Hourglass Financeは、DeFiプロトコルの長期的な流動性と安定性を高めるために、時間制限のある（LPトークン）を利用するプロトコルです。それは、ユーザーが異なる期間の保管庫にLPトークンをステーキングして時間制限のあるLPトークンを得ることができるプラットフォームと、ユーザーがこれらのトークンを取引できる市場から構成されています。ve(3,3)メカニズムとは異なり、Hourglass Financeはガバナンストークンだけでなく、LPトークンもロックしており、二次的な圧力を減少させ、安定した総ロック価値（TVL）を提供することで、コイン価格の安定に貢献しています。

時間限定トークン

Hourglassプロトコルにおける時間限定トークン（Time-bound tokens）とは、FraxやConvexなどのDEFIプロトコルにおいて一定期間の預け入れを約束する資産のトークンを指します。これらのトークンはERC-1155標準に基づいて発行され、HourGlass市場で取引が可能です。

3か月のfrxETH/ETH LPトークンを3個提出／ロックすると、3個の3か月のfrxETH/ETH TBTトークンが受け取れます。

Hourglass

HourGlass Financeは、時間限定トークン（TBT）サービスを提供するプロトコルであり、2つの部分から構成されています。1つは、ユーザーが流動性提供者トークン（LPトークン）をさまざまな時間制限付きの金庫に預け入れることで、その預け入れ期間と数量を反映した時間限定LPトークンを取得できるプラットフォーム。もう1つは、ユーザーが時間限定LPトークンを異なる取引ペア間で交換または売却できる市場であり、これにより流動性と収益性が向上します。

預け入れプラットフォーム

HourGlassは、異なるLP資産の異なる満期日に対応して、異なる預け入れ用の金庫を提供しています。現在、CurveのfrxETH/ETHプールのLPトークンのロックは限定的に開放されています。LPを金庫に預けるユーザーは、ERC-1155ベースのレシートとしてTBTトークンを受け取ります。TBTを保有することで、定期的にアirdropによる収益を得ることができ、アirdropの証明と検証はMerkleツリーによって行われます。満期を迎えた後、TBTトークン保有者は成熟した金庫でLPトークンを返還できます。

取引市場

HourGlassは注文簿モデルを用いて取引をマッチングし、満期日が長いほど標的となる割引が大きくなります。これは時間の機会コストに対する補償です。また、HourGlass上の取引状況は、DEFIプロトコルの指標とも見なすことができます。時間限定トークンの需要は、流動性の状況を反映しています。

一般的に、時間限定トークンの需要が高いということは、流動性が良好であることを意味します。なぜなら、ユーザーが長期的な預け入れにより追加の報酬と流動性を得ようとしているからです。一方、時間限定トークンの需要が低いということは、流動性が劣っていることを示しており、ユーザーが流動性と収益の犠牲を覚悟して長期預け入れを行う意欲が低いからです。

ガバナンス

現在、HourGlassプロトコルは上記の機能に対して一切の手数料を徴収していませんが、2023年末にDAOがこの点について議論する予定です。

  • HourGlass Financeには、プロトコルのパラメータと機能を管理するためのHourGlass Governanceモジュールがあります。

  • HourGlass Governanceは、FraxのFXSトークンをラッピングしたピッチFXSトークンをガバナンストークンとして使用しています。

  • pitchFXSトークンの保有者は、HourGlassプロトコルのガバナンス投票に参加でき、またHourGlassプラットフォーム上で自身のトークンをロックしてさらなる報酬を得ることもできます。

背景

創設者

Hourglassは@Charlie_Pyleによって創設され、@zetablockchainの創設者でもあります。ZetaChainはTendermintコンセンサスとCosmos SDKに基づくブロックチェーンです。

投資家

このラウンドでは400万ドルのシードラウンド資金調達が完了しました。このラウンドはElectric Capitalがリードし、Coinbase Ventures、Hack VC、Tribe Capital、Circleなどの投資家も参加しました。

要約

HourGlassは、時間限定トークン（TBT）を発行することで、他のDEFIプロトコルにおいてユーザーが資産を長期的にロックするようインセンティブを与える革新的なDEFIプロジェクトです。これにより、これらのプロトコルは安定したTVLを維持し、セキュリティと持続可能性を高めることができます。HourGlassは、時間限定トークンに市場を提供し、資産のロックを解除せずにTBTを取引できるようにしています。HourGlassは、時間限定トークンに流動性とコンポーザビリティをもたらす包括的なインフラストラクチャを提供しています。

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