ビットコイン（BTC）の年間ボラティリティは、テスラ、メタ、エヌビディアなどのトップテクノロジー株のボラティリティを下回り、より成熟し安定した資産クラスへと成長していることを示している。

ビットコインは多くのS&P500銘柄よりも安定する

5月11日現在、ビットコインの1年間の実現ボラティリティ（市場の平均リターンからのリターンの標準偏差を表す）は約44.88％でした。比較すると、テスラ、メタ、エヌビディアなどの「マグニフィセント7」銘柄の年間実現ボラティリティは50％を超えていました。

ビットコインの1年間のボラティリティと7大銘柄の比較。出典：ブルームバーグ

さらに、フィデリティ・インベストメントは最新のレポートで、ビットコインはS&P500指数に含まれる約500社のうち33社と比較してボラティリティが比較的低いと指摘した。

特に注目すべき点:

「90日間の実現ボラティリティの実績値を使用した場合、2023年10月のビットコインのボラティリティは、実際にはS&P500銘柄のうち92銘柄よりも低かった。これらの銘柄の中には、大型株や超大型株も含まれている。」

ビットコイン対S&P 500企業の360日間のボラティリティ。出典：ブルームバーグビットコインは金のボラティリティパターンを反映

ビットコインの初期の年間ボラティリティは 200% を超えており、これは資本流入量が多い新しい資産クラスによく見られる傾向です。これは、こうした流入が総資本基盤に占める割合が小さいためです。

その結果、以下のビットコインの長期ボラティリティ チャートに示されているように、新しい投資が市場価格や限界的な買い手と売り手の決定に大きな影響を与える可能性は低くなり、時間の経過とともにボラティリティが徐々に安定し、回帰線が下向きに傾くことがわかります。

ビットコインの実現ボラティリティと時価総額。出典: Glassnode

ビットコインの最近のボラティリティ パターンは、取引初期の金のボラティリティ パターンによく似ています。金と同様に、ビットコインも価格発見の期間を経ており、当初はボラティリティが高かったものの、市場が成熟するにつれて徐々にボラティリティが落ち着いてきました。

1971年に金が米ドルから切り離され、1974年に金の個人所有が合法化された後、金の価格はインフレとともに急騰した。その結果、貴金属のボラティリティは1970年代初頭に80を超え、2024年4月のビットコインのほぼ2倍に達した。

金価格と過去のボラティリティ。出典：ブルームバーグ

しかし、金がより安定した価格帯で確立された資産クラスになったため、そのボラティリティは低下しました。この類似点は、金と同様に、ビットコインがより広範な金融環境により適切に統合されるにつれて、より安定した資産クラスへと移行していることを示唆しています。

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ビットコインの現在の価格が6万ドルを超える高値で年間約44%のボラティリティを、価格が同水準だった3年前の約80%と比較すると、一つの大きな証拠が浮かび上がってくる。

「これは、ビットコインが成熟しつつあるという確信が高まっていることを示しているのかもしれない。米国でいくつかのスポットビットコイン上場投資商品の画期的な承認がさらに加速している」とフィデリティの研究員ザック・ウェインライト氏は主張し、次のように付け加えた。

「ビットコインは2021年と比較すると、2024年のボラティリティは6万ドルとほぼ半分になった。これらすべてをまとめると、潜在的な成熟によりビットコインの受け入れが拡大するという説が浮かび上がってくる。」

BTC価格の大幅上昇が予想される？

興味深いことに、ビットコインの年間実現ボラティリティが低い時期は、大幅な価格上昇に先行しています。言い換えれば、価格が安定すると、既存および新規のビットコイン投資家の間で蓄積感情が高まる傾向があります。

ビットコインの年間実現ボラティリティ対価格。出典: Glassnode

ビットコインの1年間のボラティリティは、2023年12月に約43％でした。それ以来、その価格は約75％上昇しており、米国でのスポットビットコインETFの需要にさらに後押しされています。5月11日時点で、これらのETFは累計116億8000万ドルを集めています。

スポットビットコインETFの累計流入額。出典：Farside Investors

世界最大の資産運用会社ブラックロックのデジタル資産責任者ロバート・ミッチニック氏は、今後数カ月で政府系ファンド、年金基金、基金などの主要プレーヤーがスポットビットコインETFに取り組むようになる可能性が高いと指摘している。

機関投資家は通常、厳格なリスク管理プロトコルを持っています。資産クラスのボラティリティが低いほど、予測可能で安定した収益が得られ、投資戦略との整合性が高まります。

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「これには時間がかかることを忘れてはならない。これらの企業はデューデリジェンスを始めたばかりだ」と独立系市場アナリストのスコット・メルカー氏は主張し、次のように付け加えた。

「ビットコインを史上最高値に押し上げる大規模な機関投資家の資金流入。」

メルカー氏は、ETFの流入が予想されるため、BTCの価格が10万～15万ドルの範囲に上昇すると予想している。

この記事には投資に関するアドバイスや推奨は含まれていません。あらゆる投資や取引にはリスクが伴うため、読者は意思決定を行う際に独自の調査を行う必要があります。