キーポイント：

  • 連邦準備制度理事会（FRB）の銀行長期資金供給プログラム（BTFP）は、6月28日までの週に過去最高の1,030億8,000万ドルの融資額に達した。

  • この画期的な数字は、銀行危機は終わったと投資家を安心させようとしているにもかかわらず、FRBが依然として銀行の救済を続けていることを意味している。

  • 市場アナリストのジョー・コンソルティ氏は、「FRBの影の流動性が市場全体でリスクを取る行動を支えている」と主張し、投資家がより大きなリスクを取るよう促す可能性がある。

連銀の銀行タームファンディングプログラム（BTFP）は、シリコンバレー銀行やその他の預金取扱会社の破綻につながった米国の銀行危機の最中の今年3月に創設された。

このプログラムの目的は、危機時に銀行やその他の預金会社を支援することです。セントルイス連邦準備銀行は、6月28日までの週に連邦準備銀行の銀行タームファンディングプログラム（BTFP）の貸出額が過去最高の1030億8000万ドルに達したことを示すデータを発表しました。これは、3か月前にこのプログラムが導入されて以来、不良資産償還額としては最高額です。連邦準備銀行は銀行危機は終わったと投資家を安心させようとしていますが、この画期的な数字は連邦準備銀行がまだ銀行を救済していることを表しています。

今週、FRBのBTFPファシリティからの緊急融資は1031億ドルに増加し、過去最高を記録した。BTFPの利用が増えると（そして銀行のUST損失が相殺されると）、S&P500も上昇するのは当然だ。BTFP = Buy The F*cking Ponzi pic.twitter.com/MZCr5oO7aY

— ジョー・コンソルティ (@JoeConsorti) 2023 年 6 月 29 日

市場アナリストのジョー・コンソルティ氏も最新の数字についてコメントし、「BTFP の影の流動性が市場全体のリスクテイク行動を支えている」と示唆している。この結果、S&P 500 などの株式市場の上昇が示すように、投資家はより大きなリスクを取るよう促される可能性がある。コンソルティ氏は、BTFP は不良商業不動産ローンや商業住宅ローン担保証券を購入するために新しいファシリティを創設する必要があると考えている。

米国の銀行規制当局は、商業用不動産融資が引き続き圧迫されている中、金融機関に対し、ストレスに直面している信用力のある借り手と協力するよう求めている。さらに、BTFP のピークは、連邦準備制度理事会が銀行ストレス テストの結果を発表したのと同じ週に訪れており、国内の上位 23 の金融機関がテストをパスした。進行中の銀行危機に関して連邦準備制度理事会がさらにどのような措置を取るかは不明だが、6 月 28 日までの週の融資額が過去最高水準に達したことは、苦境に立たされている銀行の間でこのプログラムが依然として高い需要があることを明確に示している。

免責事項：このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資する前に独自の調査を行うことをお勧めします。

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アニー

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