プロジェクト名：ジュピター

ネットワーク: ソラナ

プロジェクトの種類: 分散型交換プラットフォーム (DEX)

トークンシンボル: $JUP

仮想通貨ランキング：98位

市場総額: 7 億 1,860 万ドル

完全希薄化後時価総額 (FDV): 52 億 9,000 万ドル

流通供給量: 13.5億コイン (総供給量の13.50%を占める)

総供給量：100億個

オープニング概要

2024 年 1 月 15 日にバイナンスの調査チームが発表したレポートは、暗号化市場が 2023 年に大幅な回復を経験し、市場総額が 109% 増加したことを示しました。同時に、分散型金融（DeFi）セクターも力強い成長を遂げ、総バリューロック（TVL）は前年比38.9％増の534億ドルとなった。

出典: バイナンスリサーチ

1月31日のJUPトークンの発売とDeFiスペース全体の復活により、JupiterはSolanaブロックチェーン上のDeFiスペースで重要な位置を占めています。

プロジェクト概要

Project Jupiter は当初、Solana エコシステムにおけるステーブルコインの機能強化に特化したチームによって実験プロジェクトとして立ち上げられました。彼らは、Mercurial および Serum と統合することにより、Solana 上で初のクロスプロトコル流動性交換機能の立ち上げに成功しました。この最初の成功がチームにインスピレーションを与え、2021 年 11 月に独立したプロジェクトとして Jupiter を正式に開始することを決定しました。

簡単に言えば、Jupiter のような DEX アグリゲーターは、取引プロセスを簡素化することを目指しています。複数の分散型取引所からの流動性を集約することで、ユーザーにとって最適な為替レートを見つけます。このモデルは、単一の流動性ソースに依存する従来の DEX とは異なります。 DEX アグリゲーターは、複数のプラットフォームからの相場を水平的に比較することで、スリッページと取引手数料を最小限に抑えることができ、取引プロセスをより効率的でユーザーフレンドリーにすることができます。このイノベーションは、DeFi市場における断片化の問題を効果的に解決し、ユーザーが最適な取引条件で運営できることを保証します。

Jupiter の使命は、個々のユーザーやプロジェクトのニーズを満たす、最も包括的で信頼性の高いスイッチング インフラストラクチャを Solana 上に構築することです。この目標を達成するために、Jupiter は数多くの革新的な取引機能を導入しました。

  • 時間指定コスト平均化: この機能を通じて投資を自動化し、ユーザーが投資時間を分散して市場変動の影響を軽減できるようにします。

  • クロスチェーンブリッジサービス: Solana と他のブロックチェーン間の資産転送のためのブリッジサービスを提供し、エコシステムへのユーザーのアクセスを拡大します。

無期限契約取引: 無期限契約取引をサポートし、ユーザーが資産価格の傾向を推測し、有効期限制限なしでレバレッジを使用できるようにします。

出典: ジュピター

これらの機能は、Solana ブロックチェーンでのスムーズで高度な取引体験を最適化するという Jupiter の取り組みを反映しています。

ジュピター LFG ランチパッド

Jupiter の LFG Launchpad Beta は、新しいプロジェクトをサポートする革新的なアプローチを採用し、コミュニティ主導と透明性を中核としたモデルを強調しています。このプラットフォームは、オープン市場とコミュニティ参加のアプローチを採用し、複雑なインセンティブ構造と個別の価格発見メカニズムを放棄することで、従来の発射台の複雑さとは区別されます。

LFG Launchpad の中核は、大規模なコミュニティ サポート、ボットを防ぐためのカスタマイズ可能な Launchpad、流動性管理のためのユーザーフレンドリーな設計ツール、および包括的な取引機能にあります。この設定により、ユーザーは公正な価格と即時流動性を確保できると同時に、テクノロジーに対するエンタープライズ レベルのサポートが提供されます。

公正なエアドロップ システムや動的流動性マーケット メーカー (DLMM) などの LFG Launchpad の革新的なメカニズムは、新しいトークンの安定した市場エントリー ポイントを提供します。コミュニティ DAO がプロジェクトの選択に参加するために投票できるようにすることで、立ち上げられたプロジェクトが強力なサポートを受け、成功への明確な道筋が確保されるようになります。

出典: 木星

トークン経済モデル

Jupiter の JUP トークンはエコシステムのガバナンスを促進する上で中心的な役割を果たしており、プラットフォームの方向性を決定する重要事項についての投票権を保有者に与えていますが、創設者 Meow の複数の声明によれば、JUP の価値は主に実用性によって動かされているわけではありません。ニャーは最近 Reddit の投稿で次のように述べています。

「トークンのユーティリティが価値を生み出すという考えは、物の価値を説明するために作られた神話、またはトークンに価値がある理由を説明しようと必死になっているプロジェクト創設者によって提唱されたものだと思います。」私は、ほとんどの人がそうではないと信じています。本当に重視しているのは実用性だけでなく、価値です。」 ニャー氏はこのコンセプトについて、Lightspeed ポッドキャストでさらに詳しく説明しました。

「私たちは、JUP 保有者が主要なエコシステム プロジェクトへの参加など、JUP を長期にわたってより幅広く利用できるようにしたいと考えていますが、これを JUP の価値と混同すべきではありません。」と彼は付け加えました。

トークンの供給と配布

Jupiter の JUP トークンはエコシステムのガバナンスを促進する上で中心的な役割を果たしており、プラットフォームの方向性を決定する重要事項についての投票権を保有者に与えていますが、創設者 Meow の複数の声明によれば、JUP の価値は主に実用性によって動かされているわけではありません。ニャーは最近 Reddit の投稿で次のように述べています。

「トークンのユーティリティが価値を生み出すという考えは、物の価値を説明するために作られた神話、またはトークンに価値がある理由を説明しようと必死になっているプロジェクト創設者によって提唱されたものだと思います。」私は、ほとんどの人がそうではないと信じています。本当に重視しているのは実用性だけでなく、価値です。」 ニャー氏はこのコンセプトについて、Lightspeed ポッドキャストでさらに詳しく説明しました。

「私たちは、JUP 保有者が主要なエコシステム プロジェクトへの参加など、JUP を長期にわたってより幅広く利用できるようにしたいと考えていますが、これを JUP の価値と混同すべきではありません。」と彼は付け加えました。

トークンの供給と配布

JUP トークンの総供給量は 100 億に設定されています。

チーム配分(50%)

  • チーム メンバー (20%): 20 億の JUP トークンは既存のチーム メンバー用に予約されており、チームへの長期的なコミットメントを強調するために、トークン生成イベント (TGE) の 2 年後から徐々にロックが解除されます。

  • 戦略的リザーブ (20%): 追加の 20 億トークンが、将来のチーム メンバー、戦略的投資家、および過去の取り組みにおける関係者に割り当てられ、過半数の承認が必要な安全なチーム コールド マルチ署名ウォレットに保管され、トランザクションを実行します。トークンは最低 1 年間ロックされ、流動性イベントの少なくとも 6 か月前に通知されます。

  • 流動性の提供 (10%): 10 億トークンが流動性の提供に専念され、チームのホットウォレット マルチシグネチャ ウォレットを通じて管理されます。

    出典: ジュピターリサーチ

    成長の可能性の見通し

    DeFi市場の急速な拡大は、ソラナの技術進歩と相まって、ジュピターがより大きな市場シェアを獲得するための好ましい環境を提供しています。

    特に注目すべきは、2023年12月にSolanaがイーサリアムを上回り、週間DEX取引量で首位になったことです。この成果は無視できません。 Solana 上の最初のオンチェーン取引所アグリゲーターである Jupiter は、Render、Helium、Hivemapper などの有名なプロジェクトがそれに移行しているだけでなく、その DEX 取引量がイーサリアムの取引量を上回っているため、非常に良い立場にあります (Solana は100 億ドル（イーサリアムの 88 億ドルと比較））、市場の勢いが強いことを示しています。

    出典: デフィラマ

    すべての主要なブロックチェーン、特に Solana ネットワーク上の独立系ウォレット ユーザーの間で最も人気のある DeFi 取引プラットフォームの 1 つとして、Jupiter は取引量の 80% を導き、全取引量の 65% を占め、エコシステム内で中核的な地位を確立しています。

    出典: デューン・アナリティクス

    出典: ジュピターステーション

    Jupiter の成功は、Solana の普及に密接に関係していると推測するのが自然です。メッサーリの最新のソラナレポートによると、いくつかの重要な成長指標が強調されています。

    • Solana の仮想マシン (SVM) とそのテクノロジー スタックは、外部開発者からの注目と採用を集めています。

    • 圧縮NFT（cNFT）の鋳造量は前四半期比316％増加しました。

    • DeFiのロックされた総額（TVL）は3億6,800万ドルに増加しました。

    • 根本的な懸念にもかかわらず、時価総額は17％増加して84億ドルとなった。

    Solana の指標の詳細については、Messari レポートの全文を参照してください。

    さらに、Jump Crypto が開発した Firedancer クライアントは、Solana のスケーラビリティとパフォーマンスを大幅に向上させる、1 秒あたり最大 100 万トランザクションを達成する方法を研究しています。


    出典: 2023 年第 3 四半期ソラナ州レポート

    これらの発展は、プラットフォームの技術スタックが新規ユーザーの間で得ている牽引力と相まって、ジュピターが効果的な管理の下で、Solana の技術進歩と市場への影響力の増大を活用して、今後数年間で大幅な成長を達成する準備ができていることを示唆しています。

    競合製品の分析

    Solana エコシステム内で成功している取引プラットフォームは Jupiter だけではありません。Orca と Raydium が主な競合相手として浮上しており、どちらも Solana 上に構築された分散型取引所 (DEX) です。

    レイジウム:

    • 時価総額: 2億6,011万ドル

    • ランキング：188位

    • 完全希薄化後の評価額 (FDV): 5 億 6,427 万ドル

    • 流通供給量：2億5,576万個（総供給量の46.08％）

    • 総供給量と最大供給量：5億5,500万個

    シャチ:

    • 時価総額: 2億300万ドル

    • 順位：227位

    • 完全希薄化後の評価額 (FDV): 4 億 1,110 万ドル

    • 循環供給量：4,938万個（総供給量の49.38％）

    • 総供給量と最大供給量：1億個

    Orca は、ユーザーフレンドリーなインターフェイスと「Whirlpools」の導入を通じて、Solana DeFi 分野での評判を確立しました。これらの革新的な流動性プールは一元的な流動性を提供するため、流動性プロバイダーにとってはより高い利回りが得られ、トレーダーにとってはより良い価格設定と最小限のスリッページが実現します。

    対照的に、Raydium は自動マーケットメーカー (AMM) と Serum の流動性プロバイダーの両方として機能し、AMM の流動性と Serum の一元的なオーダーブックの統合を促進します。この統合により、取引の可能性が拡大し、プラットフォーム上の流動性が向上します。

    Orca は主に、DeFi エクスペリエンスを簡素化し、一般ユーザーにとってよりアクセスしやすくフレンドリーなものにすることに重点を置いています。一方、Raydium は高度なトレーダーや流動性プロバイダーをターゲットにしており、彼らのニーズを満たす洗練されたツールと機能のセットを提供します。

    現時点では、Raydium の市場シェア 28.6% と比較して、Solana DEX 取引量の市場シェアは Orca の方が大きく 48.6% となっています。ただし、総取引高では Raydium が 666 億ドルでリードしており、Orca は 364 億ドルを生み出しています。注目に値するのは、新しいプロジェクトである Orca が目覚ましい成長を示し、過去 30 日間で 8 億 5,200 万ドルを生み出したのに対し、Raydium は 8 億 2,000 万ドルしか生み出していないということです。


    出典: デューン・アナリティクス


    出典: デューン・アナリティクス

Jupiter は、Orca、Raydium、Drift などの主要プロジェクトの流動性を統合することで、他のプラットフォームとの差別化を図っています。この戦略により、Jupiter は最適化された取引戦略を提供して、ユーザーが最高の取引レートを確実に得られるようにすることができます。さらに、Jupiter は、おそらく Orca や Raydium よりも便利で効率的な、使いやすいプラットフォームを通じて幅広い取引オプションと金融ツールを提供します。

Solana ネットワークの外では、Uniswap は最大の DEX として、その高い取引量と大規模なユーザー コミュニティで知られています。最近では、Jupiter の 1 日あたりの取引高が Uniswap v2 および v3 を上回り、1,000 万ドルを上回ったことで注目を集めました。

Jupiterのパフォーマンスにもかかわらず、Uniswapは依然としてイーサリアムネットワークとDeFiの主要なDEXであり、その豊富な流動性と幅広いユーザーベースで知られています。 Uniswap の創設者である Hayden Adams 氏は、このプラットフォームの 1 日の取引高が 7 億ドルであることは、その大きな影響力を証明していると強調しました。同氏は、ジュピターの最近の出来高の伸びは、持続的な価値の兆候というよりは、短期的な取引傾向を反映していると考えている。

現在、ジュピターとユニスワップの市場価値は同様で、完全希薄化評価額（FDV）は50億米ドルから60億米ドルの間となっている。

強気のファンダメンタルズ要因

  • DeFi市場シェアは2023年に4.1%から4.5%に増加すると予想されています。これは、DeFiトークン価格の回復と相まって、2024年にジュピターが取引量をさらに拡大するのに有利な条件を生み出すでしょう。

  • CoinGeckoにおけるJupiterの取引量はUniswapに次ぐ2位で、PancakeSwapをはるかに上回り、2位の分散型取引所（DEX）としての地位を固めています。

  • Solana の「イーサリアムキラー」ブロックチェーンとしての評判と、DeFi 分野におけるその顕著な役割は、主要な DEX アグリゲーターとしての Jupiter の地位を考慮すると、その成長の可能性を強化します。

  • LFG Launchpad は、発射台の機能を強化し、新しいコンセプトを導入することで、多様なプロジェクトとコミュニティの参加を引きつけ、取引量と参加をさらに増加させます。

  • Jupiterの創設者Meowは、DeFi分野での豊富な経験を活かし、KyberやBlockfolioなどの主要プロジェクトにコンサルティングを提供し、wBTCを共同設立し、幅広いプロジェクトに対するJupiterチームの強力で多様な協力ネットワークを実証しました。

弱気のファンダメンタルズ要因

  • Jupiter が依存する Solana ブロックチェーンの機能と評判は非常に重要です。今日の大規模な障害や2023年2月の20時間近い障害など、頻繁にネットワーク障害が発生したことで、堅牢なプラットフォームとしての主張に疑問が生じ、競争の激しいDeFiアビリティ市場で成功を確保するジュピターの能力に影響を与えた。

  • DeFi分野のダイナミックで競争の激しい性質を考えると、Jupiterテクノロジーの長期的な持続可能性については不確実性があります。

  • エアドロップの後期段階では投機取引の急増を伴うことが多く、市場のボラティリティを悪化させます。状況は、ユニスワップの創設者などの業界重鎮が、エアドロップ関連の投機によって膨れ上がっていると信じているジュピターの取引量の長期的な存続可能性に疑問を抱いていることでさらに複雑になっている。

  • ソラナのエコシステム内でのミームコインや投機的なエアドロップの出現により、木星の短期的な可能性についての不確実性が高まり、環境が危険であることを示しています。

結論

Greythorn は、オンチェーン分析、流動性の変化、独占的な独自データに焦点を当て、綿密な調査作業を行うことを主張しています。私たちの洞察が価値があると思われる場合は、私たちのコミュニティに参加することをお勧めします。 LinkedIn で私たちとつながったり、私たちの Web サイトにアクセスしたり、X プロファイルで仮想通貨の世界について詳しく学ぶことができます。

また、Autonolas を利用した AI エージェントの詳細な分析、Magpie エコシステムとその最新の AigenPie サブ DAO 統合の包括的なレビュー、および 1 月の月例市場更新など、最新の調査に従うことをお勧めします。

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