Alphabetが今日、ウォール街の意見が真っ二つに割れる舞台となった。同じ第3四半期決算を見て、HSBCは目標株価を360ドルに設定し、現在の株価から約2割の上昇余地があると判断。株価の回復に賭けた一方、JPモルガンは同社をアナリスト注目銘柄リストから外した。
まずは好材料から。Google Cloudの第3四半期売上高は307億ドルで、前年同期の2倍超。営業利益は111億ドルと3倍以上に増加し、営業利益率は1年前の23.7%から36.2%に上昇した。受注残も5,610億ドルに達している。クラウドというエンジンが回り始めた。
一方、議論を呼んでいるのが投資額だ。四半期の設備投資は514億ドルで、前年同期の239.5億ドルから2倍以上に膨らみ、フリーキャッシュフローは一気にマイナス91億ドルへ。稼いだ金をすべて投じても足りない。経営陣は2026年通期の投資額を1,950億～2,050億ドルと見込み、来年はさらに積み増す方針だ。検索広告も期待に届かなかった。売上高は633.5億ドル、成長率は12%で、市場予想の649.9億ドルを下回った。1株当たり利益も2.12ドルと、市場予想の3ドル強を下回った。
かみ砕いて言えば、クラウド事業は本当に稼いでいるが、データセンターを建設するペースは稼ぐペースを上回っている。帳簿上の利益は、まず現場の鉄筋やコンクリートに姿を変えている。HSBCは受注がいずれ現金に変わると見ているが、JPモルガンはAI検索の収益化が遅れ、評価額を支える前に資金を使い果たすことを懸念している。ちなみにJPモルガンの「オーバーウェイト」評価は維持されており、変更されたのは最も強気な推奨銘柄リストだけだ。意見は割れていても、誰もはっきり弱気とは言っていない。
注目すべきは3つ。11月19日に予定されている38億ドルの債券決済で、市場が同社の調達コストをどう評価するか。Google Cloudの次四半期の受注が、引き続き売上高に結びつくか。そして昨日発表されたGemini 4 HydrogenがGoogle検索に組み込まれた後、ユーザーに実際に使われるかだ。株価は金曜日に295.77ドルで取引を終え、52週高値の408.61ドルからすでに27.6%下落している。一方、ウォール街の55社による平均目標株価は依然として412.51ドル。意見の隔たりが大きいほど、実際のキャッシュフローがいつプラスに転じるかを見極める必要がある。
#Alphabet #Google Cloud
$GOOGL $QQQ $SPY
まずは好材料から。Google Cloudの第3四半期売上高は307億ドルで、前年同期の2倍超。営業利益は111億ドルと3倍以上に増加し、営業利益率は1年前の23.7%から36.2%に上昇した。受注残も5,610億ドルに達している。クラウドというエンジンが回り始めた。
一方、議論を呼んでいるのが投資額だ。四半期の設備投資は514億ドルで、前年同期の239.5億ドルから2倍以上に膨らみ、フリーキャッシュフローは一気にマイナス91億ドルへ。稼いだ金をすべて投じても足りない。経営陣は2026年通期の投資額を1,950億～2,050億ドルと見込み、来年はさらに積み増す方針だ。検索広告も期待に届かなかった。売上高は633.5億ドル、成長率は12%で、市場予想の649.9億ドルを下回った。1株当たり利益も2.12ドルと、市場予想の3ドル強を下回った。
かみ砕いて言えば、クラウド事業は本当に稼いでいるが、データセンターを建設するペースは稼ぐペースを上回っている。帳簿上の利益は、まず現場の鉄筋やコンクリートに姿を変えている。HSBCは受注がいずれ現金に変わると見ているが、JPモルガンはAI検索の収益化が遅れ、評価額を支える前に資金を使い果たすことを懸念している。ちなみにJPモルガンの「オーバーウェイト」評価は維持されており、変更されたのは最も強気な推奨銘柄リストだけだ。意見は割れていても、誰もはっきり弱気とは言っていない。
注目すべきは3つ。11月19日に予定されている38億ドルの債券決済で、市場が同社の調達コストをどう評価するか。Google Cloudの次四半期の受注が、引き続き売上高に結びつくか。そして昨日発表されたGemini 4 HydrogenがGoogle検索に組み込まれた後、ユーザーに実際に使われるかだ。株価は金曜日に295.77ドルで取引を終え、52週高値の408.61ドルからすでに27.6%下落している。一方、ウォール街の55社による平均目標株価は依然として412.51ドル。意見の隔たりが大きいほど、実際のキャッシュフローがいつプラスに転じるかを見極める必要がある。
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