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El mercado vuelve a máximos, pero ahora toca comprobar si la macro acompaña

Wall Street marcó una de sus mejores semanas de los últimos meses. El SP500 avanzó un 3,6%, el Nasdaq un 5,2% y el Dow Jones un 3%, con el SP500 y el Dow alcanzando nuevos máximos históricos. Pero probablemente lo más interesante no sea cuánto ha subido el mercado, sino por qué prácticamente todo ha funcionado al mismo tiempo.

Acciones, bonos de larga duración, crédito investment grade y oro avanzaron conjuntamente, configurando una especie de regreso del “everything rally”. En renta variable, además, ha vuelto una pieza que llevaba tiempo faltando… la participación de las grandes tecnológicas.

Las “Magnificas7” acumulan ya una recuperación del 13% desde los mínimos de finales de junio y se encuentran muy cerca nuevamente de máximos. Microsoft ha avanzado un 42% desde sus mínimos de junio y Amazon un 21%. Esto importa porque, dado el enorme peso de estas compañías en los índices, resulta complicado pensar en nuevos máximos sostenibles del SP500 sin su participación.

A ello se suma que los beneficios siguen acompañando. SpaceX subió más de un 20% durante la semana después de presentar unos ingresos de 7.800 millones de dólares, un 90,2% más interanual y por encima de las expectativas. Palantir avanzó alrededor de un 38% después de superar previsiones y elevar sus estimaciones para el conjunto del año.

Y el mercado espera que esa fortaleza continúe. El consenso proyecta un crecimiento del beneficio por acción del SP500 del 26% en el tercer trimestre y cercano al 10% para la compañía mediana. Si se cumple, sería el tercer trimestre consecutivo con crecimiento agregado de beneficios superior al 20%.

Hasta aquí, el escenario parece muy favorable. El problema es que parte de la última subida también descansa sobre una paradoja que debemos vigilar: las malas noticias económicas han vuelto a convertirse en buenas noticias para la bolsa.

経済的確実性が高まるまで、アメリカの消費者の感情は脆弱なままでしょう

消費者信頼感は、アメリカ経済のエンジンである小売売上高と消費者支出に対する投資家の懸念から、ここ数ヶ月注目されています。消費者信頼感が引き続き低下する場合、アメリカのGDPの約3分の2を占める消費者支出も圧迫されるのは理にかなっています。支出の減少は、経済全体に影響を与える可能性があります。

消費者信頼感指数は、経済学者の予想を再び下回り、11月の報告が推定値を下回って以来、5回連続での結果となりました。ポジティブな点があるとすれば、これまでの結果はすべて翌月に上方修正されていることです。しかし、最新の読み取りは2021年1月以来の最低値です。

経済に対する懸念と経済政策の不確実性が高まるにつれ、投資家、消費者、企業の間で信頼が引き続き低下しています。関税やマクロ経済の分野での確実性が高まるまでは、信頼と感情は依然として脆弱です。これからは、投資家は今週のGDPとPCEの報告（後者はFRBが好むインフレ指標）および来週の雇用報告に注目し、現在の経済状況をよりよく理解しようとするでしょう。

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トランプによる暗号資産の戦略的備蓄に関する発表を受けて暗号通貨が反発

暗号市場は、ドナルド・トランプ大統領がTruth Socialで発表したアメリカにおける暗号資産の戦略的備蓄の創設に関する発表を受けて、日曜日に持ち直しました。この備蓄にはビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP、ADAが含まれます。

発表の後、ビットコインは10%上昇し、再び90,000ドルを超え、アルトコインもさらに大きな増加を見せ、ADAは70%以上急騰しました。

トランプはまた、今週金曜日にホワイトハウスで初の暗号サミットが開催され、暗号業界の創業者、CEO、主要投資家、およびデジタル資産に関する大統領作業部会のメンバーが参加することを確認しました。このイベントは、ホワイトハウスのAIおよび暗号アドバイザーであるデイヴィッド・サックスが司会を務めます。

トランプの発表は市場のセンチメントを後押しし、クリプト・フィア・アンド・グリード・インデックスは33に上昇し、先週の初めに記録された10（極度の恐怖）と比較して顕著な変化を示しました。

投資家は金曜日の暗号サミットに注目し、この暗号資産の戦略的備蓄の実施に関する詳細を期待しています。

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