ステーブルコインDAIの背後にある分散型自律組織MakerDAOは最近、DAIトークン保有者に対する金利を一時的に引き上げることを目的とした提案を承認した。拡張Dai貯蓄率（EDSR）として知られるこの新しいメカニズムは、ユーザーに最大8％の金利でより高い利回りを提供することを目指している。

MakerDAO、利回り向上のためEDSRを導入

EDSR 導入の決定は、6 月に 3.49% に引き上げられた DAI 貯蓄率 (DSR) の低い利用率に対処する必要性から始まりました。DAI の競争力を高める努力にもかかわらず、DSR は十分に活用されておらず、貯蓄率に預けられているのは DAI 総供給量の 7% 未満でした。その結果、プロトコルのマージンが過剰になり、収入が余剰になりました。

強化された Dai 貯蓄率のメカニズムは、市場の状況とユーザーの需要にさらに敏感になるように設計されています。DSR の利用が増えるにつれて、強化された利回りは徐々に減少し、プロトコルによって生成された増加した収益から Dai 保有者が相当な価値を受け取ることが保証されます。この動きにより、DAI エコシステムの採用が促進され、より多くのユーザーが引き寄せられると期待されています。

MakerDAO が DSR の利用率を高める上で直面している課題の 1 つは、ポートフォリオ戦略です。現在、資産の 75% は実世界の資産 (RWA) に割り当てられ、15% は Coinbase で保管されています。この割り当てにより、利回りとポートフォリオ戦略の差が依然として大きいため、DSR が十分に活用されていない状況になっています。

市場の混乱の中で競争力を強化

MakerDAOの共同創設者であるルネ・クリステンセン氏は、Dai保有者がプロトコルの収益増加の恩恵を受けられるようにするためにEDSRが重要であると述べた。同氏は、収益が増加したとしても、DSRの現在の収益はMakerBurnのようなプラットフォームで表示される収益を上回っていると指摘した。

EDSRの導入は、ステーブルコイン市場が時価総額の世界的な低迷を経験している時期に行われた。現在ステーブルコインの中で3位の地位を占めるDAIの時価総額は、2022年の86億ドルから本稿執筆時点で45億ドルに減少した。USDTとUSDCに続いており、時価総額はそれぞれ837億ドルと265億ドルとなっている。

市場の混乱の中で競争力を維持するために、MakerDAOは3月に米国債の保有額を150％増の12億5000万ドルにするなど、いくつかの対策を実施しました。この動きは、プロトコルのポートフォリオを強化し、市場の不確実性に直面しても安定性を確保することを目的としていました。MakerDAOによるEnhanced Dai Savings Rate（EDSR）提案の承認は、DAIの採用を増やし、ステーブルコインエコシステムにさらに多くのユーザーを引き付けるための重要な一歩です。

DSR の利用に対するメカニズムの応答性により、Dai 保有者はプロトコルの収益増加の恩恵を受けることができ、ポートフォリオを強化する取り組みにより、競争の激しいステーブルコイン市場での地位がさらに強化されます。暗号通貨の世界が進化し続ける中、MakerDAO は分散型金融分野の主要プレーヤーとしての地位を維持するために、革新的な戦略の実装に引き続き取り組んでいます。