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O Bitcoin Cycle Position Composite, da Glassnode, reúne 45 indicadores de preço e dados on-chain para mostrar em que estágio do ciclo o Bitcoin se encontra. Em vez de depender de uma única métrica, o modelo observa simultaneamente lucratividade dos investidores, valorização relativa, comportamento dos detentores e outras condições históricas do mercado. As cores quentes representam períodos de euforia e possível formação de topo, enquanto as cores frias indicam medo, prejuízos e capitulação.
Neste momento, o gráfico apresenta uma leitura próxima de 19,9 pontos em uma escala de zero a cem, com 41 dos 45 indicadores situados em território de capitulação. É a configuração mais fria observada desde o colapso da FTX, no final de 2022. O predomínio do azul mostra que grande parte do excesso especulativo foi eliminada e que muitos investidores estão desanimados ou realizando prejuízo — um comportamento típico das fases mais avançadas de um mercado de baixa.
Historicamente, situações semelhantes surgiram nas proximidades de grandes zonas de acumulação. Isso não significa, contudo, que o fundo definitivo já tenha sido atingido. Segundo Rafael Schultze-Kraft, cofundador da Glassnode e criador do indicador, a leitura atual ainda não alcançou o azul mais intenso que marcou alguns fundos anteriores. Em outras palavras, o gráfico sugere que o Bitcoin está numa região avançada de capitulação, mas ainda existe espaço para novas quedas, lateralização prolongada ou um último movimento de exaustão antes da recuperação.
Há também uma diferença importante entre identificar uma região atrativa e acertar o momento exato da reversão. No ciclo de 2022, por exemplo, os indicadores permaneceram frios durante meses antes de o Bitcoin estabelecer seu fundo próximo ao episódio da FTX. O cenário atual pode seguir caminho semelhante: o preço está ao redor de US$ 65 mil, enquanto o mercado continua defensivo, com demanda e atividade on-chain enfraquecidas. Portanto, o gráfico não está anunciando uma alta imediata; ele está mostrando que o risco cíclico já diminuiu bastante em comparação com os períodos de euforia.
A principal mensagem do Bitcoin Cycle Position Composite é que o mercado parece estar muito mais próximo de uma zona histórica de acumulação do que de um topo especulativo. Para investidores de longo prazo, essa configuração merece atenção porque as melhores oportunidades normalmente surgem quando o sentimento está deteriorado, e não quando todos estão otimistas. Ainda assim, o indicador deve ser interpretado como uma medida de probabilidade, não como garantia: ele sugere uma fase potencialmente favorável à construção gradual de posições, mas não confirma que o fundo já aconteceu nem elimina a possibilidade de novas quedas.

ハードウェアウォレットはビットコインを保管するための最も安全な手段の1つと考えられていますが、それが無敵であるという意味ではありません。ここ数週間、Coldcardに関するあるインシデントが注目を集めました。特定の状況では、改ざんまたは侵害されたデバイスが、それを使用する人にとってリスクになり得ることが示されたためです。この出来事はビットコインプロトコルの安全性を損なうものではありませんでしたが、自分のビットコインの保護は、ハードウェアウォレットの品質だけでなく、ユーザー自身が講じるセキュリティ対策にも左右される、という重要なリマインダーになりました。その中でも特に重要なのが、パスフレーズの使用です。

なぜ500以上のビットコインが盗まれたのか、そしてそれはビットコインのセキュリティについて何を教えているのか
ここ数日は、ビットコインのハードウェアウォレットに関わる、これまでに記録された中でも最重要級のインシデントの1つによって注目を集めました。犯罪者は、Coinkiteが製造した特定モデルのColdcardにおける秘密鍵生成の脆弱性を悪用し、約594ビットコインを盗み、さらにそれを500以上のウォレットに分散しました。この問題はビットコインのプロトコルにあるのではなく、いくつかのウォレットがいわゆる「シードフレーズ」（シードフレーズ）を生成する方法にありました。シードフレーズは、資金へのアクセスを可能にするマスターキーです。

新しい提案によって、現在のアドレスを変更することなくビットコインを量子計算に耐性のあるものにできる可能性があります
米国のFortressによって最近発表された研究が、量子コンピュータによる将来の攻撃からビットコインを守ることを目指す提案を示したことで、暗号通貨コミュニティの注目を集めました。この取り組みは、科学的リポジトリであるIACR ePrint Archiveで公開されており、ゼロ知識証明（zero-knowledge proofs）に基づく新しい暗号メカニズムを提案しています。目的は、ユーザーが現在利用しているウォレットやアドレスとの互換性を維持することです。

今週水曜日（29日）に米上院の本会議で行われた演説で、上院議員のシンシア・ルミス氏は、CLARITY Actの可決を強く訴えた。同法案は、同国のデジタル資産市場に対する規制の枠組みを定めることを目的としている。演説の中でも特に印象的な場面で、彼女は米国が金融イノベーションでのリーダーシップを失ってはならない、と警告した。そうしなければ、企業、投資、そして人材が、すでに同分野に対するより明確で予測可能なルールを提供している国へ移ってしまう恐れがあるからだ。

AIが暗号資産から資金と注目をそらしたのかもしれない。しかし、次の強気相場の当事者こそがそれだとしたらどうだろう。
ここ数か月、多くの投資家が「AIは暗号資産市場に対する脅威になった」と考えるようになった。AI関連企業、チップメーカー、データセンター、そして技術インフラが株式市場で利益を押し上げていた一方で、暗号資産市場全体はかなりのマイナスのパフォーマンスを示した。多くの人にとって、その説明は自明に思えた。市場の新たな大きな物語が、暗号資産の世界で機会を探していた資金だけでなく、注目まで引きつけ、資金の一部も奪ったのだという。こうした見方は、最初の段階では理にかなっていた可能性がある。だが、それは、形になりつつあるはるかに深い変化を見落としているのかもしれない。

Vanguardは、ビットコインがすでに耳にすることになるであろう出来事を、また繰り返そうとしているのかもしれない。
そのニュースは金融市場の注目を集めた。世界でも最も保守的な運用会社の一つであり、歴史的に暗号資産に対して最も厳しい批判の声を上げてきたVanguardが、デジタル・アセット部門のヘッド（Head of Digital Assets）職の募集を開始したのである。この職務は、ブロックチェーン、トークン化、ステーブルコイン、デジタル・アセットのインフラ、そして新しい金融サービスのモデルといった領域に関する同社の戦略を主導することを見込んでいる。つい最近まで、自社プラットフォーム上でさえビットコインETFの取引を提供することを拒んでいた機関にとって、この動きは、無視しがたい口調の転換を意味している。

わずか数年の間に、ストライブは、独自の提案を掲げる資産運用会社から、アメリカの金融市場で最も大胆な企業の一つへと変貌を遂げました。2022年に設立された同社は、上場企業は株主への価値創出に取り組むべきであり、政治的またはイデオロギー的な課題に注意を逸らすべきではない、という考えを掲げて誕生しました。このビジョンはすぐに投資家の関心を集め、ストライブがETF業界で存在感を高めることを可能にし、数十億ドルの資産を運用しています。

Out East Summitでスコット・メルカーに最近行ったインタビューの中で、フランクリン・テンプルトンのイノベーション部門ヘッドであるサンディ・コールは、ビットコインや暗号通貨の価格をめぐる従来の議論をはるかに超える見解を提示した。彼女によれば、市場は、資産のトークン化、ブロックチェーン技術、そして人工知能の進歩によって推進される、世界の金融インフラの構造的な変革に直面しているという。どの資産が値上がりし得るかだけを議論するのではなく、コールは、今後数十年で金融システム全体がどのように別の形で機能し得るのかについて、聴衆に考えるよう促した。

ビットコイン創設よりずっと前に生まれた私たちは、巨大な洞窟の中でこの世に出てきました。それは国有通貨の洞窟です。その壁がどれほど息苦しいのか、私たちは気づいていませんでした。なぜなら、別の現実を知ったことが一度もなかったからです。私たちは、あの冷たく、暗く、限られた環境こそがお金が存在すべき自然なあり方だと信じて育ってきました。無制限に作ることができ、時間とともに購買力を失い、政府や中央銀行の決定に全面的に依存する通貨を信じることを学びました。だって、光を見たことが一度もないなら、闇はまったく普通に思えるからです。