El Matador 223

#MarketRebound 暗号資産の世界では、安定コインの「リターン」についてよく語られます。しかし、このリターンは自動的なものではありません。安定コインは、基準となる価値（ユーロ、ドル、資産のバスケットなど）に近い状態を維持するために設計されたデジタルトークンに過ぎません。それ自体では配当や利息を分配することはありません。潜在的な利益は、これらのトークンを第三者のサービス、貸付プラットフォーム、流動性プール、あるいは資本の提供に対して報酬を支払うネイティブリターンの安定コインに預けたときにのみ現れます。
この記事では、これらの収入がどのように形成されるかを理解するための明確で中立的なパノラマを提供します：主要なメカニズム（レンディング、DeFi、利回りを生むもの…）、観察される金利のレベル、およびそれらを変動させる要因（借入需要、流動性、インセンティブ、規制）についてです。また、監視すべき特定のリスクについても触れます。目的は純粋に情報提供であり、いかなる場合でも投資アドバイスを構成するものではありません。

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#LemonCard レモンはビットコインに裏打ちされたクレジットカードを提案します

2026年1月14日、レモンは特にX（以下のメッセージを参照）で、新しいVisaクレジットカードの発表を行い、ビットコインを担保にアルゼンチンペソでのローンにアクセスできることを発表しました。このカードを取得するには、ユーザーは0.01 BTC（現在の為替レートで約960ドル）を担保として預け入れる必要があり、1百万ペソ（現在のARS/USDの為替レートで約690ドル）の限度額を持つクレジットカードを受け取ります。0.01 BTCは担保として固定されますが、現地通貨に売却または換金されることはありません。その後、預け入れたビットコインの金額やクレジットの限度はユーザーが設定できるようになります。Visaクレジットカードは、0.01ビットコインを担保にしてアルゼンチンペソで最大1百万ペソまで借りることができます。BTCの価値の保存の役割は、高インフレの国々で非常に評価されています。カードの維持費は月額7,500ペソ（約5ドルUS）ですが、最初の3ヶ月は無料で、月に150ドルUS以上の暗号通貨を購入するユーザーは免除されます。「私たちは、ビットコインを担保としたペソでのクレジットアクセスの簡単な形を作りました。銀行の履歴やクレジットスコアは必要ありません。(…) ビットコインは人類の歴史の中で創造された最大の価値の保存手段であり、新しいデジタル経済の基盤となる通貨です。」最終的には、ユーザーがビットコインの預金とクレジットの金額を設定できるようにすることに加え、レモンはUSDCやUSDTなどのステーブルコインを通じて米ドルでの支払いを可能にすることを望んでいます。この革新的な取り組みは、アルゼンチン人がビットコインで貯蓄を維持しながらペソでの資金調達にアクセスできるようにし、流動性のニーズを管理するための実用的で現代的な解決策を提供します。

$BTC ビットコインは今年初め以来約10％上昇し、現在の上昇局面がより健全な状態を反映しているという考えを強めています。

デリバティブ市場はまだ完全に上昇基調に入っていない

レバレッジの撤退にもかかわらず、デリバティブ市場はまだ構造的な上昇局面に完全に移行していません。CoinGlassのデータによると、ビットコインの取引所におけるオープンインテレスト合計は約650億ドルで、10月初旬の90億ドル以上から減少しています。これはCryptoQuantの予測と大きく一致しています。

Deribitでは、ビットコインオプションのオープンインテレストの最大集中は10万ドルの価格帯にあり、約22億ドルの名目価値を占めています。このポジションは上昇期待を示しており、流通中のコールオプションがプットオプションよりも多いことを意味しています。

しかし、デリバティブ分析企業のGreeks Liveは、最近の市場活動がまだ反応的であると警告しています。これはトレンドを決定づけるものではなく、むしろ一時的な反応に過ぎない可能性があると指摘しています。

「現在の取引構造は、急激な上昇に対する反応に近い」と企業は述べ、長期的なデリバティブポジションがまだ完全に上昇市場への転換を確認していないと付け加えました。

要約

ビットコインのオープンインテレストが30％低下したことは、レバレッジの過剰利用がシステムから大きく排除されたことを示唆しています。歴史的に見ると、このような状況はより強力で持続可能な回復を支えてきました。デリバティブ市場はまだ慎重ですが、レバレッジの削減と現物市場の需要の高まりにより、ビットコイン市場の短期的な構造は改善されています。
#BTCVSETF

$BTC 10月以来最高の毎日の流入

水曜日、スポットビットコインETFは、10月7日以来最高となる1日あたり8億4360万ドルの純流入を記録しました。この数値は前日の記録（7億5400万ドル）をすでに上回り、3日連続の好調な流れを続けました。

現在取引されている12のETFのうち、8つが流入を記録しました。ブラックロックの主力製品が需要の大部分を占めており、単一の取引日で6億4800万ドルの流入を記録しました。フィデリティは距離を置いていますが、依然として堅調で1億2540万ドルの流入を記録しました。ARKと21Shares、グレイスケール、ビットワイズ、ヴァンエック、バルキリーやフランクリン・テンプルトンが管理するファンドも、プラスの流入を享受しており、これは限定的な動きではなく広範な流れであることを示しています。

合計で、この3日間でビットコインETFは17億1000万ドルを吸引しました。このペースは12月に見られた低迷と比べて明確に異なります。

機関投資家が再び攻勢をかける

多くのアナリストにとって、この動きは体制の変化を示しています。年末にかけてリスクを削減していた期間を経て、機関投資家が急速に資本をデジタル資産へ再配分しているようです。この動向は、マクロ環境が依然として不透明な中で、金融政策の見通しや米連邦準備制度理事会（FRB）周辺の緊張が、代替資産の探求を高めているという状況下で、特に顕著です。

この流入の再開は、中長期的な確信のサインとしばしば解釈されます。短期的な投機的な購入とは異なり、ETFは主に機関投資家、資産運用会社、長期的な資産配分者によって使用されています。彼らの持続的な需要は、ビットコインがポートフォリオ資産としての役割を再び信頼していることを示唆しています。
#ETFvsBTC

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#xBridge トークン化の分野は、今年の初め以来、非常に明確な加速を記録し、この期間中にその評価額が3倍以上に増加するまでになりました。しかし、伝統的な株式市場にこの革新的なソリューションを導入するためには、まだ道のりがあります。

実際、トークン化された株式 - 非公開および上場株式を合わせて - は、この分野の評価額186億ドルのうち、わずか100万ドルを代表しています。この中で、Backed Financeプロトコルは、EthereumとSolana (SOL) のブロックチェーン間でそれらを移動できるxBridgeの立ち上げを通じて、定着を試みています。

$ETH $SOL

#solana 品質の保証としての期間が重要であるなら、最近Solanaに統合された検証ソフトウェアFiredancerによって発表された約束は多くなる可能性があります。実際、その開発には、Jump Cryptoというベンチャーキャピタル会社の開発者の関与が3年間必要であり、ようやく年末に運用可能となりました。

実際、この新しいツールは最初にSolanaがクライアントソフトウェアの多様性を高めることを可能にし、バリデーターがトランザクションを検証し、コンセンサスに参加するためにブロックチェーンに接続するのを容易にし、潜在的な障害を制限することを可能にします。これはSolanaに関する最近の研究開発報告書、Heliusによればです。

$SOL

#TrumpTariffs XRP は成功しています。Ethereum ETF が資本流出を記録する一方で、XRP ETF は投資家を引き続き惹きつけています。最近、これらは管理下の資産が10億ドルを超え、新たな記録を達成しました。

XRP ETF は管理下の資産が10億ドルを超えるという歴史的なレベルに達しました。

Solana ETF も注目すべき資本流入でポジティブな動きを見せています。

XRP ETF は10億ドルのAUMを超えています。

2024年11月、SEC は保留中だったすべてのXRP ETFを承認しました。それ以来、これらはCoinGlassによって収集されたデータに基づき、4億2300万ドルの純流入を記録しています。

12月17日、これらのETFは初めて管理下の資産が10億ドルを超え、1.14億ドルを少し超えました。

CF BenchmarksのCEOであるスイ・チョンによれば、このパフォーマンスは、投資家に今や良く知られる暗号通貨であるXRPの長寿命に関連しているとされています $BTC $XRP

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#BullishIPO 強気のIPOは、投資家が企業のIPOに対して強い楽観主義を示し、上場後に株価が急速に上昇することを期待する場合に発生します。この感情は、通常、堅実な財務パフォーマンス、業界の急成長、またはブランドの強い認知度などのポジティブな要因から生じます。強気のIPOの際には、株式への需要は一般的に非常に高く、初期のオファーを大きく上回る価格でのオープニングを引き起こす可能性があります。

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