総供給量と最大および循環供給量の比較
流通供給量と最大供給量は、それ自体の使用において同等に重要であり、総供給量に対するそれらの意味を理解することは、暗号通貨の価格への影響を評価するのに役立ちます。
将来的に価格がどのように変化するかは、総供給量に対して各指標がどのように機能するかに応じて異なる戦略を計画できる投資家にとって重要な評価です。総供給量と循環供給量は時間の経過とともに変化する可能性があるため、プロジェクトの最新の開発状況を常に最新の状態に保つことが重要です。
総供給量、最大供給量、循環供給量の違いの概要は、以下の表をご覧ください。
暗号通貨のコインやトークンは、価格が需要と供給の状況を反映しているため、株式市場で公開取引される株式と簡単に比較できます。存在するコインの数が増えるほど、価格が上昇するには需要も増える必要があります。
供給が少ないということは、トークン（株）が希少であることを意味し、需要が高ければ、その価格は上昇する可能性があります。一方、暗号通貨の需要は低いが供給が多い場合は、価格が下がる可能性があります。
総供給量とは何ですか?
トークンの総供給量は、採掘されたがまだ市場に流通していないコインの数に流通供給量を加算して計算されます。
たとえば、ステーキング報酬用に確保されたコインの場合、すでに鋳造されています。それでも、それらはプロジェクトのプロトコルにロックされており、ステーカーが特定の条件を満たした場合にのみ配布されます。
別の例としては、新しい暗号通貨プロジェクトが開始され、発行されたトークンの数が配布されるトークンの数と一致しない場合が挙げられます。このような措置は通常、需要に応え、暗号通貨の供給過剰を防ぎ、結果として価格に悪影響を与えるのを防ぐために行われます。
また、開発者がブロックチェーンのローンチ時に開発資金として使用するためにプレマインとして作成したが、まだ流通していないトークンの場合も考えられます。さらに、バーンされたコインやトークンは、誰もアクセスできないバーンされたアドレスに送信され、永久にロックされるため、総供給量には計算されず、永久に削除されます。
暗号プロトコルのルールに応じて、トークンの総供給量を増やすことは可能です。たとえば、ビットコインの場合、プロトコルの変更に最大限の合意が得られない限り、2,100 万コインの総供給量は決して変更できません。他のトークンの場合、開発者はスマート コントラクトの変数を事前に計画することで、プロトコルの供給ルールを変更できる可能性があります。
最大供給量はどれくらいですか?
暗号通貨の最大供給量とは、採掘されるトークンの総数であり、通常はジェネシス ブロックが作成されるときに定義されます。
ビットコインの最大供給量は 2100 万に制限されており、何でも可能ですが、厳格なプロトコルとコードは、これ以上の BTC が採掘されないように構築されています。他の暗号通貨には最大供給量はありませんが、Ether の場合のように、特定の頻度で鋳造できる新しいコインの数に上限がある場合があります。
一方、ステーブルコインは、価格に過度な影響や変動を与える可能性のある供給ショックを回避するために、最大供給量を常に一定に保つ傾向があります。その安定性は、担保準備資産またはバーンプロセスを通じて供給を制御するために作成されたアルゴリズムによって保証されています。
アルゴリズムに裏付けられたコインは安定した価格を維持するように設計されていますが、ペッグ解除のリスクに弱いという欠点があります。また、テザーのような非アルゴリズムのステーブルコインは、2022年6月に起こったようにペッグ解除のリスクがあり、より確実性を提供するはずのコインでさえリスクにさらされる可能性があることを示しています。
他の 2 つの指標 (流通量と総供給量) もトークンの価格に影響しますが、最大供給量ほど影響はありません。暗号通貨が最大供給量に達すると、それ以上新しいコインは作成できなくなります。そうなると、主に次の 2 つの結果が生じます。
暗号通貨はさらに希少になり、需要が供給を上回った場合には価格が上昇する可能性があります。
マイナーは貢献に対する報酬を得るために手数料に頼らなければなりません。
ビットコインの場合、総供給量は半減期と呼ばれるプロセスを通じて半分に削減されるため、2140年に最大供給量の2100万コインに達すると計算されています。ビットコインの発行量はマイニングを通じて時間の経過とともに増加するためインフレになりますが、ブロック報酬は4年ごとに半分に削減されるため、デフレの暗号通貨になります。
循環供給とは何ですか?
暗号通貨の流通供給量とは、特定の時点で市場で流通しており、取引可能なトークンの数を指します。
流通供給指標は、特定の暗号通貨の時価総額を定義し、その経済規模を説明するために使用されます。暗号通貨の時価総額は、単位あたりの価格に、ブロックチェーン内の既存のコインの数（紛失または没収されたものも含む）を掛けて算出されます。
象徴的なのは、ビットコインとその創始者サトシ・ナカモトの例です。彼は初期に何百万もの BTC を採掘しましたが、それを移動することはありませんでした。そのような決定の理由が何であれ、それらのビットコインはすべて、暗号通貨の流通総供給量に含まれています。
時価総額のサブ指標として実現時価総額があり、これはコインが最後に移動されたときの価格を現在の価値ではなく計算します。実現時価総額には、失われたコインやブロックチェーン内で休止状態にあるコインは含まれないため、価格への影響は小さくなります。
ビットコインなどの一部の暗号通貨は供給量が限られており、その流通量はマイニングによってのみ増加します。一方、より中央集権化されたトークンの開発者は、中央銀行のように、瞬時に鋳造することで流通量を増やすことができます。
流通供給量は、バーニングと呼ばれるプロセスによっても減少する可能性があります。バーニングとは、誰もキーにアクセスできないウォレットにコインを送信してコインを破壊することを意味します。このため、流通供給量の指標は、ある程度近似値として考える必要があります。
暗号トークンの供給量はいくらですか?
暗号トークンの供給量により、特定の時点で存在する暗号通貨コインの数が決まり、流通量、最大供給量、または総供給量になります。
暗号通貨の総供給量とは、流通供給量とエスクローにロックされているコインの合計を指します。エスクローとは、特定の合意条件が満たされるまで第三者が資産を一時的に保管するスマート コントラクトです。最大供給量は作成できるトークン数の上限であり、流通供給量は市場で取引可能なトークン数です。
暗号通貨の供給指標はすべて、トークンの分配、需要、時価総額を決定する上で重要です。これらは暗号通貨の価格に影響を与える可能性があり、プロジェクトの価値を評価したい投資家にとって不可欠な基準です。
中央銀行が自由に発行できる法定通貨とは異なり、ほとんどの暗号通貨トークンには、自由に増減できない事前に決定された供給量があります。トークンの供給量は一度にリリースできますが、ほとんどの暗号通貨は、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）コインのようにマイニングされるか、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）コインの場合は時間をかけて鋳造されます。
一部の暗号通貨は供給量が限られており、たとえばビットコイン（BTC）は2100万枚という有限の供給量しかありません。他の暗号通貨には最大供給量がありますが、有限ではありません。たとえばイーサ（ETH）の供給量はビットコインのように上限が定められていませんが、マージ発生後、新しいコインの発行量は1日あたり1600 ETHに固定されました。