CryptoQuant Quicktake

Aave has gone through significant turbulence recently, which created substantial FUD around the project, while the token was already undergoing a sharp correction alongside the broader market.

These recent events pushed the token into an even deeper decline.

Today, Aave has reached a drawdown of 81.6%, a level of correction that brings it back to valuations last seen during the previous bear market. When drawdowns reach such extreme levels, they can begin to represent attractive opportunities for investors looking to position themselves.

It is also interesting to note that, unlike the previous bear market where the drawdowns of Bitcoin and Aave were relatively close, the current setup is very different.

Bitcoin’s drawdown is roughly half that of Aave, highlighting how severely Aave and many altcoins have underperformed compared with Bitcoin, which remains the primary driver of the crypto market.

Written by Darkfost

The chart from CryptoQuant shows the relationship between the price of Bitcoin and the Exchange Whale Ratio (the ratio of the top 10 inflows compared to the total inflow into exchanges).

Currently, the price of BTC is around 74.7K USD, while the Whale Ratio has significantly increased compared to previous levels.

A high ratio indicates that whales are making up a larger portion of the total inflow into exchanges. On the other hand, a lower ratio typically reflects activity mainly from retail investors.

Historical data shows that sharp increases in the Whale Ratio often occur during significant price fluctuations of Bitcoin.

Written by Rei Researcher

ビットコイン統合市場指数（BCMI）—MVRV、NUPL、SOPR、恐怖と貪欲で構成される—は現在、主要な歴史的ピボットゾーンをテストしています。

重要な保守的洞察:

1️⃣ 戦略的過小評価: インデックスは0.2 - 0.3の範囲に落ち込んでいます。これは即座に「V字型」の回復を保証するものではありませんが、$BTCが歴史的に深く過小評価されていたゾーンを特定します。

2️⃣ データの収束: MVRV（30%）とNUPL（25%）に重み付けすることで、BCMIは現在の修正が実現された価値と投資家の感情を2023年初頭以来見られなかったレベルにリセットしたことを確認します。

ビットコインの$75K抵抗での奮闘は、明確な構造的不一致を明らかにしています。価格の動きは統合的に見えますが、基盤となるフローは主要プレイヤーの間でのセンチメントの変化を示唆しています。

取引所の流入CDDで重要なスパイクを見ました。

4/15以降、「旧いお金」（数年間保持されていたコイン）の大量の流入が取引所に到達しています。これは、古い保有者が現在の流動性を利用してリスクを減らすか、この心理的レベルで利益を実現している可能性を示唆しています。

同時に、Coinbaseプレミアムは上昇の勢いを失っています。つまり、最近の反発を後押しした攻撃的な米国の買い圧力は明らかに冷却しています。

「主要資産のATHからのドローダウン」チャートによると、世界の市場は回復において明確な乖離を示しています。S&P 500とナスダックは史上最高値に戻っている一方で、ビットコインとイーサリアムはそのピークから大幅に下回っています。

BTCは依然としてそのATHから約-40%、ETHは約-52%であり、株式に対して顕著な遅れを示しています。一方、金（-12%）と銀（-34%）も修正局面にあり、これは広範なラリーではなく、資本の選択的配分であることを強調しています。

市場はXRPにおいて高級なダイバージェンスを目撃しています。XRPスポット価格（USD）がデータスナップショット中に$1.409に達し、すでに$1.45を超えて加速している中、推進力は小売ではなく、むしろ静かな構造的採用です。当社の独自指標であるXRPL: 投機からユーティリティへの比率は、印象的な1.75に圧縮されています。数学的には、これはネットワークが効率の稀なレベルに達したことを意味します：取引所で取引される1トークンにつき、ほぼ同等の実際の使用の裏付けがあります。

バイナンスのステーブルコイン準備金は再び増加しており、取引所でのドル流動性が強化され、市場全体に展開可能な資本が増えている可能性を示唆しています。

バイナンスのUSDT準備金は3月16日の354億ドルから4月16日の397億ドルに増加し、1か月で約43億ドルの増加となりました。

同時に、USDCの準備金は3月31日の66億ドルから4月16日の72億ドルに増加しました。サイクルの初めには、バイナンスのUSDC準備金は2月初めに約47億ドルでした。

ホルムズ海峡の地政学的緊張が高まる中、週の初めは緩和に向かってシフトし、市場はすでにそれを価格に織り込んでいました。

これは、米国のPPIデータが予想を大きく下回ったことによってさらに支持されました。3月のコアPPIは0.1%（2月の0.3%と比較）で、米国経済の弾力性とエネルギー主導のインフレーションを吸収する能力が、生産コストに深く広がることなく示されています。

この文脈において、一部の投資家は、ポジションを取るためまたは準備のために、安定コインを徐々に取引所に再配分しているようです。

バイナンスにおけるイーサリアムのシャープレシオは、最近の期間におけるリターンの質の徐々の改善を反映していますが、全体的な市場パフォーマンスには依然としていくつかのボラティリティが残っています。

最新のデータによると、インデックスは約0.07の値を記録しています—ポジティブな読み取りですが、まだ中程度のレベル内です。これは、イーサリアムの現在のリターンがリスクに対して改善し始めていることを示していますが、明確な強さのレベルにはまだ達していません。30日間の平均リターンは約0.0027で、控えめなポジティブなパフォーマンスを反映しており、ボラティリティはインデックスのさらなる利益を大幅に制限し続けています。

イーサリアム (ETH) は、レアな非対称性のシナリオの中で $2,301.64 (+6.18% in 7d) で取引されています。イーサリアムリスクマトリックスは、AVIVリスクオシレーターが0.986に達し、ディープバリュゾーン（@1.0）に入ったことを示しています。この歴史的なレベルは、価格がアクティブコストベースを下回ったことを示し、小売業者のキャピチュレーションと「スマートマネー」による吸収の正確なポイントを示しています。この仮説を確認するために、アグリゲートネットフローは中立の148 ETHを記録しており、ネットフローの均衡と完全に一致しています。これは、売り圧力の exhaustion を証明し、流れを私たちの配分流入ゾーン（>100k ETH）から非常に遠く保っています。

疑問があるときは、全体を見渡してください。

シャープレシオはこのサイクル全体の中で最もリスクの低いゾーンの一つにあります。これらの読み取りは頻繁には現れません。最後の類似の圧縮は数週間前で、それ以前には重要な再価格設定に先立つ瞬間に戻る必要があります。

下がることはできますか？もちろんです。しかし、これらのレベルでは確率の偏りがポジショニングを優先し、パニックを避ける傾向があります。これは、ボラティリティが人々を振り落とす前にFOMOが彼らを戻してくるようなゾーンです。

📊 STHコストベースはもう一つの側面を示しています

最近のExchange Inflow CDDの3.6Mの急増は、数千から数万のBTCに及ぶ長期間保持されていたビットコインの大規模な移動が一度に市場に出たことを示しています。過去のデータでは、分配フェーズにおけるCDDの増加は価格の下落に先行する傾向がありました。現在の文脈では、これは短期的な反発に対する売り圧力として最もよく解釈されます。

しかし、短期的な観点から見ると、この売り圧力は市場への大きな影響を与えずに吸収されている可能性が高く、Coinbaseプレミアムはプラスの領域にとどまり、特に米国ベースの参加者からの現物需要が継続していることを示唆しています。

ビットコインの売り側流動性指標は、ビットコイン市場における供給と需要のバランスの変化を示しています。データは、販売可能な流動性が明確に減少していることを示しており、蓄積ウォレットからの需要は依然として強いままです。

最新のデータによると、売り側の流動性は約 8.53 百万ビットコインで、過去の期間と比較して比較的低い水準です。一方、蓄積アドレスからの需要は、過去 30 日間で約 275,000 ビットコインに顕著に増加しており、投資家による長期的な購入行動が反映されています。

最近の買い圧力が持続できないことは、このチャートからの最も重要なポイントかもしれません。2026年の初め以来、買い手の優位性は非常に強かったものの、価格はそれに応じて上昇していませんでした。むしろ、下落後にはわずかな回復しか見られません。この乖離は、抵抗レベルでリミットオーダーを出している売り手が、徐々に入ってくる需要を吸収していることを示唆しています。言い換えれば、市場で積極的に買いを入れている参加者がいる一方で、他の参加者は常に上から流動性を供給しています。

$BTCは依然として真の市場平均価格（TMM）を下回っている。TMMは、アクティブな市場参加者のコストベースを反映する市場の重要な基準レベルである。現在、$78.3K近くにあり、価格対TMM比は約0.95である。これにより、価格はこのレベルをおおよそ5%下回っている。

重要なポイントは、TMMを下回る崩壊だけではない。そのレベルを失って以来、BTCはそれを取り戻すのではなく、その下で横ばいで取引されている。それは、動きが一時的なものよりも構造的であることを意味する。

比率はもはや動きの最も弱い部分にないが、それでも1.0を下回っている。これは改善であり、修理ではない。

[マクロの転換点が近づく]

ネガティブに偏った第一四半期の後、暗号市場は売り圧力の疲労を伴った転換点に近づいています。

主要な暗号通貨であるビットコインは最近$75Kを再び獲得し、多くの高ベータトークンは20%上昇しました。

センチメントは慎重であり続けていますが、ETFの流入、潜在的な緩和またはFRBの転換、機関の採用、トークン化が新たな上昇を引き起こす可能性があります。

[テイカーが支配的に購入し、新たな需要を示す]

CryptoQuantのネイティブオンチェーンデータは、NEXO関連のテイカー購入量が再び急増していることを示しています（緑）、長い間テイカー売り支配（赤）が続いた後。このシフトは転換点を反映しており、クジラ、機関、高資産個人、リテールを含む買い手の活動が増加していることを示唆しています。

BTCは依然として真の市場平均価格の下にあります。TMMは$78.3K付近にあり、価格対TMM比率は約0.95です。これにより、価格はこのレベルの約5%下に留まります。

比率は1.0未満のままです。それは改善であり、修理ではありません。

構造は底値の時より良くなっています。しかし、まだ強くはありません。

BTCは反発しました。TMMはまだ価格の上にあります。回復は確認されていません 🧸 自分で調べてください。

TeddyVisionによって書かれました

Binance取引所のデータに基づくと、イーサリアムのテイカー買い売り比率の14日単純移動平均（SMA）は1.036に急上昇し、2021年4月以来の最高レベルに達しました。この指標が特に際立っているのは、イーサリアムの価格が2025年10月の4,700 USDのピークから現在の2,300 USDレベルまで下落している中で発生していることです。

チャートの矢印が示すように、この動的は明確かつ重要な強気のダイバージェンスを生み出しています。1を超えるテイカー買い売り比率は、テイカー買いボリュームがテイカー売りボリュームを積極的に上回っていることを示します。より広い市場のトレンドが価格を下方向に押し下げている間、バイナンスの攻撃的な買い手はこの下落を強力な蓄積の機会として利用しています。

ビットコインは徐々にいくつかの重要なレベルを取り戻しています。

過去3日間、BTCは調整された実現価格（7年超を除く）を上回って終えることに成功し、現在は72,300ドルに位置しています。

言い換えれば、これは現在流通と見なされている供給の平均コストベースを表しています。

私たちは現在、多くの投資家にとって平均の損益分岐点に達しました。

理想的には、より強い確認のためにこのレベルでの週次の終値を見たいと思っていますが、ここでの拒否も可能性として残っています。

真の強気信号は、ビットコインがこの平均コストベースの上に標準偏差を構築し始めることであり、より多くの投資家を利益に押し上げ、信念の高まりにより保持を奨励することです。

現在、総取引所準備金は約$68Bで、2025年末に近い$75Bのピークから減少しています。取引所のステーブルコイン流動性は依然として強いですが、少し落ち着いています。

最近、いくつかのポイントで取引所にステーブルコインを入金するアドレスの数も増加しており、これは待機資本が動く準備をしていることを示唆しているかもしれません。

BTCは現在$75,000の周辺で取引されています。

2023年に$14B近くの底を打って以来、取引所の準備金はほぼ5倍に増加しています。歴史的に、安定したステーブルコイン準備金の高水準は、次の上昇のための支援的な背景を作ることが多く、市場のセンチメントが今のところやや慎重であってもそうです。