红豆加冰

今日两大热点牵动全球市场神经：一边是美伊在阿曼的谈判陷入“只谈不进”的尴尬，特朗普明明摆足军事姿态，却迟迟不愿动手；另一边是中国监管层罕见“双管齐下”，八部委加码虚拟货币高压监管，证监会却为境内资产境外发行资产支持证券代币开了口子。看似无关的两大事件，背后都藏着各方势力的深层博弈，结合最新实时数据与动态，咱们逐一拆解核心逻辑。
第一部分：美伊阿曼谈判陷僵局，特朗普“按兵不动”的4重核心心态

大洋彼岸的OpenAI似乎按下了Sora的“暂停键”，但中国科技巨头的反攻，来得比所有人想象的都快。
2026年春节前夕，字节跳动发布AI视频生成模型Seedance 2.0。影视飓风创始人Tim用“海啸”来形容这一刻：“这不是一个小的技术革新，而是会推走行业所有过去流程和沉淀。”
游戏科学创始人冯骥的体验感更复杂。他在震撼之余，罕见地流露出迷茫：
“打个不恰当的比喻：如果AI将把内容生产的卡尔达肖夫指数从I型提升到了II型文明，不是强100倍，而是强100亿倍，那会是个怎样的世界？我不知道。”
但他给出了一个眼下就能验证的判断：
“内容领域必将迎来史无前例的通货膨胀。”
这不是杞人忧天。
就在冯骥发声的同时，周星驰经纪人陈震宇正在社交平台愤怒质问：大量AI生成的“周星驰”二创片段在短视频平台疯传，“这些属于侵权吗？相信创作者应该已经盈利。”
同一个工具，有人看见海啸，有人看见浪潮，有人已经驾船出海。
而水面之下，四个行业的成本地基正在塌方。

01 从“抽卡”到“导演”：玩具终于变成工具
过去一年，AI视频最大的痛点是交付性。
创作者深陷“抽卡”困局：为了一个不崩坏、一致性的几秒钟镜头，需要反复生成数十次。面部表情错位、背景闪烁、角色漂移——这些问题让Sora、Runway、可灵、即梦都停留在“炫技”阶段。
Seedance 2.0的核心突破，在于把“抽卡”变成了“可交付叙事”。
第一，多模态输入。文本、图片、视频、音频——几乎所有格式都可以作为参考素材输入。首次登录即梦的用户，1元开通自动续费即可使用。
第二，“导演级”叙事理解。这是真正让专业人士震惊的能力。模型不仅能理解复杂的叙事逻辑，还能自动调度镜头语言：近景推拉、远景横移、特写聚焦，全部模拟真实摄影机运动。输入“少年在暴雨中奔跑，回忆童年与父亲放风筝”，模型会自动构建起承转合——开场高潮、闪回、情感回落、结尾留白。
第三，角色与画面一致性。跨帧角色五官不漂移，背景不闪烁，连贯剧情表达成为可能。
开源证券研报将其称为AI影视的“奇点时刻”。
这意味着什么？一位行业人士通过三方实测发现：制作一个90分钟项目的成本，从一万多元直接降到两千多元；一个5秒特效镜头的成本，从三千元降至仅3元。
长江证券的分析报告揭示了深层变革：视频生成的可用率直接达到90%以上，意味着实际成本无限逼近理论成本。
冯骥用“通货膨胀”来形容这个逻辑：
“一般性视频的制作成本将无法再沿用影视行业的传统逻辑，开始逐渐趋近算力的边际成本。传统组织结构与制作流程会被彻底重构。”
02 成本塌方：四个行业的第一波震感
当边际成本趋近于零，依托于旧成本结构建立的商业模式将首当其冲。
电商领域是最直接的震中。商品展示、场景演绎、功能说明视频不依赖复杂的艺术叙事，只在于清晰的信息传递。过去依赖“信息差”和“技术门槛”生存的低端视频外包公司、淘宝拍摄基地，正在经历寒冬。视频制作从专业外包服务转向商家自有的日常运营。
游戏行业的革命悄然开始。世界观演绎、概念验证、买量素材视频的成本指数级下降。北京一家游戏公司内部人士透露，公司已经对Seedance 2.0启动小规模测试。更多项目将在更早阶段被验证，也将在更早阶段被淘汰。
视频平台面临分发逻辑的根本重构。对于抖音、快手而言，Seedance 2.0带来的不是内容增量，而是供给井喷。平台的核心竞争力正在彻底转移到“筛选与分发”机制上——谁的算法能更精准地从海量AI生成内容中淘出金子，谁的商业转化效率更高，谁就是赢家。
资本市场已经做出反应。Seedance 2.0发布后，快手股价一度跌超5%。
影视制作正在经历流程的降维打击。传统影视遵循线性工业流程：海量素材拍摄→剪辑师取舍组接→构建叙事逻辑。而在Seedance 2.0的逻辑里，模型生成视频的那一刻，已经同步完成了“剪辑”工作——它交付的不是零散素材，而是具有连贯时空关系的“成片”。
未来的创作流不再是“拍摄+剪辑”，而是“提示词+生成”。剪辑师的职能正在从“操作工”向“指令工程师”或“审美把关人”转型。
当然，Seedance 2.0远非完美。物理逻辑仍会崩坏：液体悬浮半空、手臂穿透墙壁；不可编辑性是专业场景的硬伤——若不满意，只能重写提示词再试。
但技术迭代的速度，远超市场预期。
03 IP的“护城河”：为什么侵权反而证明了稀缺
Seedance 2.0发布后，短视频平台迅速被“AI周星驰”刷屏。
《大话西游》《喜剧之王》的经典片段被批量二创、恶搞，甚至生成了从未发生过的荒诞剧情。周星驰的面部表情、标志性笑声、经典台词风格，被用户低成本复刻。
2月9日，周星驰经纪人陈震宇公开发文：“想问一下，这些属于侵权吗（尤其这两天大量传播），相信创作者应该已经盈利，而某平台是不是都放任不管提供给用户生成发布？”
山东政法学院副教授彭东的回应很直接：“这肯定是侵权。只要面部特征足以让公众识别为周星驰本人，就落入肖像权保护范围。使用这些形象为牟取利益进行传播，明显超出个人合理使用范畴。”
但如果我们从商业逻辑深处看，这场侵权风波恰恰反证了顶级IP在AI时代的极度稀缺性。
未来在泛滥的AI生成内容洪流中，技术本身不再是壁垒——因为每个人都拥有同样的Seedance 2.0。
真正的壁垒，依然掌握在IP所有者手中。
正因为市场上充斥着大量“高仿”的周星驰，才更显出“真·周星驰”的不可替代。当内容供给不仅过剩而且“通货膨胀”时，用户的时间和注意力变得前所未有的昂贵。能够瞬间捕获注意力的，依然是那些经过时间验证、具有强大情感穿透力的经典IP。
AI降低了制作的门槛，却无限拔高了“辨识度”的价值。
对于IP所有者而言，前景并不黯淡。沉淀多年的IP资产将不再仅仅是被侵权的对象——通过正版授权，在AI的杠杆下，它们可以通过无数创作者的手，实现商业价值的指数级放大。
真正被逼入墙角的是谁？
是没有IP、只靠“信息差”和“技术门槛”生存的执行层。

04 创作者重生：为什么AI淘汰不了真正的“人”
Seedance 2.0爆火之后，很多人问我一个同样的问题：
“你们这些内容创作者——写字的、拍视频的——以后是不是都会被替代？”
我想都没想就回答：不会被完全替代。
AI只会替代一部分，而能被替代的，恰恰不是最值钱的那一部分。
能被替代的是什么？
流水线内容。立场不清晰的表达。换个人出镜效果完全一样的东西。
AI非常擅长这些。它的学习能力远超人类大脑，能快速消化现有素材风格，生成结构完整、逻辑通顺、甚至看起来“很牛逼”的文字和视频。
身边已经有朋友用AI写长文，短期流量确实不错，哪怕账号没什么粉丝基础也有机会突然起量。
但问题是，这种流量几乎无法沉淀。
为什么？
因为流量不等于IP。IP的核心从来不是“内容”，而是“人”。
2025年，拥有四百多万粉丝的创作者“叶来香”陷入困境。他用一片片叶子雕琢人物画像，换取了市井生活中的酸甜苦辣。但随着AI批量复刻他的创意，相似账号大量出现，流量持续下滑。
他的反思很朴素：“AI或许首先替代雕刻叶子这样的技术活，但AI怎么能替代情感方面的问题？还是要真心换真心。”
在他的评论区，粉丝们依然在讲述自己的故事；走出手机屏幕，饭店老板们也因为一片叶子在线下结缘。
另一位创作者米三汉，凭借450分钟深度讲解《红楼梦》的超长视频，在抖音收获超过1200万点赞、3亿浏览量。他试探过AI，但最后的选择是“零使用”：
“AI创作的文案就像是‘行尸走肉’。我们会感觉它进步飞速，有时写得确实很巧妙，但是体会不到文字的感情。 ”
这是创作者面对技术碾压时找到的价值锚点。
荷兰百万粉博主kwebbelkop用4年时间打造了AI分身Bloo——一个由AI驱动、全流程自动化的虚拟主播。Bloo每年收入超百万美元，90%的制作流程已被AI接管。
但kwebbelkop依然坦诚：“AI视频还是缺点‘人味儿’。我的灵魂由人类赋予，而我的进化由AI驱动。”
再换一个视角：商业变现。
内容创作的终点几乎绕不开商业，而商业需要人与人之间的合作。品牌信任、复杂沟通、风险承担、临场判断——这些都是“人类情商行为”。
前段时间Kaito API被断，是一次伟大的实验被阶段性终止。
人太复杂了。社交、信任、博弈，这些都无法机械化。AI很难知道如何和不同的人沟通，在不撕破脸的情况下达成更好的共识。
结论其实很清楚：
AI可以替代“智商层面的重复劳动”，但情商、审美、判断和表达欲——一切带有艺术性、创作性、价值判断的东西——本质上都没法被100%替代。
所以，AI时代不是内容创作者的末日。它更像一场出清：真正有判断力的创作者，只会更稀缺。

05 尾声：不要停止思考
回到开头。
冯骥在体验完Seedance 2.0后，最后一句话是：
“但我很庆幸，至少今天的Seedance 2.0，来自中国。”
技术迭代的速度确实让人焦虑。2024年2月，Sora 1.0成为全球首个支持生成长达60秒视频的模型；2026年1月，Seedance 2.0实现多模态输入生成60秒原生音频叙事大片。
不到两年。
我问朋友：AI替代了大批岗位，以后挣钱的到底是哪些人？
朋友回答：会用AI的人。
听起来残酷，但这确实是时代的分水岭。
创作者某种意义上也是媒介——一个通过自我观点输出的“电视台”。如果不跟上新闻的步伐，就是会被淘汰，没有所谓完全的舒适区。
我的视频也断更过。所有创作者都会经历这个阶段。没有直线上升的流量，只有反复打磨、螺旋式上升的路径。一个又一个瓶颈期，持续思考如何不断推陈出新。
焦虑过后，我想清楚了。
不是应该被工具的速度吓退，而是学会驾驭它。以前我会花大量时间在信息整理、结构搭建、资料归纳上。现在这些重复劳动，AI可以完成60%。相当于我在自己这家公司的不同岗位里，有了不同的助理。
这是一个杠杆。
没有底层能力的人，用杠杆只会放大空洞。
有判断的人，用杠杆会放大价值。
当工具变得唾手可得，决定内容高度的，将不再是会不会用软件，而是脑海中那个关于世界的构想——是否足够独特。
独立导演的一句话，我一直留着：
“我宁愿用手机拍粗糙的故事，也不愿用AI生成完美的废话。”
最后，如果你已经读到这里，说明你对这波红利是认真的。
整理6个可以直接上的方向：
AI视频代工：卖给不想折腾的博主，300元/条起
垂类矩阵：萌宠/土味/短剧，一人=一个MCN
卖Prompt/SOP：赚信息差，卖结果不卖苦力
B端素材服务：帮实体店做云拍摄，降维打击
陪跑培训：教别人怎么用工具，永远是好生意
IP定制：做技术大佬的数字分身，高溢价
工具已经放在那里。
有人看见海啸，有人看见浪潮，有人已经驾船出海。
你呢？

春节假期前离岸人民币对美元汇率盘中一度升破6.91关口，创下2023年5月以来新高，汇市涌动表面下的金融战略调整，正引发市场对经济走向的深层思考。
春节假期临近，人民币汇率持续升值。2月10日，离、在岸人民币兑美元汇率盘中一度升破6.91关口，当日人民币兑美元中间价报6.9458，上调65个基点，均创2023年5月以来新高。
美元指数走弱背景下，人民币对美元即期汇率1月26日盘中最高升至6.9539，再度创下2023年5月17日以来的新高。在离岸市场上，离岸人民币对美元汇率1月26日盘中最高升至6.9445，创下2023年5月13日以来的新高。
01 汇率走势
近期人民币汇率表现确实让市场感到一丝“春意”。自2025年下半年以来，人民币稳步升值，截至1月末，人民币兑美元汇率已经连涨了六个月。
前一个交易日升破“7”关口后，人民币对美元中间价继续走强。1月26日，中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元中间价报6.9843，调升86个基点。
春节前是人民币季节性升值窗口，节前外贸企业通常集中结算出口货款，将美元兑换成人民币发放工资、年终奖、支付货款，形成“美元供给增加、人民币需求上升”的格局，直接推动了人民币汇率的走强。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。

02 深层逻辑
从表面逻辑看，本轮人民币对美元升值背后有直接原因：美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击。
近期美国政府的对欧政策再起波澜，而市场高度警惕日本政府可能出手干预汇市，推动日元对美元汇价大幅上涨。这些都影响美元指数出现一轮快速下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。
但更深层次，国际观察家们注意到一个微妙动向：中国监管机构被报道建议国内银行限制购买美国国债，并要求高风险敞口的银行削减头寸。
中国官方持有的美国国债规模已从2013年的峰值下降，目前约为6830亿美元，为2008年以来的最低水平。中国已经从美国最大的债权国下滑至第三位，位于日本和英国之后。
03 战略调整
人民币升值背景下，一场关于中国经济战略方向的讨论正在展开。上海交通大学高级金融学院张春教授认为，人民币升值利大于弊，能够增加人民币的国际购买力，对经济转型有积极作用。
他表示，二十年前大家对人民币升值非常敏感，主要是担忧出口企业受影响，现在升值最大的好处就是：人民币值钱了，人民币的国际购买力增强了，可以买更多东西了，进口更多东西了。
这为中国经济向消费主导、消费驱动的模式转型创造了条件。老百姓有钱了、国家有钱了，就可以有更多的钱进行消费。这可能是当前人民币升值最大的好处。
人民币升值还有一个好处，有利于减少高额贸易顺差带来的国际压力。中国今年的贸易顺差已经超过1万亿美元，这是历史上没有哪个国家达到过的高度。
04 国际反应
对于人民币持续走强，美国财政部长斯科特·贝森特表达了看法。他在巴西圣保罗举行的会议上表示，当前美中关系处于“非常舒适的状态”。
但贝森特特别指出，中国长期保持1万亿美元贸易顺差的情况不可持续，世界经济需要中国实现经济再平衡。这一表态与美国国内对中国减持美债的担忧相互呼应。
国际分析认为，中国建议银行限制美元敞口，主要是为了分散风险，而不是认为美国债务风险增加。这是对地缘政治不确定性的回应，包括特朗普对美联储独立性的威胁和变化的贸易政策。
一位美国财政部前官员指出，中国减持美国国债并不是恐慌性抛售，而是一个更广泛趋势的一部分，即各国央行和投资者正在分散投资，减少对美元的依赖。

05 政策导向
面对市场波动，中国人民银行明确表达了政策立场。2026年1月15日，央行副行长邹澜在国务院新闻办公室发布会上强调：“中国是负责任的大国，没必要也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势”。
“中国汇率政策是清晰的、一贯的，坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”邹澜表示，人民银行将继续坚持这一点，并保持人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。
这种官方表态与市场观察形成有趣对比。建行金融市场部刘猛撰文指出，展望2月，从外部看，随着利多美元的因素正在积聚，美元走势有望在2月企稳。
从内部看，作为前期支撑人民币走强的核心动能，企业结汇的支撑力度环比减弱，预计人民币兑美元将恢复双向波动走势。
06 市场影响
对普通人而言，人民币升值最直接的实惠是海外购买力明显提升。春节期间计划出国旅游的消费者，换外币会更划算，相当于旅行费用“省了一笔”。
海淘代购的成本也会降低。如果家里有孩子出国留学的，感受最深。前两年一万美元要花费七万多人民币，现在只要不到七万，几年学费加生活费算下来，确实能节省一大笔钱。
人民币升值带来的另外一个好处就是，国际资金将会加大对国内资本市场的投资。如果国际投资者用6.9的汇率换入大量人民币，买入境内的股票或债券等金融产品。随着人民币汇率不断上升，即使股票或债券本身没有盈利，最后换回美元也有汇率的收益。
国联民生证券宏观团队指出，从历史经验来看，春节前后人民币升值与股市上涨呈现较强正相关性，其中港股对资金流动的敏感性更高，表现更为突出。
07 未来展望
北大国民经济研究中心研究报告认为，在当前复杂多变的国际环境下维持人民币汇率走势相对稳定，减少大幅波动，防风险稳外贸是重要的。预计2月人民币兑美元汇率在6.85～7.05区间震荡前行。
长期来看，国际分析指出，中国的货币国际化战略不会改变。中国寻求降低对美元的依赖，创造更多元的国际货币格局。中国央行行长潘功胜曾明确表示，政府的目标是实现国际货币体系的多极化，减少美元的过度主导作用。
中国的举措被视为更广泛的去美元化趋势的一部分。这一趋势不仅涉及中国，也包括印度、巴西等其他减持美国国债的国家，反映出对美元主导地位的担忧日益增加。
Atlantic Council高级研究员指出，中国有意识地降低对美元依赖的抱负仍将继续，中国政府会不断寻找让美国和美元日子更不好过的方法。
人民币升值引发的跨境资本流动变化，将推动股市、债市、大宗商品等大类资产进行重新定价。市场人士预计，春节后人民币市场的季节性结汇因素将显著减弱，人民币汇率的强势表现可能有所退坡。
同时，假期期间美元也未必会一路下跌，仍需警惕美元指数在短期超跌后的反弹风险。春节期间海外市场经济数据、投机行为等因素都可能引发人民币汇率出现波动。
一场围绕人民币汇率的深刻转变正在发生，它既反映了中国经济的内部转型需求，也映射出全球金融体系多极化发展的必然趋势。

芒格之所以是“阅读大师”，不仅因他读得多，更因为他将阅读转化为智慧与决策的系统。以下是他留下的线索：

📚
投入与坚持

阅读是高成本的事，需要持续投入时间。芒格无论去哪都带书，早餐前雷打不动先阅读。
没有大量时间浸润，很难真正擅长——就像从未下水的人不可能学会游泳。

🧠
理解与连接

阅读的真正难点，在于把信息与个人经历融合，织成一张“思维之网”。
芒格通过跨学科阅读，建立起“多元思维模型”，这是他解读世界的工具箱。

🔁
阅读 → 实践 → 作品

阅读必须导向行动，最终打磨出能创造价值的“作品”。
对芒格而言，这个“作品”是伯克希尔·哈撒韦——不仅为自己与股东创造财富，更为众多企业、员工、客户提供价值。

那么，如何向芒格学习阅读？

1️⃣
持续且聚焦

养成每日阅读的习惯，并锁定高质量信息源。芒格说：“我们从优秀的商业期刊中学到的，比其他任何地方都多。”
选择你关注领域的顶级刊物，才能高效积累行业洞察。

2️⃣
从被动接收，转向主动建模

芒格强调：要将读到的内容与底层理念框架联系起来。
比如看到“奈飞涨价但用户增长”，不仅看作新闻，而是问：
可用什么模型解释？（如供需原理、定价权）

这对投资意味着什么？（企业盈利预期、风险变化）

3️⃣
积累“思维模型”并划定使用边界

跨学科阅读，掌握不同领域的核心框架（如经济学、心理学、物理等）。

将模型分类、连接，并明确其失效情境——避免“手里只有锤子，看什么都是钉子”。

4️⃣
培养能“捕捉观念并行动”的性情

芒格指出，智慧不仅来自阅读，更需要一种性情（Temperament）：
保持好奇与开放，敢于抛弃旧观念；
在行动上既能“积极等待”，忍受漫长与无聊，又能在关键处果断逆行。
如果你天生情绪波动大，可通过阅读历史与传记训练“钝感力”，或诚实接受局限、借助指数基金等工具。

✨
最小行动建议
下次读到商业信息时，问自己三个问题：
这对应哪些思维模型？
这些模型的边界在哪里？
基于此，我的下一个动作是什么？（买/卖/等待）

阅读不会自动变成智慧。芒格的方法，是把阅读变成一套决策系统——通过框架连接信息，通过纪律落实行动，在时间中迭代出自己的投资哲学。

86.3万人のフォロワーを持つXアカウント、多くのブロックチェーンの巨頭が「自らスタンバイ」した合成写真、さらにフォーブスのエリートリストやBNBチェーンの最高収益責任者の光環が加わっています。これは業界の権威に見えますが、実際には巧妙に設計された詐欺です。
CZのXアカウントのスクリーンショットは、Wei威が投稿した偽の合成写真を明らかにしました。写真の中でCZの服の色は彼自身の着用習慣と一致せず、明らかに偽造の痕跡が存在します。この発見は、潜在的な詐欺の罠を暴露しただけでなく、暗号通貨コミュニティ全体に警鐘を鳴らしました。

01 仮面舞踏会
デジタル通貨の世界で再び真偽が判別しがたい騒動が繰り広げられています。2026年2月、バイナンス創業者CZは、ソーシャルメディアXで警告を発し、86.3万人のフォロワーを持つアカウント「Wei威」の偽造行為を暴露しました。

2016年のメールで、ジェフリー・エプスタインはサウジアラビアのコンタクトに自分の暗号世界の人脈を示しました：「私はいくつかのビットコインの創始者と話をしましたが、彼らは非常に興奮しています。」
デジタル通貨の歴史に関する隠された章が、エプスタイン文書の公開と共にゆっくりと展開します。一般の投資家がビットコインのK線チャートを分析している間に、金融、テクノロジー、権力の核心を越えた暗号ネットワークが、デジタル通貨の初期段階ですでに静かに編まれていました。
このネットワークの重要なノードには、中本聰の謎の周縁、ビットコインのコア開発者の報酬の来源、規制当局の上層部の学術任命、そしてシリコンバレーの大物の投資戦略が含まれています。

銀は28%急落し、ビットコインは暴落し、韓国株式市場はサーキットブレーカーが発動しました。大洋の向こう側からの人事任命によって引き起こされた金融嵐が、世界の市場を席巻しています。
銀価格は1月30日に28%急落し、1980年以来最悪の単日パフォーマンスを記録しました；金は9%下落し、2013年以来の最大の下落幅となりました。
その一方で、ビットコインは8万ドルの壁を割り込み、2025年4月以来の最低水準を記録しました。
以前の韓国株式市場はサーキットブレーカーを発動しました。これらは一見分散した出来事ですが、すべてが同じ引き金を指し示しています：アメリカのトランプ大統領がケビン・ウォッシュを次期連邦準備制度理事会の議長に指名しました。

🚀 次世代Web3インフラが登場：Vanar Chain（$VANRY ）が真の採用のために構築している理由

スケーラブルで安定した、真に使えるインフラがWeb3の未来を定義する時代に突入しています。多くのプロジェクトがハイプを追いかける中、@Vanar はマスアダプションのための基盤を構築しています — ゲーム、AI、没入型デジタル体験に焦点を当てています。

Vanar Chainの特長はこれです：
✅ 高性能＆低コスト：独自のハイブリッドコンセンサスメカニズム（PoR + DPoS + PoA）によって、Vanarは迅速なトランザクションの確定、ほぼゼロの混雑、そして一貫して低い手数料を実現 — 高頻度アプリケーションに不可欠です。

当纳斯达克的绿色股价掩盖黑金恶臭，当 AI 引擎的光鲜外壳沦为洗钱工具 ——$APP 这场横跨东南亚黑产与华尔街资本的惊天骗局，正被层层撕开！

纳斯达克屏幕上，$APP（AppLovin）的绿色股价曾让无数投资者趋之若鹜，号称 “AI 驱动的移动互联网未来”。但一份 36 页的法证调查报告，却撕开了它的狰狞面目 —— 这不是科技独角兽，而是东南亚犯罪集团的 “黑金漂白机”。
2026 年 1 月 21 日，面对 CapitalWatch 的洗钱指控，AppLovin 通过和 Yahoo Finance 紧急回应，将指控斥为 “虚假且经济上不可行”。然而这份苍白的辩解，非但没能洗清嫌疑，反而在铁证面前暴露了其合规失职与证券欺诈的真相。更重磅的是，CapitalWatch 已明确预告：后续还有 3 份实锤报告即将发布，这场围绕 $APP 的风暴才刚刚开始。

市場の喧騒と株価の変動の外には、より現実的で持続的な尺度が存在する。
企業の「内在価値」を評価することは、バフェットとチャーリー・マンガーの生涯の投資哲学の基礎である。彼らは、企業の内在価値を正確に評価することが、市場の誤った価格設定を発見する鍵であると信じている。これはベンジャミン・グレアムが言ったように、「40セントで1ドルの価値を買うこと」が目標である。
しかし、この聞こえは簡単な理念は、実践するとなると一つの芸術である。私たちがこの二人の投資の達人がどのように行っているのかを見てみよう。

01 内在価値：キャッシュ・ディスカウントではなく数字ゲーム

一つの関税の脅威が、米国株先物、暗号市場、地政学的秩序を同時に揺さぶった；灰色のクマが資本の迷宮に入ると、すべての旧来の避難所が警報を発している。
本週、全球金融市場は高度に濃縮された「嵐の目」に入る。表面上は、これは地政学的対立、重要なデータ、四半期決算に満ちた忙しい取引週間に過ぎない。しかし、トランプが欧州に対する関税の脅威を示し、暗号通貨の急落、中国のデフレーションの螺旋が深まる中、個人投資家のオプション熱が収まらず、アメリカがレアアースに戦略的な賭けをするという複数の手がかりを並べて検討すると、より深い、緊張感に満ちた景色が浮かび上がる：私たちは旧秩序が急速に崩壊し、新しいルールが野蛮に成長し、市場の論理が完全に再構築される「トランプ取引」の時代にいる。

トランプの大統領のサインが紙面をなぞる中、国際機関離脱のリストは雪崩のように延びており、多国間主義の基盤が一つ一つ取り除かれつつある。
ホワイトハウスは1月7日に声明を発表し、トランプ大統領が大統領メモランドに署名し、アメリカが66の「アメリカの利益に合わない」とされる国際機関からの離脱を発表した。これらは非連合国機関35機関と連合国実体31機関を含む。
これらの機関のリストは驚くべきものだ：国連人口基金からグローバル反テロフォーラム、国連エネルギー機関、国際司法と法治研究所までが含まれる。そして前日、アメリカは国連近東パレスチナ難民救済事業団（UNRWA）への支援の一時停止を発表した。

一年前まで低迷していた記憶装置半導体産業は、今やAIの波に乗り、最も注目される金鉱と化している。
年初から世界市場は「加速」のスイッチを押した。サムスンはAI用記憶装置で大儲けし、利益は歴史的新高を記録。マスク率いるxAIは200億ドルの資金調達を獲得、評価額は2300億ドルに達した。トランプの数々のSNS投稿が米株式市場を揺るがし、不動産や防衛関連株は「急降下・急上昇」の連続。さらに重要なのは、2026年の中国経済の行方についても徐々に明らかになりつつあること。『第十五次五カ年計画』の始まりに、新たな機会と課題が眼前に立ちはだかっている。