2026年11月13日 20:23:53

金は金曜日に小幅上昇するも、週間では4.50%の下落へ。

米10年国債利回りが5.15%に達し、米ドルは19カ月ぶりの高値を更新。

米インフレ指標の上振れを受け、12月のFRB利上げ確率が90%に迫る。

金（XAU/USD）は今週、約4.50%の下落で終える見通しだが、米ドル（USD）の上昇が抑えられるなか、金曜日は0.14%上昇している。生産者物価に関する米インフレ指標が予想を上回ったことを受けた動きだ。執筆時点で、XAU/USDは3,879ドル近辺で取引されており、13カ月ぶりの安値に近い水準にある。

米インフレでFRBの利上げ根拠が固まり、金地金は約4.5%急落

今週発表された米インフレデータを総合すると、連邦準備制度理事会（FRB）が12月会合で利上げする可能性が高まった。先に発表された10月の生産者物価指数（PPI）は、総合PPIが前年同月比6.5%上昇。予想を下回ったものの、9月の6.3%を上回った。主な要因は、輸送費と倉庫保管費の上昇だった。食品やエネルギーなどを除くコアPPIは、前月と変わらず5%で、予想に沿った。

これに火曜日発表の米消費者物価指数（CPI）が加わり、多くのFRB当局者が反応した。今週発言した当局者の多くは、金利上昇を予想し、金融環境は引き締め的ではないと指摘した。

金曜日、サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は、企業がコスト上昇分を転嫁しようとしているため、さらなる利上げが必要との見方を示した。一方、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、インフレが広がっており、追加利上げが正当化されると警告した。これに先立ち、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、インフレデータは状況の悪化を示唆しており、「FRBがより積極的になるだろう」と警告した。

米国債利回りは今週も上昇を続け、市場参加者が金利上昇を予想していることを示した。米10年債利回りは約2ベーシスポイント上昇し、5.15%となった。これは米ドルの追い風となる。

米ドル指数（DXY）は、米ドルのほか6通貨に対する値動きを示す指数で、19カ月ぶりの高値となる103.42を更新した後、0.23%上昇して103.41となった。

CMEのFedWatchによると、市場は12月のFRBによる25ベーシスポイントの利上げ確率を約90%、50ベーシスポイントの利上げ確率を10%と織り込んだ。

来週、金のトレーダーは連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨、小売売上高データ、FRB当局者の講演に注目している。

XAU/USDテクニカル見通し：金は3,900ドルを下回り、下落幅を拡大

週間で下落した金は、3,873ドル近辺で底を打ったように見える。この水準は日中安値の3,867ドルをわずかに上回る。しかし、さらなる下落の可能性がある。高値と安値を切り下げる相場構造が続いており、年初来安値の3,852ドルを試す展開が視野に入る。この水準を割り込めば、心理的節目の3,800ドルが意識される。その次は、2025年4月22日のスイング高値からサポートに転じた3,500ドルだ。

一方、最初の上値抵抗線は3,900ドルだ。金がこの水準を上抜ければ、木曜日の日中高値である4,000ドルに向かう展開が見込まれる。次の節目は4,100ドルで、その先には4,154ドルの50日単純移動平均線（SMA）と、4,196ドルの100日SMAが重なる水準がある。

金の日足チャート

金に関するよくある質問

なぜ金に投資するのですか？

金は価値の保存手段や交換手段として広く使われ、人類の歴史において重要な役割を果たしてきた。現在では、その輝きや宝飾品としての用途に加え、安全資産として広く認識されている。つまり、混乱期に有望な投資先と考えられている。また、特定の発行体や政府に依存しないため、インフレや通貨の下落に対するヘッジとしても広く見なされている。

最も多く金を購入しているのは誰ですか？

金を最も多く保有しているのは中央銀行だ。混乱期に自国通貨を支えるため、中央銀行は準備資産の分散を図り、経済や通貨への信頼感を高める目的で金を購入する傾向がある。金準備が多いことは、その国の債務返済能力への信頼につながる場合がある。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、中央銀行は2022年、約700億ドル相当の金1,136トンを準備資産に加えた。これは記録が始まって以来、年間購入量として最多だった。中国、インド、トルコなどの新興国の中央銀行は、金準備を急速に増やしている。

金は他の資産とどのような相関関係にありますか？

金は、主要な準備資産かつ安全資産である米ドルや米国債と逆相関の関係にある。ドルが下落すると金は上昇する傾向があり、混乱期には投資家や中央銀行が資産を分散する手段となる。また、金はリスク資産とも逆相関の関係にある。株式市場が上昇すると金価格は下落する傾向がある一方、リスクの高い市場で売りが広がると、金などの貴金属が選好される傾向がある。

金価格は何に左右されますか？

金価格はさまざまな要因で変動する。地政学的な不安定化や深刻な景気後退への懸念が高まると、安全資産としての性質から金価格が急上昇することがある。金は利息を生まない資産のため、金利が低下すると上昇しやすい一方、資金調達コストの上昇は通常、金価格の重しとなる。ただし、金はドル建て（XAU/USD）で取引されるため、価格変動の大部分は米ドル（USD）の動向に左右される。ドル高は金価格を抑える傾向があり、ドル安は金価格を押し上げる可能性が高い。

出典：Fxstreet

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