#加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？
$BTC $ETH 来週水曜日（11月18日）に公表されるFOMC議事要旨には、多くの人が見落としている時間差の問題がある。
この議事要旨が記録しているのは10月27〜28日の会合で、その時点でFRBは政策を据え置いていた。市場を本当に動かした材料――10月のCPIが前月比0.4％、コアCPIが3カ月連続で0.3％、ウォラーが「50ベーシスポイントも排除しない」と公言したこと――はいずれも会合後に起きた。
したがって、議事要旨そのものが「12月に何％利上げするか」を直接教えてくれる可能性は低い。議事要旨の価値は、別の問いに答えることにある。10月に政策を据え置いた時点で、内部ではいったいどれほどの人が我慢の限界に達していたのか？ もし議事要旨から「インフレの根強さは予想以上で、より速い引き締めが必要だと考える当局者が増えている」と分かれば、市場は50ベーシスポイント利上げへの織り込みを、現在の約11％からさらに引き上げるだろう。議事要旨が依然として「忍耐強く様子を見る」という姿勢なら、すでに織り込まれている89％の利上げ確率との間に、むしろ気まずい乖離が生じる。
市場が織り込むのは未来であり、議事要旨が示すのは過去だ。本当に注目すべきなのは、どちらが先に譲歩するかだ。
#FOMC #美联储 #BTC #宏观
$BTC $ETH 来週水曜日（11月18日）に公表されるFOMC議事要旨には、多くの人が見落としている時間差の問題がある。
この議事要旨が記録しているのは10月27〜28日の会合で、その時点でFRBは政策を据え置いていた。市場を本当に動かした材料――10月のCPIが前月比0.4％、コアCPIが3カ月連続で0.3％、ウォラーが「50ベーシスポイントも排除しない」と公言したこと――はいずれも会合後に起きた。
したがって、議事要旨そのものが「12月に何％利上げするか」を直接教えてくれる可能性は低い。議事要旨の価値は、別の問いに答えることにある。10月に政策を据え置いた時点で、内部ではいったいどれほどの人が我慢の限界に達していたのか？ もし議事要旨から「インフレの根強さは予想以上で、より速い引き締めが必要だと考える当局者が増えている」と分かれば、市場は50ベーシスポイント利上げへの織り込みを、現在の約11％からさらに引き上げるだろう。議事要旨が依然として「忍耐強く様子を見る」という姿勢なら、すでに織り込まれている89％の利上げ確率との間に、むしろ気まずい乖離が生じる。
市場が織り込むのは未来であり、議事要旨が示すのは過去だ。本当に注目すべきなのは、どちらが先に譲歩するかだ。
#FOMC #美联储 #BTC #宏观