韓国のメモリー株、香港株、A株の寄り付きにどう対応する？

金曜の米国株で最も大きく下げたのは、意外にもダウではなくナスダックだった。ダウは0.10％上昇した一方、ナスダックは0.91％下落。テクノロジー株は1.70％安と、全面安の先頭に立った。

これは何を意味するのか？ 市場は単に「下落」しているのではなく、「テーブルを移っている」ということだ。AI関連から資金が抜け、生活必需品やエネルギーへと移り始めている。

NVIDIAのCEO辞任の余波が収まらないなか、HSBCは評価を一気に「ホールド」へ引き下げ、メモリー半導体も巻き添えを食った。

アジア太平洋地域では、さらに動きが激しい。韓国のKOSPIは週間で4.56％上昇したものの、金曜はSKハイニックスに引きずられ、一日で3％下落。ハンセン指数は週間で3.45％安となり、ハンセンテック指数は海外テクノロジー株の変動とドル金利の両面から圧力を受けた。A株の上海総合指数は週間で0.41％安と、最も底堅く見える。しかし、創業板と日韓半導体株との連動係数は0.91に達しており、独り勝ちできると思わないほうがいい。

週末の本当のリスクは株式市場ではなく、金利にある。

ボストン連銀のコリンズ総裁は金曜朝、「金融政策の方向性は引き締めで、近く追加の引き締めが行われる」と述べた。ウォラー理事はすでに「12月に50ベーシスポイント利上げ」を選択肢に挙げており、市場が織り込む12月の25ベーシスポイント利上げ確率は87％に達した。

来週はFRBの議事要旨、小売売上高、NVIDIAの決算が立て続けに控えている。どれか一つでも予想外の結果になれば、韓国株、香港株、A株は寄り付きから、まず米国株のセンチメントを消化することになる。

具体的な売買方針としては、月曜の寄り付きでテクノロジー株の反発を追いかけない。守りを意識し、まず韓国株の寄り付きを見極める。

KOSPIが1％超の安値で始まり、SKハイニックスが引き続き下げを主導するなら、香港のハンセンテック指数も連れ安になる可能性が高い。A株のテクノロジー関連も慌てて押し目買いせず、最初のパニック売りが細ってから、買い支えがあるかを見極めよう。

むしろ注目すべきなのは、A株のAIストーリーと無関係な割安のディフェンシブ銘柄と、寄り付き後30分間の北向き資金の流れだ。北向き資金が売り込まなければ、A株は「安く寄り付いて底を探る」展開となり、「安く寄り付いて投げ売りが広がる」展開は避けられるかもしれない。$KORU $ZHONGJI $UNITREE