デジタル資産投資会社NovaWulfは、破産した仮想通貨貸付会社Celsius Networkの債権者に支払いが済んだ後、同社の全資産を引き継いで新会社に組み入れる予定だ。

NovaWulf は新会社を 5 年間管理する予定で、新会社は新しい名前と新しい取締役会を持ち、トークン化された株式をブロックチェーン上に置くという、あまりテストされていない方法で取引される予定です。管理期間は5年間で更新可能です。取締役会はノバウルフと破産に対する彼らの利益を代表する公式債権者委員会によって選出される。この計画は早ければ6月30日に発効する可能性がある。

ノヴァウルフは今回の取引に4500万ドルを投じているが、破産手続き中にセルシアスと協力した投資銀行、センタービュー・パートナーズの共同代表マーク・D・プンタス氏によると、同社が管理するセルシアスの資産は20億ドルに上る可能性があるという。裁判所の書類によると、問題となっている資産にはセルシアスのマイニング部門、ローンポートフォリオ、ステーキングされた仮想通貨、その他のオルタナティブ投資が含まれている。

しかし、チームには大きな課題が待ち受けている。それは、暗号通貨史上最も劇的な崩壊の1つを好転させることだ。経営陣は破産手続きを心機一転、そしてさらに前進するための手段とみている。

ノバウルフの共同創業者兼マネージングパートナーのジェイソン・ニュー氏は、大手の仮想通貨企業が破産するか、規制当局の調査に直面している状況を踏まえ、「業界全体が防御に回っているときに、攻撃に回れる柔軟性があることに、私は本当に興奮している」と語った。

提出書類によると、セルシアスはノバウルフを選択する前に、130の関心のある企業に連絡を取り、40社と秘密保持契約を結んだ。

NovaWulf は、上場鉱山会社 TeraWulf (WULF) と関連がある。両社は共同創業者 2 人を共有しているが、NovaWuf では正式な役員職に就いておらず、鉱山会社でのみ役員職を務めている。NovaWulf の最高執行責任者兼最高技術責任者を兼務する Nazar Khan と、CEO の Paul Prager である。NovaWulf のチームは、リーマン ブラザーズのような複雑な倒産を経験している。

トークン化された株式

新会社のトークン化された株式は、オンチェーンで、証券取引所の外で取引される。しかし、証券取引委員会の開示規則に従う必要があり、これにより業務の透明性が高まるはずだ。セルシアスが連邦破産法11章の適用を申請するわずか1か月前、業界評論家たちはその不透明性を非難していた。

破産裁判所に提出されたプレゼンテーションによると、株式トークンは Provenance Blockchain で販売される予定。Figure Technologies はトークン化された証券のインフラも提供する。

プレゼンテーションによると、5,000ドル未満の債権を持つ一般債権者は、流動性暗号通貨で債権の70％を回収できる。新会社の運営に必要な額を除いた残りの資産の最大100％は、5,000ドルを超える債権を持つ債権者に分配され、債権者は新会社のトークン化された証券も受け取る。

全面的な見直し

セルシアスの新たな章を引き受けるには、ある程度の社内整理が必要だ。新会社は新しい名前を持ち、破産前のリーダーは誰も関与しない、とノバウルフのニュー氏は語った。

セルシアス社の経営陣は、破産後に裁判所が任命した検査官の報告書を含め、オンラインとオフラインの両方でリスクの高い経営を強いられていると非難されている。

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報告書によると、元CEOで創業者のアレックス・マシンスキー氏の見解では、マイニング事業は顧客預金の利回りを高める手段だった。報告書によると、セルシアスは2022年6月までに、2020年に設立された完全子会社セルシアス・マイニングで5億7900万ドルを貸し出し、破産直前にさらに7000万ドルの融資を行った。

調査報告書によると、セルシアスはユーザーの資金で購入したステーブルコインを担保として「マイニング資産全体」に資金を提供していたと、CEOのクリス・フェラーロ氏がSlackメッセージで述べた。同社は事業の他の部分を支えるためにも同じことをしていた。

2022年春までに、同社の上級管理職の一部は、鉱業事業の新規株式公開（IPO）とその他の「非貸借対照表資産」の売却により、バランスシートの11億ドルの穴を埋めることができると考えていた。

しかし、鉱山部門の価値は2021年8月の20億ドルから29億ドル、破産時には5億～7億ドルに下落しており、たとえIPOや売却が成立したとしても、バランスシートの穴を埋めるのに十分ではなかった可能性が高い。

リスク管理とホスティング会社として知られる第三者への過度の依存が、セルシアス・マイニングの最大の弱点だった。

新経営陣は、現在約 12 万台のマシンを擁するマイニング事業の垂直統合を目指す。少なくとも当初はホスティング契約を模索するが、将来的にはリスクとコストをより適切に管理するために独自のホスティング能力を確立することに重点を置くことになるだろう。

新会社がホスティングに関してTeraWulfと協力するかどうか尋ねられたニュー氏は、そうはしないと答えた。