BTCは午後に6万4,000ドルを下回り、昼の反発分をほぼ吐き出した

15:45 SGT時点で、BTCは約63,900ドル。24時間で約4.7％下落した。昼に65,600ドルまで上昇した後は一貫して下落し、朝の安値である62,000ドルに近づいている。ETHはさらに弱く、1,780ドル付近で推移し、日中に約6％下落した。

昼には、今回の上昇はあくまで自律反発に見えると話したが、今の値動きはその見方を裏付けつつある。価格以上に注目すべきなのは、週末に浮上した二つの売り圧力の出どころだ。まず一つ目はマイニング企業だ。MARAが第3四半期終了後の6週間で約1万3,600 BTCを平均約8万1,000ドルで売却し、約11億ドルを調達したと報じられた。その大半は借入金の返済に充てられ、今後もAIデータセンターへの投資や自社株買いのために、さらに売却する予定だという。上場マイニング企業最大手が保有から売却へと転じた一方、価格はすでにマイナーの撤退ラインに近づいている。他のマイニング企業も追随するのか、月曜日の関連株の取引開始で答えが出るだろう。

二つ目はIPOによる資金吸い上げだ。Anthropicは来週上場する予定で、市場では6月のSpaceX上場時との比較が始まっている。SpaceXの上場前50日間にBTCは19％下落し、今回は同じ期間に18％下落した。前回、BTCは上場後18日目に底を打ち、その後はゆっくりと回復した。この比較は一例にすぎないので、私はあくまでタイミングの参考として見ている。これが当てはまるなら、Anthropicの価格決定が固まるまでは売り圧力は収まりにくい。月曜日もETFから大規模な資金流出が続けば、売りの出どころは別にあるということで、この比較は当てはまらなくなる。オンチェーンでは逆張りの動きもあり、ある大口ウォレットが下落局面で平均約1,970ドルで約6万3,500 ETHを購入した。規模は約1億2,500万ドルだが、一つのアドレスだけで市場全体を支えることはできない。

見落とされがちなもう一つの要因は中東だ。サウジアラビア主導の連合軍は、リヤドに向けて発射されたミサイルと東部州上空の無人機を迎撃したと発表した。先に伝えられたホルムズ海峡でのタンカーの触雷と合わせ、月曜日には原油価格に供給リスクが改めて織り込まれる可能性がある。原油価格が上がれば、インフレ期待や米国債利回りは下がりにくくなり、すでに圧力を受けているリスク資産にはさらに重荷となる。

私の見方は変わらない。これはまだ下落トレンド中の自律反発で、底打ちには至っていない。62,000ドルを再び割り込めば、次の目安は57,800ドル。65,600ドルを回復し、ポジションとロング・ショート比率が実際に低下して初めて、見方を変える。今後3日間で注目するのは、月曜日の米国株取引開始後のETF資金フロー、MARAやマイニング株の反応、そして水曜日未明のNVIDIA決算という三つのポイントだ。

投資助言ではありません。