最近ではRWAの人気が徐々に高まり、数十兆の市場を生み出す次の強気相場のエンジンとも言われています。しかし、RWA は新しい概念ではありません。2020 年と 2021 年には FOMO の波がありましたが、その後の動向は鈍いです。では、なぜ今年もRWAが注目を集めるのでしょうか？ RWAサーキットで人気のイベントは何ですか? RWA トラックの今後の発展はどのような課題に直面しますか?
機関の参入、トップダウンの推進
今年、RWA は、ゴールドマン サックス、シティグループ、バイナンス、MakerDAO などの機関とチェーンの主要プロトコルによって共同で発表されました。 RWAは、価値で表現できるほぼすべての資産をトークン化できるため、ブロックチェーン業界を数十兆ドルの規模に押し上げる切り札となり、RWAの規模は2030年までに4万に達すると楽観的に予想されている1億米ドル。
従来の金融機関は、株式、債券、不動産などの実物資産を多数保有しています。これらの資産をトークン化できれば、金融機関の収益と競争力が向上し、より多くの投資機会を提供できるようになります。 。
クマの恐怖に深く陥っている仮想通貨業界は、新たな物語を切実に必要としている
仮想通貨業界の現在のダークベア状況に直面して、仮想通貨業界に携わる人々はある程度団結しており、非常に低迷しているビットコイン・オーディナルズから抜け出すための新たな物語を見つけるために全員が協力している。泥沼から抜け出すためのこの努力は、エコロジー、ビットコイン ETF、ZKP の物語の中に見ることができます。 TraFi (従来型金融) と DeFi (暗号化金融) の間の障壁を突破するという RWA の物語は、以前の物語よりも悪くなく、暗号化業界に多くの想像力の余地をもたらしています。
RWA は注目のプロジェクトの在庫を追跡します
7月17日の時点で、RWAトラックトークンの市場価値の総額は24億米ドルを超えており、これは440億以上のDeFiトークンの市場価値のほぼ20分の1に相当します。この観点から見ると、RWAトラックの想像力の余地は依然として非常に大きいです。 。
RWA の定義は非常に広いため、RWA トラックにはレイヤー 1、安定通貨、融資、不動産、公債、炭素クレジット取引およびその他の方向が含まれ、60 以上のプロジェクトが関与します。以下では、RWA トラックの市場価値の上位 6 つの注目プロジェクトを取り上げます。
メーカーダオ（MKR）
MakerDAOは、2014年にイーサリアム上に設立された分散型住宅ローン融資プラットフォームです。ETHなどの暗号資産をスマートコントラクトにロックし、米ドルにペッグされたステーブルコインDAIを鋳造することで、過剰担保融資を実現します。 MakerDAO は、2020 年に RWA トラックへの参入を発表した最初のプロジェクトの 1 つであり、RWA トークン化に基づく住宅ローン融資の承認とステーブルコイン DAI の拡大に賛成票を投じました。現在、MakerDAO も主に公債の方向に RWA トラックのレイアウトを拡張しています。
現在のところ、MakerDAO の総資産の 48% が RWA であり、収入の 50% 以上が RWA から来ています。 MakerDAOは、従来のDeFiプロトコルからRWAに焦点を当てた新しい方向に移行しています。
シンセティックス（SNX）
Synthetix は現在、RWA トラックの合成資産分野の主要プロジェクトであり、現実世界の通貨、商品、株式、指数へのオンチェーンエクスポージャーを提供することを目指しています。ユーザーは SNX をステーキングすることで合成資産 (Synth) を鋳造でき、Synth はさまざまな現実世界の資産の価格を追跡します。
Synthetix は、Coinbase、DWF Labs、その他の有名な機関を含む投資家から 3 回の資金調達ラウンドを経ました。合成資産の代表的なプロジェクトであるSynthetixは、2021年にRWAを包囲から抜け出すことに失敗した。TVLは2021年2月の29億米ドルから現在の3億8,000万米ドルまで減少した。今年3月、SynthetixはDWF Labsから新たに2,000万ドルの融資を受け、状況が好転することを期待してDWF LabsがSNXに流動性とマーケットメーカーを提供すると発表した。
遠心分離機（CFG）
Centrifuge は、中小企業の経営者にオンチェーンで資産を担保にして流動性を獲得する方法を提供するように設計されたオンチェーン クレジット プロトコルです。借り手は銀行や他の仲介業者を介さずに現実世界の資産に資金を提供することができ、DeFi投資家に仮想通貨市場にとらわれない安定した収入源を提供します。
Centrifuge プロトコル融資の総資産は 4 億 2,100 万米ドルです。Centrifuge が MakerDAO や Aave などの主要な住宅ローン融資プロトコルを支える技術プロバイダーでもあることは注目に値します。
CentrifugeはCoinbase、IOSGなどの投資家から3回の資金調達ラウンドを経た。
留保権（RSR）
2018 年に設立された Reserve Protocol は、ユーザーが任意の暗号資産に裏付けられた RToken として知られる米ドルにペッグされたステーブルコインを鋳造できるようにする分散型ステーブルコイン プロトコルです。現在、このプロトコルは、eUSD (電子米ドル)、ETHPLUS (分散型 ETH プレッジインデックス)、および hyUSD (高利回り貯蓄ドル) の 3 つの RToken を開始しています。そのステーブルコインは米ドルにペッグされているため、RWA トラックのステーブルコイン ディレクションに属します。
リザーブ・ライツは具体的な資金調達の詳細を明らかにしていないが、投資家の顔ぶれはコインベース、OpenAI創設者サム・アルトマン、ペイパル共同創設者ピーター・ティールなど非常に豪華だ。プロジェクトチームは非常に機知に富んでいます。
ポリメッシュ（POLYX）
市場価値は約9,760万米ドル
監視の制限、複雑なオフチェーン資産管理、その他の要因により、イーサリアムなどのパブリック チェーンなしではネイティブ暗号化が RWA のトランザクション ニーズを満たすのは困難です。そのため、RWA トラックにサービスを提供するために特別に設計された垂直パブリック チェーンが登場しました。存在へと。 2020 年に設立された Polymesh は、RWA 用に特別に構築された機関レベルの許可型ブロックチェーンであり、RWA トラックのレイヤー 1 方向で最も人気があり、市場価値が最も高いプロジェクトでもあります。
RWAは狼少年の物語を再び上演するのだろうか？
RWA は新しい概念ではないため、今回の RWA の物語は必然的に朝飯前であると疑われます。現在の RWA のすべてのカテゴリーを合わせた取引量は、2021 年の前回ラウンドのピーク取引量よりもはるかに少なくなっています。 2021年10月頃、RWAの全カテゴリーを合わせた週間取引高は2億5,000万米ドルを超え、その後縮小傾向にあり、人気が再び高まったとしても、現在では週間取引高は5,000万米ドル未満となっています。 RWAの今回のラウンドもまた泣き叫ぶオオカミの物語になるのだろうか、と人々は疑問に思うだろう。
RWA は兆レベルの増分市場をターゲットにしていますが、このパイは巨大ですが、市場はそれを吸収できない可能性があります。トランザクション データの観点に加えて、RWA 追跡テクノロジーは多くの課題にも直面しています。
逃れられない監視
技術インフラを改善する必要がある
現実的な資産評価と真正性の問題
RWA トラックプロジェクトの不均一な展開
潜在的なデフォルトリスク
過度の集中化
記事の終わり
仮想通貨業界は常に、現実世界に支援と価値をもたらしていないとして批判されてきた。DeFiはチェーン上で資金の閉ループを形成するだけであり、NFTは現実世界のブランドがさらなる価値の成長を形成するのに役立たない。 RWA は、実物資産の流動性に役立つと考えられているため、金融機関は強力に推進しています。現在の債券市場の規模は約 127 兆米ドルであり、これらの資産が実現できれば、世界の不動産の総額は約 362 兆米ドルになります。チェーン上に形成されるインタラクションによって生み出される価値は膨大なものとなります。
おそらく現在の環境では、次の強気相場では現実世界でのコンプライアンスと実用性がより重視されることになるでしょう。ただし、過去の経験から判断すると、暗号化業界におけるすべてのアウトブレイクは主にボトムアップによって引き起こされることに注意する価値があります。ただし、RWA の参加者と聴衆は依然として主に機関や企業であり、一般の投資家は依然として適切な存在ではありません。エントリーポイント。 RWA にはまださらなる探索と試みが必要です。
後ほど、他のトラックの主要プロジェクトの分析をお届けします。ご興味がございましたら、フォローをクリックしてください。また、最先端の情報の問い合わせやプロジェクトのレビューも随時まとめていき、一緒に探索してくれる通貨サークルの同じ志を持った人々を歓迎します。ご質問がございましたら、コメントまたはプライベートメッセージを送信してください