元記事：「FTX再開は気まぐれではない？」 》

作者：あずま

4月12日早朝、破産した取引所FTXに関する話は劇的な展開を見せた。

水曜日、FTX法律事務所サリバン・クロムウェルの弁護士アンディ・ディードリッチ氏は、FTXが現金20億ドルとクラスA暗号通貨3億米ドルの有価証券を含む73億ドルの資産を回収したと述べた。投資債権6億ドル等

さらに、FTXは将来のある時点で取引所業務を再開することを検討しています。考えられる選択肢の1つは、FTXの債権者がその債権を再開された取引所の株式に転換することだ。

このニュースに刺激されてFTTは大幅に上昇し、一時は3USDTを超えましたが、現在は2.5USDT程度まで戻りましたが、その上昇率は依然として90％を超えています。

再稼働について言及されるのは今回が初めてではない

この事件は突然起こったが、FTX関係者が再稼働を検討したのはこれが初めてではなく、この可能性が法廷で提起されたのは初めてである。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、今年1月にはFTXの新CEOジョン・J・レイ3世が初の公開インタビューで取引所業務の再開に前向きであることを表明した。ジョン・J・レイ3世は当時、FTXを再開する方法を検討するためのタスクフォースを立ち上げたと述べたが、取引所の前経営陣は犯罪行為で告発されたが、一部の顧客は依然としてFTXの技術を高く評価していると考えている。交換を再開することは価値があることです。

それ以来、FTXの無担保債権者公式委員会を代表する法律事務所も「取引所の再開」をテーマに複数の意見交換会を開催しており、一部の債権者は取引所事業の再開にかなり前向きな姿勢を示している。

ザ・ブロック紙によると、FTXに閉じ込められた7桁の資産を持つ債権者のスニール・カヴリ氏はかつてこう語った、「適切に運営されていれば、基礎となる事業は儲かります。ですから、私にとって、利益を上げている事業を解散するのは経済的に意味がありません」再起動により収益が発生し、ユーザーに補償が行われます。」

別の匿名債権者@AFTXcreditorも次のように意見した。「FTXは非常に収益性の高い取引所だったが、まったく収益性のないヘッジファンド（アラメダを指す）によって奪われてしまった。私にとって、この収益性の高いビジネスにとって、活動を復活させるために借り換えをするのは完全に理にかなっている。そして、債権者への補償を充実させる利益と株式価値を生み出すことができます。」

最も重大なことは、FTXの破産と清算の動向を積極的に追跡していた一部の債権者が、FTXが裁判所に提出した財務詳細を分析した結果、取引所が再開に関するいくつかの議題について法務チームと話し合っていたことを発見したことだ。議論される具体的な内容は次のとおりです。

ユーザーエクスペリエンスをテストするためのモデルを作成します。取引所のセキュリティ分析を再開します。

ここに小さなエピソードがありますが、財務詳細でこれらの議論を見ることができるのは、FTX と法務チームの間のこれらの議論には時間に応じたコンサルティング料が必要であり、2 月の FTX からのサリバン クロムウェルの手数料収入は 13.5 ドルにも上ったからです。百万。 。

再起動は今のところ単なる仮説にすぎません

多くの関係者の目には、FTXの再開は確かに債権者がより高い賠償金を回収できる機会があるかもしれないが、現在の状況から判断すると、これは当面の仮説にすぎない。

まず強調しておかなければならないのは、現段階で再稼働の議論が持ち上がっているのは、資産の「回収」が進みFTXの財務状況が改善したためであるということだ。しかし、いわゆる「回復」は実際には仮想通貨市場全体の上昇によるところが大きい（資産のほとんどがクラスA暗号資産に属する）ため、73億ドルという価値はまだ変動する可能性が大きい。 、その財務状況も不安定です。

第二に、ディートデリヒはこれまでのところこの提案しか行っていないため、この計画を実行すべきかどうか、またどのように実行すべきかについては未解決の問題がまだ多く残っています。最も重要な問題の 1 つは、取引所ビジネスの再開には必然的に巨額の資金が必要になるということです。これらの資金は FTX の既存資産を直接活用するべきなのか、それとも第三者の資本融資を通じて調達すべきなのか、ということです。これは「再稼働」問題に関するFTX内の最大の争点でもある。

ディートデリヒ氏自身が述べたように、FTXの再開は将来の可能性の一つにすぎず、現在の選択は最終的な結果とは程遠い。