今日のWSJに興味深い$NVDAの記事がありました。見出しだけ読むと、Huang氏と暫定CEOの性格の不一致のように聞こえます。でも行間を読めば、実際は企業の基礎的な問題についての話です。

会社のレバレッジが高まっていることに、社内で懸念が広がっています。これは昼ドラのような話ではありません。貸借対照表の問題です。

これほど急速に成長すると、負債や業務の複雑さが積み上がっていきます。社内の優秀な人たちが、厳しい問いを投げかけ始める。それは健全なことです。一方で、これを一方的に勝てる賭けだと見なしてきた投資家にとっては、黄色信号でもあります。

性格の不一致は、より深い戦略上の意見対立を覆い隠していることがよくあります。今回も、会社が自らにどれほど自由を与えているのかを懸念している人たちがいるようです。