4月の米国CPI価格指数の発表の影響を受け、ビットコインは先週2万8000米ドルから2万6000米ドルに下落したが、これにはビットコインネットワークの混雑やイーサリアムの短期間取引不能などのネガティブなテーマの影響も含まれていた。特にイーサリアムも1,900ドルから1,700ドルまで下落し、先週は仮想通貨市場全体に加えて、次の上昇ポイントを待つためにさらに多くの資金が流出した。最も主流の 2 つのブロックでさえ、このような問題が発生する可能性は非常に低いため、非常に憂慮すべきことです。
ビットコインの価格は良くありませんが、BRC-20 ゲームプレイによって生み出されたミームコインの傾向により、大量のトークンの作成と送金トランザクションの流行により、限られた以前のトランザクション量の数倍がマイナーに利益をもたらしました。ネットワークの処理能力の限界により、ビットコインネットワークは前例のないトラフィック渋滞に見舞われ、優先的にトランザクションを完了するには20ドルを超える送金手数料を支払わなければなりません。その多額の手数料がマイニングに莫大な収益をもたらしました。企業。
しかし、2021年には鉱山会社が銀行から多額の現金を調達して鉱山規模を拡大するなど、かねてより資金不足の問題が発生していたが、その後の2022年には金利上昇に転じた。金融引き締めが進み、多くの鉱山会社は破産と組織再編を申請しなければならなくなり、銀行は鉱山会社への資金供給に消極的になり、ついにはまれに見る手数料の上昇に見舞われ、銀行の収入は大幅に増加した。手数料をビットコインで支払った後、短期間で売却され現金に換金されると推測されます。
次はイーサリアムです。先週、突然30分間トランザクションを完了できなくなり、市場に衝撃を与えました。イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムに切り替えて以来、長期間ブロックを同期できなくなるのはこれが初めてです。過去の Proof of Work (PoW) コンセンサス メカニズムのマイニング時代には、重大なバグを除いてダウンタイムはほとんどありませんでしたが、現在の問題のメンテナンス チームは当初、クライアントの分散化が原因であると考えられていました。イーサリアムが低すぎる可能性があるため、一部のノードで問題が発生し、ブロック処理を完了できませんでした。現在、2 つの主要なノード オペレーターである Lighthouse と Prsym が PoS の投票権の 38% を占めています。
ダウンタイムは長くありませんが、PoS への変換時間は数年未満であるため、市場では PoS が PoW と同じくらい安全で安定できるかどうかまだ検討中です。 しかし、現在、PoS はノード投票の過度の集中により有価証券を構成するだけではありません。権利だけでなく、この種の停止が再び起こる可能性もありますが、今回はトランザクションのブロックが完了できないだけです。閉鎖ではありませんが、人々は依然として不安を感じています。
最後に、インフレは依然として市場の信頼感に影響を与える主な要因であるが、米国労働省は当初、インフレが鈍化しつつあると考えていたが、そのデータを解釈するうちに、何かが起こりつつあると感じた。ますます誤りが増え、市場は下落傾向にあり、前述のビットコインの渋滞とイーサリアムの停止と相まって、暗号通貨市場はわずか数日で安定から低迷へと転じました。
A. 5月8日、ビットコインネットワークがブロックされ、バイナンスはビットコインの出金を一時停止しました。
昨夜ビットコインネットワークが一時的に遮断され、一部の取引が時間内に完了できなくなった。ユーザーが資産を引き出す際に資金を失うことを防ぐため、バイナンス取引所はネットワークが復旧するまでビットコイン引き出しサービスを一時停止すると発表した。その後、多くのツイッターユーザーが、バイナンスがビットコインネットワーク上での高額な取引手数料を処理したくないため、ビットコインの出金停止を選択したのではないかと嘲笑した。
当時、ビットコインのミームプールでは、完了を待っているトランザクションが 400,000 件以上あったことが示されており、この交通渋滞現象は、最近の BRC-20 トークンの発行によって引き起こされたものであると一般に考えられています。たとえば、PEPE ミーム通貨は前回 263% 急騰しました。週には BRC-20 トークンをプレイするユーザーが集まり、ビットコイン ネットワークの手数料が 4 月と比べて 400% 高騰しました。
バイナンス取引所での出金の停止は1時間しか続かなかったが、その後バイナンスはビットコインの出金サービスを再開し、現在は入出金は完全に正常であると多くの人がバイナンスにライトニングネットワーク出金を導入すべきだと訴えているが、これはそうなるだろう。この方法の背後にある大きなリスクは、表面的にはビットコインオンラインギャンブルの問題を解決することですが、より多くの送金確認、資産の損失、およびユーザーエクスペリエンスを低下させるその他の状況を引き起こす可能性があります。
B. 5月10日には米国の価格指数が発表され、様子見ムードからビットコインは2万7000ドル台まで下落する。
米国労働省は今日、最新の10月の物価指数を発表する予定だが、市場は年間物価指数の伸び率が5.6％から5％に低下すると予想しているが、昨日は米国と仮想通貨市場の両方がリトレースメントを経験しており、市場は懸念している。実際の価格上昇については、ほとんどの投資家が依然としてインフレ鈍化について非常に楽観的であるため、価格指数は予想よりも高くなるだろう。その期待が過去1か月間リスク資産価格を押し上げてきたからだ。
昨日はビットコインが真っ先に反映され、価格は2万8000ドルから2万7000ドルに下落した。米国ハイテク株は大型バリュー株に加え、中小型株の決算発表が相次いだ。しかし、現在、株価指数を予測したり解釈したり、それに結び付けることがますます困難になっているため、市場全体では様子見の雰囲気が非常に強いです。 FRBの行動。
現在の利上げはインフレを考慮しているだけではなく、たとえ物価指数が上昇したとしても、経済成長の鈍化、銀行への流動性圧力の増大などの利上げの副作用が米国経済にハードランディングを引き起こす可能性がある。成長が鈍化しない限り、経済懸念によりFRBの金利が停止される可能性もあり、今夜の物価指数のテーマを解釈するのは、現時点ではかなり難しいと思われる。秋は比較的高いです。
C. 5 月 11 日、物価指数 CPI は月次 0.4%、年率 4.9% 上昇しましたが、市場の見方は異なります。
昨日、米国労働省は4月の最新の物価指数を発表し、その結果、物価指数の伸びは前月に鈍化し、前月比0.4％の上昇に回復したことが示されました。しかし、市場は最初に年間値を解釈しました。資産価格は当初予想の5.0％を下回る4.9％上昇したが、今回は慎重に解釈した結果、物価指数、特に家賃の問題は依然として解決されていない。ハンドカーの価格。
まず食料とエネルギーを見てみましょう。この地域の月間成長率は 0% です。次に、最も重要なコア価格指数は、月間で 0% 上昇しています。そのうち、中古車価格は前月比4.4％上昇に達した主な理由は、4月に中古車価格が大きく反発したためである。 12ヶ月連続下落後の一時的な反発の可能性もあるが、解釈に大きな影響は少ない。
本当の問題は家賃だ。今回も月々の上昇率は依然として0.4％にとどまっている。家賃は基本的に上昇するだけで決して下落しないため、その硬直性が常に家賃指数のインフレ要因であると考えられている。全体として、家賃指数は上昇し続けており、インフレ圧力は依然として存在しており、データ水準はFRBが転換するには十分ではないとされている。
投資家が金利予想を調整するにつれ、仮想通貨のトレンドは弱まる
この価格指数抽選の結果は理想的ではありませんでしたが、年間成長率は予想の 5% を大きく上回って 4.9% に低下しましたが、家賃と中古車価格は依然として厄介な問題であり、インフレ圧力もあります。もう一つのポイントは、FRB当局者が、今年利下げする計画はないと発表し、さらに今年さらに2ポイント利上げするという報告書を発表したことだ。年、利下げの可能性はありません。
シカゴ金利先物取引の結果は、米国が早ければ第4四半期にも利下げを開始することを示しているが、米国が2023年末まで利下げしないと信じているチップも1%ある。これは市場が金利に対する期待を調整していることを意味しており、高金利環境が一定期間米国を覆う可能性があり、実際、FRBが述べているように、長期的な年間インフレが起こるまで高金利が維持されるだろう。これは、年間インフレ率が 3 か月以上連続して 2% 上昇することに相当しますが、予想によれば、初めて年間インフレ率が上昇する可能性は確かにあります。今年の第４四半期には２％だった。
この計算に基づくと、3 か月連続で利下げを実現するには実際には 2024 年まで待たなければなりませんが、これは FRB が今年利下げしないという予想とまさに一致しています。市場の見方は我々よりはるかに楽観的で、第4四半期には好転し、米国の景気後退危機によりFRBが利下げすると信じている。この推論が合理的かどうかは、市場の結果によって判断されます。
米国も先週、失業給付申請者数が26万4000人に達し、1年半ぶりの高水準に達したと発表した。これがFRBが期待する失業者数の推移だ。予想外のことが起こらなければ、インフレは確かに鈍化し続けるだろう。その速度が市場が期待するほど楽観的なものになるかどうかは定かではない。
全体として、先週の仮想通貨市場と米国の下落の一部は、投資家が金利に対する期待を調整し、その結果、保有するよりリスクの高い資産を売却し、安全な避難先として米国債券の購入に切り替えたためである。景気後退が予想される場合、バリューを買う リスク資産から米国債に資金が流入するため、株式と米国債が最良の解決策となる傾向がある。
現在の状況を踏まえると、銀行危機のテーマは消え、高金利環境と高額なビットコイン手数料も相まって、仮想通貨はもはや安全資産としての魅力を失い、ビットコインはしばらく26,000ドルでの値固めが続くと考えられる。一方、仮想通貨市場が短期的に好転するのは難しいでしょう。先週、仮想通貨市場では非常に確率の低いイベントがいくつか発生しました。今年は26,000ドル付近にとどまると予想されます。あまり変動のない週。
先週の振り返り [MICA RESEARCH] 銀行危機のテーマはビットコインで28,000ドルを維持できるか?
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この記事 [MICA RESEARCH] 不十分なインフレデータとイーサリアム閉鎖、暗号化市場の弱体化 最初に登場したのはブロックチェーンです。