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137 · マーケット・パルス ✨ 9-2
24時間のマーケット・ハイライト—クイック・オーバービュー
1/ 米国とイランの紛争が急激に激化し、中東での緊張の高まりが世界の市場に影響;
2/ ビットコインETFは8月に純流入35億ドルを記録し、2025年7月以来の最高となる月間合計;
3/ SBエナジーがIPOを申請。OpenAIへの依存度が大きく、資金調達目標は50〜70億ドル;
4/ HYPEのトレジャリー企業PURRが、自己資本による資金調達枠を25億ドルへ倍増;
5/ OpenAIとAnthropicが同日に新しいAIモデルをリリース;
6/ EthenaがUSDeを裏付けとするMoney Appをローンチ。現在、48カ国で利用可能;
7/ Binanceが約1,000の米国株とETFでオプション取引を開始;
8/ キャシー・ウッドのARK Investが、3つのETFを通じてBlockの456,059株を約3,700万ドル相当で購入。同時にCircle株も340万ドル相当追加;
9 / HYPEがNasdaqのCMEクリプト・インデックスに追加される一方、大口クジラのポジション移動が市場の注目を集める;
10/ 主要な経済指標＆中央銀行の決定—9月2日：市場は、豪州のQ2 GDP（前年比）を09:30、ニュージーランド準備銀行の政策金利決定を10:00、米国の8月ADP雇用統計を20:15、米国の7月の機械受注（ファクトリー・オーダーズ）を22:00、EIAの原油在庫とカナダ銀行総裁の記者会見を22:30に注目。その後、翌日の02:00に米連邦準備制度（FRB）のベージュブック。
137 · マーケット・パルス ✨ 9-2
24時間のマーケット・ハイライト—クイック・オーバービュー
1/ 米国とイランの紛争が急激に激化し、中東での緊張の高まりが世界の市場に影響;
2/ ビットコインETFは8月に純流入35億ドルを記録し、2025年7月以来の最高となる月間合計;
3/ SBエナジーがIPOを申請。OpenAIへの依存度が大きく、資金調達目標は50〜70億ドル;
4/ HYPEのトレジャリー企業PURRが、自己資本による資金調達枠を25億ドルへ倍増;
5/ OpenAIとAnthropicが同日に新しいAIモデルをリリース;
6/ EthenaがUSDeを裏付けとするMoney Appをローンチ。現在、48カ国で利用可能;
7/ Binanceが約1,000の米国株とETFでオプション取引を開始;
8/ キャシー・ウッドのARK Investが、3つのETFを通じてBlockの456,059株を約3,700万ドル相当で購入。同時にCircle株も340万ドル相当追加;
9 / HYPEがNasdaqのCMEクリプト・インデックスに追加される一方、大口クジラのポジション移動が市場の注目を集める;
10/ 主要な経済指標＆中央銀行の決定—9月2日：市場は、豪州のQ2 GDP（前年比）を09:30、ニュージーランド準備銀行の政策金利決定を10:00、米国の8月ADP雇用統計を20:15、米国の7月の機械受注（ファクトリー・オーダーズ）を22:00、EIAの原油在庫とカナダ銀行総裁の記者会見を22:30に注目。その後、翌日の02:00に米連邦準備制度（FRB）のベージュブック。
24時間のマーケット・ハイライト—クイック・オーバービュー
1/ 米国とイランの紛争が急激に激化し、中東での緊張の高まりが世界の市場に影響;
2/ ビットコインETFは8月に純流入35億ドルを記録し、2025年7月以来の最高となる月間合計;
3/ SBエナジーがIPOを申請。OpenAIへの依存度が大きく、資金調達目標は50〜70億ドル;
4/ HYPEのトレジャリー企業PURRが、自己資本による資金調達枠を25億ドルへ倍増;
5/ OpenAIとAnthropicが同日に新しいAIモデルをリリース;
6/ EthenaがUSDeを裏付けとするMoney Appをローンチ。現在、48カ国で利用可能;
7/ Binanceが約1,000の米国株とETFでオプション取引を開始;
8/ キャシー・ウッドのARK Investが、3つのETFを通じてBlockの456,059株を約3,700万ドル相当で購入。同時にCircle株も340万ドル相当追加;
9 / HYPEがNasdaqのCMEクリプト・インデックスに追加される一方、大口クジラのポジション移動が市場の注目を集める;
10/ 主要な経済指標＆中央銀行の決定—9月2日：市場は、豪州のQ2 GDP（前年比）を09:30、ニュージーランド準備銀行の政策金利決定を10:00、米国の8月ADP雇用統計を20:15、米国の7月の機械受注（ファクトリー・オーダーズ）を22:00、EIAの原油在庫とカナダ銀行総裁の記者会見を22:30に注目。その後、翌日の02:00に米連邦準備制度（FRB）のベージュブック。
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137 · マーケット・パルス ✨ 8-24
24時間のマーケットハイライト — クイック概要
1/ ベッセント氏がイランに対する「史上最大の金融攻勢」を発表；
2/ アンソロピックはIPOで1,000億ドル超を調達する計画で、評価額が2兆ドルに達する可能性；
3/ ザ・サンドボックスのクロスチェーンブリッジがエクスプロイト被害に遭い、攻撃者が裏付けのない約149億のSANDトークンをミント；
4/ 暗号資産カードでの支出が10億ドルを突破。日常の支払いの主要資産としてステーブルコインが台頭；
5/ HYPEの「ダイヤモンド・ハンズ」保有者が、10か月保有した後、含み益が5,700万ドル超に到達と記録；
6/ プライバシーコインのZcashに関する初のスポットETF申請が提出；
7/ コインベースのビットコイン・プレミアム・インデックスが、記録的な97日連続のプラス圏を終え、マイナス圏へ；
8/ CryptoRank：ENA、PUMP、ACEが今週の検索トレンドをリード。
137 · マーケット・パルス ✨ 8-24
24時間のマーケットハイライト — クイック概要
1/ ベッセント氏がイランに対する「史上最大の金融攻勢」を発表；
2/ アンソロピックはIPOで1,000億ドル超を調達する計画で、評価額が2兆ドルに達する可能性；
3/ ザ・サンドボックスのクロスチェーンブリッジがエクスプロイト被害に遭い、攻撃者が裏付けのない約149億のSANDトークンをミント；
4/ 暗号資産カードでの支出が10億ドルを突破。日常の支払いの主要資産としてステーブルコインが台頭；
5/ HYPEの「ダイヤモンド・ハンズ」保有者が、10か月保有した後、含み益が5,700万ドル超に到達と記録；
6/ プライバシーコインのZcashに関する初のスポットETF申請が提出；
7/ コインベースのビットコイン・プレミアム・インデックスが、記録的な97日連続のプラス圏を終え、マイナス圏へ；
8/ CryptoRank：ENA、PUMP、ACEが今週の検索トレンドをリード。
24時間のマーケットハイライト — クイック概要
1/ ベッセント氏がイランに対する「史上最大の金融攻勢」を発表；
2/ アンソロピックはIPOで1,000億ドル超を調達する計画で、評価額が2兆ドルに達する可能性；
3/ ザ・サンドボックスのクロスチェーンブリッジがエクスプロイト被害に遭い、攻撃者が裏付けのない約149億のSANDトークンをミント；
4/ 暗号資産カードでの支出が10億ドルを突破。日常の支払いの主要資産としてステーブルコインが台頭；
5/ HYPEの「ダイヤモンド・ハンズ」保有者が、10か月保有した後、含み益が5,700万ドル超に到達と記録；
6/ プライバシーコインのZcashに関する初のスポットETF申請が提出；
7/ コインベースのビットコイン・プレミアム・インデックスが、記録的な97日連続のプラス圏を終え、マイナス圏へ；
8/ CryptoRank：ENA、PUMP、ACEが今週の検索トレンドをリード。
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137 · 市場パルス ✨ 8-18
24時間 市場ハイライト — 早見概要
1/ 米国株は総じて下落で引けた一方、暗号関連株は流れに逆らう動き。ビットコインは64,000ドル超まで回復し、デリバティブのデータではロングが混雑していることが示された；
2/ 米国とイランの60日間の交渉期限が切れた。トランプ氏は延長を求めていないと述べ、地域の緊張が高まっている；
3/ 30年米国債利回りが19年ぶりの高水準に到達。市場は財政負担の高まりやインフレリスクを警戒している；
4/ アンソロピックの年換算売上高が650億ドルを超え、IPO準備が加速。ペイワードはAIセーフティ・プログラムに参加；
5/ ロビンフッド・チェーンのTVLは8月に45%増加したが、トークン化されたRWA（現実資産）の比率は大幅に低下；
6/ トークン化された株式市場は市場シェアの伸びが3倍に拡大。オンドが主要プレイヤーとして台頭；
7/ AIインフラの資金調達ブームにより、米国の投資適格債の発行額が8月としては過去最高を更新した。
137 · 市場パルス ✨ 8-18
24時間 市場ハイライト — 早見概要
1/ 米国株は総じて下落で引けた一方、暗号関連株は流れに逆らう動き。ビットコインは64,000ドル超まで回復し、デリバティブのデータではロングが混雑していることが示された；
2/ 米国とイランの60日間の交渉期限が切れた。トランプ氏は延長を求めていないと述べ、地域の緊張が高まっている；
3/ 30年米国債利回りが19年ぶりの高水準に到達。市場は財政負担の高まりやインフレリスクを警戒している；
4/ アンソロピックの年換算売上高が650億ドルを超え、IPO準備が加速。ペイワードはAIセーフティ・プログラムに参加；
5/ ロビンフッド・チェーンのTVLは8月に45%増加したが、トークン化されたRWA（現実資産）の比率は大幅に低下；
6/ トークン化された株式市場は市場シェアの伸びが3倍に拡大。オンドが主要プレイヤーとして台頭；
7/ AIインフラの資金調達ブームにより、米国の投資適格債の発行額が8月としては過去最高を更新した。
24時間 市場ハイライト — 早見概要
1/ 米国株は総じて下落で引けた一方、暗号関連株は流れに逆らう動き。ビットコインは64,000ドル超まで回復し、デリバティブのデータではロングが混雑していることが示された；
2/ 米国とイランの60日間の交渉期限が切れた。トランプ氏は延長を求めていないと述べ、地域の緊張が高まっている；
3/ 30年米国債利回りが19年ぶりの高水準に到達。市場は財政負担の高まりやインフレリスクを警戒している；
4/ アンソロピックの年換算売上高が650億ドルを超え、IPO準備が加速。ペイワードはAIセーフティ・プログラムに参加；
5/ ロビンフッド・チェーンのTVLは8月に45%増加したが、トークン化されたRWA（現実資産）の比率は大幅に低下；
6/ トークン化された株式市場は市場シェアの伸びが3倍に拡大。オンドが主要プレイヤーとして台頭；
7/ AIインフラの資金調達ブームにより、米国の投資適格債の発行額が8月としては過去最高を更新した。
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記事
BOJ 7月会合、インフレ・リスク上昇のなかでタカ派姿勢を示唆I. 日本銀行、新たな政策局面に：超緩和金融政策の終了からインフレ・リスクの管理へ
日本銀行（BOJ）は8月10日、2026年7月30〜31日に開催された金融政策決定会合の「意見の概要」を公表した。同文書は公式な政策決定のステートメントではないものの、経済状況、インフレ動向、そして今後の金融政策の方向性に関するBOJ政策委員内の議論に関する重要な示唆を与える。最新の概要では、日本銀行の政策の重点が、長年の課題であるインフレ不足から、インフレが高止まり、または同中銀の物価安定目標である2%を上回るリスクの管理へと、徐々に移っていることが示されている。
BOJ 7月会合、インフレ・リスク上昇のなかでタカ派姿勢を示唆
I. 日本銀行、新たな政策局面に：超緩和金融政策の終了からインフレ・リスクの管理へ
日本銀行（BOJ）は8月10日、2026年7月30〜31日に開催された金融政策決定会合の「意見の概要」を公表した。同文書は公式な政策決定のステートメントではないものの、経済状況、インフレ動向、そして今後の金融政策の方向性に関するBOJ政策委員内の議論に関する重要な示唆を与える。最新の概要では、日本銀行の政策の重点が、長年の課題であるインフレ不足から、インフレが高止まり、または同中銀の物価安定目標である2%を上回るリスクの管理へと、徐々に移っていることが示されている。
日本銀行（BOJ）は8月10日、2026年7月30〜31日に開催された金融政策決定会合の「意見の概要」を公表した。同文書は公式な政策決定のステートメントではないものの、経済状況、インフレ動向、そして今後の金融政策の方向性に関するBOJ政策委員内の議論に関する重要な示唆を与える。最新の概要では、日本銀行の政策の重点が、長年の課題であるインフレ不足から、インフレが高止まり、または同中銀の物価安定目標である2%を上回るリスクの管理へと、徐々に移っていることが示されている。
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記事
Unitreeが150.8元の価格をロック、暗号資産市場は4倍のプレミアムに——何が起きた？8月6日の夜、Unitree TechnologyはSTAR市場のIPOの発行価格を1株あたり150.80元に設定し、IPO後の時価総額を約610億元に固定しました。
数時間のうちに、Hyperliquid上の$UNITREE無期限先物が$80を超えて急騰し、含み評価額は$300〜360億に達しました。実に4倍です。
同じ企業です。2つの市場。たった一晩で、まったく違う価格になります。
A株市場が公式のアンカーを出しました。暗号資産市場は「最初のピュアプレイ・ヒューマノイドロボット株」という物語を先回りしました。
Unitreeが150.8元の価格をロック、暗号資産市場は4倍のプレミアムに——何が起きた？
8月6日の夜、Unitree TechnologyはSTAR市場のIPOの発行価格を1株あたり150.80元に設定し、IPO後の時価総額を約610億元に固定しました。
数時間のうちに、Hyperliquid上の$UNITREE無期限先物が$80を超えて急騰し、含み評価額は$300〜360億に達しました。実に4倍です。
同じ企業です。2つの市場。たった一晩で、まったく違う価格になります。
A株市場が公式のアンカーを出しました。暗号資産市場は「最初のピュアプレイ・ヒューマノイドロボット株」という物語を先回りしました。
数時間のうちに、Hyperliquid上の$UNITREE無期限先物が$80を超えて急騰し、含み評価額は$300〜360億に達しました。実に4倍です。
同じ企業です。2つの市場。たった一晩で、まったく違う価格になります。
A株市場が公式のアンカーを出しました。暗号資産市場は「最初のピュアプレイ・ヒューマノイドロボット株」という物語を先回りしました。
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記事
SanDisk FY26Q4：投資家の慎重さの中で記録的な利益I. 記録更新の決算だったのに、市場はなぜネガティブに反応したのか？
8月6日、SanDiskは2026年度第4四半期の決算発表を行いました。業務面では、売上、収益性、そして総利益率がいずれも過去最高を更新する、記録的な四半期でした。とはいえ、結果が好調だったにもかかわらず、決算発表後に株価は下落圧力を受けました。主な理由は、AI駆動のストレージ需要に関する市場の期待がすでに大幅に高まっていたためです。
当四半期にSanDiskは売上高89.7億ドルを計上し、市場のバイサイド予想である96億ドルには届きませんでしたが、それでも前年比で372%の成長、また順次（前四半期比）で51%の成長を示しています。売上構成の観点では、成長が単に出荷数量の増加だけによってもたらされたわけではありません。成長の約3分の1は出荷の増加によるもので、残りの3分の2はNANDの価格上昇と、より高いASP（平均販売価格）によるものでした。これは、ストレージ業界が現在、需給バランスの改善と価格回復によって恩恵を受けていることを示唆しています。
SanDisk FY26Q4：投資家の慎重さの中で記録的な利益
I. 記録更新の決算だったのに、市場はなぜネガティブに反応したのか？
8月6日、SanDiskは2026年度第4四半期の決算発表を行いました。業務面では、売上、収益性、そして総利益率がいずれも過去最高を更新する、記録的な四半期でした。とはいえ、結果が好調だったにもかかわらず、決算発表後に株価は下落圧力を受けました。主な理由は、AI駆動のストレージ需要に関する市場の期待がすでに大幅に高まっていたためです。
当四半期にSanDiskは売上高89.7億ドルを計上し、市場のバイサイド予想である96億ドルには届きませんでしたが、それでも前年比で372%の成長、また順次（前四半期比）で51%の成長を示しています。売上構成の観点では、成長が単に出荷数量の増加だけによってもたらされたわけではありません。成長の約3分の1は出荷の増加によるもので、残りの3分の2はNANDの価格上昇と、より高いASP（平均販売価格）によるものでした。これは、ストレージ業界が現在、需給バランスの改善と価格回復によって恩恵を受けていることを示唆しています。
8月6日、SanDiskは2026年度第4四半期の決算発表を行いました。業務面では、売上、収益性、そして総利益率がいずれも過去最高を更新する、記録的な四半期でした。とはいえ、結果が好調だったにもかかわらず、決算発表後に株価は下落圧力を受けました。主な理由は、AI駆動のストレージ需要に関する市場の期待がすでに大幅に高まっていたためです。
当四半期にSanDiskは売上高89.7億ドルを計上し、市場のバイサイド予想である96億ドルには届きませんでしたが、それでも前年比で372%の成長、また順次（前四半期比）で51%の成長を示しています。売上構成の観点では、成長が単に出荷数量の増加だけによってもたらされたわけではありません。成長の約3分の1は出荷の増加によるもので、残りの3分の2はNANDの価格上昇と、より高いASP（平均販売価格）によるものでした。これは、ストレージ業界が現在、需給バランスの改善と価格回復によって恩恵を受けていることを示唆しています。
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記事
SpaceXの最初のIPO後決算レポート：宇宙帝国の裏側にある78億ドル売上の物語I. 最初の決算報告で強い成長が明らかに、しかし収益性への圧力は持続
公開上場後、最初の決算報告書が投資家に提供したのは、同社が「民間資金で支えられてきた航空宇宙のイノベーター」から「上場企業としてのテクノロジープラットフォーム」へ移行していく様子を、初めて包括的に見せる情報でした。10年以上にわたり、SpaceXは民間企業として急速に拡大し、ロケット開発、衛星の配備、商用の宇宙運用を支えるために継続的な資本注入に頼ってきました。その結果、これまで外部の投資家は、同社の実際の収益構造、収益性、キャッシュフローの実態について十分な見通しを持てませんでした。初めて公開された公的な財務結果の公表により、SpaceXの技術的優位がどのように商業価値へ転換されつつあるのか、市場はより明確な像を得られます。
SpaceXの最初のIPO後決算レポート：宇宙帝国の裏側にある78億ドル売上の物語
I. 最初の決算報告で強い成長が明らかに、しかし収益性への圧力は持続
公開上場後、最初の決算報告書が投資家に提供したのは、同社が「民間資金で支えられてきた航空宇宙のイノベーター」から「上場企業としてのテクノロジープラットフォーム」へ移行していく様子を、初めて包括的に見せる情報でした。10年以上にわたり、SpaceXは民間企業として急速に拡大し、ロケット開発、衛星の配備、商用の宇宙運用を支えるために継続的な資本注入に頼ってきました。その結果、これまで外部の投資家は、同社の実際の収益構造、収益性、キャッシュフローの実態について十分な見通しを持てませんでした。初めて公開された公的な財務結果の公表により、SpaceXの技術的優位がどのように商業価値へ転換されつつあるのか、市場はより明確な像を得られます。
公開上場後、最初の決算報告書が投資家に提供したのは、同社が「民間資金で支えられてきた航空宇宙のイノベーター」から「上場企業としてのテクノロジープラットフォーム」へ移行していく様子を、初めて包括的に見せる情報でした。10年以上にわたり、SpaceXは民間企業として急速に拡大し、ロケット開発、衛星の配備、商用の宇宙運用を支えるために継続的な資本注入に頼ってきました。その結果、これまで外部の投資家は、同社の実際の収益構造、収益性、キャッシュフローの実態について十分な見通しを持てませんでした。初めて公開された公的な財務結果の公表により、SpaceXの技術的優位がどのように商業価値へ転換されつつあるのか、市場はより明確な像を得られます。
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137 · マーケット・パルス✨ 8-4
24時間マーケット・ハイライト — クイック概要
1/ 米国のテック大手間で大規模な組み替え：Amazonが時価総額3兆ドルを超え、14年ぶりの最大の単日上昇を記録。市場価値は約4,000億ドル増加し、史上5社目として3兆ドルの節目に到達しました；
2/ Coldcardのハードウェアウォレットで重大なセキュリティ脆弱性が発見：損失は約1億1,400万ドルに達する可能性があり、攻撃の第4の波がすでに進行している疑いもあります；
3/ モルガン・スタンレーがCircleの目標株価を106ドルから38ドルへ大幅に引き下げ。USDCの供給縮小と、準備金収益に対する感応度の上昇を理由に挙げています。 その一方でCircleはIBMから約1,000件のブロックチェーン特許を取得し、「特許の武器化」の懸念が浮上。発表後、Circleの株価は一時約2%上昇しました；
4/ 米国債市場は依然として圧力下にあり、30年物国債利回りが約19年ぶりの最高水準に到達；
5/ Binanceにおけるアルトコインの取引出来高シェアが60%に上昇し、BTC市場構造の変化を示唆；
6/ Hyperliquidは過去24時間で約76万ドル相当のHYPEをバーンし、累計バーンは25億ドル（総供給の4.62%）に到達。さらに、最大HYPE担保借入のLTV比率を50%から65%へ引き上げる提案も行っており、現在のメインネットでのアクティブな借入出来高は約1億ドルに迫っています；
7/ 暗号資産の総ロング/ショートの清算額は過去24時間で2億5,100万ドルに達し、ビットコインETFは純流出が続いています；
8/ 2027年のDRAM/HBM生産能力は、すでに予定より前倒しで満枠になっています。
137 · マーケット・パルス✨ 8-4
24時間マーケット・ハイライト — クイック概要
1/ 米国のテック大手間で大規模な組み替え：Amazonが時価総額3兆ドルを超え、14年ぶりの最大の単日上昇を記録。市場価値は約4,000億ドル増加し、史上5社目として3兆ドルの節目に到達しました；
2/ Coldcardのハードウェアウォレットで重大なセキュリティ脆弱性が発見：損失は約1億1,400万ドルに達する可能性があり、攻撃の第4の波がすでに進行している疑いもあります；
3/ モルガン・スタンレーがCircleの目標株価を106ドルから38ドルへ大幅に引き下げ。USDCの供給縮小と、準備金収益に対する感応度の上昇を理由に挙げています。 その一方でCircleはIBMから約1,000件のブロックチェーン特許を取得し、「特許の武器化」の懸念が浮上。発表後、Circleの株価は一時約2%上昇しました；
4/ 米国債市場は依然として圧力下にあり、30年物国債利回りが約19年ぶりの最高水準に到達；
5/ Binanceにおけるアルトコインの取引出来高シェアが60%に上昇し、BTC市場構造の変化を示唆；
6/ Hyperliquidは過去24時間で約76万ドル相当のHYPEをバーンし、累計バーンは25億ドル（総供給の4.62%）に到達。さらに、最大HYPE担保借入のLTV比率を50%から65%へ引き上げる提案も行っており、現在のメインネットでのアクティブな借入出来高は約1億ドルに迫っています；
7/ 暗号資産の総ロング/ショートの清算額は過去24時間で2億5,100万ドルに達し、ビットコインETFは純流出が続いています；
8/ 2027年のDRAM/HBM生産能力は、すでに予定より前倒しで満枠になっています。
24時間マーケット・ハイライト — クイック概要
1/ 米国のテック大手間で大規模な組み替え：Amazonが時価総額3兆ドルを超え、14年ぶりの最大の単日上昇を記録。市場価値は約4,000億ドル増加し、史上5社目として3兆ドルの節目に到達しました；
2/ Coldcardのハードウェアウォレットで重大なセキュリティ脆弱性が発見：損失は約1億1,400万ドルに達する可能性があり、攻撃の第4の波がすでに進行している疑いもあります；
3/ モルガン・スタンレーがCircleの目標株価を106ドルから38ドルへ大幅に引き下げ。USDCの供給縮小と、準備金収益に対する感応度の上昇を理由に挙げています。 その一方でCircleはIBMから約1,000件のブロックチェーン特許を取得し、「特許の武器化」の懸念が浮上。発表後、Circleの株価は一時約2%上昇しました；
4/ 米国債市場は依然として圧力下にあり、30年物国債利回りが約19年ぶりの最高水準に到達；
5/ Binanceにおけるアルトコインの取引出来高シェアが60%に上昇し、BTC市場構造の変化を示唆；
6/ Hyperliquidは過去24時間で約76万ドル相当のHYPEをバーンし、累計バーンは25億ドル（総供給の4.62%）に到達。さらに、最大HYPE担保借入のLTV比率を50%から65%へ引き上げる提案も行っており、現在のメインネットでのアクティブな借入出来高は約1億ドルに迫っています；
7/ 暗号資産の総ロング/ショートの清算額は過去24時間で2億5,100万ドルに達し、ビットコインETFは純流出が続いています；
8/ 2027年のDRAM/HBM生産能力は、すでに予定より前倒しで満枠になっています。
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記事
Robinhoodが参入、Uniswapが流動性を獲得：1か月で何が起きたのか最近、UniswapはWebアプリで「Launches（ローンチ）」タブを正式に公開することで、さらに大きな一手を打ちました。この機能は現在、Robinhood Chainを優先しており、複数のサードパーティのローンチパッドから新規トークンを集約し、そのままUniswapのインターフェース上で表示します。ユーザーは、異なるプラットフォーム間を切り替えることなく発見・取引できるようになります。
過去1か月を振り返ると、7月1日にUniswapがRobinhood Chainの主要なパブリックAMMになって以来、チェーンの取引量、手数料、新規トークンのローンチはいずれも大きな成長を遂げています。同時に、UNIの価格も、提携発表時の安値付近からほぼ60%上昇しており、市場はメインストリームの証券取引プラットフォームと深く結びついたこの流動性ネットワークを改めて価格付けし直し始めています。
Robinhoodが参入、Uniswapが流動性を獲得：1か月で何が起きたのか
最近、UniswapはWebアプリで「Launches（ローンチ）」タブを正式に公開することで、さらに大きな一手を打ちました。この機能は現在、Robinhood Chainを優先しており、複数のサードパーティのローンチパッドから新規トークンを集約し、そのままUniswapのインターフェース上で表示します。ユーザーは、異なるプラットフォーム間を切り替えることなく発見・取引できるようになります。
過去1か月を振り返ると、7月1日にUniswapがRobinhood Chainの主要なパブリックAMMになって以来、チェーンの取引量、手数料、新規トークンのローンチはいずれも大きな成長を遂げています。同時に、UNIの価格も、提携発表時の安値付近からほぼ60%上昇しており、市場はメインストリームの証券取引プラットフォームと深く結びついたこの流動性ネットワークを改めて価格付けし直し始めています。
過去1か月を振り返ると、7月1日にUniswapがRobinhood Chainの主要なパブリックAMMになって以来、チェーンの取引量、手数料、新規トークンのローンチはいずれも大きな成長を遂げています。同時に、UNIの価格も、提携発表時の安値付近からほぼ60%上昇しており、市場はメインストリームの証券取引プラットフォームと深く結びついたこの流動性ネットワークを改めて価格付けし直し始めています。
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記事
DDR6は到来したが、AIにおける本当のメモリ戦争はまだ始まったばかりだ— 長安（ChangXin）の追い上げの裏側で、HBMは次なる半導体競争の戦場になりつつある
導入：なぜDDR6の開発が、世界のメモリ業界の再価格付け（リプリシング）を引き起こしたのか？
ここ数年、人工知能の台頭は、グローバルな半導体産業の競争環境を根本から作り変えてきました。メモリはかつて、プロセッサやロジックチップの背後で支える部品だと見なされていましたが、いまやAI計算の性能を左右する最も重要な基盤の1つになりつつあります。
DDR6は到来したが、AIにおける本当のメモリ戦争はまだ始まったばかりだ
— 長安（ChangXin）の追い上げの裏側で、HBMは次なる半導体競争の戦場になりつつある
導入：なぜDDR6の開発が、世界のメモリ業界の再価格付け（リプリシング）を引き起こしたのか？
ここ数年、人工知能の台頭は、グローバルな半導体産業の競争環境を根本から作り変えてきました。メモリはかつて、プロセッサやロジックチップの背後で支える部品だと見なされていましたが、いまやAI計算の性能を左右する最も重要な基盤の1つになりつつあります。
導入：なぜDDR6の開発が、世界のメモリ業界の再価格付け（リプリシング）を引き起こしたのか？
ここ数年、人工知能の台頭は、グローバルな半導体産業の競争環境を根本から作り変えてきました。メモリはかつて、プロセッサやロジックチップの背後で支える部品だと見なされていましたが、いまやAI計算の性能を左右する最も重要な基盤の1つになりつつあります。
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ほぼ完璧な決算だったのに、なぜ株価は下がったのか？Alphabetが7月22日に米国市場の取引終了後に2026年の第2四半期決算を発表すると、その数値は批判の余地がほとんどないように見えました。売上高、営業利益、1株当たり利益（EPS）、そしてGoogle Cloudはいずれもウォール街の予想を大きく上回り、同社にとって近年で最も強い四半期決算の一つとなりました。しかし、ほぼ欠点のない成績表のように見えたにもかかわらず、Alphabetの株は時間外取引で3%超下落しました。これは、好調な業績と投資家のセンチメントの間に拡大するズレがあることを浮き彫りにしています。
ほぼ完璧な決算だったのに、なぜ株価は下がったのか？
Alphabetが7月22日に米国市場の取引終了後に2026年の第2四半期決算を発表すると、その数値は批判の余地がほとんどないように見えました。売上高、営業利益、1株当たり利益（EPS）、そしてGoogle Cloudはいずれもウォール街の予想を大きく上回り、同社にとって近年で最も強い四半期決算の一つとなりました。しかし、ほぼ欠点のない成績表のように見えたにもかかわらず、Alphabetの株は時間外取引で3%超下落しました。これは、好調な業績と投資家のセンチメントの間に拡大するズレがあることを浮き彫りにしています。
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137 · マーケット・パルス ✨ 7-23
24時間のマーケット・ハイライト
1/ CLARITY法の新バージョンがリリースされ、倫理規定が民主党と共和党の間で主要な争点として浮上している。
2/ トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）でカバーされる商品を含む一部のカナダ製品に対し、追加で従価税（ad valorem tariff）50%を課すと発表した。これは同国が自動車貿易に関して「差別的な措置」を取っていると同政権が呼んだことへの対応。新たな関税は8月19日に発効する。
3/ アービトラム（Arbitrum）基盤のパーペチュアルズDEXであるOstiumは、7月15日にオフチェーンの価格設定システムが攻撃を受けたことにより、損失が2,375万ドル超に及んだとして、段階的に取引を再開する。プロジェクトは調査に向けてセキュリティ企業や法執行機関と連携している。
4/ Movement Labsは破産保護を申請した。同社の資産は報道によれば約10万〜50万ドルで、負債は1,000万ドル。追放された共同創業者のルーシ・マンチェが最大の債権者だと伝えられており、MOVEトークンは99%下落した。
5/ a16zは、トークン化された株式市場が1年で5倍以上に成長したと述べている。6月末時点で、トークン化株式の総時価総額は約17億ドルで、前年同期比で5倍超となった。AIおよび半導体関連株が15.5%を占め、大型株のテクノロジー株は10.6%。月次のオンチェーン移転出来高は、前年同期比で170倍以上に急増した。DTCCはCanton Networkで初のライブ取引を完了し、Robinhoodは独自のブロックチェーンを立ち上げた。
6/ ビッグテックの決算シーズン：テスラとアルファベットがQ2決算結果を発表した。
7/ 暗号資産業界は、2026年に米国のGDPに550億ドル超の貢献が見込まれている。
8/ ビットコインETFは7月14日から7月21日までの6日連続で資金純流入を記録した。これは5月初旬以来最長の連続で、累計の資金純流入は518億ドルに達した。イーサリアムETFは同期間に1億9,600万ドルの資金純流入を記録し、累計の資金純流入は112億ドルに到達した。
137 · マーケット・パルス ✨ 7-23
24時間のマーケット・ハイライト
1/ CLARITY法の新バージョンがリリースされ、倫理規定が民主党と共和党の間で主要な争点として浮上している。
2/ トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）でカバーされる商品を含む一部のカナダ製品に対し、追加で従価税（ad valorem tariff）50%を課すと発表した。これは同国が自動車貿易に関して「差別的な措置」を取っていると同政権が呼んだことへの対応。新たな関税は8月19日に発効する。
3/ アービトラム（Arbitrum）基盤のパーペチュアルズDEXであるOstiumは、7月15日にオフチェーンの価格設定システムが攻撃を受けたことにより、損失が2,375万ドル超に及んだとして、段階的に取引を再開する。プロジェクトは調査に向けてセキュリティ企業や法執行機関と連携している。
4/ Movement Labsは破産保護を申請した。同社の資産は報道によれば約10万〜50万ドルで、負債は1,000万ドル。追放された共同創業者のルーシ・マンチェが最大の債権者だと伝えられており、MOVEトークンは99%下落した。
5/ a16zは、トークン化された株式市場が1年で5倍以上に成長したと述べている。6月末時点で、トークン化株式の総時価総額は約17億ドルで、前年同期比で5倍超となった。AIおよび半導体関連株が15.5%を占め、大型株のテクノロジー株は10.6%。月次のオンチェーン移転出来高は、前年同期比で170倍以上に急増した。DTCCはCanton Networkで初のライブ取引を完了し、Robinhoodは独自のブロックチェーンを立ち上げた。
6/ ビッグテックの決算シーズン：テスラとアルファベットがQ2決算結果を発表した。
7/ 暗号資産業界は、2026年に米国のGDPに550億ドル超の貢献が見込まれている。
8/ ビットコインETFは7月14日から7月21日までの6日連続で資金純流入を記録した。これは5月初旬以来最長の連続で、累計の資金純流入は518億ドルに達した。イーサリアムETFは同期間に1億9,600万ドルの資金純流入を記録し、累計の資金純流入は112億ドルに到達した。
24時間のマーケット・ハイライト
1/ CLARITY法の新バージョンがリリースされ、倫理規定が民主党と共和党の間で主要な争点として浮上している。
2/ トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）でカバーされる商品を含む一部のカナダ製品に対し、追加で従価税（ad valorem tariff）50%を課すと発表した。これは同国が自動車貿易に関して「差別的な措置」を取っていると同政権が呼んだことへの対応。新たな関税は8月19日に発効する。
3/ アービトラム（Arbitrum）基盤のパーペチュアルズDEXであるOstiumは、7月15日にオフチェーンの価格設定システムが攻撃を受けたことにより、損失が2,375万ドル超に及んだとして、段階的に取引を再開する。プロジェクトは調査に向けてセキュリティ企業や法執行機関と連携している。
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5/ a16zは、トークン化された株式市場が1年で5倍以上に成長したと述べている。6月末時点で、トークン化株式の総時価総額は約17億ドルで、前年同期比で5倍超となった。AIおよび半導体関連株が15.5%を占め、大型株のテクノロジー株は10.6%。月次のオンチェーン移転出来高は、前年同期比で170倍以上に急増した。DTCCはCanton Networkで初のライブ取引を完了し、Robinhoodは独自のブロックチェーンを立ち上げた。
6/ ビッグテックの決算シーズン：テスラとアルファベットがQ2決算結果を発表した。
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8/ ビットコインETFは7月14日から7月21日までの6日連続で資金純流入を記録した。これは5月初旬以来最長の連続で、累計の資金純流入は518億ドルに達した。イーサリアムETFは同期間に1億9,600万ドルの資金純流入を記録し、累計の資金純流入は112億ドルに到達した。
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なぜ韓国の株はビットコインより値動きが大きいのか：AIブームからレバレッジ危機までその歴史の大半を通じて、韓国の代表的な株価指数であるKOSPIは、世界経済における「炭鉱のカナリア」と見なされてきた。
韓国は輸出への依存度が非常に高く、たとえばサムスン電子、SKハイニックス、現代自動車、LGケミカルなどの企業は、半導体、自動車、電池、家電製品に関する世界のサプライチェーンに深く組み込まれている。世界の製造受注が増え、電子機器の需要が改善すると、韓国の輸出や株式はしばしばいち早く持ち直す。世界貿易が弱まると、韓国は圧力を最初に感じる市場の一つでもある。
なぜ韓国の株はビットコインより値動きが大きいのか：AIブームからレバレッジ危機まで
その歴史の大半を通じて、韓国の代表的な株価指数であるKOSPIは、世界経済における「炭鉱のカナリア」と見なされてきた。
韓国は輸出への依存度が非常に高く、たとえばサムスン電子、SKハイニックス、現代自動車、LGケミカルなどの企業は、半導体、自動車、電池、家電製品に関する世界のサプライチェーンに深く組み込まれている。世界の製造受注が増え、電子機器の需要が改善すると、韓国の輸出や株式はしばしばいち早く持ち直す。世界貿易が弱まると、韓国は圧力を最初に感じる市場の一つでもある。
韓国は輸出への依存度が非常に高く、たとえばサムスン電子、SKハイニックス、現代自動車、LGケミカルなどの企業は、半導体、自動車、電池、家電製品に関する世界のサプライチェーンに深く組み込まれている。世界の製造受注が増え、電子機器の需要が改善すると、韓国の輸出や株式はしばしばいち早く持ち直す。世界貿易が弱まると、韓国は圧力を最初に感じる市場の一つでもある。
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Kimiは計算資源の逼迫に直面、MiniMaxは商業化に賭ける：バズを超えてAIを利益化するI. なぜKimiは突然、新規ユーザーのサブスクリプションを停止したのか？
7月中旬、Moonshot AIがオープンウェイトの大規模言語モデル「Kimi K3」をリリースしてからわずか2日後、同社はすぐに中国のAI業界で最も注目を集める話題の一つとなった発表を行いました。計算資源の高い稼働率が継続していることから、Moonshotは一時的に新規の一般向けサブスクリプションを停止するとし、現行の支払い会員向けのGPU容量を優先しつつ、追加の計算クラスターの導入を前倒しすると説明しました。従来のインターネット時代に見られた、サーバ障害やデータベースの問題などでサービスが停止するような障害とは異なり、今回の説明には生成AI時代を象徴する特徴が反映されていました。つまり、製品自体は意図どおりに機能している一方で、モデルへの需要が、それを提供するために必要なインフラを上回ってしまったのです。
Kimiは計算資源の逼迫に直面、MiniMaxは商業化に賭ける：バズを超えてAIを利益化する
I. なぜKimiは突然、新規ユーザーのサブスクリプションを停止したのか？
7月中旬、Moonshot AIがオープンウェイトの大規模言語モデル「Kimi K3」をリリースしてからわずか2日後、同社はすぐに中国のAI業界で最も注目を集める話題の一つとなった発表を行いました。計算資源の高い稼働率が継続していることから、Moonshotは一時的に新規の一般向けサブスクリプションを停止するとし、現行の支払い会員向けのGPU容量を優先しつつ、追加の計算クラスターの導入を前倒しすると説明しました。従来のインターネット時代に見られた、サーバ障害やデータベースの問題などでサービスが停止するような障害とは異なり、今回の説明には生成AI時代を象徴する特徴が反映されていました。つまり、製品自体は意図どおりに機能している一方で、モデルへの需要が、それを提供するために必要なインフラを上回ってしまったのです。
7月中旬、Moonshot AIがオープンウェイトの大規模言語モデル「Kimi K3」をリリースしてからわずか2日後、同社はすぐに中国のAI業界で最も注目を集める話題の一つとなった発表を行いました。計算資源の高い稼働率が継続していることから、Moonshotは一時的に新規の一般向けサブスクリプションを停止するとし、現行の支払い会員向けのGPU容量を優先しつつ、追加の計算クラスターの導入を前倒しすると説明しました。従来のインターネット時代に見られた、サーバ障害やデータベースの問題などでサービスが停止するような障害とは異なり、今回の説明には生成AI時代を象徴する特徴が反映されていました。つまり、製品自体は意図どおりに機能している一方で、モデルへの需要が、それを提供するために必要なインフラを上回ってしまったのです。
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ケビン・ウォーシュ新FRB議長の連邦議会初回証言：重要なシグナルは何だったのか？7月14日と15日の2日間、FRB議長ケビン・ウォーシュは連邦議会に出席した。彼は下院の金融サービス委員会および上院の銀行・住宅・都市問題委員会に対し、FRBの半年ごとの金融政策報告書について証言した。
ウォーシュが就任後初めて行った連邦議会での証言として、今回の公聴会は世界の金融市場から大きな注目を集めた。
投資家にとって、公聴会は米国経済の広範な見通し以上のものを提供した。さらに、金融政策の今後の方向性を検討する重要な機会にもなった。2日間にわたり、ウォーシュはインフレ、金利、FRBのバランスシート、中央銀行の独立性、そして人工知能が経済に与える影響について言及し、いくつかの注目すべき政策シグナルを発信した。
ケビン・ウォーシュ新FRB議長の連邦議会初回証言：重要なシグナルは何だったのか？
7月14日と15日の2日間、FRB議長ケビン・ウォーシュは連邦議会に出席した。彼は下院の金融サービス委員会および上院の銀行・住宅・都市問題委員会に対し、FRBの半年ごとの金融政策報告書について証言した。
ウォーシュが就任後初めて行った連邦議会での証言として、今回の公聴会は世界の金融市場から大きな注目を集めた。
投資家にとって、公聴会は米国経済の広範な見通し以上のものを提供した。さらに、金融政策の今後の方向性を検討する重要な機会にもなった。2日間にわたり、ウォーシュはインフレ、金利、FRBのバランスシート、中央銀行の独立性、そして人工知能が経済に与える影響について言及し、いくつかの注目すべき政策シグナルを発信した。
ウォーシュが就任後初めて行った連邦議会での証言として、今回の公聴会は世界の金融市場から大きな注目を集めた。
投資家にとって、公聴会は米国経済の広範な見通し以上のものを提供した。さらに、金融政策の今後の方向性を検討する重要な機会にもなった。2日間にわたり、ウォーシュはインフレ、金利、FRBのバランスシート、中央銀行の独立性、そして人工知能が経済に与える影響について言及し、いくつかの注目すべき政策シグナルを発信した。
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AIの波はいまだ加速中：TSMCの2026年Q2決算を深掘りする分析2026年7月16日、世界有数の純粋ファウンドリー（専業製造）企業である台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）が、第2四半期の決算レポートを発表した。この一連の結果が、世界の資本市場、半導体サプライチェーン、そしてテクノロジー業界の経営幹部たちからこれほどまでに注目を集めた理由は、単にTSMCが規模の非常に大きく、戦略的に重要な企業であるからだけではない。人工知能（AI）インフラ向け支出の継続的な拡大を背景に、先端プロセス技術における競争が激化し、かつグローバルな半導体サプライチェーンの再編が加速する中で、TSMCは投資家や業界関係者が、AI需要の実力、先端チップの生産ボトルネック、そしてテクノロジー・セクターの設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）のより広範な景況感を見極めるための、最も重要な窓の一つとなっている。
AIの波はいまだ加速中：TSMCの2026年Q2決算を深掘りする分析
2026年7月16日、世界有数の純粋ファウンドリー（専業製造）企業である台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）が、第2四半期の決算レポートを発表した。この一連の結果が、世界の資本市場、半導体サプライチェーン、そしてテクノロジー業界の経営幹部たちからこれほどまでに注目を集めた理由は、単にTSMCが規模の非常に大きく、戦略的に重要な企業であるからだけではない。人工知能（AI）インフラ向け支出の継続的な拡大を背景に、先端プロセス技術における競争が激化し、かつグローバルな半導体サプライチェーンの再編が加速する中で、TSMCは投資家や業界関係者が、AI需要の実力、先端チップの生産ボトルネック、そしてテクノロジー・セクターの設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）のより広範な景況感を見極めるための、最も重要な窓の一つとなっている。
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長城新技術（CXMT）：半年で大損失から500億人民元の利益へ――なぜ？今日、長城新技術（Changxin Technology）に関するニュースに圧倒されましたか？7月15日前後に、Trade.xyzのHIP-3プロトコルに基づくHyperliquidプラットフォームがCXMT無期限先物契約をまもなくローンチするというニュースが、投資グループチャットやソーシャルメディアで瞬く間に大きな話題を独占しました。
中国最大、世界で4番目のDRAMメモリーチップメーカーである長城新技術（Changxin Technology）は、7月14日に1株当たり8.66人民元の発行価格を決定しました。7月16日にオンラインおよびオフラインの申込みを開始し、上海証券取引所のSTAR市場に7月27日前後で上場する見通しです（銘柄コード：688825.SH）。これは中国の資本市場における2026年の最も重要なIPOイベントであるだけでなく、STAR市場史上で2番目に大きく、今年のA株における最大の新規株式公開でもあります。計画調達額は2950億人民元であり、今年のアジア最大級のIPOの1つとされています。
長城新技術（CXMT）：半年で大損失から500億人民元の利益へ――なぜ？
今日、長城新技術（Changxin Technology）に関するニュースに圧倒されましたか？7月15日前後に、Trade.xyzのHIP-3プロトコルに基づくHyperliquidプラットフォームがCXMT無期限先物契約をまもなくローンチするというニュースが、投資グループチャットやソーシャルメディアで瞬く間に大きな話題を独占しました。
中国最大、世界で4番目のDRAMメモリーチップメーカーである長城新技術（Changxin Technology）は、7月14日に1株当たり8.66人民元の発行価格を決定しました。7月16日にオンラインおよびオフラインの申込みを開始し、上海証券取引所のSTAR市場に7月27日前後で上場する見通しです（銘柄コード：688825.SH）。これは中国の資本市場における2026年の最も重要なIPOイベントであるだけでなく、STAR市場史上で2番目に大きく、今年のA株における最大の新規株式公開でもあります。計画調達額は2950億人民元であり、今年のアジア最大級のIPOの1つとされています。
中国最大、世界で4番目のDRAMメモリーチップメーカーである長城新技術（Changxin Technology）は、7月14日に1株当たり8.66人民元の発行価格を決定しました。7月16日にオンラインおよびオフラインの申込みを開始し、上海証券取引所のSTAR市場に7月27日前後で上場する見通しです（銘柄コード：688825.SH）。これは中国の資本市場における2026年の最も重要なIPOイベントであるだけでなく、STAR市場史上で2番目に大きく、今年のA株における最大の新規株式公開でもあります。計画調達額は2950億人民元であり、今年のアジア最大級のIPOの1つとされています。
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米国6月CPIは予想以上に鈍化：転機か、それとも一時的な後退か？7月14日（現地時間）に、米国労働統計局（BLS）は2026年6月の消費者物価指数（CPI）報告書を公表した。世界の金融市場で毎月最も注目されるマクロ経済指標の一つであるCPIは、米国全体の消費者物価の変化を映し出すだけでなく、連邦準備制度（FRB）の今後の金融政策方針を評価するための重要な基準としても機能する。その結果、投資家、エコノミスト、政策立案者、そして市場参加者は皆、この発表を注視していた。最新の数値は、総合インフレが前月までと比べて大幅に落ち着いたことを示しており、ヘッドラインCPIとコアCPIのいずれも市場予想を下回った。データは直ちに市場のセンチメントを押し上げ、主要な米国株式指数は上昇し、国債利回りは低下し、米ドルは弱含んだ。これは、投資家がFRBによる追加的な金融引き締めへの見通しを引き下げたためである。とはいえ、楽観が再燃する中で、より根本的な問いが浮上している。今回の改善は、米国のインフレがついにコントロール下に入ってきたことを示すのか、それとも短期要因による一時的な低下を反映しているだけなのか。
米国6月CPIは予想以上に鈍化：転機か、それとも一時的な後退か？
7月14日（現地時間）に、米国労働統計局（BLS）は2026年6月の消費者物価指数（CPI）報告書を公表した。世界の金融市場で毎月最も注目されるマクロ経済指標の一つであるCPIは、米国全体の消費者物価の変化を映し出すだけでなく、連邦準備制度（FRB）の今後の金融政策方針を評価するための重要な基準としても機能する。その結果、投資家、エコノミスト、政策立案者、そして市場参加者は皆、この発表を注視していた。最新の数値は、総合インフレが前月までと比べて大幅に落ち着いたことを示しており、ヘッドラインCPIとコアCPIのいずれも市場予想を下回った。データは直ちに市場のセンチメントを押し上げ、主要な米国株式指数は上昇し、国債利回りは低下し、米ドルは弱含んだ。これは、投資家がFRBによる追加的な金融引き締めへの見通しを引き下げたためである。とはいえ、楽観が再燃する中で、より根本的な問いが浮上している。今回の改善は、米国のインフレがついにコントロール下に入ってきたことを示すのか、それとも短期要因による一時的な低下を反映しているだけなのか。
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ゴールドマン・サックスのAIキャップエックス分析：新たな5,000億ドル超のサイクルか、それともバブルか？はじめに
過去2年間、人工知能に関する市場の議論は主として、モデルの能力が今後も向上し続けられるのかどうか、生成AIがインターネットやスマートフォンに匹敵する汎用技術になり得るのか、そして大規模言語モデルが検索、ソフトウェア、広告、エンタープライズ向けサービスといった産業をどのように変革し得るのかといった点に焦点が当てられてきました。しかし、モデルの性能が進歩するにつれてユーザーの採用が加速し、世界的な計算基盤（コンピューティング・インフラ）が集中的な建設フェーズに入ると、投資家の関心は次第に商業的なリターンへと移っていきました。そこで現在の中心的な問いは、大手テック企業がAIに投じている膨大な資本を、最終的に安定した収益、利益、そしてフリー・キャッシュフローへと転換できるのかどうかです。
ゴールドマン・サックスのAIキャップエックス分析：新たな5,000億ドル超のサイクルか、それともバブルか？
はじめに
過去2年間、人工知能に関する市場の議論は主として、モデルの能力が今後も向上し続けられるのかどうか、生成AIがインターネットやスマートフォンに匹敵する汎用技術になり得るのか、そして大規模言語モデルが検索、ソフトウェア、広告、エンタープライズ向けサービスといった産業をどのように変革し得るのかといった点に焦点が当てられてきました。しかし、モデルの性能が進歩するにつれてユーザーの採用が加速し、世界的な計算基盤（コンピューティング・インフラ）が集中的な建設フェーズに入ると、投資家の関心は次第に商業的なリターンへと移っていきました。そこで現在の中心的な問いは、大手テック企業がAIに投じている膨大な資本を、最終的に安定した収益、利益、そしてフリー・キャッシュフローへと転換できるのかどうかです。
過去2年間、人工知能に関する市場の議論は主として、モデルの能力が今後も向上し続けられるのかどうか、生成AIがインターネットやスマートフォンに匹敵する汎用技術になり得るのか、そして大規模言語モデルが検索、ソフトウェア、広告、エンタープライズ向けサービスといった産業をどのように変革し得るのかといった点に焦点が当てられてきました。しかし、モデルの性能が進歩するにつれてユーザーの採用が加速し、世界的な計算基盤（コンピューティング・インフラ）が集中的な建設フェーズに入ると、投資家の関心は次第に商業的なリターンへと移っていきました。そこで現在の中心的な問いは、大手テック企業がAIに投じている膨大な資本を、最終的に安定した収益、利益、そしてフリー・キャッシュフローへと転換できるのかどうかです。
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韓国からNASDAQへ：SKハイニックス米国デビューをレビュー――AIインフラの波に乗るメモリのリーダー韓国のメモリ大手SKハイニックスが米国上場のデビューを果たしてから3日が経った。この記事では、この出来事を4つの主要な観点から振り返る。すなわち、SKハイニックスの上場概要と事業の強み、メモリー分野を押し上げるAI向け設備投資の高まりによる支援、ゴールドマン・サックスによるAIバリューチェーンの分解、そして将来を見据えた示唆とともに見るSKハイニックスの戦略的価値である。
SKハイニックスはADRを149ドルで価格設定した。取引はSKHYVで始まり、その後SKHYに切り替わった。同社は、外国企業による史上最大規模の米国IPOである最大26.5 billionドルを記録的に調達した。ADRは初日に約13%急騰し、時価総額は1.2兆ドル超に押し上げられた。調達資金は主に韓国でのウェハ工場の拡張と、HBMの増産体制を加速するための先端EUV装置の買収に充てられる。NVIDIAやその他の高性能AIアクセラレータの重要なサプライヤーとして、同社の製品はすでに世界のデータセンターのサプライチェーンにおいて重要な位置を占めている。
韓国からNASDAQへ：SKハイニックス米国デビューをレビュー――AIインフラの波に乗るメモリのリーダー
韓国のメモリ大手SKハイニックスが米国上場のデビューを果たしてから3日が経った。この記事では、この出来事を4つの主要な観点から振り返る。すなわち、SKハイニックスの上場概要と事業の強み、メモリー分野を押し上げるAI向け設備投資の高まりによる支援、ゴールドマン・サックスによるAIバリューチェーンの分解、そして将来を見据えた示唆とともに見るSKハイニックスの戦略的価値である。
SKハイニックスはADRを149ドルで価格設定した。取引はSKHYVで始まり、その後SKHYに切り替わった。同社は、外国企業による史上最大規模の米国IPOである最大26.5 billionドルを記録的に調達した。ADRは初日に約13%急騰し、時価総額は1.2兆ドル超に押し上げられた。調達資金は主に韓国でのウェハ工場の拡張と、HBMの増産体制を加速するための先端EUV装置の買収に充てられる。NVIDIAやその他の高性能AIアクセラレータの重要なサプライヤーとして、同社の製品はすでに世界のデータセンターのサプライチェーンにおいて重要な位置を占めている。
SKハイニックスはADRを149ドルで価格設定した。取引はSKHYVで始まり、その後SKHYに切り替わった。同社は、外国企業による史上最大規模の米国IPOである最大26.5 billionドルを記録的に調達した。ADRは初日に約13%急騰し、時価総額は1.2兆ドル超に押し上げられた。調達資金は主に韓国でのウェハ工場の拡張と、HBMの増産体制を加速するための先端EUV装置の買収に充てられる。NVIDIAやその他の高性能AIアクセラレータの重要なサプライヤーとして、同社の製品はすでに世界のデータセンターのサプライチェーンにおいて重要な位置を占めている。
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SECApprovesNasdaqTexasCommodityTrustRule
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49人が討論中
#secapprovesnasdaqtexascommoditytrustrule
SECは暗号資産ファンドの上場ルールを拡大した。詳細が重要だ。
9月3日付のSEC命令は、ナスダック・テキサスの上場基準の変更を承認し、「デジタル・コモディティ」の定義を追加するとともに、適格な暗号資産の投資商品により柔軟性を与えた。
更新されたルールでは：
・保有資産の少なくとも85%は、適格資産、現金、または現金同等物として維持しなければならない。
・最大15%まで（合計）は、デジタル・コモディティ、または基準を満たさない適格性のない証券で構成することが可能。
・アクティブ運用は、開示やその他のセーフガードの対象として、認められるようになった。
では、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPはどうなる？
当該命令では、交換所のルールで既に適格な資産として、例示の中にそれらが挙げられている。その部分は、新たな連邦法上の法的分類として提示すべきではない。承認の対象は上場基準であり、それ自体として特定のファンドを承認するものではない。類似の変更は、7月にナスダック、NYSE Arca、Cboe BZXでも承認されている。
私の見解：実務上の機会は、より広いポートフォリオ設計にある。発行体は、この柔軟性を使って、既に確立された暗号資産へのエクスポージャーと、追加資産への限定的な配分を組み合わせたり、あるいはアクティブな戦略を導入したりできる。
ただし、商品における柔軟性だけでは、投資家が資本を投入するかどうかは分からない。私は、どの発行体が商品を立ち上げるのか、実際に何を保有しているのか、手数料はどうなっているのか、そして継続的な純流入を呼び込めるかどうかを注視している。
投資家にとって、このルールを意味のあるものにする商品変更とは何か？
$VTHO $ZEST $ORDER
溪月 Xīyuè
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ECBRaisesRatesSecondTimeTo2.5%
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USContinuingJoblessClaims1.774M
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128人が討論中