Cointelegraph

The non-fungible token (NFT) market expanded in total supply, but saw significantly lower sales in 2025 compared to the previous years. 

CryptoSlam data shows that the total number of NFTs in circulation climbed to more than 1.34 billion this year, marking a 25% increase from the one billion supply in 2024. The increasing supply happened in parallel with falling NFT sales. 

According to CryptoSlam data, NFT sales reached about $5.63 billion in 2025, down by about 37% from the $8.9 billion recorded last year. Average sale prices also declined year-on-year, slipping to $96 from $124. 

The divergence highlights a market where supply growth outpaced demand. While creators continued minting new NFT pieces and platforms lowered entry barriers, buyer participation and spending failed to keep up, stretching liquidity across a much larger number of assets.

NFT sales, buyers, and sellers chart. Source: CryptoSlam

NFT supply expanded from 38 million to 1.3 billion in four years

The total number of NFTs minted and entered circulation grew steadily each year as minting tools became cheaper and easier to use across major blockchains. 

CryptoSlam data shows that supply rose from 38 million NFTs in 2021 to over 106 million in 2022, before accelerating sharply in the following years as creators scaled up production. By 2023, total NFT supply had already surpassed 550 million tokens before almost doubling in 2024 to one billion. 

At the time of writing, NFT supply stood at 1.34 billion tokens, representing a 35-fold increase, or about 3,400% growth, over the past four years.

While supply expanded quickly, the market’s ability to absorb new NFTs weakened. Total NFT sales peaked in 2022 and trended lower since. 

NFT sales volume from 2021 to 2025. Source: CryptoSlam

Pricing data reinforced the shift. Average NFT sale value dropped below $100 in 2025, down from $124 in 2024. It's also far below the over $400 averages seen during the 2021 and 2022 boom. 

The combination of rising supply, lower total sales, and shrinking ticket sizes suggests that NFTs are increasingly becoming a high-volume, low-price market, where competition for buyer attention will be more intense. 

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NFT market capitalization continued to compress after its 2022 peak

The NFT sector’s total capitalization has steadily declined since reaching a peak of about $17 billion in April 2022, reflecting the unwinding of speculative excess from the previous cycle.

Total NFT market cap chart. Source: CoinGecko

After a partial recovery to roughly $10.8 billion in December 2024 and holding to about $9.2 billion in January 2025, market capitalization slid further throughout this year, closing 2025 at around $2.4 billion. 

The downward trend highlights how lower prices and thinner liquidity persisted as overall NFT supply continues to expand. 

Magazine: Pranksy: Inside the anonymous life of an NFT legend — NFT Collector

Crypto fund manager Bitwise has filed with the United States Securities and Exchange Commission (SEC) to launch 11 new single‑token “strategy” crypto exchange‑traded funds (ETFs), extending the company’s crypto ETF footprint deeper into the altcoin market.

The proposed funds would offer targeted exposure to assets including Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Zcash (ZEC), Bittensor (TAO), Sui (SUI), and Near (NEAR), among others, giving investors a regulated route into tokens that so far have mostly traded on crypto exchanges.

According to the filing, each product is designed as a “Strategy ETF” rather than a plain spot vehicle, following a rules‑based playbook for how it gets exposure to the underlying asset.

In broad terms, the funds would combine direct spot holdings in the relevant cryptocurrency with positions in exchange-traded products (ETPs) that also reference that asset, and could use derivatives to fine‑tune exposure.

As per the filing, the fund will derive its exposure “by investing up to 60% of its assets directly” in the token and “at least 40% of its assets” in securities issued by one or more exchange-traded products that invest directly in or provide exposure to the token.

Bitwise Crypto ETF Filings | Source: SEC

That makes these ETFs structurally different from Bitwise’s existing offerings, which are mostly diversified baskets of crypto equities (such as Coinbase), multi‑asset indexes, or futures‑based strategies.

Bitwise’s crypto offerings

Bitwise already runs a reasonably full US lineup. Its spot products include the Bitwise Bitcoin ETF, the Bitwise Ethereum ETF, the Bitwise Solana Staking ETF, and the Bitwise XRP ETF, which hold their respective assets directly.

On the equity and index side, Bitwise offers the Bitwise Crypto Industry Innovators ETF, which holds listed crypto‑related companies, and the Bitwise 10 Crypto Index ETF, which tracks a screened basket of the largest digital assets. The firm also operates futures‑based strategies built around CME futures.

The new single‑token strategy funds would sit alongside the existing shelf, but target a different type of risk. Instead of diversified baskets, each ETF concentrates on one coin and applies the same rules‑based framework across a family of altcoins spanning decentralized finance, artificial intelligence, and layer‑1 ecosystems.

If approved, they would give institutions and advisers an ETF‑native way to express views on names like TAO or SUI without directly holding the tokens.

A broader wave of crypto ETF/ETP filings

The move comes amid a broader wave of ETF and ETP activity, including Grayscale’s Dec. 30 application to convert its Bittensor trust into a spot ETF on NYSE Arca.

Over the past several months, issuers such as Bitwise, VanEck, and 21Shares have also been rolling out or seeking approval for spot and thematic products tied to altcoins like Solana (SOL), XRP (XRP), Dogecoin (DOGE), and Avalanche (AVAX).

While other issuers are edging into single‑altcoin territory, launching or filing for one‑off spot products tied to individual tokens or AI or DeFi‑themed vehicles, Bitwise’s bid is more ambitious in scope: an 11‑fund suite built around a common strategy template to give US investors access to a long tail of altcoins through ETFs.​

Coinbaseの幹部は、米国のステーブルコイン枠組みの変更が、デジタル決済の世界的な競争におけるワシントンの地位を弱体化させる可能性があると警告しました。ちょうど中国が中央銀行デジタル通貨（CBDC）をより競争力のあるものにしようとしているときに。

Xの投稿で、Coinbaseの最高政策責任者であるファリヤー・シルザッドは、米国発行のステーブルコインがGENIUS法の下で「報酬」を提供できるかどうかに関する議論が、米ドルのステーブルコインの国際競争力に悪影響を及ぼす可能性があると述べました。彼は、中国の中央銀行からの最近の発表を、競争する金融システムが国家支援のデジタル通貨の魅力を高めるために迅速に動いている証拠として指摘しました。

The Ethereum mainnet clocked 2.2 million transactions in a single day in a new record this week, while fees have fallen to just 17 cents on average.

The layer-1 blockchain recorded its new transaction milestone on Tuseday, according to block explorer Etherscan.  Transaction fees have also dropped considerably over time. 

The highest transaction fees on Ethereum were recorded in May 2022, when users had to spend over $200 per transaction.

However, continued upgrades has dropped fees considerably, despite continued growth of the network’s usage.  

Fees have also been on the decline since Oct.10, when they were around $8.48, during the significant liquidation event that saw the entire market bleed.

Ethereum transaction fees have dropped considerably over time. Source: Etherscan

Higher Ethereum fees have historically pushed users to cheaper alternatives such as layer 2s, but the growing transactions on the mainnet indicate a return to the layer 1 blockchain and rising usage among crypto users.

Meanwhile, developers are increasingly choosing Ethereum as a settlement layer, with data from Token Terminal showing the number of new smart contracts created and published on the Ethereum blockchain reached a high of 8.7 million in the fourth quarter.

Two major upgrades for Ethereum in 2025

The Ethereum blockchain underwent significant changes in 2025, with two upgrades that likely contributed to the spike in transactions and drop in fees.

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Pectra in May focused on validator improvements, staking flexibility, and preparing Ethereum for future scalability features.

Fusaka increased the gas limit from 45 million to 60 million and was also designed to significantly boost scalability, data handling, and network efficiency. In February, over 50% of Ethereum validators signalled support for raising the network’s gas limit, increasing the maximum amount of gas that can be used for transactions in a single Ethereum block. 

Meanwhile, Ethereum’s staking queue flipped the exit line for the first time in six months on Monday, with almost twice as much ETH now lined up to be staked as ETH trying to leave the network.

Unstaking is often seen as a sign that validators are looking to free up Ether for sale, while staking is seen as a sign of confidence to lock it up for long-term holding.

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ウガンダの政治家で野党指導者のボビ・ワインは、国の選挙を前に、与党が通信サービスを遮断しようとしていると主張し、支持者にジャック・ドーシーの分散型ピアツーピアメッセージングサービスBitchatをダウンロードするよう奨励しています。

2016年の選挙中、ウガンダの長期大統領ヨウェリ・ムセベニは、セキュリティと安全に関する懸念を理由に、全人口のインターネットおよびソーシャルメディアアクセスをブロックしました。また、2021年にも、アフリカ人権擁護者ネットワークの報告によると同様の措置が取られました。

イーサリアムの財務会社ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは、2025年の最終日が近づく中で暗号市場が静まり返る中、9760万ドル相当のイーサを火曜日に獲得しました。

ナンセンのデータによると、ビットマインは32,938イーサ（ETH）を購入しました。他のデータによると、彼らの総保有量は現在407万ETHで、120億ドル相当です。

ビットマインはさらに118,944ETHをステーキングし、株主のためにパッシブリターンを得る戦略を継続しています。

ビットマインの最新の購入ラッシュは、より広範な暗号市場の圧縮の中で起こり、ビットマインのイーサリアム戦略の立案者トム・リーは、これは部分的に米国における税損販売の増加によるものだと述べています。

暗号市場は、他の主要資産が上昇しているにもかかわらず、2026年まで赤字が続くでしょう。しかし、市場インテリジェンスプラットフォームSantimentによると、新年には暗号が追いつくチャンスがあるとのことです。

火曜日のX投稿で、Santimentのアナリストはビットコイン（BTC）が金と株式市場の指数S&P 500に遅れをとっていると述べました。両者は、11月のクラッシュ後にわずかな回復を遂げました。

11月の始まりから、金は9%上昇し、S&P 500は1%上昇し、ビットコインは20%下落し、水曜日の時点で約$88,000で取引されています。

米連邦準備制度は、今年の暗号市場の勢いに非常に影響力があり、その影響は政策立案者の間の対立が続く限り、2026年まで続く可能性があります。

連邦準備制度は2025年に3回の利下げを行い、最も最近のものは12月10日で、金利は3.5%から3.75%の間に下がりました。

しかし、予測では、2008年以来最高水準を維持しているにもかかわらず、2026年には追加の利下げが1回だけ行われることが示唆されています。

政策立案者の決定に影響を与える主な要因は、労働市場データ、特に関税の影響からのインフレーショントレンド、および全体的な経済成長です。

パキスタンは、元バイナンスCEOのチャンペン・‘CZ’・ジャオによると、2030年までに暗号通貨の規制と採用を「迅速に進める」能力があれば、世界のリーダーになる可能性があります。

最近のパキスタン暗号通貨評議会のCEOビラル・ビン・サキブとのインタビューで、CZはパキスタンのリーダーシップが比較的若く技術に精通した人口の間でデジタル資産の需要を認識したことを称賛しました。

「この規模の国がリーダーシップからこの明確なビジョンを持ち、このスピードで動く能力があるのを見るのは素晴らしいと思います。」

2026年の連邦準備制度の金利引き下げの攻撃性は、小売投資家が来年暗号市場に戻るかどうかを決定すると、ある暗号アナリストは述べている。

しかし、2025年にすでに3回の引き下げを行った後、連邦準備制度が引き続き金利を引き下げる可能性について疑問がある。

クリアストリートのマネージングディレクター、オーウェン・ラウは火曜日にCNBCに対し、連邦準備制度の金利決定が「2026年の暗号スペースの重要な触媒の一つである」と述べた。

「小売業者は暗号に参加することにもっと興奮するだろう、機関投資家も暗号に参加することにもっと興奮するだろう」とラウは言った。

米国政府は、裁判所が2人の兄弟がEthereumブロックチェーンの2500万ドルの悪用の背後にいるとされる事件の再審を検討している間、デジタル資産擁護団体DeFi教育基金からのアミカスブリーフの導入に反対する手紙を提出しました。

ニューヨーク南部地区連邦裁判所での火曜日の提出書類で、暫定米国弁護士ジェイ・クレイトンは、裁判官ジェシカ・クラークに対し、アンソンとジェームス・ペレール・ブエノに対する訴訟を却下する動議を検討している間、DeFi教育基金（DEF）からの簡潔な意見書を受け入れないように求める手紙を提出しました。

Prenetics Global Limitedはビットコインの財務購入プログラムを停止し、元サッカー選手デビッド・ベッカムと共同設立した消費者健康ブランドに再集中するため、6月に発表された日次購入を終了しました。

火曜日の発表によると、同社は12月4日にビットコインの購入を一時停止し、追加のBTC取得を追求せず、代わりにPreneticsが発表したIM8という栄養ブランドのスケールに注力します。これは、ローンチから11ヶ月以内に年間繰り返し収益が1億ドルを超えたとされています。

韓国の法律制定者は、重要な問題が未解決のままであるため、国内のステーブルコインの発行を可能にする暗号通貨法案の提出を遅らせたと報じられています。

火曜日の聯合ニュースの報道によると、韓国政府の官僚はデジタル資産基本法に取り組み続けているが、2026年のいずれかの時点で法案を提出することを期待しているとのことです。報じられた遅れは、「ステーブルコイン発行者を含む関連組織との意見の不一致を引き起こす主要な問題」が原因です。

この法案は、6月に韓国の与党である民主党によって提案され、ウォンに連動するステーブルコインの発行を許可するものであり、韓国の暗号市場を活性化することが期待されています。提案された法案の下では、ステーブルコイン発行者は、銀行などの認可された保管機関にすべての準備資産を託管することが求められると報じられています。

デジタル資産セクターは、損失、逼迫した市場インフラ、および投資家の失望に特徴づけられた激動の四半期を終えようとしています。しかし、市場の一角は際立っていました：プライバシー重視の暗号通貨です。

Grayscaleの最新の四半期市場サマリーによると、プライバシーは第4四半期において予期しない投資テーマとして浮上し、Zcash（ZEC）などの資産がより広範な暗号市場を大きく上回りました。

Zcashの価格は第4四半期に急騰し、9月中旬の約50ドルから11月中旬には700ドル近くに達したとCoinMarketCapのデータが示しています。

ナスダック上場のCypherpunk Technologiesは、約2900万ドルでZcashトークンを新たに購入し、暗号資産の企業財務を拡大しました。

火曜日の発表によると、同社は56,418 Zcash (ZEC)を平均514ドルの価格で購入しました。この購入により、Cypherpunkの保有総額は290,062.67 ZEC、すなわちトークンの流通供給量の約1.76%になります。

Zcashは2016年にビットコインのフォークとして開始され、送信者、受取人、または取引額を明らかにすることなく取引を検証するためにゼロ知識証明を使用するプライバシー重視のブロックチェーンです。ビットコインと同様に、そのネイティブトークンには2100万の上限があります。

デジタル資産管理会社グレースケール・インベストメンツは、ビッテンソルのネイティブトークンTAOに関連する上場投資商品（ETP）の株式を上場および取引するための申請を行いました。

火曜日に米国証券取引委員会に提出された申請書で、グレースケールはそのビッテンソルトラスト（TAO）の株式に関するS-1登録声明を提出しました。この申請は、資産管理会社がTAOトラストを導入してから1年以上経っており、グレースケールがその店頭TAO製品をNYSE Arcaに移行しようとしていることを示しています。

出典: SEC

Etherの価格の動きが鈍いにもかかわらず、開発者たちはますますEthereumを決済レイヤーとして選んでおり、第四四半期はネットワークにとって記録的な期間になる見込みです。

Token Terminalからのデータによると、Ethereumブロックチェーン上で作成され公開された新しいスマートコントラクトの数は、第四四半期に870万件の過去最高に達しました。

このマイルストーンは、契約の展開活動が大幅に低下していた前の2四半期からの急激な回復を示しました。

Ethereumの契約展開は2025年第4四半期に新たな記録を達成し、以前の高水準を大きく上回りました。出典：Token Terminal

XRP（XRP）は2025年を通じて価格のサポートを提供してきた重要な需要ゾーンの上に留まっている。このレベルを維持し、取引所の残高が減少することで、2026年に持続的な回復の始まりを促すことになるのか？

重要なポイント：

取引所のXRP供給は8年ぶりの低水準に落ち込み、売却圧力の減少を示している。

XRP価格の強気派は次の上昇に向けて$1.78で強力なサポートを確立しようとしている。

取引所のXRP供給が7年ぶりの低水準に落ち込む

Cointelegraphの報告によると、Glassnodeのデータに基づき、過去60日間で取引所のXRP供給が急激に減少した。

主なポイント

戦略は、運営キャッシュフローではなく、主にATM株式販売を通じてディップ購入資金を調達します。

優先株式やその他の資金調達手段は購入力を追加しますが、継続的な配当および利息の義務を生み出します。

14億4000万ドルの準備金は、長期的な市場低迷時の「強制売り」の懸念を軽減することを目的としています。

モデルの制約は資本コストです。希薄化リスク、市場のセンチメント、インデックス規則の変更がループを厳しくする可能性があります。

戦略はビットコイン（BTC）にさらに9億8030万ドルを費やし、平均価格9万2098ドルで10,645 BTCを追加し、総保有量を671,268 BTCに引き上げました。

ロシアは、国内の未登録暗号通貨マイナーを取り締まる新しい法案を提案しました。これは、違法なマイニング活動に関する財務大臣の懸念を受けてのものです。

ロシアの司法省は、違法な暗号通貨マイニングに対して最大150万ルーブル（約19,000ドル）の罰金と最大2年の強制労働を課すことを提案しました。これは、月曜日に発表された刑法の新しい改正案に基づいています。

巨額の利益を伴う暗号マイニング活動に対しては、最長5年の懲役、480時間の強制労働、及び最大250万ルーブル（31,800ドル）の罰金が科される可能性があります。