すべては、イーサリアムが POW から POS に移行したときに始まりました。バリデーターに収入を分配する必要があるため、イーサリアムは実際に毎年 5% 以上の利息を生み出しています。これが Defi Make 市場に新たな機会をもたらします。挑戦する意欲のある起業家。
まず、Lido のようなプロトコルは、プレッジの流動性の問題を解決し、対応するトークン LST を発行し、プレッジされたイーサリアムに含まれる資金力が市場に戻ることを可能にしました。その直後、別のプロトコルのバッチが最下層として LSD を使用し、ステーブル コインなどを含む高レベルの金融デリバティブを発行し、LSDFi の新しい軌道を作成しました。
私たちは常に DeFi をレゴと見なしてきたため、LSDFi は実際にまったく新しいレゴ モジュールを作成します。私たちのゲストの見解では、LSDFiは業界に新しい通貨乗数ツールを生み出し、通貨の使用効率を大幅に向上させるため、LSDFiは次の強気相場の重要な推進力となるでしょう。もちろん、それは新しい物語ももたらします - Web 3 市場で最も重要なこと、そしてこの新しい物語は、デリバティブ資産が ETH のようなネイティブ資産に取って代わり、新しい最下層になるということです。
LSDの収益源とトラック上の3大プレーヤー
リド
操作方法：ユーザーはLidoに資金を入金し、イーサリアムのプレッジに参加することに相当するstETHを取得します。 Lido はプラットフォームとして、公開入札を通じて世界中で 29 のホワイトラベルノードオペレーターを採用し、ユーザーの資金をこれらのオペレーターに委託しました。つい最近、世界中で 5 ～ 10 人の新しいオペレーターを採用しました。このモデルには集中化のいくつかの欠点がありますが、Lido は依然として分散化を追求するよう努めています。たとえば、サプライヤーの地理的分散を考慮します。 Lido モデルは銀行に似ています。ETH を預けるユーザーは預金者の預金に相当します。銀行は、より高い金利を求めるために他の企業に融資するなど、預金者の預金を利用する必要があります。ここでは、ノードの運営者が銀行の貸し手です。 、および 2 つの当事者のスプレッドは Lido の利益です。
LST 利息支払いモデル: もちろん、ユーザーはイーサリアム プレッジに参加することで利息を享受できます。Lido の利息支払いモデルでは、より多くの stETH がユーザーに支払われます。つまり、今日 1 つの stETH を保有していれば、明日にはさらに多くの stETH を受け取ることができます。
ロケットプール：
運用方法: 基盤となるノード運用の分散化に重点を置きます。 Rocket Pool のエコシステムには、預金者とノード オペレーターという 2 つの異なる役割があります。したがって、RocketPool は、預金者の資金をノード オペレーターにマッチングする、マッチング プラットフォームに近い役割を果たします。預金者の資金の安全性を確保する必要があるため、ロケットプールはノードオペレーターに申請する前に少なくとも 16 個のイーサリアムを保有している必要があります。ノードにパッケージ化されたイーサリアム。最近、しきい値が 8 イーサに引き下げられました。したがって、Rocket Pool のネットワークはパーミッションレス ネットワークとみなすこともできます。
LST の利息支払いモデル: その利息支払いモデルは、ユーザーに追加の LST を支払うことはありませんが、利息がプール全体に含まれるため、ユーザーが保有する個々の LST の価値が高まります。したがって、ETHに対するRETHの比率は1を超えて上昇し続けます。
フラックス：
運用方法: Frax も Lido と同様に銀行モデルです。運用を第三者に委託する Lido と比較して、Frax は独自のノードを実行することを好みます。
LST 利息支払いモデル: Rocket Pool と同様、為替レート モデルです。
LST 利回り: 現在、ユーザーは Frx プロトコルの公式 Web サイトで ETH を 1:1 で frxETH に鋳造できますが、これは一方向であり、Frax を一方向に引き換えることはできません。 frxETH を取得した後、ユーザーには 2 つの選択肢があります。1 つは sfrxETH になるためのプレッジに参加し、イーサリアムのステーキング収入を享受することです。もう 1 つは、Curve frxETH/ETH プールに入金して Curve に流動性を提供し、CurveLP 収入を得るというものです。 Curve に流動性を提供するユーザーはイーサリアム ステーキングのメリットを享受できなくなり、メリットのこの部分を sfrxETH ユーザーに譲渡します。簡単に言うと、Frax は配当に参加するユーザーの流用を行い、1 人のユーザーがより多くの配当を受け取ることができるようにします。
自然な利息を伴う新しいステーブルコイン
ステーブルコインの規模と数は、ある程度、業界の繁栄の指標となります。 2022年からいくつかの主流ステーブルコインの発行規模が縮小しており、これは業界の「弱気相場」の兆候であると外部からは考えられている。 LSD が新しい最下層になった後、起業家グループが新しいステーブルコインを鋳造するよう促しました。現在 LSDFi で最初の TVL の地位を占めている Lybra Finance はステーブルコイン プロジェクトであり、Curve が育成したステーブルコイン プロジェクトである Prisma も模索されています。その後は資本によって。
ステーブルコインは常に暗号通貨業界にとって戦場となってきました。
次の強気市場のエンジン
強気相場の到来には、大量の資金を収容できるレバレッジの仕組み、つまり通貨乗数の仕組みが必要ですが、LSDFiはまさにこの条件を満たしています。
2020年の強気相場はまさにそれだ。 LP は、Uniswap の uni や Sushiswap で使用される SLP など、マーケットメーカーに流動性を提供する証明書を指します。これらは実際には、DEX 分散型取引システムによってマーケットメーカーに発行されるマーケットメイクトークンです。 「鉱山」は 100 元に相当し、500 元または 700 元として繰り返し使用でき、戦略によっては年間収入が 300% に達することもあります。
LSD Fi はまさにそのようなお金を増やすツールです。以前は原資産はイーサリアムでしたが、現在はイーサリアムに追加チェーンが追加されたり、DeFi Legoに新しいモジュールが追加されたりすることで、資金の利用効率が増幅されています。リターンは5%～6%と非常に安定しており、リスクもありません。
強気市場のもう 1 つの重要な条件は物語であり、LSD が新たな最下層となり、次の強気市場の新たな物語を準備しただけです。
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