FTX危機が続く中、クレディ・スイスの元リスク責任者は、少なくともこの市場サイクルにおいては、同取引所の衰退が最後の壊滅的な出来事になるはずだと考えている。

クレディ・スイスの元評価リスク責任者で、現在は仮想通貨ヘッジファンドZXスクエアードキャピタルの共同創設者であるCKジェン氏は、FTXの下落はCOVID-19パンデミック後に始まり、旧テラ（LUNA）であるテラ・ルナ・クラシック（LUNC）の下落後にさらに加速した「レバレッジ解消プロセス」の一部であると述べた。

「数か月前にLUNAが急騰したとき、大規模な負債削減プロセスが始まると予想した」と鄭氏は述べ、このサイクルで「クリーンアップ」される「大手」プレーヤーの中で最後にFTXになるだろうと推測した。

FTXは、破綻する前は、取引量でBinanceとCoinbaseに次いで3番目に大きな暗号通貨取引所でした。

「今後数週間で、おそらく複数の企業が影響を受けるだろう。大小さまざまだ。だが、規模で言えば、このサイクル全体が本当に終わる前に影響を受ける企業の中では、今回の件が最も大きなものの一つになるだろう」

11月14日、仮想通貨取引所ブロックファイはFTXとその関連会社に「重大なエクスポージャー」があることを認めた。翌日、ウォールストリートジャーナルの報道によると、同社は破産申請の準備を進めているという。

今週、仮想通貨貸付プラットフォームSALTや日本の仮想通貨取引所Liquidなど、FTXへのエクスポージャーを理由に、多くの取引所も入出金を停止した。

11月16日、機関投資家向け仮想通貨貸付業者ジェネシス・グローバルは、「前例のない市場の混乱」を理由に引き出しを一時的に停止すると発表した。

これらの企業の運命はまだ決まっていない。

鄭氏は、このような瞬間はすべて、長くストレスの多い仮想通貨の冬の通常の兆候であり、「基本的に多くの弱いプレーヤーを一掃する」と指摘した。

しかし、ポジティブな面としては、少なくともブロックチェーン技術やビットコインやイーサリアムなどの特定の暗号通貨に投資している機関投資家にとっては、FTXの崩壊が機関投資家の信頼を揺るがす可能性は低いと鄭氏は述べた。

「多くの機関投資家は、長期的な視点で考える限り、ブロックチェーン技術が将来どのように進歩し、金融業界にどのように貢献していくかを考えています。それは今でも変わりません。」

コインシェアーズの調査責任者ジェームズ・バターフィル氏は11月14日のメモで、FTXの崩壊によって引き起こされた下落で機関投資家が買いを入れたため、先週、仮想通貨投資商品への流入が急増したことを明らかにした。

投資家は#FTXの崩壊をチャンスと捉え、仮想通貨の流入額は合計 4,200 万ドルに達した https://t.co/neDkmnr6ae

— ジェームズ・バターフィル（@jbutterfill）2022年11月14日

デジタル資産投資商品への流入額は11月13日までの週に4,200万ドルに達し、過去14週間で最大の増加となった。

一方、ブロックチェーン株に対する見通しはそれほど楽観的ではなく、週当たり3,200万ドルの流出を記録した。

鄭氏は、FTXの元CEOサム・バンクマン・フリード氏に言及し、MITで教育を受けた30歳の若者が仮想通貨エコシステムにこれほどのダメージを与えることができるのは「驚くべきことだ」と述べた。

同氏は、FTXの崩壊は、仮想通貨取引所を統制する明確なルールや規制が欠如していたことが原因だと考えている。また、このような規模のビジネスを運営するために必要なノウハウを持たない、トップヘビーな経営体制が原因だった可能性もあると同氏は述べた。

「もちろん、彼らはある面では賢いが、320億ドル規模の企業を経営しているというのは、小さな会社を経営しているときとはまったく違う。」