$NVDAのバリュエーションは、13年ぶりの割安水準。

2012年当時と比べて、今の同社の立ち位置を考えると驚くべきことです。当時はゲーム向けGPUが事業の中核でした。今ではAIデータセンター、クラウドインフラ、エンタープライズ向けコンピューティングで大きな利益を上げています。

どの指標で見て割安なのでしょうか？PER？PSR？EV/EBITDA？その前提が重要です。予想PERで見るなら、利益成長のストーリーが続くと見込んでいることになります。株価売上高倍率で見るなら、高い利益率が維持されると想定していることになります。

いずれにせよ、これほどバリュエーションが縮小するときは、たいてい3つの理由のどれかです。成長期待が大きく後退した、マクロ経済への懸念が市場を支配した、あるいは以前はなかった現実的なリスクを市場が織り込み始めた、のいずれかです。

次の決算発表や、AI需要に関するガイダンスの更新を受けて、この状況がどう展開するか注目です。