ビットコインの長期保有者、特に1年および2年以上前の未使用のトランザクション出力（UTXO）部分を保有する保有者は、市場で供給を購入する状態に戻り、暗号通貨の次の強気相場の前に再蓄積フェーズが進行していることを浮き彫りにしています。
ビットコインが急騰し、史上最高値に挑む直前の2023年12月以来、同様の状況が見られなかったことは注目に値する。
一方、ウォール街のETFはコインを買い続けており、売り圧力の軽減に貢献しており、流入額は昨日15日連続でプラスとなった。
強気派はこれまで以上に勢いを増して戻ってきている。
以下で詳細を見てみましょう。
ビットコインの長期保有者が再び購入：蓄積進行中
ビットコインが3月14日に73,777ドルという史上最高値を記録した後、長期保有者が大量のコインを売却したことで、約45日間にわたる調整と価格統合の局面が続きました。
しかし現在、リトレースメントは終了し、いわゆる「長期保有者」（LTH）が買いに戻っているようで、2023年12月以来観察されていなかったオンチェーンの状況で、再蓄積期間の始まりを浮き彫りにしています。
特に、Crypto Quant が提供した次のグラフでは、長期保有者の残高が 5 月に再び増加し始め、ビットコイン価格が 56,500 ドルから 71,000 ドル以上に反発したことがわかります。
一般的に、長年コインを保有してきたこれらの主体は、強気相場でBTCの大部分を清算し、弱気相場のピーク時に新たな購入で再び現れます。このモデルは、2017年と2021年の強気相場で非常にうまく機能しました。この傾向は、市場の下落時に可能な限り蓄積しようとする資産保有者の長期的な強気感情を反映しています。
さらに詳しく見てみると、未使用のトランザクション出力（UTXO）の一部を1年から2年分保有している保有者が、3月と4月に特徴的だった傾向を逆転させ、ここ数週間で供給の購入に戻っていることがわかります。
このタイプの状態は、1.5～2 年の保有者でより顕著であり、5 月の初めは、退屈な配布の段階を経て最前線に戻るのに適切な時期を示しています。
特に、過去3か月間に販売されたコイン約35万枚をわずか1か月で買い戻した。
モメンタム分析を実行するために考慮すべきもう 1 つの基本的なパラメータは、Binance、Coinbase、Kraken、Bitget、Okx、Bybit などの中央集権型取引所が保有する準備金コインの量です。
Coinglass のチャートに示されているように、2 月以降、こうした種類の準備金は大幅に減少し、潜在的な売り圧力がなくなり、3 月中旬にビットコインを史上最高値以上に押し上げた上昇に貢献しました。
準備金の減少傾向はここ数日で強まっており、投資家は仮想通貨を新たな価格水準以上に押し上げようと決意しているようで、供給量をさらに減らし、「供給ショック」の状況に近づいている。
これに加えて、次の全体的な価格上昇を見越してビットコイン（およびイーサリアム）を購入している新しい蓄積アドレスの出現も加わります。
この点に関して、両資産の最近の価格安定と緩やかな成長にもかかわらず、前月と比較して、新規蓄積アドレスが大幅に増加していることを見てみましょう。これは、私たちがプレポンプ段階にあるという仮説を裏付けています。
この調子でいくと、10万ドルはもはや幻想ではなく、2024年末までには達成されるかもしれない。
ビットコインスポットETFは、流入の増加により市場から供給を減らし続けています。
完全なオンチェーン概要を提供するために、長期保有者の行動に関するデータと取引所準備金のデータに加えて、スポットビットコインETFの流入に関する最新の結果を調査します。
我々は、5月の通貨価格上昇を支持した保有者による蓄積が、過去2週間でウォール街のETFにとって明らかにプラスとなる流入を伴い、平均して1日あたり1億3,600万ドルを超えるデータとなっていることに注意深く注目している。
純流入量は、ネットワークのマイナーによる新規コインの生産量を約4倍上回っており、生産されるコインよりも多くのコインが「焼却」されるデフレ状況を浮き彫りにしている。
ビットコインが61,400ドルの下落から回復し始めた5月13日から、ETFが15日連続でプラスの流入を記録していることに注目してください。
この点において非常に重要なのは、先週の金曜日に起こったことだ。GBTC の株式が 1 億 2,400 万ドル売却されるという大量の流出があったにもかかわらず、一方で追加の株式が購入され、その日の終わりまでに純流入額が 4,880 万ドルのプラスの状態になった。
3 月後半から 4 月全体を特徴づけたマイクロ投げ売り局面は、今では衰退し、蓄積局面へと移行したようです。
現在、Bitcoin USA ETF の総純資産は 594.2 億ドルです。
5月29日、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust (iBIT) ETFが、ビットコイン保有量でグレイスケールのBitcoin Trust (GBTC)を上回ったことは注目に値する。iBITの保有BTC数は288,670BTC (運用資産196億ドル)で、GBTCの287,450BTC (運用資産192.6億ドル)を上回った。
iBITは先月、1日平均取引量が3億340万ドルを記録し、GBTCの2億9100万ドルを上回った。この取引量の増加は、ブラックロックのETF商品に対する投資家の信頼の高まりを反映している。
ビットコインに関するアメリカにおける規制された投資商品のトップ 2 間のこのような競争は、より狭い売買スプレッド相場、より高い流動性、より高い取引量によって市場内での優位性をもたらし、取引コストを削減し、取引をこれまで以上に迅速、安全、効率的にします。
運用資産残高による3番目のETFは、バランスシートに164,158 BTCを保有するフィデリティのETFです。
さて、今日初めて取引が開始されたオーストラリアのビットコイン現物ETFのデータを観察するのは興味深いでしょう。
ビットコインが金融資産として世界中で一般に受け入れられ、新たなETFや新たな取引所が拡大すれば、機関投資家の間で新たな採用の段階が確実に訪れ、今後数か月で暗号通貨の価格は新たな高値を記録する可能性が高い。