みんな「なぜBTCは下落しているのか」と聞いてくる。聞くべきことは違う。「なぜ*週末に*下落しているのか」だ。

まとまった額を動かす人なら誰でも、土曜日に売り浴びせたりはしない。流動性が薄く、スリッページで損をし、価格はすぐに不利な方向へ動く。賢く、ただ手放したいだけなら、市場が実際に受け止められる火曜の午後に売る。

では、週末の急落には？　大きく分けて2つのパターンがある。

1つ目――誰かに選択の余地がなかった。強制清算、追証、その他なんであれ。それがいつものドミノ効果を引き起こす。アルゴが売りに乗じ、個人投資家がパニックになり、みんなが一斉に出口へ殺到する。

2つ目――誰かが価格を下げたがっている。もっと安く買い集めたいのかもしれないし、ショートポジションの利益を膨らませたいのかもしれない。週末の出来高の少なさは、そういう動きを仕掛けるのにうってつけだ。

どちらにせよ、売り圧力はいずれ弱まる。こういう展開は以前にも見た。値動きそのものより、タイミングのほうが多くを物語っている。