファルコンエックス関連会社に対する過去の規制当局の精査は依然として重要な意味を持つ。2024年5月、CFTCはセイシェルの事業体であるファルコン・ラボス（Falcon Labs）に対し、未登録のデリバティブへのアクセス提供を行ったとして和解し、返還金（ディスゴージメント）と、是正措置および協力を反映した減額後の民事罰を命じた。\n\n要点――エテナのファルコンエックスとの取引により、USDeの準備に対して、より制度的で過剰担保型のステーブルコイン貸付レイヤーが追加され、ファルコンエックスにはより運用可能なクレジット能力がもたらされる。構造は、最優先の担保請求、日次の透明性、法的な分離を強調しているが、それでも市場が反転した場合に保有者を守るためには、執行可能性と迅速な清算メカニズムに依存する。\n\n続きを読む：undefined/newsのAI生成ニュース