原作者: CoinGecko - Josiah Makori
オリジナルコンピレーション: BlockTurbo
他の資産クラスとは異なり、パブリック ブロックチェーンからの暗号トランザクションには自由にアクセスできるため、データ サイエンスや機械学習に適しています。オンチェーン分析とも呼ばれる、ブロックチェーン データを簡単に抽出して分析できます。この豊富でオープンな財務データを使用すると、市場の傾向、センチメント、その他の投資家の行動に関する貴重な洞察を得ることができます。
市場を継続的に観察し、追跡することは、潜在的な利益を得るために不可欠な戦略です。ファンダメンタルズ分析とテクニカル分析ではさまざまな市場トレンドについての洞察が得られますが、オンチェーンのソースからデータを抽出すると、ブロックチェーンの鳥瞰図が得られます。ただし、これは、それらが相互に排他的であることを意味するものではありません。暗号通貨の可能性を分析する際には、3 つのアプローチすべてを使用できます。
この記事では、オンチェーン分析とは何か、そしてそれを使用してトレーディングおよび投資戦略を強化する方法について詳しく説明します。
オンチェーンとはどういう意味ですか?オンチェーンとオフチェーンの違い
オンチェーン分析を定義する前に、オンチェーンとは何か、オフチェーンとどう比較するかを理解しましょう。名前が示すように、オンチェーンとは、ブロックチェーン上で検証および記録されるトランザクションを指します。 Proof of Work (PoW) の場合、検証と記録はマイナーによって行われ、Proof of Stake (PoS) の場合、検証と記録はバリデーターによって行われます。パブリック ブロックチェーンに記録されたオンチェーン トランザクションには、どこからでも誰でもアクセスできます。
一方、オフチェーンはオンチェーンの逆です。これは、レイヤー 2 を介してブロックチェーンの外部で検証および記録されるトランザクションを指します。通常、レイヤー 2 の方がコストが低く、トランザクション速度が高速です。
テクニカル分析 vs. オンチェーン分析 vs. ファンダメンタルズ分析 ファンダメンタルズ分析
ファンダメンタルズ分析では、市場価値、取引量、実用性、保有者数、その背後にいるチームの信頼性など、複数の要素を通じて資産を理解しようとします。この分析は、資産が過大評価されているか過小評価されているかを判断するために必要です。以下はビットコイン (BTC) の簡単なファンダメンタルズ分析の例です。
BTC の最大供給量は 2,100 万で、現在 1,930 万が流通しています。これは、流通しているビットコインが 170 万枚しか残っていないことを意味し、BTC の希少性が生じています。需要と供給の法則によれば、資産が希少であればあるほど、その価値は高くなります。この情報は、情報に基づいた投資決定を行うために使用できるファンダメンタルズ分析の一部です。
テクニカル分析
テクニカル分析では、過去のパフォーマンスに関するデータを使用して暗号通貨を分析し、予想される市場パフォーマンスを予測します。価格に影響を与えるさまざまな要因のテクニカル分析とファンダメンタルズ分析。ファンダメンタルズ分析は経済活動、情報リリース、地政学的な出来事から価格の動きを導き出しますが、テクニカル分析は主に過去の活動、価格の動き、取引活動に焦点を当てます。
2020 年 11 月から 2021 年 7 月までの BTC の価格動向を使用して、テクニカル分析がどのように機能するかを説明しましょう。上のチャートはヘッドアンドショルダーパターン、つまりネックラインのブレイクアウトが価格の大幅な変化を示す潜在的な価格行動の反転パターンを示しています。 2021年5月15日にネックラインを突破したとき、BTCの価格は50,000ドルから35,000ドル近くまで下落しました。
オンチェーン分析
オンチェーン分析では、ブロックチェーン上で検証および記録されたデータを考慮して、傾向を予測し、市場センチメントを測定します。言い換えれば、オンチェーンリサーチには、潜在的な投資機会を明らかにするために、ブロックチェーン上で資金がどのように移動するかを監視することが含まれます。他の資産クラスは公開台帳で運用されていないため、これは暗号通貨の世界に特有のものです。オンチェーン分析を実行して、さまざまな市場参加者が特定の資産を売買する理由を判断できます。以下に例を示します。
Glassnodeのようなオンチェーン分析プラットフォームを通じて、BTC投資家のさまざまな活動を確認できます。たとえば、集中型取引所 (CEX) に積極的に資産を預けるか、分散型ウォレットに資産を引き出しているかなどです。 CEXへの大量の流入は保有株を売却する可能性が高いことを示し、分散型ウォレットへの大量の流入はしばらく保有する予定であることを意味します。この情報を使用して、情報に基づいた投資決定を行うことができます。
オンチェーンデータを分析する方法
オンチェーン分析では、アクティブなアドレス、取引量、供給分布、資産価格の動きに関連してロックされた合計値などの複数の指標を活用することがよくあります。
イベントアドレス
ブロックチェーン ネットワーク上のアクティブ アドレスを分析すると、ユーザーの関与と導入についての洞察が得られます。動的アドレスの時間の経過による増加は、ネットワークのユーザー ベースの増加を示しますが、アクティブ アドレスの減少は、関心や採用の欠如を示している可能性があります。アクティブなアドレスを分析するには、ネットワーク上でアセットを送受信する一意のアドレスの数を日次または週次で追跡できます。アクティブなアドレスの時間の経過に伴う変化率を考慮し、トランザクション量などの他の指標と比較することも重要です。ブロックチェーン上のアクティブなアドレスを追跡するには、Etherscan や BscScan などのブラウザを使用できます。
取引高
トランザクション量は、特定の期間におけるブロックチェーン ネットワーク上のトランザクションの総数を測定します。これを使用して、ネットワーク アクティビティ レベルと基礎となる資産の需要を評価できます。
取引量を分析すると、市場のボラティリティが高まった時期の取引量の急増など、ユーザーの行動の傾向やパターンを特定するのに役立ちます。 1 日または 1 週間あたりのネットワーク上のトランザクション数、平均トランザクション サイズと手数料を追跡することで、トランザクション量を評価できます。繰り返しますが、この情報はブロックチェーン エクスプローラーでも入手できます。
供給の割り当て
ブロックチェーンネットワーク上の供給分布を分析すると、コインがどの程度分散され、集中しているかについての洞察が得られます。供給分布は、暗号通貨の総供給量が保有者間でどのように配分されるかを測定します。
供給がより均等に分散されている場合は、ネットワークがより分散化されていることを示しますが、少数の大規模な保有者にトークンが集中している場合は、集中化が進んでいることを示している可能性があります。供給分布を分析するには、仮想通貨の総供給量の割合を保持するウォレットの数とサイズを追跡できます。
合計値がロックされています
Total Value Locked (TVL) は、ブロックチェーン ネットワーク上のスマート コントラクトまたは分散型アプリケーション (dApps) にロックされている資産の合計価値を測定します。これを使用して、dApp の導入と使用レベル、および基礎となる資産の需要を評価できます。 TVL を確認するには、ネットワーク上のさまざまな dApp にロックされている資産の日次または週次の価値、およびユーザーとトランザクションの数を追跡できます。さまざまな dApp やネットワークの TVL を比較して、ユーザーの行動の傾向とパターンを特定することも重要です。チェーンの TVL と他の市場との比較を確認するには、DefiLlama などのツールを使用できます。
市場動向のオンチェーン指標
価格アクションの 3 つのオンチェーン指標は次のとおりです。
実現損益
実現損益 (RPL) は、資産売却後に実現した変動損益を測定するオンチェーンの指標です。デジタル通貨を購入すると、値動きにより利益・損失が発生します。実現金額と実現収益を比較することで、RPL を決定します。結果がプラスであれば利益が得られ、マイナスになれば損失となります。
RPL を長期にわたって追跡することで、長期保有者の行動と特定の資産に対する彼らの見解を洞察することができます。たとえば、売買の機会を特定するのに役立ちます。 RPLが高い場合は、長期保有者が利益確定していることを示している可能性があり、より簡単に売却できるため、潜在的な売り圧力が生じる可能性があります。一方、RPL が低い場合は、長期保有者が資産を保持していることを示している可能性があり、強気のセンチメントと潜在的な購入機会を示している可能性があります。
損益における供給
利益供給とは、現在利益を得ているブロックチェーン内のトークンの数です。トークンは、現在の価格よりも低い価格で最後に転送されました。一方、供給損失とは、現在損失を抱えているブロックチェーン内のトークンの数です。つまり、最後に転送された価格が現在の価格よりも高かったのです。
価格が現在の価格を下回った（最後の資産譲渡以降、価格が上昇した）ときに最後に移動されたコインの数を決定することで、利益供給を計算できます。強気市場では、流通している供給の大部分が利益の供給ですが、弱気市場では、利益の供給は徐々に減少し、各弱気市場の終わりに底を打ちます。
暗号通貨がほとんどの投資家が利益を得る価格レベルに達すると、投資家は売却する可能性が高くなり、潜在的な抵抗が生じる可能性があります。逆に、仮想通貨が多くの投資家が損失を被る価格水準に達すると、投資家は保有するか買い増しする可能性が高くなり、潜在的なサポートが生まれる可能性があります。
実現時価総額
実現時価総額は、現在の価格とは異なる、過去の価格変化に基づいて各未使用取引出力 (UTXO) を評価する時価総額の一種です。したがって、実現時価総額は資産の平均市場価値を置き換え、ブロックチェーンで利用可能なトークンの実現価値に対応します。
実現時価総額の背後にある概念は、アカウント チェーンの最新の状態に基づいて、トークンとバリュー トークンの損失の影響を最小限に抑えるオンチェーン メトリクスを構築することです。通常、コインが失われた場合、時価総額はコインを考慮しません。
実現時価総額は、最後に移動された各資産を最新の価値に再評価するという点で上記の方法とは異なります。したがって、資産を最後に譲渡したときよりも高い価格で使用すると、その資産はより高い価格に再評価され、それに応じて実現資本が増加します。
オンチェーンデータ分析のための 3 つの主要なツール
オンチェーン データ分析用の 3 つの主要なツールは次のとおりです。
ガラスノード
Glassnode は、オンチェーン インジケーターを通じて暗号通貨市場の洞察を提供する、最も人気のあるオンチェーン分析ツールの 1 つです。 2018 年に設立された Glassnode は、市場インテリジェンスと関連するオンチェーン データをユーザーに提供することで、ユーザーの調査プロセスを簡素化し、意思決定を支援することに取り組んでいます。
Glassnode は、さまざまなデジタル通貨市場指標に関する包括的なレポートで広く知られており、革新的な方法で時代の先を行くための複数のアプリケーションを備えています。そのリアルタイム データには、ウォレットのアクティビティ、残高、ネットワークの成長、トークンの供給、保有者数などの詳細な分析を含む多数のチャートとダッシュボードが表示されます。
主な特長
900を超える資産に対する複数のオンチェーン市場指標 200を超える指標 より多くの指標を組み込む機能を備えたカスタマイズ可能なダッシュボード 利用可能な資産のさまざまな指標を比較 TradingViewの統合 一般的なネットワークと資産に関する詳細なリソース
価格
Glassnode でサポートされている価格パッケージは次のとおりです。
標準 – 暗号通貨愛好家に最も基本的なオンチェーン分析と市場指標を提供します。無料です。 アドバンス – 野心的な投資家に最新のブロックチェーン市場指標と先物データを提供します。料金は月額 29 ドル、年払いで、14 日間の無料トライアルが付いています。 プロフェッショナル – 経験豊富なトレーダーに、最先端かつ最新のオンチェーンおよび先物データを提供します。料金は月額 799 ドル、年払いです。 機関向け - 機関向けにカスタマイズされたプラン。デューン分析
Dune も、検討すべき人気のあるオンチェーン分析ツールです。新しいスクリプトを必要とする他の分析ツールとは異なり、Dune データベースにクエリを実行して、事実上あらゆるオンチェーン情報を収集できます。 Dune は、単純な SQL を介してイーサリアム ブロックチェーンにクエリを実行することで知られています。通常、プラットフォームは、大量のブロックチェーン データのクエリ、抽出、表示に必要なツールをすべて提供します。
主な特長
わかりやすい情報と視覚的なチャート 複数のインジケーターにアクセスします。 オンチェーンデータを抽出し、クエリ可能な SQL データベースに並べ替えます。
価格
Dune は次の 3 つの料金プランをサポートしています。
コミュニティ - 標準のパフォーマンスと無制限の実行をサポートします。無料です。 Thug Life – 高速 (4 倍) パフォーマンス、2000 実行/月、100 プライベート クエリ、10 プライベート ダッシュボード、250 CSV ダウンロード/月を保証します。月額 420 ドルかかります。 Elite – 最速 (8 倍) のパフォーマンス、4000 回の実行/月、1000 のプライベート クエリ、100 のプライベート ダッシュボード、1000 の CSV ダウンロード/月、ウォーターマークの削除を提供します。料金は月額 1,337 ドルです。ナンセン
Glassnode や Dune とは異なり、Nansen はブロックチェーン データと 2 億 5,000 万を超えるタグ付きウォレットを組み合わせて、オンチェーン分析を提供します。 Nansen は、オンチェーンの詳細な調査を求めるプロの仮想通貨投資家に最適ですが、初心者でもデジタル通貨についてさらに学ぶために使用できます。
主な特長
2 億 5,000 万以上のウォレット タグ ディープ ダッシュボード ウォレット プロファイラー、ETH トラッカー、分散型取引所 (DEX) 取引および CSV データ 簡単にパターンを検出し、価格変動を予測できます カスタマイズ可能なスマート アラート イーサリアム、BNB などの一般的なネットワークでのカスタム レポート スマートからのリアルタイムのオンチェーン データチェーンなど）
価格
Nansen は 4 つの料金プランをサポートしています。
標準 - Nansen を利用した NFT 分析、DeFi、ウォレット、スマート通貨、ウォレットとトークンのウォッチリスト、NFT 調査レポート、Nansen ポートフォリオ、および 10 個のスマート アラート。暗号通貨の探求者にとって理想的で、年間料金は月額 100 ドルです。 VIP – 標準機能に加えて、このパッケージは 100 個のスマート アラート、専用 VIP ダッシュボード、新しいダッシュボードへの早期アクセス、リサーチ ポータルへのアクセス、プレミアム ダッシュボード、およびパーソナライズされたトレーニングをサポートしています。年間1000ドル/月の費用がかかり、プロのトレーダーにとって理想的です。アルファ – VIP 機能に加えて、アルファ パッケージは、機関研究、専用の Discord コミュニティ、徹底したサポート、1 対 1 のトレーニング、毎週の電話会議、および限定の対面イベントをサポートしています。フルタイムの投資家に最適で、年間 2,000 ドル/月の費用がかかります。 エンタープライズ – Nansen へのアクセスをカスタム価格でニーズに合わせてカスタマイズします。
結論は
ブロックチェーンがデジタル価値を変える時代においては、データの価値は非常に重要であり、オンチェーン分析の重要性を真剣に受け止める必要があります。 Glassnode、Dune、Nansen などのいくつかのプラットフォームが登場し、仮想通貨投資家に豊富な使いやすいオンチェーン指標やデータセットを提供しています。ただし、これらのツールから得られる洞察やアラートは、投資決定を行うためのガイドとしてのみ使用する必要があり、確実なものではありません。
-終わり-